宏观经济与就业形势 - 上半年中国GDP同比增长5.3%，全国城镇调查失业率平均值5.2%，较一季度下降0.1个百分点，6月失业率降至5.0% [1] - 新技术、新产业、新业态、新模式推动经济结构优化升级，巩固就业稳中向好预期 [1][4] - 高技术产业增加值同比增长9.5%，"三新"产业占GDP比重达18% [4] 稳就业政策 - 3月出台《加力重点领域岗位挖潜扩容实施方案》，聚焦先进制造业、消费新热点等领域释放就业岗位 [2] - 4月中央下拨667亿元就业补助资金，支持高校毕业生等重点群体就业 [2] - 7月国务院推出19条稳就业政策，中小微企业失业保险返还比例最高提至90%，大型企业提至50% [3] 新兴产业就业增长 - 人形机器人行业招聘需求同比暴涨398.1%，新材料、智能硬件行业分别增长72.1%和50.3% [4] - 宠物服务、汽车服务、养老看护等行业招聘人数同比增幅超30% [4] - 低空经济、生物医药、机器人等新质生产力领域成为就业新引擎 [5] 技能人才培养 - 教育部实施"双千"计划，开设2654个"微专业"，覆盖人工智能等12个紧缺领域，7.4万毕业生修读 [7] - 2025-2027年计划开展补贴性培训3000万人次，重点针对制造业和服务业紧缺技能人才 [7] - 山东省将机器人领域人才纳入急需紧缺人才引进计划，提供住房、教育等配套政策 [8] 地方就业举措 - 广东省组织超2300场招聘活动，挖掘岗位超120万个，服务高校毕业生72万人次 [8] - 湖南省归集1132家企业岗位信息，可招聘2.87万人，促进高校毕业生留湘就业 [8]

就业政策与青年创业支持 - 上半年全国城镇新增就业695万人 完成全年目标任务的58% 6月城镇调查失业率5% 与去年同期持平 [2] - 失业保险降费为企业减少用工成本超900亿元 向81.5万户次企业发放稳岗资金62亿元 支持培训等促就业支出113亿元 [3] - 对高校毕业生等青年创业者提供最高30万元政府贴息贷款 小微企业最高400万元贷款 首次创业者可申领一次性创业补贴 [5] 高校毕业生就业服务措施 - 开展"五个集中"就业服务 包括服务清单公示 精准帮扶 岗位推送 培训见习 困难帮扶 [4] - 百日千万招聘活动已举办8900余场 提供岗位信息458.4万个 [4] - "三支一扶"计划中央财政支持招募3.44万人 30省份发布4.09万个岗位 预计9月初全部上岗 西部和东北地区名额占比67% [5] 职业技能培训 - 2024-2027年实施大规模职业技能提升培训 聚焦先进制造 数字经济 低空经济等新兴领域 [7] - 已出台数字人才 家政服务 长期照护等专项培训文件 加强农民工和高校毕业生技能培训 [7] - 建设跨企业培训中心 满足制造业转型升级对技能人才需求 [9] 人力资源与制造业融合 - 在30个城市试点人力资源服务业与制造业融合发展 破解"招人难""留人难"问题 [8] - 建设招聘用工联合体 满足"季节性""潮汐式"用工需求 [9] - 推动人力资源服务产业园与制造业企业合作 提供"一站式"招人用人服务 [9] 社保经办智能化 - 全国基本养老 失业 工伤保险参保人数分别达10.71亿 2.45亿 3亿人 [10] - 智能服务体现在智导 智办 智审 智控四方面 如湖北智能客服 广东24小时智慧社保机 [10] - 山东实现工伤保险医疗费用智能审核 提高效率和准确度 [11]

就业市场表现 - 上半年全国城镇新增就业695万人 完成全年目标任务的58% [1] - 失业保险降费为企业减少用工成本超900亿元 向81.5万户次企业发放稳岗资金62亿元 [1] - 高校毕业生规模达1222万人创历史新高 人社部门将集中开展精准帮扶和岗位推送 [1] 消费市场动态 - 家电以旧换新政策带动超6600万消费者购买1.09亿台产品 数码产品换新超7400万件涉及6900万消费者 [2] - 电动自行车以旧换新覆盖8.2万家门店 累计换购新车905.6万辆 [2] - 上半年批发和零售业增加值达6.8万亿元 同比增长5.9% 占GDP比重10.3% [2] 商业基础设施 - 全国50个重点步行街客流量同比增长5.2% 营业额增长3.4% [2] - 210个试点地区建成5510个一刻钟便民生活圈 服务1.25亿社区居民 [2] - 县乡村商业网点累计建设改造达15.5万个 [2]

