黄金市场"冰火两重天"：金饰降价两元 投行喊涨5000美元/盎司 伦敦金银市场协会数据显示，白银期货一年涨约一倍，伦敦仓库库存低位，期货较现货"升水"（仓储、保险成本推高价格），反映实物交割紧迫性。 央行购金是另一核心动力，世界黄金协会报告显示，2025年三季度全球央行购金仍强劲，被视为"用黄金替代部分外汇储备"的长期战略调整。 菜百首饰黄金1292元/克（金条1080元/克）、老庙黄金1325元/克（金条1280元/克）、老凤祥1325元/克（金条1194元/克）、中国黄金1232元/克、周六福1289 元/克（金条1165元/克），香港品牌中，周大福黄金46520港币/两，周生生、谢瑞麟等黄金46610港币/两（金条42080港币/两）。 尽管金饰降价，周大福等品牌金镯子折后克价仍超1300元，工费与品牌溢价占比高，银行及交易所实时基础金价仅900多元/克，品牌首饰金与投资金条每克 价差近400元，清晰分割消费需求（买饰品、情感寄托）与投资需求（买克重、资产）。 投资市场：资本狂热 央行与ETF齐发力 与零售市场的谨慎降价不同，全球资本正疯抢黄金资产：黄金ETF持仓连续六周上涨，总规模超3900吨；中国华 ...

黄金市场与ASX黄金板块表现 - 2024年预计是1979年以来黄金表现最佳的一年 金价在12月徘徊于每盎司4200美元高位 年初至今已上涨超60% [3] - 在澳交所 黄金生产商率先上涨 但黄金开发商板块的表现很快开始超越大市值金矿股 业内人士表示ASX黄金板块目前流动性巨大 收益丰厚 [3] - 具有大规模生产潜力的金矿开发商尤其受到发掘 这些公司有望迅速推进开发 在短期内成为下一个即将进入市场的黄金生产商 [3] Ariana Resources (ASX:AA2) 获战略投资 - Ariana Resources宣布获得来自香港鑫海矿业服务有限公司的重大战略投资承诺 该公司是山东鑫海矿业技术装备股份有限公司旗下公司 [3] - 根据条款清单 鑫海矿业拟向Ariana投资1100万澳元 以助力其位于津巴布韦的Dokwe黄金项目开展冶金采样和试验计划 并完成最终可行性研究 [4] - 鑫海矿业还将通过技术服务深度参与项目开发并提供可研报告相关服务 双方最终协议预计在2026年1月31日前签署 届时鑫海将提名一名董事加入Ariana董事局 [4] - Ariana全资所有的Dokwe黄金项目矿化带总走向长度达12公里 目前仅勘探约10%的区块 但测定的黄金资源量已超过100万盎司 资源量仍有巨大提升空间 [4] - 除鑫海的投资外 Ariana有意委托Shaw and Partners在交易完成后开展后续配售 额外筹集200万澳元以充实现金储备 [5] - Ariana董事总经理表示 与鑫海的合作将加速推进可行性研究 并期待在未来几年深化合作以推动Dokwe项目顺利投产 [5] - 公司最新股价为0.29澳元 已发行股本2.68亿股 市值7771万澳元 [7] 鑫海矿业在ASX的布局 - 在投资Ariana之前 鑫海矿业已投资多家澳交所上市公司 [5] - 10月初 鑫海战略认购了Flagship Minerals Limited (ASX:FLG) 250万澳元的增发额度 该次定向增发总额为400万澳元 [5] - 10月下旬 鑫海斥资253万澳元战略入股澳大利亚矿业综合服务集团公司SSH Group (ASX:SSH) 以深化EPCM+O协同作用 [5] - 鑫海矿业董事局主席表示 与Ariana的合作符合其在新兴资源地区开发高品质 长寿命矿产资源的承诺 并期待结合自身一体化EPC+M+O优势与Ariana的地区专业知识 加速项目开发 [6] 其他ASX矿业公司动态 - Theta Gold Mines (ASX:TGM) 宣布其南非TGME黄金项目的关键长周期加工设备采购已全部落实 与Kemix和MIP Industries签订了设备订单 涵盖搅拌器 电积回路等核心设备 [12] - 当前土方和土建工程进展稳定 成本控制在预算内 项目朝着2026年底投产的目标推进 全面投产后预计可在当地创造超过500个就业岗位 [12] - 三支热门小矿种股票宣布大额增发结果后股价下跌 Locksley Resources (ASX:LKY) 由美国投资者领投的配售获得超额认购 总计募资1700万澳元 股价回落13.56%至0.255澳元 [15] - Felix Gold (ASX:FXG) 通过配售成功募资1800万澳元 股价收跌8.43%至0.38澳元 较10月中旬0.78澳元的高点回撤超50% [15] - Andean Silver (ASX:ASL) 通过配售成功募资3000万澳元并发起股票购买计划 股价重挫11.48%至1.85澳元 [15] 非矿业板块公司动态 - Artrya Ltd (ASX:AYA) 签署美国市场第二份商业合同 就冠状动脉疾病AI云平台Salix@Coronary Anatomy (SCA) 的使用与美国东北乔治亚州医疗系统签署三年期合作协议 [20] - 该合作将为AYA带来按扫描次数收费的经常性收入 消息宣布后公司股价应声飙涨9.28% [20] - 公司计划在2024年将全部三家美国基础合作伙伴转化为商业客户 公司最新股价3.77澳元 已发行股本1.58亿股 市值5.96亿澳元 截至上季度末账面现金结余6282万澳元 [20] 涉及法律纠纷的公司 - Dateline Resources Ltd (ASX:DTR) 与US1 Critical Minerals Limited (ASX:USC) 陷入美国稀土元素矿权地的官司纠纷 股价持续下挫 [9] - DTR今年一度创下超过160倍的上涨 但目前较10月初0.65澳元的创纪录高点已跌去三分之二 年内涨幅仍高达6043% [9] - 近日US1 Critical Minerals对Dateline CEO Stephen Baghdadi在美国提起法律诉讼 指控其违反期权协议约定 在USC预付费用后拒绝实施矿权地转让 [9] - Dateline回应称将会坚决抗辩 并表示即使未来获得更多有潜力的稀土矿权地也将留归自有 周二DTR股价下挫12.25%至0.215澳元 [10]

