哈喽，大家好，小圆这篇评论就跟大伙聊聊最近的热点，国际资本为啥扎堆加仓中国，这段时间，美国 资本重仓中国人工智能、外资重返中国股市的消息到处都是，连英国《金融时报》在今年2月就直言， 中国市场一直都值得投资。 要知道，资本这东西最精明，没实打实的好处可不会盲目跟风，在全球经济复苏不稳、地缘冲突不断的 当下，中国能成为外资的香饽饽，肯定有其深层原因，接下来小圆就从政策、经济基本面和产业优势这 几个方面，跟大家好好分析分析。 政策托底 资本投资最看重的就是确定性，而中国的政策恰恰把这种确定性给足了，今年的中央经济工作会议特意 强调了两件事：一是深化拓展人工智能+，二是深化外商投资促进体制机制改革，更关键的是，加快人 工智能等数智技术创新、落实准入又准营这些内容，还被写进了十五五规划建议里。 这可不是短期的权宜之计，而是长期的发展方向，除了产业政策明确，中国在开放上也拿出了真招。缩 减外资准入负面清单、保障外资企业平等参与政府采购、落实再投资税收抵免政策，这些举措都让外资 感受到了诚意。 如果说政策是定心丸，那扎实的经济基本面就是外资敢于加仓的压舱石，今年以来，中国经济跑得很 稳，出口保持着较强韧性，内需也在稳步增 ...

据央视新闻，国家主席习近平16日下午在中南海瀛台会见来京述职的香港特别行政区行政长官李家超，听取他对香港当前形势和特别行政区 政府工作情况的汇报。 李强、蔡奇、丁薛祥、李干杰、陈文清、夏宝龙等参加会见。 习近平表示，一年来，李家超行政长官带领特别行政区政府，勇于担当、积极进取，坚定维护国家主权、安全、发展利益，成功举行香港第 八届立法会选举，实现经济稳步增长，香港由治及兴迈出新步伐。中央对李家超行政长官和特别行政区政府的工作是充分肯定的。 习近平指出，中国共产党二十届四中全会对"十五五"时期国家经济社会发展作出战略擘画，强调要坚定不移贯彻"一国两制"、"港人治 港"、高度自治方针，促进香港长期繁荣稳定。特别行政区政府要主动对接国家"十五五"规划，坚持和完善行政主导，扎实推动经济高质量 发展，深度参与粤港澳大湾区建设，更好融入和服务国家发展大局。 ...

习近平指出，中国共产党二十届四中全会对"十五五"时期国家经济社会发展作出战略擘画，强调要坚定 不移贯彻"一国两制"、"澳人治澳"、高度自治方针，促进澳门长期繁荣稳定。特别行政区政府要主动对 接国家"十五五"规划，坚持和完善行政主导，扎实推动经济适度多元发展，不断提升治理效能，更好融 入和服务国家发展大局。 新华社北京12月16日电 国家主席习近平16日下午在中南海瀛台会见来京述职的澳门特别行政区行政长 官岑浩辉，听取他对澳门当前形势和特别行政区政府工作情况的汇报。 习近平表示，一年来，岑浩辉行政长官带领新一届特别行政区政府，锐意进取、务实有为，坚定维护国 家主权、安全、发展利益，顺利举行澳门第八届立法会选举，推动公共行政改革，积极参与粤港澳大湾 区建设，各项事业有了新进步。中央对岑浩辉行政长官和特别行政区政府的工作是充分肯定的。 李强、蔡奇、丁薛祥、李干杰、陈文清、夏宝龙等参加会见。 ...

