ADIA此次从普洛斯旗下多支基金的有限合伙人（LP）升级为集团战略投资者，释放出一个信号：在全 球产业格局重构的背景下，中国新经济基础设施正成为国际长期资本的"必选项"。普洛斯方面表示，这 轮投资将带来更强大的资金实力与战略认同，主要用于加速新经济业务发展，包括物流仓储及制造研发 基础设施、智慧冷链、算力中心及新能源等业务。 外资加码中国新经济 外资的动向，常常被视作市场信心的风向标。业内人士普遍认为，此次主权财富基金加码普洛斯，是中 国新经济产业获得的一次"国际背书"。 一位长期跟踪物流与供应链行业的基金经理向记者分析："国际主权财富基金选择加码普洛斯及中国新 经济，并非偶然。中国市场的长期潜力仍在，消费提振带动内需持续走强。" 值得关注的是，普洛斯与ADIA旗下机构在基金层面已成功合作多年。ADIA不仅参与多支中国物流基 金，更在全球市场与普洛斯有过成功合作案例。这种长期观察形成的认知，使得ADIA能够超越资产层 面，真正认可普洛斯团队"从项目规划、开发建设到运营增值"的全链条能力。这解释了为何此次合作能 在过往基金投资的基础上，升级为集团层面的战略协同——国际资本看中的不仅是现有资产包，更是持 续孵化优 ...

该船的顺利交付开航是扬州海事服务地方船舶产业发展的又一实践。据悉，扬州海事将继续聚焦"水运江苏"建设，发挥专业职能优势，深化船舶工业与海 事服务融合，优化保障举措，为更多绿色船舶建造交付保驾护航，助力地方经济发展与航运业绿色低碳转型。 校对潘政 据了解，"安吉鼎盛"轮作为新一代远洋运输主力船型，兼具规模优势与环保属性。该船总长228.00米、型宽37.80米、型深15.40米、结构吃水9.1米，设计 航速18.3节，满足远洋运输高效性与稳定性需求。同时采用"甲醇预留"设计，是落实国家"双碳"战略、推动航运业绿色低碳转型的典型项目。 扬子晚报网9月4日讯(通讯员扬海轩贺聪记者成沫)近日，在扬州海事的全方位安全保障下，由招商局金陵船舶(江苏)有限公司建造的9500车级甲醇预留汽 车运输船"安吉鼎盛"轮顺利交付开航。 从船舶建造到交付，扬州海事搭建全链条管理数字化平台，建立海事、船厂、船东多方协作机制，以"一船一策"实现全流程精准保障。对接船厂生产需 求，在手续办理、审批许可环节等重要环节提供悉心指导，助力高效完成交船验收、政务流程办理。建立紧密沟通机制，快速响应并解决企业建造交付中 的难题。试航前开展"拉网式"检 ...

行业整体表现 - 2025年上半年风电行业呈现"冰火两重天"态势：市场需求持续释放但龙头企业集体陷入增收不增利困境 [1] - 全国风电累计装机容量达5.73亿千瓦同比增长22.7% 新增并网容量51.39GW同比接近翻番 [2] - 11家主流整机厂商累计中标规模94GW同比增长32.7% 预计全年新增装机突破100GW [2] 企业财务表现 - 三一重能营收85.94亿元同比大涨62.75% 归母净利润2.10亿元同比大降51.54% 综合毛利率10.56% [1][3] - 明阳智能营收171.43亿元增长45.33% 净利润6.10亿元下滑近8% 主营业务毛利率12.12% 净利率不足4% [1][3] - 金风科技营收285.37亿元 净利润14.88亿元增长7.26% 风机制造业务毛利率低至7.97% [1][3] 市场需求与出货 - 明阳智能对外销售机组容量8.1GW 新增订单13.39GW [2] - 三一重能风机销量4.72GW同比增长44% 创历史同期新高 [2] - 金风科技外售风机收入同比增长71% 对应交付量超10GW [2] 海外业务拓展 - 三一重能半年新增海外订单超2GW 海外风机毛利率超20% [2][5] - 金风科技海外业务营收占比接近三成 [2] - 多数企业海外布局仍不足 未能充分借力高毛利市场 [5] 盈利承压原因 - 低价订单集中交付：2024年部分陆上风机中标价跌破1300元/千瓦 