就业数据 - 上半年全国城镇新增就业695万人 完成全年目标任务的58% [1] - 6月份全国城镇调查失业率为5% 与去年同期持平 [1] 稳就业措施 - 聚焦支持企业发展 政策助力稳岗扩岗 [1] - 聚焦高校毕业生等重点群体 加大就业支持保障力度 [1] - 聚焦劳动者能力提升 增强职业技能培训针对性实效性 [1] - 聚焦人力资源供需对接 提升就业公共服务水平 [1] - 失业保险降费为企业减少用工成本超900亿元 [1] - 向参保企业发放稳岗资金62亿元 [1] - 支持培训等促就业支出113亿元 [1] 高校毕业生就业 - 2025年高校毕业生规模达1222万人 再创历史新高 [2] - 开展就业服务攻坚行动 对未就业毕业生进行帮扶 [2] - 提供"1131"服务 包括政策宣介 职业指导 岗位推介 技能培训等 [2] 下一步工作计划 - 挖掘培育就业增量 [1] - 支持稳定就业存量 [1] - 精准帮扶重点群体 [1] - 升级优化服务培训 [1] - 促进人力资源服务业高质量发展 [1]

就业市场总体形势 - 上半年全国城镇调查失业率平均值为5.2%，较一季度下降0.1个百分点 [1] - 就业形势总体稳定，与一系列及时出台和有力落实的政策举措密不可分 [1] - 当前内需扩大动能尚需增强，外部不稳定不确定因素较多 [1] 重点群体就业状况 - 青年、农民工等重点群体以及部分行业就业压力有所增加 [1] - 促进高校毕业生等青年群体就业是当前工作的重中之重 [2] - 各地为离校未就业高校毕业生举办招聘活动，实施就业创业行动计划 [2] 稳就业政策举措 - 各部门加快推出稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措 [1] - 政策包括扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围、提高失业保险稳岗返还比例、扩大社会保险补贴范围等 [1] - 对青年群体就业需从岗位开发、能力提升、观念引导、服务细化等多维度精准施策 [2] 企业经营与就业关系 - 经营主体是经济发展的基石，是稳就业的基本盘 [1] - 各地多措并举帮助企业应对挑战，增强可持续发展和吸纳就业能力 [1] - 抓好惠企稳岗政策落地实施，将持续释放政策红利，推动释放更大就业潜力 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内市场乐观情绪持续发酵，风险偏好持续升温；海外受美联储理事鸽派言论及消费者通胀预期降温影响，美元指数和美债收益率回落，全球风险偏好降温；各资产板块表现不一，股指、黑色、有色短期谨慎做多，国债、能化谨慎观望，贵金属短期谨慎做多 [2] 各目录总结 宏观金融 - 海外美元指数和美债收益率回落，全球风险偏好降温；国内上半年经济增长高于预期，但6月消费和投资放缓，政策强调“反内卷”和“稳就业”，短期提振国内风险偏好 [2] - 股指短期震荡偏强运行，受国内增量刺激政策和贸易谈判进展影响，后续关注中美贸易谈判和国内增量政策实施情况，短期谨慎做多 [2][3] - 国债短期高位震荡，谨慎观望 [2] 商品研究 黑色金属 - 钢材期现货市场延续反弹，成交量低位运行，现实需求走弱，表观消费量回落，产量下降，成本端支撑强，短期震荡偏强 [5][6] - 铁矿石期现货价格同步走强，成材需求淡季但钢厂利润高，铁水产量回升，供应发货量回落，短期震荡偏强 [6] - 硅铁、硅锰现货价格持平，盘面价格回升，需求回落，锰矿价格弱势，工厂开工波动不大，价格或跟随煤炭价格反弹 [7] - 纯碱主力合约区间震荡，供应过剩，需求走弱，利润下降，市场对产能退出担忧支撑底部价格，短期有支撑，长期受基本面压制 [8] - 玻璃主力合约区间震荡，供应压力大，需求难有起色，利润增加，市场对产量有减产预期，价格受政策面支撑 [9] 有色新能源 - 铜受美国通胀、经济数据和稳增长方案影响，后期走势关键在于关税落地时间，有不确定性 [11] - 铝社库累库，基本面转弱，短期有支撑，后期或重拾跌势 [11] - 铝合金废铝供应偏紧，成本抬升，需求不佳，短期震荡偏强但空间有限 [11] - 锡供应开工率回升，矿端趋于宽松，需求疲软，库存增加，短期震荡，中期价格上行空间受压制 [12] - 碳酸锂价格上涨，产量增加，库存累库，受“反内卷”影响震荡偏强 [13] - 工业硅价格上涨，产量平稳，开炉数量减少，受反内卷情绪影响震荡偏强 [14][15] - 多晶硅价格上涨，市场强势，受反内卷情绪影响震荡偏强 [15] 能源化工 - 原油现货偏紧，盘面下行驱动有限，中期震荡 [16] - 沥青价格跟随原油偏强震荡，需求一般，后期关注库存去化，短期偏弱震荡 [16] - PX维持偏紧格局，价格震荡偏强，但上升空间有限 [16] - PTA基差下降，成交量回升，价格震荡，关注油价成本和板块共振 [17] - 乙二醇库存去化，短期震荡 [17] - 短纤跟随聚酯板块偏弱震荡，关注旺季需求备货 [17] - 甲醇库存上涨，价格震荡偏弱，关注下游装置投产进度 [18][19] - PP供应压力增加，需求淡季，价格重心下移，警惕油价波动 [19] - LLDPE需求淡季，库存上涨，短期或反弹但空间有限，中长期价格重心下移 [19] 农产品 - 美豆产区高温增加减产风险，市场对出口前景担忧缓解，短期或有阶段性反弹 [20] - 豆菜粕豆粕累库、弱基差预期不变，菜粕消费不佳，豆粕期货盘面走强，短期高位震荡 [21] - 豆菜油库存压力大，基本面无支撑，随棕榈油走强，后期棕榈油主导市场 [22] - 棕榈油商品市场反弹，马棕出口或改善，国内期货走高，短期多头市场但上涨阻力增加 [22][23]