文章核心观点 - 近期AI科技板块的调整是市场在美联储降息不确定性背景下挤压估值泡沫，而非产业逻辑改变，全球AI产业变革的底层逻辑和长期趋势不变 [2] - 当前市场热炒的商业航天、核聚变、人形机器人、无人驾驶等题材，其背后主线均为AI技术赋能 [2] - “十五五”规划期间，新质生产力将聚焦于七大科技方向，其中商业航天因政策、需求、技术三重共振被视为跨年主线，而其他赛道将呈现轮动行情 [2][9][14] 十五五七大科技方向投资机会概览 1 商业航天 - **政策支持**：“十五五”将“航天强国”写入战略目标，国家航天局设立商业航天司并发布三年行动计划，成立国家商业航天发展基金，政策力度大 [2] - **需求刚需**：国际低轨卫星资源遵循“先到先得”原则，中国GW星座、千帆星座等合计规划超万颗卫星，目前在轨数量不足规划1%，组网抢资源需求迫切 [3] - **技术突破**：朱雀三号首飞成功，长征十二甲即将进行可回收首飞，可回收火箭技术可将发射成本降低一半，是万星组网的关键 [3] - **国际竞争格局**：美国SpaceX的Starlink计划部署4.2万颗，已成功发射超1万颗；亚马逊Kuiper计划部署3236颗；中国星网的GW星座计划部署12992颗，截至2025年12月9日累计发射118颗卫星；上海垣信的G60星座计划在2030年前部署1.5万颗 [4] 2 智能驾驶/无人驾驶 - **政策推动**：工信部将在“十五五”期间编制智能网联汽车产业发展规划，首批L3级自动驾驶车型已获准入许可，标志着从测试迈入商业化关键期 [5] - **市场空间**：预计到2030年，Robotaxi市场规模有望达到2700亿元，无人物流车产值增量接近6000亿元 [5] 3 核聚变 - **产业定位**：被“十五五”列为未来产业重点，但目前仍处于实验室攻坚阶段，尚未到商业化时期 [6] - **技术现状**：中国“人造太阳”EAST实现了403秒高约束模运行，但能量增益未达盈利阈值，预计2035年前很难实现净能量输出 [6] 4 人工智能 - **发展阶段**：行业正从“炒概念”进入“拼落地”的务实阶段，“人工智能+”行动旨在赋能千行百业 [6] - **投资重点转移**：前期炒作以算力、光模块等AI基建硬件为主，现已进入业绩验证期；后期看点在于能真正降本增效的AI应用落地，如工业AI、AI+医疗、AI Agent金融应用等 [6] - **近期催化**：字节火山原动力大会（18-19号）及Deepseek新R2大模型发布预计将对AI应用端产生催化 [7] 5 机器人 - **产业驱动**：“十五五”明确发展具身智能，人形机器人是AI落地的关键载体；美国拟推出机器人国家战略以应对制造业缺人与人力成本上涨 [7] - **产业进展**：特斯拉Optimus人形机器人计划于2026年量产，国内企业在减速器、伺服电机等核心部件已实现国产替代且成本快速下降 [7] 6 光刻机与半导体 - **战略地位**：“十五五”将半导体自主可控作为重中之重，光刻机是“卡脖子”技术的核心攻坚方向 [7] - **产业现状**：国内晶圆厂持续扩产，对光刻机需求迫切；国产光刻机正从低端向高端稳步迭代突破 [7] 7 量子科技 - **战略定位**：量子通信被视为国家安全的“压舱石”，“十五五”给予极高战略定位，工信部正在推进量子信息标准化 [7] - **商业化进展**：金融、政务场景已开始试点，长三角的量子加密跨境支付推动QKD设备订单增长35%；国盾量子获得中国电信1.66亿元订单 [8] 商业航天扰动验证跨年主线，十五五轮动行情怎么抓？ - **板块波动性质**：朱雀三号、长征十二甲发射延期引发的板块短期波动并未动摇其主线地位，回调被视为资金进场机会，验证了市场对其的认可 [9] - **产业链核心标的**： - **火箭制造与回收**：长征十二甲是国产可回收火箭关键型号，已完成75公里级回收试验，其首飞将拉动上下游订单；相关公司包括航天机电（设计单位航天八院唯一上市平台）、航天动力、超捷股份、高华科技、臻镭科技等；朱雀三号的技术迭代带动斯瑞新材等配套企业 [11] - **卫星制造与部件**：中国卫星为制造龙头，其北京超级工厂年产能达1000颗，订单排期长；铖昌科技（星载芯片）、臻镭科技（电源管理芯片）、乾照光电（卫星太阳能电池）为核心部件供应商 [11] - **地面与运营**：长江通信（地面站）、上海瀚讯（动中通系统）受益于低轨星座组网及“卫星+5G”融合应用 [11] - **主要研究院所与上市平台**：航天一院对应航天工程；航天四院对应中天火箭；航天五院对应中国卫星；航天八院对应航天机电（负责长征十二甲）；航天九院对应航天电子等 [13] 轮动赛道：量子、智驾、光刻机的核心机会 - **量子科技**：投资核心在于“政策推动+场景落地”；国盾量子作为行业龙头获中国电信大额订单且控股股东变为中国电信；神州信息的量子金融解决方案订单同比增长95% [14] - **智能驾驶**：驱动因素为政策松绑与成本下降，L4级自动驾驶开始商业化；地平线征程6芯片算力强大已配套多家车企；百度萝卜快跑在武汉、重庆的全无人运营订单突破17万单；激光雷达（如一径科技）、高精地图等相关产业链受益 [14] - **光刻机**：重点在于国产替代突破；EDA工具作为光刻机的“软件大脑”，相关公司如波长光电、茂莱光学等近期异动明显；下游晶圆厂扩产将持续释放订单 [14] 投资布局展望 - **短期**：商业航天是确定性最高的“跨年”主线，具备政策、需求、技术共振及明确的发射节点与订单催化 [14] - **中期**：AI在挤泡沫后，应用落地快的赛道（如机器人、智能驾驶）将重新崛起 [14] - **长期**：量子科技、光刻机、核聚变等硬核科技赛道，一旦实现技术突破将带来超额收益 [14] - **投资策略建议**：普通投资者可聚焦商业航天主线，或在轮动赛道中把握“政策+业绩”双验证的标的 [15]

