8月12日，自动驾驶公司小马智行（NASDAQ: PONY）披露未经审计的2025年第二季度财报，业绩涨势 强劲，Robotaxi商业化加速。小马智行Robotaxi车辆总数已突破500台，预期年底超1000台；公司二季度 总营收达1.54亿元人民币（2150万美元），同比增长75.9%，环比增长53.5%，其中Robotaxi乘客车费收 入同比激增超3倍。截至二季度末，现金等价物及长短理财投资为53.56亿元人民币（7.48亿美元）。 在刚刚结束的2025上海世界人工智能大会（WAIC）期间，小马智行为大会观众提供了真实、可用、流 畅的无人驾驶打车体验和服务，进一步印证其L4级技术成熟度和领先性。据了解，小马智行在多家参 会的L4自动驾驶企业中，唯一做到打破固定路线演示、开放全无人驾驶打车服务，并在台风"竹节草"带 来极端暴雨中成为唯一维持运营的Robotaxi服务商。几天后，上海市首个全无人Robotaxi收费服务在浦 东地区上线，由小马智行推出，引发网友和市民的热情打卡。 公司创始人、CTO楼天城认为，这样的领先地位背后是小马智行已具备成熟的"全无人驾驶"和"规模化 落地"能力，"我们不仅将完成千台的数 ...

外资研发中心认定情况 - 北京经济技术开发区20家企业入选第七批北京市外资研发中心认定名单 包括安和加利尔和阿尔特汽车技术等企业 [1] - 亦庄外资研发中心累计认定总数达109家 占全市总数近40% [1] - 外资研发中心是由外国投资者投资在中国境内设立 开展自然科学及相关科技领域研发的机构 作为跨国企业本土化战略核心载体 [1] 行业分布与技术水平 - 入选企业涵盖生物医药 汽车 新一代信息技术等经开区主导产业 技术能级与创新质量代表行业顶尖水平 [1] - 外资研发中心是全球创新网络重要节点和推动技术跨境流动的关键枢纽 [1] 阿尔特汽车技术创新 - 公司通过智能底盘技术和先进动力总成等突破性创新跻身外资研发中心行列 [2] - 智能化数字底盘平台集成集中式电子电气架构 线控底盘和四轮转向驱动解耦等前沿技术 为高级别辅助驾驶提供核心支持 [2] - 全球首创电磁式DHT和集成VCU与MCU于一体的动力域控制器 引领汽车行业集成化高效化发展 [2] - 计划构建AI工业设计平台 通过垂类模型和智能体产品重塑汽车研发设计模式 并与英伟达 清华大学建立深度合作将AI技术融入研发全流程 [2] 安和加利尔医疗技术突破 - 公司专注于外科超声手术刀研发 成功突破国际巨头在超声刀核心技术上的垄断 实现刀杆材料 换能器频率稳定性等关键领域自主可控 [3] - 作为我国首批实现外科超声手术刀国产化企业 自主研发超声手术刀系统打破进口品牌长期垄断 核心性能指标经TÜV认证达国际先进水平 [3] - 通过外资研发中心资质引进国际顶尖研发人才和先进技术 加速核心技术攻关 未来将打造微创外科综合解决方案并拓展国内外市场 [3] 政策支持体系 - 北京经开区构建覆盖人才引进 税收优惠 知识产权保护等全链条政策服务体系支持外资研发中心建设 [4] - 相关政策支持从拨付资金 覆盖范围和执行效率等方面不断提升优化 并通过完善服务包机制提供全生命周期服务 [4]