城市转型与产业升级 - 重庆冠宇电池有限公司作为新能源行业代表，生产高能量密度锂电池电芯，产品供应国内外大品牌[1] - 万盛经开区因煤炭资源枯竭被迫转型，2009年被纳入全国第二批资源枯竭城市名单，在国家政策支持下将转型作为工作主线[1] - 2015年起累计关停34个煤矿及涉煤企业，涉及9228名职工转岗再就业[1] 就业安置措施 - 累计举办500余场专场招聘会，妥善安置9000余名涉煤职工，实现"零就业家庭"动态清零[2] - 通过职业技能培训、就业政策扶持、专场招聘等多措并举，确保"分流一人、安置一人、保障一家"[1] 民生改善与居住条件 - 投入50%以上一般公共预算用于民生，累计新建改造房屋260万平方米，建成3000套保障性租赁住房[2] - 8万余名棚户区居民迁入配套完善的新社区，居住面积从人均不足10㎡提升至30㎡以上[2] - 原棚户区存在地质灾害隐患，改造后配套超市、学校、社区医院等设施[2] 公共设施与健康生活 - 建成城市10分钟、农村15分钟健身圈，人均体育场地面积达3.94平方米（重庆市第一）[3] - 经常锻炼人口比例62%，国民体质合格率95.4%，两项数据均超全国平均水平[3] - 社区健身设施利用率高，广场舞团队从3人发展到30余人[3]

促消费措施 - 实施消费提振专项行动 开展"缤纷夏日·乐享河南"暑期消费季活动 在餐饮 文旅 住宿 零售等领域接续发放消费券 [1] - 在"一老一小" 体育文娱等领域积极拓展消费新增长点 [1] 扩投资计划 - 抓紧抓实重大产业 交通 能源 水利 城市更新项目 推动形成更多投资量和实物工作量 [1] - 实施城市更新重点工程三年行动 加快城市基础设施生命线安全工程建设 稳步推进城中村和危旧房改造 [2] 产业支持政策 - 建立省市县三级服务走访企业反映诉求闭环办理机制 持续降低企业用能 交通 物流 收费 融资等成本 [1] - 实施钢铁 煤炭 有色 食品加工等传统产业提质升级行动 [1] - 支持新能源汽车 电子信息 装备制造等产业延链补链 [1] 市场建设举措 - 完成市场准入壁垒清理整治等10个重点事项攻坚 建设融入服务全国统一大市场运行监测平台 [2] - 深化拓展"空陆数海"丝绸之路建设 办好郑州—吉隆坡"空中丝绸之路"国际合作论坛 [2] - 完善郑州国际陆港核心配套设施 搭建外贸优品内销平台 积极拓展外贸增长空间 [2] 民生保障工程 - 实施幼儿园和中小学校园安全能力提升工程 医疗卫生强基工程 [2] - 完善老年助餐服务网络 制定普惠托育服务价格政策 [2] - 全面推进幸福河湖建设 [2]

