国债收益率曲线变动分析 - 所有国债收益率曲线均呈现下跌趋势 但具体驱动因素尚不明确 可能受债务上限或关税消息影响 [1] - 三个月期国债价格相对周边债券更具吸引力 因财政部更新8月份到期日指导方针并将债务上限纳入定价考量 [1]

美国债务上限危机 - 美国财政部长警告用于规避债务违约的"非常规手段"可能最早于今年8月耗尽，呼吁国会在7月中旬休会前提高或暂停债务上限 [1] - 美国政府在今年1月初触及36.1万亿美元的法定债务上限，截至4月30日应急措施已基本耗尽 [1] - 联邦政府现金流状况较预期更为严峻，国会必须在夏季休会前解决以避免8月出现灾难性债务危机 [1] 美国关税政策影响 - 美国对华加征145%关税政策实施首月引发连锁反应，从制造业到零售业成本压力传导，最终由美国消费者买单 [2] - 自行车零部件成本从10-12美元涨到30美元，一家自行车制造商一个月内缴纳310多万美元关税 [4] - 婴儿推车、座椅等商品进货成本显著上升，大部分产品涨价50到300美元不等，90%婴幼儿用品将在30-45天内涨价 [4][5] - 汽车维修价格大幅上涨，进口零部件价格普遍上涨20%-30%，特斯拉Model Y电池冷却系统维修组件成本从1800美元飙升至2300美元 [6] 通胀与经济影响 - 高盛预测美国核心通胀可能持续至2026年年中，预计今年圣诞季通胀率达4%，商品价格通胀或飙升至6%-8% [6] - 纽约联储4月调查显示美国三年期通胀预期跃升至4.2%，创2022年7月以来新高 [6] - 18-35岁年轻消费者对关税政策抵触情绪强烈，反映快时尚商品价格飙升250%，电子产品涨幅达300% [7] 金融市场反应 - 一家服务中国亿万富豪的家族办公室完全撤出美国市场，将资金转移至亚洲地区 [8][9] - 某亚洲银行高层大幅削减个人投资组合中的美国资产60%，增持现金和黄金 [9] - 约10家管理数十亿美元资产的超级富豪家族办公室减少或冻结在美股和美债的投资敞口 [9] - 部分家族计划将20%至30%的美国投资组合重新配置到中国和欧洲市场 [9] 政策调整信号 - 特朗普表示对华加征的145%关税已无上调空间，未来势必下调 [9] - 特朗普在社交网站发文表示对中国征收80%关税看来合适 [9]

印巴冲突对经济的影响 - 印巴爆发50年来最大规模军事冲突，印度发动"朱砂行动"打击巴基斯坦境内9个目标，巴方以"铜墙铁壁"行动回应，冲突范围涉及旁遮普省等纵深区域[10][13][20] - 外国银行5月8日单日净卖出1063亿卢比（约12亿美元）印度国债，创2006年以来最高抛售纪录，印度卢比兑美元跌破85.50关口，VIX恐慌指数升至21.85[10][26][32] - 巴基斯坦股指KSE-30和KSE-100指数分别暴跌7.29%和6.67%，创2020年3月以来最大单日跌幅，印度Nifty 50指数连续两日累计下跌1.68%[23][26] 印度经济隐忧 - 印度2024年GDP达3.91万亿美元位居全球第五，但IMF将2025年增速预期从6.8%下调至6.2%，冲突可能加剧财政压力并拖累国防开支[32][35] - 冲突可能扰乱印度供应链和进出口贸易，与英美欧盟的FTA谈判进程面临不确定性，长期存在的"有增长无就业"结构性问题可能恶化[32][35] - 穆迪警告局部紧张局势升级将削弱印度财政实力，延迟其财政整顿进程，外资撤离可能影响3.91万亿美元经济体的稳定[32] 全球公司动态 - 日本松下宣布全球裁员1万人（日本与海外各5000人），占员工总数4%，预计2025财年产生1300亿日元改革成本，2024财年净利润同比下滑17.5%至3662亿日元[46] - 微软创始人比尔·盖茨财富单周增长49%至1690亿美元，宣布将大部分个人财富捐赠给基金会并设定2045年前支出超2000亿美元的目标[51][57] - 英伟达股价周涨1.88%连续三周上涨，特斯拉周涨6.96%，微软周涨0.79%连续三周上涨，迪士尼周涨19%[48][55] 加密货币与大宗商品 - 以太坊价格周涨29%领涨加密货币，比特币突破10万美元关口周涨9%，为2月以来首次重返该价位[47][51] - 布伦特原油期货周涨4.73%至63.88美元/桶，WTI原油周涨4.6%至61.02美元/桶，现货黄金与纽约期金周涨幅均超2.5%[51][53] - 10年期美债收益率周涨7.01个基点，两年期美债收益率周涨6.70个基点，美元指数报100.4，离岸人民币报7.2402[49][53]

据报道，美国财长贝森特敦促国会于7月中旬前提高债务上限。 ...