知识产权纠纷 - 京东指控九识智能涉嫌侵犯知识产权 已于2024年11月20日向公安机关报案 案件正在调查中[3] - 九识智能核心团队包括创始人及CEO孔旗、联合创始人朱伟铖、联合创始人兼法定代表人庄立 三人曾是京东无人车创始班底 2021年9月至10月先后从京东物流离职并加入九识智能[4] - 2021年底至2022年4月 至少10余名京东物流无人车及自动驾驶部门核心研发人员扎堆离职入职九识智能 引发"预谋性创业"质疑[4] - 九识智能成立当月即启动专利申请 2022年1月起集中申请数十项无人车及自动驾驶领域专利 发明人多为从京东离职的员工[5] - 根据专利法规定 退休、调离原单位后或者劳动、人事关系终止后1年内作出的与原单位承担的本职工作或者原单位分配的任务有关的发明创造属于原单位[8] - 最高人民法院2024年6月审结的吉利诉威马案中 威马被认定利用吉利前员工掌握的技术秘密申请专利并快速推出产品 最终被判赔偿吉利约6.4亿余元[9] - 京东与九识智能的知识产权纠纷多处与吉利诉威马案类似 一旦被认定侵权 九识智能可能面临巨额赔偿并被要求停止侵权产品的生产与销售[9] 技术研发与商业化进程 - 九识智能成立于2021年8月 从成立到无人车落地不到6个月 2022年2月第一批无人车开始在公开道路上正式运营 同年11月在苏州城市道路上运营投放近60台车辆[5] - 按照行业惯例 L4级无人配送车从立项到公开道路商业化运营一般需要18-24个月 九识智能的"闪电"速度严重违背技术研发规律[4][5] - 九识智能仅用两年半左右实现从产品多次迭代到万辆级交付的跨越 截至2024年底已积累超万台在手订单 累计交付超3000台 2025年预计交付破万台[6] - 对比行业:新石器自2015年9月正式立项启动首款L4级短途商用无人车研发 到2018年才正式公开亮相并投入使用 毫末智行2020年开始研发首款无人车 整个研发到商用过程耗时一年多[8] - 2023年5月九识智能下线L4城配量产车型Z5系列 2024年6月完成Z2、Z5、Z8、Z10四款车型布局并开始尝试软件付费方案[6] - 2024年5月推出E系列无人物流车平台及首款车型E6 售价为1.98万元 FSD订阅服务为1800元/月 按照五年使用期计算车辆(含服务)价格为12.78万元[14] 安全事故与技术可靠性 - 2024年4月8日陕西咸阳一辆九识无人车拖行电瓶车 公司解释称电瓶车因其他事故倒地 无人车将其判别为可轻微接触的软性障碍物[11] - 同日北京昌平区一辆九识无人配送车与轿车发生碰撞后未停车等待处置反而自行逃离现场 交通事故认定书显示存在"未按规定登记指定的区域范围路段运行"等问题[13] - 2024年4月9日西安市一辆九识无人快递车与路边停靠的黑色汽车发生追尾事故 公司称事故发生在人工接管取快递的遥控过程中自动驾驶模式取消相关人员接管操作失误[13] - 事故暴露出对变形障碍物识别与避让的严重缺陷 事故响应机制的缺失以及人工接管时的操作隐患[13] - 九识智能宣称拥有可成熟规模化商业应用的L4级自动驾驶全栈自研技术 但事故频发的现实与"全球领军企业"的宣传形成鲜明对比[10][14] 融资与资本运作 - 九识智能自成立以来已累计获得四轮融资 投资方包括美团、BV百度风投、鼎晖百孚、蓝湖资本等十余家[10] - 2024年4月公司完成1亿美元B3轮融资交割 B轮融资全部完成总金额近3亿美元[10] - 公司最快将于2024年下半年启动港股IPO[15] 行业影响与发展趋势 - 城市配送"最后1公里"是物流配送业成本最高的地方 被视为自动驾驶最具价值的落地场景[14] - 无人配送车赛道涌现新石器、九识智能、毫末智行、白犀牛等多家企业 技术成熟度、经济性和场景适配度成为企业发展的三大决定性因素[14] - 九识智能的低价策略通过拆分硬件与软件销售降低入门门槛 但依赖持续的软件升级和数据服务 若技术迭代停滞客户可能陷入"硬件贬值、软件失效"的窘境[14] - 低价竞争可能导致行业利润空间被压缩引发恶性竞争 对整个无人配送车行业的健康发展造成不利影响[15] - 随着硬件成本下降、商业闭环、规模扩大 无人配送车行业已逐步进入高速发展期[15]

