12月12日，港股AI转暖，科网龙头多数飘红，传闻小米17 Ultra本月发布，小米集团-W领涨逾2%；美 团-W涨逾1%，阿里巴巴-W、快手-W、腾讯控股跟涨。港股AI核心工具——港股互联网ETF （513770）早盘高开，场内价格现涨0.93%，日线成功转红，终结此前4连阴。 1. 估值洼地：10月以来，港股AI震荡回调，截至12月10日，恒生科技指数累计下跌13.68%，远低于 创业板指同期表现。汇聚互联网龙头的港股通互联网指数跌幅更深，同期下跌16.7%，目前市盈 率PE仅25倍，位于近10年27.73%分位点的低位水平，"全球估值洼地"属性进一步凸显。 2. 流动性充沛：港股资金面持续改善，2025年南向资金净买入额已突破1.3万亿港元，为市场注入强 劲流动性。此外，美联储降息趋势延续，全球资金重新配置，也加速了外资回流港股市场。 3. AI主线高频催化：以阿里巴巴为首的互联网龙头AI突破频出，Meta最新宣布采用阿里千问优化最 新AI模型；阿里云发布一站式Agentic AI基础设施平台函数计算AgentRun。此前阿里千问App公 测一周下载量破千万，成史上增长最快AI应用。 港股互联网ETF（ ...

近日，港股AI整体走势震荡，重仓互联网龙头的港股互联网ETF（513770）日线4连阴，一度下探逼近 年线，却掀起了资金强烈的抢筹热情！上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）昨日获资金大举增 仓3.52亿元，近6日资金连续净流入5.84亿元。 分析认为，港股互联网板块当前已接近"利空出尽"状态，呈现磨底迹象。前期压制的核心风险点如中美 贸易摩擦、海外流动性宽松交易回摆及"外卖大战"对互联网板块盈利的冲击已在回调过程中释放相对充 分，因此当前市场点位下行空间相对有限。当前或正在进入布局区，左侧投资者可以逐步建仓。 尤为值得注意的是，11月以来，港股互联网龙头掀起新一轮回购潮！截至12月11日，腾讯控股11月以来 累计回购1863.8万股，耗资逾114亿港元；小米集团-W累计回购7760万股，耗资逾31亿港元，包揽港股 区间回购金额前两位。释放互联网龙头当前股价与企业价值错配的信号，传递估值修复的信心。 | 序号 | 证券代码 | 证券简称 | 胡间同购救暑(万股) | 朗间同购余额 万元 | | --- | --- | --- | --- | --- | | -1 | 0700.HK | 腾讯控股 | ...

>>>> ETF早知道 >>>>> ETF早知道 ETFEFRS <<<< >>>> 2025 目早知道 Dec ETF FR通 <<<< 市场温度计 中长期信号 · 投资看温度 >>>>> ETFEFEX --- 75% --- 75% 75% -- + 25% + 25% -- + 25% ETF 早知道 -0.7% -1.27% -1.41% ← <<<< 上证指数 深证成指 创业板指 注:温度计水银条由对应指数的近十年市盈率分位数表示,总值为100%。数据来源:iFind,截至 2025.12.11,上证指数、深证成指、创业板指的近十年市盈率分位数分别为92.18%、80.82%、 42.02% e 0 2 ETFEFA 6 板块热力图 ETFEFR发 短期轮动走向·观九宫热力值 <<<< +0.17% -0.24% -0.25% 银行 电力设备 国际 | 008776 银行上 U.82 -1.69% 0.12% | | | | --- | --- | --- | | 562080 300现金流ETF 0.00% | 0.60 | 12.56% | | 520560 香港大盘30ETF -0.11% ...