当前，共和党议员正推进一项立法方案，拟将债务上限提高约5万亿美元，该法案的核心内容是延续并 扩大特朗普于2017年推动的减税政策。然而，由于法案复杂，谈判可能持续数月。贝森特希望立法工作 能在7月4日独立日前完成，但参议院多数党领袖图恩则表示该目标"尚属理想"。 如果共和党无法在限期内通过本党方案，他们将不得不与民主党展开协商，这也可能赋予民主党机会， 在债务上限谈判中制衡特朗普政策主张。 尽管财政部面临严峻挑战，贝森特多次强调，美国绝不会发生主权违约。他在众议院拨款委员会听证会 上表示："美国政府永远不会违约，财政部不会采用任何花招，我们将确保债务上限获得提高。" 值得注意的是，总统特朗普曾表示希望彻底取消债务上限机制，但共和党内的"财政鹰派"长期以来将其 视为控制财政支出的关键工具，强烈反对无条件提高上限。 贝森特在信中指出："在审查了4月报税季后的财政收入后，我们认为政府现金储备和非常规措施在国会 休会期间耗尽的可能性是合理的。" 美国政府已在今年1月初触及36.1万亿美元的法定债务上限。为避免违约，财政部自那时起启动所谓 的"非常规措施"，即通过会计手段腾挪资金以履行付款义务。然而，根据财政部早前声明 ...

美股市场 - 本周美股三大股指均录得跌幅 标普500指数累计下跌0.47% 纳斯达克指数跌0.27% 道指跌0.16% [1] - 周五收盘道指跌119.07点 跌幅0.29% 报41249.38点 纳指微涨0.78点 报17928.92点 标普500指数跌4.03点 跌幅0.07% 报5659.91点 [1] - 个股表现分化 特斯拉涨4.7% 苹果涨0.5% 英伟达跌0.6% 纳斯达克中国金龙指数跌0.4% 阿里巴巴跌0.4% 百度跌0.9% [1] 欧股市场 - 主要欧股指数普遍上涨 德国DAX30指数涨146.02点 涨幅0.63% 法国CAC40指数涨49.31点 涨幅0.64% 英国富时100指数涨22.04点 涨幅0.26% [1] - 欧洲斯托克50指数涨22.01点 涨幅0.42% 西班牙IBEX35指数涨71.71点 涨幅0.53% 意大利富时MIB指数涨387.70点 涨幅0.99% [1] 亚太市场与外汇 - 亚太股市表现不一 日经225指数涨超1.5% 韩国KOSPI指数微跌 印尼综合指数微涨 [2] - 美元指数下跌0.3% 收于100.338 欧元兑美元升至1.1259 英镑兑美元升至1.3315 美元兑日元降至145.27 [2] 加密货币 - 比特币跌0.26% 报102926.4美元 市值达2.044万亿美元 超越亚马逊升至全球主流资产第五位 [3] - 以太坊涨近7% 报2340.01美元 本周涨幅近33% 为2021年以来最大单周涨幅 分析师认为涨势可能持续 [3] 金属市场 - COMEX黄金期货涨0.82% 报3333美元/盎司 本周累涨2.8% COMEX白银期货涨0.84% 报32.89美元/盎司 本周累涨1.94% [3] 贸易政策 - 特朗普重申将对贸易伙伴征收至少10%的基准关税 但表示可能有个别豁免 美英框架协议后仍维持对英国商品10%的税率 [4] - 英国钢铁行业敦促政府明确美国取消关税的时间表 尽管协议将钢铁关税从25%降至0% 但具体实施细节尚未完全确定 [6] 公司动态 - 墨西哥就谷歌地图将"墨西哥湾"更名为"美国湾"一事起诉谷歌 诉讼文件已提交但未透露具体法院和时间节点 [7] - 美国专利商标局拒绝特斯拉将"Robotaxi"注册为商标 并叫停"Cybercab"商标申请 特斯拉有三个月时间提交答复 [7] 评级与预测 - 摩根大通上调新兴市场货币至平配评级 对新兴市场亚洲货币持超配评级 [8] - 标普维持以色列"A/A-1"评级 展望维持为负面 [9]

债务上限问题 - 美国财长贝森特警告国会债务上限措施可能在8月耗尽 [1] - 呼吁国会在7月中旬前批准提高债务上限 [1]

债务上限措施 - 美国财长贝森特表示债务上限措施到8月可能会耗尽 [1]

回购协议利率与债务上限 - 4月底回购协议利率对美国财政部普通账户利率下调的敏感性表明 债务上限解决后融资压力可能上升 [1] - 财政部息票结算对担保隔夜融资利率（SOFR）的影响达到预期增幅的两倍 [1] 月末去杠杆效应 - 4月季末加拿大银行的去杠杆行为加剧月末流动性压力 [1] - 月末去杠杆推动回购利率上升 因现金借款人需在双边市场支付更高利率获取资金 [1]

| | | 干米 -- - 反示 间数 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 市场 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | 欧美 | 道琼斯工业平均 | 40829 | -389.83 | -0.95% | | | 纳斯达克 | 17689.66 | -154.58 | -0.87% | | | 标普500 | 5606.91 | -43.47 | -0.77% | | | 欧洲斯托克50 | 5263.38 | -19.67 | -0.37% | | | 英国富时100 | 8597.42 | 1.07 | 0.01% | | | 法国CAC40 | 7696.92 | -31.01 | -0.40% | | | 德国DAX | 23249.65 | -94.89 | -0.41% | | | 俄罗斯RTS | 1097.25 | 43.97 | 4.17% | | | 上证指数 | 3316.11 | 37.08 | 1.13% | | | 深证成指 ← | | 10082.34 182.51 | 1.84% | | | 创业板指 == | | 1986 ...