赛事与公司参与 - 2025长三角（昆山）具身智能场景应用大赛于江苏昆山举办 聚焦具身智能产业 新石器无人车作为核心参与者完成多维度技术验证 [2] - 公司凭借全栈自研L4级自动驾驶技术与规模化商业落地能力 展现中国无人车企业在具身智能领域的领先实力 [2] 核心技术能力 - 参赛车型搭载L4级自动驾驶系统 采用感知-决策-执行三位一体的智能体系 [3] - 硬件配备12个高清摄像头 1个激光雷达及Orin-X车规级算力芯片 实现254TOPS AI算力和120米半径360°无死角环境感知 [3] - 多传感器融合方案提升复杂天气下的环境识别精度 通过云-边-端全自动数据闭环体系实现算法模型实时迭代优化 [3] - 采用单车智能＋车路协同双冗余架构 通过云端实时交互红绿灯相位信息和道路施工数据 实现路径规划和精细化控制 [3] - 云云对接模式弥补单车智能决策盲区 极大提升动态场景响应速度 [3] 场景应用表现 - 在无人运输场景中完成自主建图 动态路径规划与精准避障 [4] - 4D One Model感知大模型实现120米范围360°无死角环境感知 动态路径规划时间控制在1秒内 [4] - 通过车路云一体化数据闭环系统实时接入道路摄像头与高精度地图信息 实现车路协同联动 [4] - 遇到突发动态变化时通过5G-A网络接收云端指令 迅速完成路线重新规划并保持合规行驶 [4] 商业化与产业价值 - 4D One Model感知大模型与车路协同技术结合 为行业提供低成本高效率的算法优化路径 [5] - 硬件成本较同级别车型大幅降低 软硬协同创新模式为L4级自动驾驶商业化落地提供可复制技术范式 [5] - 大赛依托昆山智能网联汽车产业链 构建技术研发-场景验证-产业落地的闭环生态 [5] - 与本地企业在车规级芯片 线控底盘等领域合作 强化长三角地区智能网联汽车集群优势 [5] - X3背笼式车型采用可拆卸笼车设计 简化搬运流程 降低人力成本 提升配送效率 解决最后一公里配送难题 [5] 行业影响与方向 - 赛事标志中国智能网联汽车产业进入场景驱动创新新阶段 [6] - 公司展示L4级自动驾驶技术在复杂场景下的可靠性与可扩展性 [7] - 云-边-端数据闭环体系 车路协同架构等创新成果为行业提供技术演进新方向 [7]

行业动态 - 国内外Robotaxi产业链公司加速布局商业化阶段 特斯拉从固定收费转为按里程动态定价 [1] - 上海发布"模速智行"行动计划 目标到2027年实现L4级自动驾驶载客突破600万人次 开放道路超5000公里 L2/L3新车占比超90% [1][4] - 全球主要玩家加速Robotaxi商业化进程 文远知行和小马智行积极开拓海外市场 业务不局限于Robotaxi [2] - 政策支持力度加大 美国简化无人驾驶技术测试政策 中国一线城市进一步开放商业运营 中东欧洲日本等地区跟进 [4] 公司进展 - 特斯拉Robotaxi在奥斯汀落地试点 初期投入10-20辆Model Y改造车辆 面向少数受邀用户 [2] - 小马智行获得上海智能网联汽车示范运营牌照 在四大一线城市构建商业化网络 [3] - 文远知行联手奇瑞汽车和锦江出租 获准在上海浦东开展主驾无人自动驾驶出行示范应用 全球布局达10个城市 [3] - 文远知行Q2营收1.27亿元同比增长60.8% Robotaxi业务营收4590万元同比大增836.7% 占比提升至36.1% [6] - 小马智行Q1营收780万美元同比增长4.2% Robotaxi收入170万美元同比增长200.3% [6] 技术发展 - L4级自动驾驶技术成熟度提升 Waymo方案验证安全性和可靠性 特斯拉方案具备规模经济优势 [4] - Robotaxi与Robotruck技术架构存在共通性 可实现技术复用和数据反哺 [7] - Robotaxi面临更高商业化挑战 城市场景复杂度显著高于高速公路场景 [7] 海外拓展 - 文远知行已在10国30城进行自动驾驶研发测试运营 Robotaxi等产品落地法国西班牙等多国 [5] - 小马智行在中美韩卢森堡等国持有Robotaxi牌照 [5] - 阿布扎比Robotaxi车队规模自2024年以来增长3倍 [6] - 迪拜与小马智行合作 目标2030年前实现25%大众出行转为自动驾驶 [8] - 新加坡与文远知行合作 加速未来五年自动驾驶车辆部署 [8] 成本与商业化 - Robotaxi整车制造成本持续下降 文远知行下一代车型成本可降20%-30% 百度Apollo Go第六代成本下降60% [11] - 小马智行第七代方案使用100%车规级零部件 自动驾驶套件成本下降70% [11] - 如祺出行发布"Robotaxi+"战略 计划5年覆盖100个核心城市 推动10亿级投资 [10] - 行业预计Robotaxi有望在未来三到四年实现整体业务盈亏平衡 [12]