文章核心观点 - 该文章是一份面向公众的提问征集启事，旨在为《中国经济周刊》的年终特别策划“五年交汇：从决胜到开局——中国经济十问十答”收集读者关切的核心经济问题，而非提供具体的行业或公司分析、数据或观点 [1] 根据相关目录分别进行总结 - 文章未提供任何关于具体公司或行业的财务数据、业绩表现、市场趋势或运营细节 [1] - 文章未提及任何特定公司的战略、产品、管理层变动或竞争态势 [1] - 文章未涉及任何具体行业的市场规模、增长预测、技术变革或政策影响 [1] - 文章内容聚焦于宏观议题征集，所列举的可能提问方向（如宏观规划、消费趋势、科技创新、绿色发展）均为宽泛的经济领域，未深入至可投资的特定行业或公司层面 [1]

滨州市发展改革委2025-2026年工作部署 - 滨州市发展改革委召开会议，旨在推进2025年重点工作收官并谋划2026年重点工作 [1] - 会议要求以冲刺姿态完成2025年承担的市委、市政府年度重点任务，确保高质量实现全年目标并圆满收官“十四五”规划 [1] 2026年“十五五”规划开局工作重点 - 2026年是“十五五”规划开局之年，需聚焦工作谋划以推动发展改革工作开好局、起好步 [1] - 在谋开局上，需统筹抓好长期规划和年度计划的编制实施，发挥规划引领作用 [1] - 在谋项目上，坚持大抓项目、抓大项目，以扩大有效投资夯实经济社会发展支撑 [1] - 在谋政策上，需抢抓政策机遇并牵头推动各类支持政策落地落实 [1] - 在谋改革上，抓好试点任务实施，加强改革经验总结提炼和宣传推介，争取更多工作做法被上级推广 [1] 会议参与情况 - 市发展改革委各党组成员、县级干部围绕2026年重点工作谋划作交流发言 [2] - 机关各科室负责同志、委属各单位班子成员及各科室负责同志参加会议 [2]

文章核心观点 - 中国证监会召开党委扩大会议 传达学习中央经济工作会议精神并部署贯彻落实举措 核心是坚持稳中求进 紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线 深化资本市场改革 以助力经济高质量发展和“十五五”良好开局 [1][2] 资本市场“十五五”规划与战略引领 - 证监会将科学制定资本市场“十五五”规划体系 系统谋划未来五年发展主要目标、任务和举措 [1] - 积极配合编制国家“十五五”规划纲要 并以钉钉子精神抓好落实 [1] 增强市场内在稳定性举措 - 开展新一轮公司治理专项行动 引导优质公司持续加大分红回购力度 [1][2] - 全面推动落实中长期资金长周期考核机制 大力发展权益类公募基金 推动指数化投资高质量发展 [2] - 加强跨市场跨行业跨境风险监测监控 强化逆周期跨周期调节 健全长效化稳市机制 [2] - 强化政策解读和预期引导 压实行业机构、上市公司的声誉管理责任 持续讲好“股市叙事” [2] 资本市场改革与制度开放 - 启动实施深化创业板改革 [1][2] - 加快科创板“1+6”改革举措落地 [1][2] - 推动私募基金行业高质量发展 尽快落地商业不动产REITs试点 研究推出新的重点期货品种 [2] - 坚持扶优限劣 加快打造一流投资银行和投资机构 [2] - 稳步扩大制度型开放 优化合格境外投资者制度和互联互通机制 提高境外上市备案质效 [2] 监管执法与法规建设 - 坚持严监严管 切实提升监管执法效能 [1][2] - 强化科技赋能监管 继续重拳惩治财务造假、内幕交易、市场操纵、挪用侵占私募基金财产等违法违规行为 [2] - 推动出台上市公司监管条例 积极配合修订证券公司、证券投资基金等重点领域法律法规 [2]

ag 合我们资源· >> 就您的梦想 申万宏源政企与机构客户服务品牌 = 二盘口编题 周海晨，申万宏源证券执委会成员 12月12日，"央广财经年度对话2025（第三届）"在北京梅地亚中心盛大启幕， 会议以"启航'十五五'，澎湃新动能"为主题。在会上，申万宏源证券执委会委员，申 万宏源研究党委书记、董事长周海晨围绕"十五五"资本市场的新机遇进行主旨演讲。 周海晨指出，"十五五"时期资本市场有五大重点改革领域，包括积极发展股权、 债券等直接融资，培育更多体现高质量发展要求的上市公司，营造"长钱长投"的制度 环境，稳步扩大资本市场高水平制度型开放，营造规范、包容、有活力的资本市场生 态等。 "十五五"时期关注资本市场五大改革领域 "十五五"规划建议提出，提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资 相协调的资本市场功能。中央经济工作会议也再次强调，要持续深化资本市场投融 资综合改革。"如何真正实现资本市场全方位发展，让资本市场稳定运行，有五大重 点任务。"周海晨指出。 一要积极发展股权、债券等直接融资。以深化科创板、创业板改革为抓手，积极 发展多元股权融资，提升对实体企业的全链条、全生命周期服务能力。进一步健全 ...

