报告行业投资评级 - 看好，维持 [7] 报告的核心观点 - 《数字中国建设 2025 年行动方案》发布或推动数字中国建设向地方落地，加速数据要素落地，惠及全产业链 [2][9] - 随着大模型在更多垂类场景落地，未来数据采集、标注、人工智能应用产业链有望进一步发展，数据标注产业发展空间广阔 [2][9] - 建议关注具备海量数据资源的企业，以及在数据处理、管理和分析方面具备深厚积累的企业 [2][9] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 国家数据局综合司印发《数字中国建设 2025 年行动方案》，要求各地区结合实际认真贯彻落实 [4] 事件评论 - 政策推动下，数字中国建设有望在地方加速落地，该文件发布或推动各地建设进度，加速数字经济发展 [9] - 壮大数字领域新质生产力，数字经济发展值得关注，《行动方案》表述积极，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重有望进一步提升，数据要素市场是重点关注方向 [9] - 促进公共数据开发利用，数据标注或助力重点行业数据应用，《行动方案》部署 8 个方面重大行动，明确加强重点领域数据标注，建设行业高质量数据集，培养数据产业，现有 7 家全国数据标注试点基地，有望推动相关产业落地发展 [9]

港股市场表现 - 恒生指数跌0.49%，跌114点；恒生科技指数跌1.03% [1] - 港股早盘成交1055亿港元 [1] 半导体行业 - 英伟达因美国政府限制Hopper架构H20芯片出口至中国，正重新审视中国市场战略 [1] - 英伟达未来不会再推出Hopper系列芯片 [1] - 半导体股逆市上扬，华虹半导体涨超4%，中芯国际涨超1.8% [1] 医药行业 - 四环医药涨超16%，旗下吡洛西利片两个适应症获药品注册批件 [3] - 先声药业涨超7%，新冠口服药先诺欣为国内首款获得常规批准的新冠口服药 [4] - 康宁杰瑞制药-B再涨超6%，与石药合作开发KN026达PFS主要终点 [5] - 艾美疫苗涨超9%，中美双报迭代mRNA带状疱疹疫苗均获批开展临床 [7] 数字科技与AI - 阜博集团涨超4%，《数字中国建设2025年行动方案》发布，公司布局AI领域服务 [2] 娱乐与IP业务 - 巨星传奇再涨超12%，《周游记3》开播爆火，公司IP业务收入贡献首次多于新零售业务 [5] 消费行业 - 古茗涨超3%，获纳入恒生综合指数，中金看好其二季度同店增速保持同比高位 [6] 苹果概念股 - 苹果概念股集体走低，WWDC可能不会讨论太多Siri升级话题 [7] - 高伟电子跌3.89%；舜宇光学跌3.95%；丘钛科技跌2.8%；比亚迪电子跌1.7% [7] 阿里巴巴 - 阿里巴巴续跌超4%，第四财季营收不及预期 [8] - 阿里巴巴与苹果AI合作计划被美国审查 [8]

政策动态 - 2025年6月1日至2026年5月31日，中国对巴西等5国持普通护照人员试行免签政策，有望为入境游带来额外增量[1][7][26] 企业动态 - Letsvan旗下WAKUKU狐狐兔兔捣蛋日记系列手办5月17日首发，单盒69.8元，整盒418.8元[2][8] - 量子之歌3月24日并购Letsvan，交易金额创中国潮玩行业一级市场年度融资纪录[2][8] 市场表现 - 本周恒生指数涨2.09%，恒生科技指数涨1.95%，恒生中国企业指数涨1.92%[9] - 港股通涨幅前五为新濠国际发展等，跌幅前五为微创机器人 - B等[13] - 本周道琼斯工业指数涨3.41%，标普500指数涨5.27%，纳斯达克综指涨7.15%，纳斯达克100涨6.81%，纳斯达克中国金龙指数涨4.56%[17] - 中概股涨幅前五为理臣中国等，跌幅前五为荣业食品等[21] 行业资讯 - 2025第二届餐饮业健康营养发展大会在广州召开[25] - 绿茶餐厅5月16日成功登陆港交所，发行价7.19港元/股，收盘股价6.29港元，下跌12.52%[25] - OpenAI拟在阿联酋建设耗电达5千兆瓦、占地10平方英里的数据中心园区[30] 风险提示 - 需警惕政策调整、经济波动对市场情绪的冲击，关注债市资金面及人工智能应用效果[32]