市场表现 - 沪指报3628.53点涨0.52%深成指报11283.18点跌0.06%创业板指报2389.58点跌0.71% [2] - 上证指数上涨18.82点涨幅0.52%深证成指下跌6.23点跌幅0.06%北证50下跌7.86点跌幅0.54% [3] - 科创50下跌2.37点跌幅0.22%创业板指下跌17.02点跌幅0.71%万得全A上涨7.70点涨幅0.14% [3] - 全市场超3100只个股下跌 [3] 板块表现 - 影视院线短剧游戏医药旅游及酒店猪肉板块涨幅居前 [5] - 油气煤炭钢铁等周期股表现活跃 [5] - 固态电池多元金融稀土永磁人形机器人等板块走弱 [5] 资金流向 - 主力资金净流入医药生物传媒银行等板块 [6] - 主力资金净流出电力设备计算机通信等板块 [6] - 包钢股份英维克万华化学分别获净流入12.34亿元9.61亿元7.41亿元 [7] - 宁德时代新易盛恒宝股份分别遭抛售11.77亿元7.45亿元6.01亿元 [8] 行业动态 - 育儿补贴方案公布基础标准为每孩每年3600元中央财政提供资金地方可适当提标预计惠及2000多万个婴幼儿家庭母婴连锁板块或受益于生育率回升 [9] - 上海发布《上海高级别自动驾驶引领区"模速智行"行动计划》明确L4级自动驾驶量产时间表和规模化目标2025年浦东全域开放将提供复杂应用场景首次发放"示范运营"牌照允许商业试运营建议关注核心技术方案商场景应用集成商及高成长硬件供应商 [9]

市场表现 - 沪指报3628.53点涨0.52%深成指报11283.18点跌0.06%创业板指报2389.58点跌0.71% [1] - 全市场超3100只个股下跌盘面热点较为杂乱 [3] 板块涨跌 - 影视院线短剧游戏医药旅游及酒店猪肉板块涨幅居前 [5] - 油气煤炭钢铁等周期股表现活跃 [5] - 固态电池多元金融稀土永磁人形机器人等板块走弱 [5] 主力资金流向 - 主力资金净流入医药生物传媒银行等板块 [7] - 主力资金净流出电力设备计算机通信等板块 [7] - 包钢股份英维克万华化学分别获净流入12.34亿元9.61亿元7.41亿元 [8] - 宁德时代新易盛恒宝股份分别遭抛售11.77亿元7.45亿元6.01亿元 [9] 行业动态 - 育儿补贴方案公布基础标准为每孩每年3600元预计惠及2000多万个婴幼儿家庭母婴连锁板块或受益于生育率回升 [11] - 上海发布自动驾驶行动计划明确L4级量产时间表2025年浦东全域开放路权建议关注核心技术方案商场景应用集成商及硬件供应商 [11]

市场表现 - 沪深两市全天成交额1 8万亿 较上个交易日放量609亿 [1] - 沪指涨0 33% 深成指涨0 64% 创业板指涨1 86% [1] - CRO 钢铁 CPO 先进封装等板块涨幅居前 保险 猪肉 银行 农业等板块跌幅居前 [1] Robotaxi行业 - 2025年WAIC大会上海相关政策推进是Robotaxi行业从"示范"走向"商业"的里程碑 [2] - 上海发布《上海高级别自动驾驶引领区"模速智行"行动计划》 明确L4级自动驾驶量产时间表和规模化目标 [2] - 2025年浦东全域开放将提供全球领先的超大城市复杂应用场景 [2] - 上海首次发放"示范运营"牌照 允许商业试运营 加速L4企业构建商业化闭环 [2] - 建议关注核心技术方案商 场景应用集成商以及高成长硬件供应商 [2] 信创行业 - 中国联通2025通用服务器集采需求发布 国产化比例超过90% 较此前比例显著提升 [3] - 信创板块景气度持续回升 招投标数量与规模环比均实现正增长 [3] - 信创细分板块数据库相关公司2025H1业绩高增 印证行业高景气 [3] - 其余收入确认周期长的细分板块下半年业绩有望得到改善或增长 [3] 美国钢铁行业 - 2025年初以来 美国热轧卷(HRC)价格较年初上涨35%至900美元/吨 [4] - 美国钢铁行业在关税政策驱动下 供给偏紧状态有望延续 [4] - 钢铁价格短期或维持高位 长期中枢或上移 [4]