而2025年上半年交付的恰好是价格低谷时中标订单 [4] - 原材料成本压力：钢材、稀土永磁材料、铜材、碳纤维等大宗原材料价格回升叠加供应链紧张推高生产成本 [4] - 产品结构不均衡：海上风机和大兆瓦机组等高毛利产品交付比例有限 陆上中小机组订单量大价格低拉低整体盈利 [5] 行业拐点信号 - 2025年上半年国内风机中标均价较2024年同期回升约20% 部分陆上机组价格重回1600元/千瓦以上 [6] - 2024年10月12家风电整机企业联合签署自律公约 恶性价格战得到遏制 [6] - 三一重能二季度毛利率环比回升 释放业绩回稳积极信号 [7] 长期增长动力 - "十四五"期间年均新增风电装机将超130GW 海外市场增量空间巨大 [7] - BNEF预测2025年全球风电新增装机达143GW同比增长17% [7] - 技术升级持续降本：大兆瓦机组、模块化设计、智能运维等技术普及叠加规模效应 [7] 竞争格局演变 - 行业竞争从"拼价格"转向"拼价值" 龙头企业凭借品牌、技术和服务优势进一步拉开差距 [7] - 中小企业可能面临淘汰压力 [7] - 下半年高价订单陆续交付叠加成本优化和结构升级 行业有望逐步摆脱量增利减困境 [7]

项目概况 - 和龙抽水蓄能电站于2025年8月30日在吉林省和龙市正式开工建设 总投资额116亿元[1] - 项目安装6台单机容量30万千瓦机组 总装机容量达180万千瓦 电站连续满发小时数为10小时[1] - 该项目是东北地区首座具备周调节能力的抽水蓄能电站 由中国南水北调集团新能源投资有限公司投资建设[1] 技术优势 - 电站具备灵活性高和适应电力需求波动的优势 可根据电力系统一周内不同时间需求变化灵活调节发电量[1] - 周调节能力可减少电网调峰对火电的依赖 增强电网可靠性 降低系统整体运行成本[1] 战略意义 - 项目被列入《抽水蓄能中长期发展规划（2021~2035年）》"十四五"重点实施项目[2] - 直接带动就业和相关产业发展 持续增加地方财政收入 助力东北全面振兴[2] - 有效提高吉林省电网安全稳定运行水平 优化能源结构 促进节能减排[2] 环境效益 - 初步估算每年可减排二氧化碳425万吨 二氧化硫1.4万吨[2] - 为后续清洁能源项目提供技术经验和示范样板 助力国家"双碳"目标实现[2] 企业战略 - 中国南水北调集团作为以保障国家水安全为主责的中央企业 投资该项目是落实与吉林省战略合作的重要内容[2] - 项目实施"水能融合"发展模式 贯彻落实国家水网规划融合发展要求 深入践行国家"双碳"战略[2] - 为保障国家水安全 生态安全和能源安全提供有力支撑[2]

青岛市交通运输局信用交通试点成果 - 青岛市交通运输局驾驶员培训和港航管理两大场景入选全省信用交通典型经验应用试点 成为全省唯一在两个领域入选且入选数量最多的城市 [1] 驾驶员培训场景创新 - 创新构建数字+信用+AI治理新范式 实现学费银行存管 电子合同签约 学次付费结算 保障资金安全零风险 [3] - 建立事前公开-事中评价-事后奖惩全链条机制 动态信用评价挂钩银行预拨款比例 [3] - 应用人脸核验 智能匹配技术 推行无AI验证不培训 无学员评价不付费机制 [3] - 新模式已惠及超28万名学员 投诉量下降56.80% 退费纠纷降幅超90% 学员满意率提升至95% [3] 港航管理场景创新 - 构建岸电数据互联平台 集成物联感知 数据融合 智能分析技术 打造监测-分析-管理一体化数字底座 [4] - 累计实现减排氮氧化合物70.3吨 二氧化碳1051.5吨 年减排二氧化碳超百万千克 岸电使用率同比提高42% [4] - 港口硫氧化物减排量达3.6万吨/年 数据追溯效率提升90% [4] 海上旅游客运管理创新 - 出台青岛市海上旅游客运管理办法 青岛市游艇租赁管理办法 推动行业革新整合 [6] - 创新码头 航线 售票 结算 运营五统一联合运营模式 建立守法诚信经营承诺书机制 [6] - 信用数据与金融 文旅等领域联动应用 实现从事后处罚转向事前引导 [6] 未来发展计划 - 按照省信用交通典型经验应用试点验收指标要求 细化工作措施 积极稳妥推进试点工作 [7] - 形成适合交通运输领域可复制 可推广的青岛经验 发挥信用建设在改善营商环境和消费环境等方面的积极作用 [7]