核心业绩表现 - 公司第四季度营收13.5亿美元，同比增长20.3%，超出市场预期的12.9亿美元 [1][3] - 第四季度调整后每股收益为0.91美元，显著高于市场普遍预期的0.78美元 [3] - 全年收入达到47.7亿美元，同比增长18.8% [1][4][9] - 全年调整后每股收益为2.64美元，高于上一财年的1.82美元 [9] - 公司股价年初至今累计上涨175%，主要受益于AI与云计算需求增长 [1][3] 第四季度财务详情 - 第四季度营收为13.52亿美元，创历史新高，同比增长20% [3][9] - 第四季度非GAAP毛利率为43.4%，同比提升1.8个百分点 [4][7] - 第四季度非GAAP营业利润率为13.2%，同比提升3.2个百分点 [4] - 第四季度非GAAP EBITDA为2.055亿美元，同比增长50.3% [4] 全年财务详情 - 全年GAAP毛利率为42.0%，同比下降0.8个百分点；非GAAP毛利率为42.7%，同比下降0.9个百分点 [4][7] - 全年非GAAP营业利润率为11.2%，同比提升1.5个百分点 [4] - 全年非GAAP EBITDA为6.367亿美元，同比增长32.4% [4] - 全年GAAP营业费用为18.074亿美元，同比增长16.4%；非GAAP营业费用为15.058亿美元，同比增长10.6% [4] 业务板块分析 - 光网络平台业务是核心增长引擎，第四季度收入9.29亿美元，同比增长19.2% [7] - 光网络平台业务全年收入32.5亿美元，同比增长22.9%，占总收入的68.1% [1][7] - Blue Planet自动化软件业务全年收入1.16亿美元，同比大幅增长48.8% [11] - Blue Planet自动化软件业务第四季度收入3380万美元，同比增长43.8% [11] - 平台软件与服务业务全年收入微增至3.64亿美元，增长乏力 [11] - 自动化软件业务目前规模有限，仅占总收入的2.4% [1][11] 未来业绩指引 - 2026财年全年营收指引在57亿美元至61亿美元之间 [10] - 2026财年全年非GAAP毛利率指引为43%±1% [10] - 2026财年全年非GAAP营业利润率指引为17%±1% [10] - 2026财年第一季度营收指引在13.5亿美元至14.3亿美元之间 [10] - 2026财年第一季度非GAAP毛利率指引在43%至44%之间 [10] - 2026财年第一季度非GAAP营业利润率指引在15.5%至16.5%之间 [10] 增长驱动因素 - 业绩增长主要得益于全球云服务商及AI数据中心对高速网络互联的爆发性需求 [7] - 光网络业务的强劲增长与AI和云计算领域的带宽需求扩大高度契合 [1][7] - 自动化软件业务的增长反映了网络自动化领域的战略投入成效及行业向软件定义网络转型的趋势 [11]

行业核心观点 - 新一代信息技术（人工智能、大数据、云计算、区块链）正推动国际传播从以“内容输出”为中心的线性模式，转向以“智能交互”为特征的网络化、算法化、生态化格局 [2] - 在数智时代提升中华文明国际传播效能，需要构建以信息技术为支撑、以文化内容为核心、以全球互鉴为导向的综合传播体系，推动从“能力建设”向“效能优化”升级迭代 [2] 技术基础设施与体系建设 - 应着力以信息技术夯实传播基础，构建智能化、精准化的国际传播体系 [3] - 5G网络、云计算、卫星互联网等新型基础设施的建设，能使国际传播在覆盖范围、稳定性与时效性上实现跃升，同时有效降低传播成本与信息冗余 [3] - 应建设跨语种知识库、智能分发平台与可信数据体系，提升传播资源的汇聚、治理与服务能力 [3] - 加快推进国家文化大数据体系建设，强化跨部门、跨平台的数据协同与标准衔接，实现资源共享与多终端传播 [3] - 借助人工智能、大数据和自然语言处理技术，依据不同地区的文化偏好与语言特征，构建精细的“用户画像”，实现分众化、个性化传播 [3] - 运用机器学习与深度学习为传播策略的动态优化提供支持，通过语义检索、算法推荐与跨语言处理，提升信息的“可见度”和“可理解度” [3] 内容创新与产品发展 - 要以技术创新激活表达创新，转变叙事策略、丰富叙事技巧、革新叙事结构，使中国故事更具贴近性、互动性、沉浸感 [4] - 数字文化产品成为国际传播的重要载体，例如游戏《黑神话：悟空》以东方叙事赢得全球市场，影视《流浪地球》以数字特效展现中国式浪漫，“数字敦煌”让全球用户“云游”莫高窟 [4] - 应深化“文化+科技+创意”的融合路径，运用人工智能、虚拟现实、增强现实等前沿技术，打造新型数字文化产品，培育更具时代特质与国际吸引力的文化品牌 [4] - 完善数字文化产业生态，支持原创内容和青年创作者用国际化语言和生活化叙事传递中国精神、中国风貌与中国情感 [4] 平台拓展与互动生态 - 信息技术的普及正推动全球文化传播格局从单向输出转向多向互动，为文明互鉴开辟了新的数字空间 [5] - 中国的新媒体与内容平台借助技术创新，成为中华文明走出去的重要载体，并与海外用户实现交互对话 [5] - 网络文学平台运用人工智能翻译系统与算法推荐，吸引大批海外读者，并带动海外创作者改编创作本土化作品 [5] - 社交媒体平台通过智能聚合算法，让中国音乐、美食、节庆习俗等触达全球用户 [5] - 应继续加大主流新媒体平台的海外布局与技术投入，优化多语种内容推荐机制，构建“国家平台、社会力量、海外社群”协同传播体系 [5] - 通过算法协作、内容共创与情感共鸣增强好感传播，推动海外受众实现从“被动接受”到“主动参与”的转变，逐步成为中国故事的参与者和传播者 [5][6]