焦点事件 - 自然人何某儒因操纵证券市场被证监会罚没2.94亿元 [1] - 今年以来证监会已开出3张操纵市场亿元级罚单，包括杨某罚没2.8亿元、谢某罚没1.77亿元 [1] 金融政策与监管 - 中国人民银行将支持北京打造科技金融发展高地，推动人民币国际化 [3] - 国家金融监督管理总局将深化金融领域"两区"建设，完善首都金融服务体系 [3] - 中国证监会将深化投融资综合改革，加快推进北交所服务创新型中小企业主阵地建设 [4] 宏观要闻 - 5月LPR预计下行约0.1个百分点，4月1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6% [6] - 中共中央、国务院印发修订后的《党政机关厉行节约反对浪费条例》，要求公务用车优先选用新能源汽车 [7] 产业动态 - 国内成品油零售限价预计下调230元/吨，多地92号汽油将重回6元/升 [12] - 2024年我国卫星导航与位置服务产业总产值达5758亿元人民币，同比增长7.39% [13] - 北京天坛医院成立我国首个脑机接口临床与转化病房，将开展神经系统疾病创新治疗 [13] - 国家数据局印发《数字中国建设2025年行动方案》，目标数字经济核心产业增加值占GDP比重超10%，算力规模超300EFLOPS [13] 公司动态 - 电投能源筹划购买白音华煤电股权，股票5月19日复牌 [15] - 群兴玩具孙公司与腾讯签订1.13亿元算力服务协议 [16] - 光洋股份拟购银球科技100%股权，股票5月19日起停牌 [17] - 紫天科技因财务会计报告虚假记载被实施退市风险警示 [19] - 通富微电股东产业基金拟减持不超过2.5%股份 [19] - 渝三峡A澄清不存在应披露而未披露的重大事项 [20] - *ST名家股票被撤销退市风险警示并继续实施其他风险警示 [21] - 新美星控股股东拟减持不超过3%股份 [22] 资本市场改革 - 证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》，首次建立简易审核程序、分期支付机制等创新安排 [9]

数字中国建设2025年行动方案 - 国家数据局印发《数字中国建设2025年行动方案》，首次向地方数据管理部门下发指导文件 [1] - 到2025年底目标：数字经济核心产业增加值占GDP比重超10%，算力规模超300EFLOPS [1] - 部署8大行动，包括深度挖掘AI应用场景、发展智能网联新能源汽车等新一代智能终端 [1] 人工智能产业发展方向 - 重点发展领域：智能制造、智能网联新能源汽车、人工智能手机/电脑、智能机器人 [1] - 具有AI应用潜力的行业：智能制造、智能网联汽车、智慧医疗、金融等数据资源丰富领域 [2] - AI技术成熟将推动经济转型、提升治理效能、优化公共服务、驱动科技创新 [1] 数据要素市场建设 - 加强交通/医疗/金融/制造/农业等重点领域数据标注 [2] - 持续优化营商环境吸引优质数据企业和项目落地 [2] - 需平衡数据开放共享与隐私保护，强化隐私计算技术研发 [2] 数字经济融合升级 - 推动传统产业与数字经济深度融合，提升经济发展效率 [3] - 助力我国在全球数字经济竞争中抢占先机 [3] - 带动经济结构优化升级，实现可持续发展 [3]