公司战略定位 - 公司作为广西沿海主要公共码头投资运营商 以高水平共建西部陆海新通道为牵引 加快打造北部湾国际门户港 [1] - 公司定位为高质量共建西部陆海新通道 高水平打造北部湾国际门户港等国家重大战略的主力军和排头兵 [6] - 公司秉持"四个一流"核心目标 全面提升铁海 江海联运一体化水平 助力广西扩大高水平开放 [1] 港口运营表现 - 货物吞吐量从2021年2.69亿吨增长至2024年3.28亿吨 年均增长6.76% 全国沿海主要港口排名第9位 [5] - 集装箱吞吐量从2021年601.2万标箱增长至2024年901.5万标箱 年均增长14.46% 全国排名第8位 [5] - 2024年钦州港货物吞吐量首次突破2亿吨 北海港和防城港集装箱吞吐量均首次突破100万标箱 [5] 基础设施建设 - 现拥有及管理沿海生产性泊位91个 货物年通过能力4.5亿吨 集装箱通过能力1104万标箱 [6] - 可靠泊10万吨级以上船舶的深水泊位占比达36% 远超全国沿海港口平均水平 [6] - 港口专业化泊位占比从2021年33.8%提高至2025年37.4% [6] 技术革新与智能化 - 建成全球首个U型堆场装卸工艺 全国首个海铁联运自动化集装箱码头 [9] - 提升智慧型引导运输车作业点密度50% 缩减设备移动距离35% [9] - 海铁联运集装箱中转时间压缩40% 综合作业效率提升约30% [9] 管理优化与荣誉成就 - 实现钦北防三港资源"一体化"整合 连续七年入选国务院国资委"双百企业" [11] - 获评全国物流行业最高"5A级物流企业"评级 入选多项上市公司治理最佳实践案例 [11] - 客户满意度从2021年90.45提升至2024年93.44 [14] 绿色港口建设 - 实现露天散货料堆100%苫盖 港区污水处理100%覆盖 [12] - 2024年防城港码头获评广西沿海首家三星级中国绿色港口 [12] 服务能力提升 - 集装箱航线数量达88条 其中外贸54条 内贸34条 通达全球集装箱港口 [14] - 散杂货船舶装卸效率提升32% 集装箱船时效率提升25% [14] - 建成"北港网"一体化服务平台 办理时间平均节省超过20小时 平台用户达12.6万 [14] 未来发展目标 - 锚定"千万标箱"目标 全力冲刺集装箱吞吐量新突破 [5] - 全力提升港口枢纽能级 增强服务能力 深入推进西部陆海新通道共建 [16] - 持续打造世界一流港口企业 开创北部湾国际门户港建设新局面 [16]

行业整体业绩表现 - 在统计的29家化肥上市公司中 13家出现营业收入同比下降 17家归属于上市公司股东的净利润较上年同期减少 其中4家陷入亏损 [1] - 亚钾国际营业收入同比增长48.54%至25.22亿元 归属于上市公司股东的净利润增幅达216.64%至8.55亿元 [1][2] - 芭田股份营业收入上升63.93%至25.43亿元 净利润增长203.71%至4.56亿元 [1][2] - 六国化工净利润同比大幅下滑608.08% 亏损1.49亿元 [1][3] 氮肥板块业绩分析 - 氮肥企业普遍业绩下滑 华鲁恒升净利润同比下降29.47%至15.69亿元 湖北宜化净利润下降43.92%至3.99亿元 [2][4] - 华昌化工净利润同比大幅下滑97.58%至1092万元 四川美丰净利润下降95.17%至803万元 [3][4] - 尿素市场价格持续走低 