美国宏观经济与政策前景 - 美国政府停摆导致经济数据延迟公布 令市场难以评估美联储的减息路径 成为11月市场波动主因 [1] - 市场几乎已完全消化今年12月减息的预期 推动美股年底出现温和反弹 [1] - 惠理基金基本情景为美国经济放缓但明年很大机会避免衰退 特朗普政府料将推行更多财政政策以支持经济 [1] 中国内地及香港股市 - 中国内地及香港股市短期缺乏新催化剂 料呈现区间上落格局 企业第三季业绩平均略逊于市场预期 [1] - A股将呈现较分化复苏 资金较集中于AI、科技等具较高盈利能见度及可持续增长能力的板块 对消费板块兴趣可能偏弱 [2] - 零售投资者入市动能有所减弱 市场短期料延续整固及区间震荡格局 [2] 北亚与东南亚股市 - 北亚股市盈利预测改善 但市场估值已偏高 相比之下东南亚市场因政治与增长疑虑维持低估值 [3] - 韩国股票因政府Value-Up改革及存储器商业周期强劲受关注 但年底前出现部分获利回吐 [3] - 中国台湾省股票受惠于AI投资增加 但估值已升至偏高水平 第四季或进入较慢增长周期 可能面临资金调往美股的压力 [3] - 东南亚股市出现转势迹象 资金在关税发展正面及政治局势触底后逐步回流 但市场情绪仍需时间修复 [3] 日本股市与货币政策 - 日本央行行长植田和男释出偏鹰立场 市场已将首次加息时间预期提前至今年12月 [4] - 日元短期仍有机会保持偏弱 偏软的日元有望短期为当地股市带来支持 但日本股市估值亦逼近历史高位 [4] - 中日地缘政治紧张影响日本旅游与净出口 庞大财政预算推高日债长端收益率 收紧市场流动性 [4] 债券市场 - 亚洲投资级债信贷息差极度收窄 今年以来大部分回报来自存续期变化 [5] - 预期美债收益曲线将维持陡峭 使得透过存续期操作获取收益的策略更具挑战 [5] - 亚洲高收益债券信贷息差仍远低于历史平均水平 新债供应有限下投资者继续追逐以争取收益 部分发行人仍存在风险 [6] - 新兴市场债券信贷息差进一步紧缩 因缺乏替代收益来源而获持续追捧 但年底市场交投已开始淡静 [6] 黄金与多元资产策略 - 黄金在突破4300美元后进入健康整固格局 随着银价创新高及金银价比跌至2021年以来新低 金价有望跟随回升 [7] - 美元贬值交易持续 各国央行继续增持黄金 机构投资者配置水平偏低 债市风险上升 均料持续支持金价 [7] - 近期股票、企业债及商品等风险资产间的相关性显著上升 稳定的收益来源将成为投资回报的关键驱动力 [7]

此次全景式的活动主题安排，旨在让不同风险偏好、关注不同领域的投资者都能找到感兴趣的方向，为 投资者提供一些投资启迪与思考，更好地捕捉长期投资机遇。具体而言，本系列直播活动内容涵盖资产 配置、行业洞察和策略展望三大维度。 在资产配置方面，将围绕主动权益、债券市场、黄金资产、海外市场、养老规划、量化投资等主题，并 结合"十五五"规划、美联储降息会议、个人养老金政策三周年等热点时事进行分析解读。 在行业洞察环节，投研嘉宾将聚焦AI科技、医药、消费、新能源、军工等投资主线，深入解析行业发 展趋势，帮助投资者洞察潜在机遇。而在策略展望环节，广发基金宏观策略部总经理武幼辉博士将为投 资者带来2026年宏观经济与市场展望，为新一年的投资方向提供参考。 此外，本次直播活动特别邀请了广发基金投资管理部的账户经理团队担任主持人，与嘉宾展开深度对 话。该团队不仅拥有丰富的知识体系与专业的投研视角，还带来了许多投资者关心的市场、行业问题， 能够作为投研嘉宾和投资者之间的桥梁，为大家带来更接地气的专业内容分析。 2025的浪潮奔涌还未停歇，2026的深流已蓄势待发，新机于无声处涌动。广发基金希望通过"一马当先 盈新年"系列直播，汇聚投 ...