越南《数字技术产业法》核心立法动态 - 越南第十五届国会于2025年6月通过《数字技术产业法》，该法将于2026年1月1日正式生效，部分条款自2025年7月1日先行生效 [1] - 该法标志着越南在发展数字技术产业上迈出战略性一步，旨在推动越南朝全球数字技术中心目标迈进 [1] - 该法不仅是一部行业法律，更是推动数字化转型、发展数字经济的重要制度杠杆 [1] 法律涵盖的关键支持领域与产业 - 法律为人工智能、区块链、云计算、量子计算、大数据、消费级芯片、AI芯片、物联网芯片以及半导体产业提供最高级别政策支持 [1] - 支持范围包括半导体产业所需的14类关键材料和18类核心设备 [1] - 对上述领域及设备材料，将享受全额减免土地使用费与土地租金的优惠 [1] 针对企业的税收优惠政策 - 从事电子设备生产的企业，可享受企业所得税“四免九减半”优惠，即自盈利年度起前四年全额免征，随后九年减半征收 [2] - 对于投资额超过6万亿越盾的大型项目，政府总理有权决策将优惠期限在原有基础上再延长最多50% [2] - 企业申请税收优惠需满足特定条件之一，例如：产品使用越南境内设计、生产、封装或测试的半导体芯片；或设立不少于10人的研发部门（越籍员工占比不低于50%），且年度研发投入不低于平均净收入的2% [2] - 其他申请条件还包括：生产的电子设备拥有自主设计产权；或供应链中至少有30%越南本土企业参与并开展了技术转让 [2] 研发与设备进口支持措施 - 为降低研发成本、鼓励创新，该法大幅放宽对进口二手设备的限制 [2] - 允许在特定情形下进口二手设备，包括：用于特种专业用途；用于科学研究；为国外客户进行来料加工，且成品全部出口 [2] 政府采购与国产化优先政策 - 该法规定了政府采购数字技术产品与服务的国产优先政策 [2] - 硬件产品需满足其设计方案与注册商标均须为越南组织、企业或个人所有 [2] - 软件产品需满足其设计开发所有权属于越南组织或个人，或主要基于越南方面拥有或主导的开源代码进行开发 [2] 人才与基础设施建设战略 - 法律推出了高质量数字技术产业人才发展战略及人才吸引机制 [1] - 法律规定加强现代化数字基础设施和同步生态体系建设 [1]