湖北宜化尿素营业收入同比下降16.81% 毛利率减少17.01个百分点 [4] - 尿素行业面临产能扩张压力 全年新增产能超过300万吨 预计年底总产能达8000万吨左右 [5] - 成本与利润走势分化 煤头企业因煤炭成本下降盈利改善 气头企业因天然气价格上涨亏损扩大 [5] 磷肥板块业绩分析 - 磷化工企业表现分化 川恒股份净利润同比增长51.54%至5.36亿元 川金诺净利润增长166.51%至1.77亿元 [2][6] - 云天化净利润同比下降2.81%至27.61亿元 兴发集团净利润下降9.72%至7.27亿元 [2][6] - 国际硫黄价格持续走高 带动国内硫黄及硫酸采购成本显著上升 挤压磷肥生产企业盈利空间 [7] - 磷矿石供需处于紧平衡状态 新能源电池材料需求上升叠加农业用肥增长支撑价格高位运行 [7] 钾肥板块业绩分析 - 钾肥企业盈利水平显著提高 盐湖股份净利润同比增长13.69%至25.15亿元 藏格矿业净利润增长38.80%至18.00亿元 [2][8] - 亚钾国际氯化钾销量达104.54万吨 平均销售价格同比提高25.57%至2845元/吨 [8] - 多家国际钾肥供应商公布减产措施 白俄罗斯钾肥公司开展矿井检修 乌拉尔钾肥暂停3座矿山运营 [9] - 中国钾肥进口合同价定为346美元/吨CFR 较上年上涨73美元/吨 涨幅约26.7% [10] 复合肥板块业绩分析 - 复合肥企业业绩两极分化 芭田股份净利润增长203.71% 史丹利净利润增长18.90%至6.07亿元 [2][12] - 六国化工净利润下降608.08% 金正大净利润下降146.50%至亏损7831万元 [3][12] - 原料价格波动成为影响行业盈利核心因素 硫黄、硫酸及钾肥等原材料采购成本显著上涨 [12] - 新型肥料展现更强盈利水平 新洋丰新型肥料毛利率达24.48% 远高于常规复合肥的12.56% [14] - 新型肥料销量占比持续提升 新洋丰新型肥料销售收入占比从2018年19.65%提升至2024年38.18% [14]

AI服务器业务 - AI服务器相关订单饱满，业务快速增长 [2][3] - 提供从一次电源到三次电源的一整套产品解决方案 [2][3] - TLVR电感产品性能及单价显著高于非TLVR类型，未来将显著提升AI服务器磁性器件价值量 [3] - 为xPU芯片（CPU/GPU/ASIC）、网卡、内存、SSD等提供供电元器件 [3] - 新型AI电感采用组装/铜磁共烧/模压/一体成型工艺 [3] 产品技术进展 - 钽电容产品采用PCB封装实现性能大幅改善，已为客户配套供应但业务规模处于初始阶段 [4] - 纳米级小型化英制01005及008004叠层电感是全球极少数能量产的供应商，国内唯一可批量化供应商 [4] - 氢燃料电池项目通过子公司信柏陶瓷与臻泰能源合作，专注固体氧化物电池（SOC）研发生产 [5] 市场与业务领域 - 产品应用于通讯、消费电子、汽车电子、工业控制、数据中心及光伏储能等领域 [2] - 汽车电子是战略重点业务及未来增长重要动力，下半年为行业旺季 [4] - 手机通讯市场中AI端侧功能应用提升电源管理产品需求，单机价值量持续逐年提升 [4][5] - 数据中心是战略新兴市场之一 [2][3] 运营与财务 - 三季度为传统旺季，订单饱满，产能利用率较高 [5] - 行业属重资本投入，每年有持续扩产需求，研发投入长期持续增长 [5][6] - 三个工业园和研发中心相继完工，未来几年基建投资将明显放缓 [6] - 短期内暂不考虑资本市场直接融资方案 [6]