美国6月CPI数据情况 - 美国6月CPI同比2.7%，预期2.7%，前值2.4%；环比0.3%，预期0.3%，前值0.1%。核心CPI同比2.9%，预期3.0%，前值2.8%；环比0.2%，预期0.3%，前值0.1%[2] 通胀影响因素 - 能源价格回升，能源商品价格环比由前值 -2.4%转为1.0%，能源服务价格环比由前值0.4%上升至0.9%[2] - 关税传导初步显现，核心商品价格同比由前值0.3%抬升至0.7%，环比由前值0.0%上升至0.2%[2] - 住房市场延续降温，住房价格同比由前值3.9%下降至3.8%，环比由前值0.3%下降至0.2%[2] - 除住房市场外，其他核心服务价格温和抬升，医疗服务同比由前值3.0%上升至3.4%，运输价格同比由前值2.8%上升至3.4%[2] 市场表现及风险 - 美国6月CPI出炉后，美股收平，美债收益率上涨，美元指数上涨，黄金下跌[2] - CME FedWatch显示市场押注美联储9月降息概率降至53.5%[4] - 6月回升的通胀数据和疲软的非农私营就业数据加大美国“滞胀”风险，若7月数据再次背离，美联储或在“稳就业”和“去通胀”中抉择[2] 风险提示 - 美国关税谈判不及预期导致通胀预期上行，美国经济和就业下行超预期[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国通胀回升，美联储降息预期下降，全球风险偏好有所降温；国内上半年经济高于预期但下半年政策预期偏弱，国内风险偏好也有所降温 [2] - 各类资产走势分化，股指短期震荡偏强，国债短期高位震荡，商品板块中黑色短期低位震荡反弹，有色短期震荡，能化短期震荡，贵金属短期高位震荡 [2] 各目录总结 宏观金融 - 海外美国6月CPI年率升至2.7%符合预期，核心CPI年率升至2.9%不及预期，美联储本月降息可能性极小，9月降息25个基点概率下降，美元指数短期反弹；国内上半年经济同比增长5.3%，二季度增长5.2%均高于预期，但6月消费和投资放缓，政策强调“反内卷”和“稳就业” [2] - 股指受煤炭等板块拖累下跌，短期宏观向上驱动减弱，后续关注中美贸易谈判和国内增量政策，操作上短期谨慎做多 [3] - 贵金属窄幅下行，美元创新高压制上行空间，中长期支撑逻辑坚实未改，操作上短期谨慎做多 [4][5] 黑色金属 - 钢材期现货价格小幅回落，成交量低位运行，现实需求偏弱，供应端产量回落，成本端支撑偏强，短期以区间震荡思路对待 [6] - 铁矿石期现货价格小幅反弹，需求端有一定支撑，供应端发货量回落、到港量回升，短期宏观逻辑主导，价格震荡偏强 [6] - 硅铁、硅锰现货价格持平，盘面价格小幅反弹，铁合金需求回落，短期价格或跟随煤炭价格反弹 [7][8] - 纯碱主力合约高位回落，供应过剩格局未改，需求以刚需为主，利润下降，长期价格受压制，短期交易政策端 [9] - 玻璃主力合约价格弱势运行，供应压力增大，需求难有起色，利润增加，短期政策有支撑，长期反转需下游需求配合 [10] 有色新能源 - 铜价走势关键在于关税落地时间，若8月1日前落地铜价走弱，若9/10月落地则支撑铜价 [11] - 铝社库大幅累库，基本面转弱，短期震荡后重拾跌势，可寻找阻力位做空 [11] - 铝合金废铝供应偏紧，成本抬升，企业亏损，需求不佳，预计短期价格震荡偏强但空间有限 [11] - 锡供应端开工率回升，矿端趋于宽松，需求端疲软，预计短期价格震荡，中期上行空间受压制 [12] - 碳酸锂主力合约上涨，产量创新高，库存累库，基本面未改善，受“反内卷”影响震荡偏强 [13] - 工业硅主力合约涨幅2.81%，产量增加，开工率回升，受益于“反内卷”题材震荡偏强 [14] - 多晶硅主力合约结算价上涨，供给低位平稳，下游价格上涨，受政策消息扰动预期偏强，可谨慎多单介入 [15] 能源化工 - 甲醇内地装置重启，库存上涨，基本面有恶化迹象，09合约震荡为主，01合约关注做多机会 [16] - PP供应端压力增加，需求淡季偏弱，价格重心预计下移，警惕油价波动 [16] - LLDPE需求淡季，库存上涨，基本面驱动向下，短期或有反弹但空间有限，中长期价格重心下移 [16] 农产品 - 美豆CBOT市场11月大豆收跌，6月压榨量高于预期，作物优良率超市场预期 [17] - 豆菜粕美豆承压，菜粕消费不及预期，库存去化慢，关税风险溢价支撑减弱 [17][18] - 豆菜油豆油供需宽松，菜油库存去化慢，政策溢价支撑走弱 [18] - 棕榈油低库存修复，需求预期偏弱，出口下滑，阶段性下行风险加剧 [18] - 玉米受进口拍卖和陈稻谷拍卖影响，价格有冲击，期货近月合约超跌后买盘不多，贸易商或挺价惜售 [19] - 生猪7月上旬压栏惜售，中旬供应恢复、猪价回落，8月需求或有增量，目前至8月初猪价承压 [19][20]