金融政策与监管动态 - 中国人民银行将持续推动强大的中央银行与国家金融管理中心建设互促共进，支持北京打造科技金融发展高地和人民币国际化[2] - 国家金融监督管理总局支持金融政策先行先试，完善首都金融服务体系[2] - 证监会修改《上市公司重大资产重组管理办法》，建立重组股份对价分期支付机制，提高监管包容度，新设重组简易审核程序[3][4] 科技与芯片行业 - 英伟达因美国政府限制将调整对华芯片出口策略，不再推出Hopper系列芯片，国内AI芯片厂商或迎来市场份额增长机会[5] 港股市场 - 恒生指数调入美的集团、中通快递，成份股增至85只；恒生科技指数调入比亚迪股份，剔除阅文集团[6] - 券商机构认为国内降准降息政策效果将逐渐显现，南向资金或持续涌入港股，当前估值处于历史中低水平[7] 美国政策与市场 - 特朗普表示将在未来两到三周内为贸易伙伴设定新的关税税率，华尔街机构对美股后市预期不乐观，认为估值已达历史高点[8] 数字中国建设 - 国家数据局印发《数字中国建设2025年行动方案》，目标到2025年底数字经济核心产业增加值占GDP比重超10%，算力规模超300EFLOPS[9] 经济数据与货币政策 - 5月20日将公布最新LPR，预计随政策利率下调同步下行约0.1个百分点[10] 美股与商品市场 - 美股三大指数集体收高，特斯拉涨超2%，热门中概股多数上涨[11][12] - COMEX黄金期货结算价下跌1.22%，布伦特原油期货价格上涨1.36%[13] IPO与解禁 - 证监会同意华电新能源集团主板IPO注册[14] - 本周51家公司限售股解禁，合计市值314.18亿元，思特威解禁市值70.07亿元居首[15][16]

数字中国建设政策动态 - 国家数据局首次印发《数字中国建设2025年行动方案》，部署体制机制创新、地方品牌铸造、"人工智能+"等8大行动，强调通过技术创新和品牌建设形成集群效应 [2] - 国务院审议通过《政务数据共享条例（草案）》，明确以行政法规形式推动全国一体化政务大数据体系构建，破除数据壁垒以赋能社会治理和产业生态 [3] - 中国人民银行发布《数据安全管理办法》，细化金融数据分类分级、全流程管理及技术要求，将于6月30日施行 [4] 地方人工智能与数据要素布局 - 山东省推出"人工智能+"行动方案及28条配套措施，聚焦13个重点领域应用场景，创新"算力券""模型券"等政策支持数据要素供给 [5][6] - 山东省数字经济核心产业企业超40万家，大数据产业规模占全国12.5%，依托国家数据要素综合试验区加速人工智能示范应用 [6] - 辽宁省推进数据要素市场化改革，计划制定《数据要素市场化配置改革实施方案》等文件，并成立省数智集团作为数据资源整合平台 [7] 行业重点行动方向 - 国家层面提出发展特色数字产业，锻造数据领域"长板"以提升竞争力 [2] - 政务数据共享条例通过法治化手段提升数据供给效率，明确权责以消除"模糊地带" [3] - 地方政策强调数据要素与基础设施联动，如辽宁统筹数字政府、经济、社会建设的三重基础 [7]

数字中国建设2025年行动方案核心内容 - 到2025年底数字经济核心产业增加值占GDP比重超过10% [1] - 算力规模目标超过300百亿亿次/秒(EFLOPS) [1] - 部署8个方面重大行动包括体制机制创新、人工智能+、基础设施提升等 [1] 数字经济发展目标 - 数据要素市场建设稳步推进 [1] - 政务数字化智能化水平明显提升 [1] - 数字社会精准化普惠化便捷化取得显著成效 [1] 重点产业方向 - 发展智能网联新能源汽车、人工智能手机电脑、智能机器人等新一代智能终端 [2] - 加快物联网和工业互联网优化升级 [2] - 深入实施"东数西算"工程实现算力资源高效匹配 [2] 体制机制建设 - 完善数据工作央地政策协调机制 [1] - 建立健全全方位多层次统筹工作体系 [1] - 加快完善地方数据管理机构职能 [1] 产业发展策略 - 发展彰显优势特色的数字产品和数字产业 [1] - 通过技术创新品牌建设形成集群效应 [1] - 开展人工智能高质量数据集建设 [2]