分拆上市终止决定 - 正泰电器终止分拆控股子公司正泰安能于上交所主板上市计划 原计划发行不低于2.71亿股并募资60亿元 主要用于户用光伏电站合作共建项目 [1] - 终止原因为正泰安能业务发展较好且业绩增速快 需统筹安排业务发展 结合市场环境等因素经综合判断后撤回申请 [1] 分拆上市市场环境 - A股市场自2019年分拆上市规定出台后曾现热潮 但随监管政策收紧 大批项目陆续撤回申请 2024年超20家上市公司撤回"A拆A"申请 [3] - 正泰电器此前坚持分拆计划 并于2024年6月更新招股书 [3] 正泰安能业务与财务表现 - 正泰安能为户用光伏行业龙头 累计建成光伏电站超180万座 [3] - 2025年上半年营业收入达147.98亿元 净利润超19亿元 [3] - 2022年至2024年营收分别为137.04亿元、296.06亿元和318.26亿元 净利润分别为17.53亿元、26.04亿元和28.61亿元 [3] - 2024年正泰安能营收占正泰电器总营收645.2亿元的49%以上 净利润占正泰电器归母净利润38.74亿元的73%以上 [3] 分拆上市动机与债务压力 - 分拆上市主要目的为拓宽融资渠道减轻债务压力及抬高估值 [4] - 正泰安能IPO进程三次中止 导致正泰电器资金紧张局面难以缓解 [4] - 截至2024年上半年正泰电器总负债1032亿元 资产负债率达66.48% [4] - 正泰安能自2021年以来资产负债率持续保持80%左右 远超行业平均水平 [4] 对赌协议风险 - IPO失败可能触发四份对赌协议生效 涉及工银金融、工融能安、中银投资、绿色金融及领翊投资等机构 [6] - 协议约定若未按期完成合格上市 投资方可要求正泰集团及南存辉回购股权 [6] - 仅B轮融资协议涉及回购敞口即超15亿元 [6] 业务战略调整方向 - 终止分拆后正泰安能可更灵活布局工商业分布式光伏市场 并重点切入虚拟电厂、智能微电网及能源即服务等综合能源服务新兴领域 [7] - 此举有助于把握"双碳"战略机遇 加快技术创新与商业模式创新 [7] 集团业务架构 - 正泰集团旗下除正泰电器和正泰安能外 还包括正泰新能源、正泰电源、正泰维智等多家子公司 [7] - 2010年正泰电器A股上市 2015年集团发起成立温州民商银行 2023年正泰电器并购A股上市公司通润装备 [7]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入47.60亿元，归母净利润1.28亿元 [2] - 新签合同订单52.42亿元，已中标未签订合同订单约7.05亿元 [2] - 销售费用同比下降27.96%至0.44亿元，管理费用同比下降16.73%至1.60亿元 [2] - 6月末所有者权益54.16亿元，未分配利润17.87亿元 [2] 业务发展 - 装配式钢结构业务覆盖住宅、新能源厂房及公共建筑场景，采用标准化供给与一体化交付模式 [3] - 获上海市金属结构优质工程奖5项及山东省钢结构金质工程奖1项 [3] - 研发投入1.94亿元，聚焦高强钢材应用、装配式体系标准化及工业化建造工艺创新 [4] - 通过数字化工厂与自动化产线提升加工精度及协同效率，完善MES/ERP系统 [4] 产能布局与国际化 - 全国设立18个制造基地，突破300-500公里运输半径限制，形成价格竞争优势 [6] - 承接16个海外项目，涵盖"一带一路"沿线工程总承包与部件供应 [7] - 国际化项目包括孟加拉桥梁、印尼柴油厂、沙特燃机项目等 [7] 行业与政策环境 - 钢结构建筑因可循环利用、低能耗特性成为绿色转型核心抓手 [4][8] - "十四五"规划要求2025年装配式建筑占比超30%，多地配套土地及金融支持政策 [8] - 钢结构住宅被列为安全绿色智慧优选方案，纳入碳达峰行动方案等国家级文件 [8] - 唐山等地提供资金成本与土地资源支持"钢结构好房子"建设 [8] 竞争优势 - 具备设计-制造-施工-运维一体化能力闭环与成熟标准化体系 [3][9] - EPC模式与工业化建造协同降低综合成本与交付不确定性 [4] - 政策红利下在保障房、新能源厂房领域获份额提升及税收金融利好 [9]