市场整体概览 - 截至2025年12月11日，主要指数估值分位数分化：上证指数近十年市盈率分位数为92.18%，深证成指为80.82%，创业板指为42.02% [1][16] - 当日主要指数表现疲软：上证指数下跌0.7%，深证成指下跌1.27%，创业板指下跌1.41% [1][16] 行业板块表现 - 当日涨幅靠前的行业包括：银行（+0.17%）、电力设备（-0.24%）、国防军工（-0.25%）[1][16] - 当日跌幅靠前的行业包括：通信（-4.31%）、房地产（-3.14%）、综合（-3.06%）、食品饮料（-2.46%）、纺织服饰（-0.50%）、公用事业（-0.42%）[2][16] 主力资金流向 - 当日主力资金净流入前三的行业为：银行（2.96亿元）、轻工制造（2.00亿元）、电力设备（0.19亿元）[2][16] - 当日主力资金净流出前三的行业为：通信（-118.29亿元）、电子（-88.01亿元）、计算机（-53.85亿元）[2][17] 重点ETF产品动态 - 港股通红利ETF (159220)：当日价格上涨0.61%，近6个月涨幅为13.56% [2][17] - 银行ETF (512800)：当日价格下跌1.69%，近6个月涨幅为0.12% [5][17] - 300现金流ETF (562080)：当日价格无涨跌，近6个月涨幅为12.56% [5][17] - 香港大盘30ETF (520560)：当日价格下跌0.11%，近6个月下跌3.01% [5][17] - 通用航空ETF华宝 (159231)：当日价格下跌0.17%，近6个月涨幅为9.87% [5][17] - 港股互联网ETF (513770)：当日换手率8.80%，成交额10.26亿元，获单日净申购3.50亿元 [5][17] - 创业板人工智能ETF华宝 (159363)：当日换手率21.41%，成交额7.25亿元，获单日净申购0.82亿元 [5][17] - 医疗ETF (512170)：当日换手率1.64%，成交额4.10亿元，获单日净申购0.58亿元 [5][17] - 券商ETF (512000)：当日换手率1.79%，成交额7.08亿元，获单日净申购0.53亿元 [5][17] - 有色龙头ETF (159876)：当日换手率4.98%，成交额0.42亿元，获单日净申购0.36亿元 [5][17] 港股互联网板块深度分析 - 龙头公司大规模回购：自11月以来，腾讯控股累计回购1758.4万股，耗资超108亿港元；小米集团-W累计回购7530万股，耗资超30亿港元，包揽港股区间回购金额前两位 [5][21] - 历史数据显示，腾讯历次回购均发生于估值较低位置，回购后半年至一年股价大概率有出色表现 [5][21] - 板块估值处于低位：自10月以来，港股通互联网指数下跌17.45%，当前市盈率（PE）仅为25倍，位于近10年27%分位点的低位水平，被视为“全球科技估值洼地” [7][21] - 基本面与股价背离：阿里巴巴、腾讯控股等龙头公司在AI大模型、云计算等关键领域已深度嵌入全球供应链，AI领域的超预期突破与当前股价表现存在明显背离 [7][21] - 港股互联网ETF (513770) 跟踪的中证港股通互联网指数，截至2025年12月11日，市盈率为10.89，市净率为0.8，净资产收益率（ROE）为20% [11][23] 人工智能与光模块板块动态 - 市场出现调整：12月11日，AI赛道光模块（CPO）等算力硬件跌幅较深，创业板人工智能指数在创新高后回调超3.5% [8][22] - 资金逢低加仓：在市场调整之际，创业板人工智能ETF (159363) 获得资金单日净申购8600万份 [8][22] - 行业增长前景明确：根据TrendForce研究，高速互联技术是决定AI数据中心效能的关键，预计2025年全球800G以上光收发模块达2400万支，2026年预估将达近6300万组，增长幅度高达2.6倍 [8][22] - 头部厂商优势显著：中信证券指出，头部光通信厂商在研发壁垒、物料与产能储备以及新技术方案等方面优势显著 [8][23] - 创业板人工智能ETF华宝 (159363) 跟踪的创业板人工智能指数，其光模块CPO含量超过56%，截至2025年12月11日，市盈率为87.3，市净率为4.04，净资产收益率（ROE）为10.6% [11][23]