数字中国建设2025年行动方案核心内容 - 国家数据局首次印发《数字中国建设2025年行动方案》，提出到2025年底数字中国建设取得重要进展 [1] - 目标包括数字经济核心产业增加值占GDP比重超10%，算力规模超300EFLOPS，政务数字化水平明显提升 [1] - 部署体制机制创新、地方品牌铸造、"人工智能+"等8个重大行动 [2] 人工智能发展重点 - 将深度挖掘AI应用场景，建设高质量数据集，发展智能网联新能源汽车、AI手机等新一代智能终端 [2] - AI赋能实体经济取得三方面进展：技术底座夯实（工业大模型平台超100个），应用场景丰富（典型案例151个），智能产品创新加速 [2] - 专家建议夯实技术底座（物联网/算力芯片等）、加强数据治理、深化行业大模型应用、发展智能产品 [3] 数据领域优势与挑战 - 中国数字经济四大优势：生成式AI技术领先、数字基建规模优势、数据流通实践经验丰富、传统产业数字化转型需求旺盛 [5] - 面临核心技术缺陷（如芯片）和研发模式局限的挑战，数据确权问题待解决 [5] - 将加快锻造数据领域"长板"，形成品牌与集群效应 [4] 重点行业数据标注 - 加强交通、医疗、金融等关键领域数据标注，建设行业高质量数据集 [6] - 数据标注是AI大模型训练基础，能提升模型准确性（如自然语言处理需标注语法/情感等数据） [6] - 当前大规模标注应用集中在自然语言处理、医学影像、智能安防等AI广泛领域 [6]

中美科技摩擦 - 外交部强烈反对美方对中国芯片和人工智能产业的封锁打压 指责其违反市场规则并扰乱全球供应链 [1] - 中方将采取坚决措施维护科技企业权益 敦促美方停止单边霸凌行为 [1] 资本市场改革 - 证监会修订重组管理办法 私募基金投资满48个月可缩短锁定期至6-12个月 [1] - 26家基金公司集中申报创新浮动费率产品 管理费率与持有期收益挂钩 [3] 国企改革与数字经济 - 国资委部署2025年改革重点 包括处置低效资产、提升创新能力和强化监督协同 [2] - 国家数据局提出2025年数字中国目标 数字经济核心产业占比超10% 算力达300EFLOPS [2] 消费促进与版权保护 - 商务部推进离境退税政策 要求扩大商店覆盖面和商品吸引力以提振入境消费 [3] - 四部门启动"剑网2025"专项行动 重点整治视听作品、动漫游戏等网络侵权 [3] 区域经济与创投发展 - 广东出台创业投资行动方案 支持机构投早投小投硬科技 强化粤港澳联动 [4] 影视与资本市场动态 - 2025年中国电影票房266.49亿元同比增28.87% 国产片占比达95.81% [5] - 恒指季度调整：美的集团、中通快递纳入恒指 比亚迪股份加入恒生科技指数 [5] - 沪深交易所本周对328起异常交易实施监管 上报6起违法线索 [5] 上市公司公告 - 亚光科技子公司签署2.96亿元备产协议 占营收31.06% [6] - 隧道股份控股股东拟最高5亿元增持 江瀚新材拟2-4亿元回购 [6] - 中航高科子公司拟投资9.18亿元提升航空复合材料产能 [6] - 岭南控股联合中免集团投资设立广州市内免税店 [6]