自动驾驶牌照发放 - 2025世界人工智能大会在上海开幕，论坛同期举行新一批智能网联汽车示范运营牌照发放仪式，覆盖智能出租与智能货运两大业态共四款车型 [1] - 上汽智己汽车联合享道出行、上汽友道智途获颁牌照，上汽集团成为行业唯一获得乘用车和商用车"双牌照"的企业 [1] - 小马智行获得新一批牌照，构建了全国四大一线城市自动驾驶商业化网络 [1][4] - 文远知行携手奇瑞汽车、锦江出租获批在浦东新区开展主驾无人公开道路载人自动驾驶示范应用 [1][5] 企业商业化进展 - 上汽智己Robotaxi累计订单超30万单，自动驾驶行程达数百万公里，将启动上海国际旅游度假区至浦东机场L4级Robotaxi专线试运行 [3][4] - 上汽友道智途开启国内商用载货领域L4级自动驾驶商业运营，洋山港智能重卡商业运营集装箱量突破50万标准箱 [4] - 小马智行将联合锦江出租在浦东新区金桥和花木核心区域逐步开放自动驾驶出行服务 [4] - 文远知行Robotaxi进入全球第10城，已在3国9城实现运营或测试，安全运营天数超2000天 [5] 上海自动驾驶规划 - 上海发布《模速智行》行动计划，目标2027年基本建成全球领先高级别自动驾驶引领区 [6][7] - 计划实现出租、重卡、公交等场景L4级自动驾驶规模化应用，目标600万次载客及80万次集装箱运输量 [7] - 规划开放区域达2千平方公里道路超5千公里，实现枢纽、科技园区及景区跨域联通 [8] - 目标L2/L3级车型占汽车生产比例超90%，L4级实现量产，构建完整产业生态 [8] - 2024年上海汽车产业规模以上产值达7035亿元，新能源汽车累计推广量164.5万辆全球城市首位 [8]

融资与投资方 - 零一汽车完成新一轮融资，由Momenta、兴杭创投及辰韬资本联合领投，国发文鑫、娄东产业基金、德迎资本、新景富盈、元璟资本、财通资本、活水资本和天善资本等共同参与投资 [2] 公司背景与产品 - 零一汽车成立于2022年，专注于新能源重卡领域，远期目标是制造无人驾驶卡车 [2] - 已发布"惊蛰"和"小满"两款新能源卡车，其中"惊蛰"主打857匹马力和长续航，"小满"主打低能耗和极简设计 [2] 技术发展与目标 - 联合创始人黄泽铧认为未来10年行业有望实现完全无人驾驶，公司正在开发适配重卡载重和制动距离的自动驾驶算法 [2] - 目标是通过"端到端"视觉方案实现卡车的L4级自动驾驶，增强场景泛化能力 [2] - 计划未来三年内在500个城市部署超1万台无人驾驶卡车，并在半封闭场景（如港口、矿区、大宗物流专线）跑通L4自动驾驶 [4] 合作与商业化 - 零一汽车与股东Momenta合作探索卡车领域的智能驾驶，这是Momenta在卡车领域的首次布局 [4] - Momenta在乘用车领域已为广汽传祺、丰田、凯迪拉克、别克、上汽大众、智己汽车等车企提供智驾方案 [4] - 卡车生产工具属性强，受众对价格敏感，零一汽车与Momenta的布局可能推动高阶自动驾驶商业化落地 [5] 行业与技术实力 - Momenta成立于2016年，是国内智驾领域的标杆企业，技术实力和市场认可度领先 [5] - 核心技术包括基于深度学习的环境感知、高精度地图和驾驶决策 [5]