文章核心观点 - 2025年11月，移动互联网应用品牌的核心竞争力深植于核心技术的整合与创新，技术已成为品牌构建差异化优势、提升用户体验和市场份额的关键引擎 [1][12] 核心技术：品牌竞争力的基石 - 人工智能是移动应用的“大脑”，在个性化推荐、用户行为预测和自动化客服中发挥主导作用，采用AI技术的应用品牌用户留存率平均高出20%以上 [2] - 大数据分析通过挖掘用户洞察来预测市场趋势和优化功能，采用该技术的品牌市场份额增长速度显著 [3] - 云计算是移动互联网的“基础设施”，提供弹性和可扩展性以支持全球应用部署，其高效使用被视为品牌稳健发展的标志 [4] - 5G网络的普及降低了应用开发门槛并催生新业务模式，品牌竞争力体现在对5G技术的创新应用，如与AI结合提供沉浸式服务 [4] - 边缘计算作为云计算的补充，将计算能力移至网络边缘以减少延迟，对自动驾驶、医疗健康等需要实时响应的应用至关重要 [5] 2025年11月品牌竞争力排行分析 - **腾讯** 位居榜首，核心竞争力在于AI和大数据的深度整合，其应用用户活跃度高达全球用户的40%，并在云计算和5G领域有重要投资 [6] - **阿里巴巴** 在电商和社交领域表现优异，核心竞争力是大数据分析和云计算，其市场占有率保持在15%以上，边缘计算应用在降低延迟方面成效显著 [7] - **字节跳动** 是短视频领域领导者，核心竞争力在于AI和5G技术的结合，算法精准推送内容导致用户留存率高，投资重点在AR和VR技术 [8] - **谷歌** 在移动搜索和生产力工具应用表现稳健，核心技术是AI和大数据，通过云计算和5G扩展全球服务，市场份额稳定 [8] - **三星** 在硬件与软件融合中脱颖而出，核心竞争力在于物联网与移动应用整合，以及AI助手和边缘计算技术 [9] 挑战与机遇 - 技术伦理问题如数据隐私和算法偏见是主要挑战，品牌需投资透明算法和用户控制工具以平衡创新与伦理 [10] - 技术鸿沟问题存在，发达国家技术领先，发展中国家品牌需通过合作与本地化缩小差距 [11] - 新兴技术如区块链能提升应用安全性和透明度，在支付和共享经济领域引发革命 [11] - 个性化服务是重大机遇，通过AI和大数据提供高度定制化体验，创造了订阅制和增值服务等新商业模式 [11] - 品牌需关注技术可持续性（如绿色技术）并防范技术过时风险，例如AI模型需持续更新以保持竞争力 [11]

12月12日，全球领先的网络设备制造商Ciena公布了强劲的季度业绩，其营收与利润双双超过市场预期，并对未来业绩给出了积极指引。受此利好推 动，截至发稿，该公司股价涨超4%。 财务数据显示，在截至10月底的第四财季中，Ciena调整后每股收益达到91美分，显著高于市场普遍预期的78美分；第四季度季度营收为13.5亿美元， 同比增长20%，也高于分析师此前预估的12.9亿美元。 得益于企业在人工智能与云计算领域持续扩大的带宽需求，以及公司自身出色的盈利能力，Ciena股价年初至今已累计上涨175%，表现出强劲的市场信 心与增长动能。 财务亮点如下： 第四季度收入创历史新高，达到13.52亿美元，同比增长20% 全年收入47.7亿美元，同比增长18.8% 2025财年第四季度每股收益（按美国通用会计准则计算）为0.13美元，调整后（非美国通用会计准则）为0.91美元，而2024财年第四季 度分别为0.25美元和0.54美元。 2025财年每股收益（按美国通用会计准则计算）为0.85美元，调整后（非美国通用会计准则）为2.64美元，而2024财年分别为0.58美元 和1.82美元。 | | GAAP Results ...

证券日报网12月11日讯致尚科技在12月11日回答调研者提问时表示，在智能计算业务领域，恒扬数据重 点布局AI智算中心、云计算数据中心及边缘计算核心基础设施建设，主要产品涵盖AI算力集群DPU产 品、AI智算一体机/DPI智算一体机和AI算力集群交换机等，能为客户提供高效可靠的算力解决方案。在 政策红利与市场需求的双轮驱动下，智能计算业务正逐步成长为恒扬数据的核心盈利增长点。在数据处 理业务领域，恒扬数据的数据处理业务应用于网络可视化数据中心领域，主要产品包括数据处理设备、 数据分析应用平台等，并基于上述产品体系为客户提供完整的一体化解决方案。通过对行业需求的深度 理解和创新赋能，恒扬数据的数据应用产品及综合解决方案已先后在东南亚、中东、非洲等多个国家和 地区成功实现销售。 （文章来源：证券日报） ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网12月11日讯致尚科技在12月11日回答调研者提问时表示，恒扬数据AI算力集群DPU产品主要 为基于FPGA（现场可编程逻辑门阵列）芯片自研的异构计算加速卡、智能加速卡、AINIC（AI智能网 卡）等，主要产品形态为包含嵌入式软件的硬件设备。恒扬数据可将客户的业务逻辑以及相对低效率的 软件算法转化为基于FPGA路线实现的高性能、多并发、低功耗的计算硬件单元，结合恒扬数据成熟的 硬件架构设计、PCB设计、仿真、测试等能力，最终形成高可靠、高性能、深度适配业务需求的DPU产 品。恒扬数据DPU产品主要应用于云计算集群和AI算力集群等场景，能够帮助核心芯片分担专项计算 任务、网络及存储等工作负载，使核心芯片专注AI训练、模型推理等关键计算任务，从而提升系统整 体效率。 ...