市场现状 - A股年内新高，美股历史新高，4月以来本轮上涨A股发动更早，美股靠大型科技公司拉指数，A股靠金融等权重股推动中枢上涨[3] 上涨因素 - 股市上涨来自利率、风险偏好和盈利增长，今年企业盈利改善难，风险偏好弹性被压缩，宏观政策和美元“拔估值”至关重要[3] 历史经验 - 2019.01 - 2019.04贸易冲击缓和，上证综指涨24.9%，标普500指数涨11.4%，美股信息技术等、A股农林牧渔和计算机板块涨幅靠前[4][12] - 2020.03 - 2021.02公共卫生事件冲击缓和，上证综指涨25.4%，标普500指数涨46.4%，中美消费等需求反弹板块领涨[5][12] - 2022.10 - 2023.04公共卫生“平稳转段”，上证综指涨10.5%，标普500指数涨10.6%，A股传媒等、美股信息技术等板块领涨[6][12] 后市展望 - 贸易不确定性对中美股市波动影响变小，中美元首互访进展值得关注[6] - 短期内中美经济基本面难成股市上涨因素，中国增长动能渐趋平缓，美国未摆脱滞胀阴影[7] - 货币政策“宽松预期”对市场支持作用强化，或持续至“宽松兑现”，弱美元持续也很重要[6]

白银价格走势 - 国际白银守住36 30关键点位 日内最高上探36 93美元/盎司 最低触及36 60美元/盎司 [1] - 银价高于两周高点 截至收盘报36 85美元/盎司 涨幅0 80% [3] - 银价突破6月26日高点36 83美元 支撑白银向37 00美元上涨 需日收盘价高于该水平才能挑战年初至今高点37 31美元 [3] 美国经济数据 - 美国6月份就业报告超预期 失业率降至4% 劳动力市场稳固 [2] - ADP就业变化报告显示私营公司招聘人数减少3 3万 与就业报告数据形成对比 [2] - 美国国债收益率飙升支撑美元走高 货币市场期货显示投资者预计到2025年底将有两次降息 而非此前预计的65个基点降息 [2] 美联储政策与财政动态 - 美联储重申在就业市场疲软或通货紧缩进程重启前维持利率不变 [2] - 美国财政部长预计将有更多贸易协议实现 并暗示美联储将在秋季研究鲍威尔的继任者 [2] - 美国众议院通过特朗普的"大而美法案" 该财政预算预计未来十年使美国债务增加3 3万亿美元 [2] 白银技术分析 - 双底形态逐步逼近 白银从当前市场结构中获利 [3] - 下一个关键阻力位为2012年2月29日的37 49美元 随后是38 00美元 [3] - 若现货白银价格跌破36 00美元 可能测试35 82美元 进一步下行目标为35 00美元和50日简单移动均线34 32美元 [3]

欧洲央行管委维勒鲁瓦：必须在利率问题上保持完全的可选择性。 ...

欧洲央行货币政策立场 - 欧洲央行目前在利率方面处于有利地位 [1] - 欧洲央行目前在通胀方面处于有利地位 [1]

智通财经7月4日电，欧洲央行管委维勒鲁瓦表示，通胀低于预期的风险正在增加，欧洲央行目前在利率 和通胀方面处于良好地位。 ...

金十数据整理：每日全球外汇市场要闻速递（7月4日） 1. 特朗普：周五将发出关税信函，浮动范围10%-70%，8月1日开始支付关税税率。 2. 美国非农数据远超预期，利率期货交易员放弃了对7月美联储降息的押注。 3. 贝森特：如果欧元兑美元触及1.2，欧洲人会大喊大叫。将确保美元继续作为全球储备货币。 4. 美联储博斯蒂克：劳动力市场状况总体保持健康。美国经济可能会经历更长时间的高通胀。 主要非美货币： 1. 欧洲央行官员Demarco：欧元不会取代美元的储备货币地位。 2. 日本2025财年加薪幅度下修至5.25%，连续两年高于5%。 3. 日本小型反对党参政党批评日本央行量化紧缩计划。 4. 英国央行调查显示，英国企业下调今年的薪资增长预期。 5. 拉加德：需要改善经济以提升欧元全球地位。 6. 欧洲央行警告热浪对通胀和经济增长的影响。 7. 欧洲央行管委温施：没有对再次降息的押注感到不安。价格风险更偏向下行。 1. 瑞士通胀反弹但仍接近通缩水平。 2. 印尼将与美国合作伙伴在关税谈判截止日期前签署谅解备忘录。 3. 波兰央行行长：如果数据允许，波兰在九月份降息的可能性是存在的。 欧元/美元 美元： 9. ...

货币政策有效性 - 美联储博斯蒂克指出当前情况将对货币政策的有效性产生影响 [1] - 该影响可能导致利率更加独立于美联储的调控 [1]

美国财长贝森特：利率由美联储决定。 ...

美股市场表现 - 美股三大指数全线走强，纳指涨0.97%，标普500指数涨0.81%，均创历史新高，道指涨0.83%逼近历史新高 [7] - 太阳能股持续走强，Sunrun大涨超18%，第一太阳能涨超8%，Enphase Energy、Nextracker涨超6% [8] - 大型科技股普涨，英伟达盘中市值达3.92万亿美元，微软、亚马逊、博通、台积电ADR均涨超1% [9] - 脑再生科技盘中暴涨超170%，年内涨幅达213倍，成为2025年美股表现最亮眼的"妖股"之一 [10] 宏观经济数据 - 美国6月非农就业人口14.7万人，大幅高于预期，失业率降至4.1% [11] - 美国6月ISM非制造业PMI报50.8，高于预期的50.5，新订单指数51.3高于预期的48.2 [12] - 美国5月工业品订单环比增长8.2%，为2014年以来最大增幅，扣除国防的工厂订单月率7.5% [13] - 第二季度经济年化增长率接近1.5%，自4月份以来停滞势头有所改善 [13] 公司动态 - 脑再生科技新一代神经调控芯片通过FDA临床试验审批，将与梅奥诊所合作研究帕金森病治疗 [10] 政策与贸易 - 美国财长贝森特与欧盟谈判代表会面，欧盟希望下周达成原则性贸易协议 [16] - 美国众议院以219:213通过特朗普全面减税和支出法案的程序性投票，最终投票或于7月4日截止前进行 [21][22] - 特朗普签署全面减税和支出法案的仪式推迟至北京时间次日凌晨5点 [24]

美国就业数据对美元走势的影响 - 美国非农就业报告将成为决定美元近期下行趋势是否延续的关键因素 [1] - 美联储主席鲍威尔认为当前利率应保持在限制性水平，因通胀顽固且劳动力市场稳固 [1] - 若就业数据弱于预期，可能削弱鲍威尔的立场并推动市场对7月降息的预期 [1] - 除非就业数据意外下行，否则美元可能在7月4日美国假期前维持盘整 [1]