行业动态与公司新闻 - 2025年12月1日，中国黄金集团宣布定点帮扶河南省新蔡县，并联合香港公司向香港大埔灾区捐款200万港元 [1] - 2025年12月3日，灵宝黄金披露其老湾金矿区金金属量达54.51吨，资源储备进一步扩大 [1] - 2025年12月5日，世界黄金协会数据显示全球央行购金需求持续创新高，凸显对黄金的战略配置意愿 [1] - 中国黄金协会发布数据显示，前三季度国内黄金产量同比增长1.39%至271.782吨 [1] 黄金市场供需与价格驱动因素 - 全球央行购金需求持续创新高，凸显对黄金的战略配置意愿 [1] - 中国央行已连续12个月增持黄金，有望提振黄金多头信心，打消市场对金价过高央行停止购金的担忧 [2] - 当前中国黄金储备偏低，央行购金为长期趋势，金价中枢将持续上行 [2] - 黄金总需求近期抬升 [1] 宏观经济与金融环境对黄金的影响 - 近期黄金上涨主要系12月降息预期升温 [2] - 长期看，货币信用格局重塑持续，美国“大而美”法案通过后财政赤字率将提升 [2] - 历史上黄金与美元指数负相关，近期美元指数下降 [1] - 历史上黄金与美国实际利率负相关，近期实际利率抬升 [1] - 降息后实际利率下行将吸引黄金ETF流入 [2] - 经济偏弱、美元走弱、市场波动增加，中长期依然看多黄金 [1] 相关金融产品与市场指标 - 黄金基金ETF（518800）跟踪的是黄金现货（Au99.99合约），直接关联实物黄金价格变动，主要反映全球黄金市场的价格走势 [2] - 没有股票账户的投资者可关注国泰黄金ETF联接A（000218）和国泰黄金ETF联接C（004253） [3] - 黄金、白银和原油的VIX下降，铜的VIX抬升 [1] - 地缘政治威胁指数近期下降 [1] - 当前贵金属板块估值处于历史中枢下沿，板块具备持续修复的动力及空间 [2] - 当前金银比处于偏高水平，边际需求修复预期下金银比有望收敛 [2]

黄金价格上涨驱动因素 - 近期黄金上涨主要系12月降息预期升温 [1] - 长期看货币信用格局重塑持续 [1] - 大而美法案通过后美国财政赤字率将提升 [1] 央行购金行为与趋势 - 当前中国黄金储备偏低 [1] - 央行购金为长期趋势 [1] - 中国央行连续12个月增持黄金 [1] 黄金价格与市场观点 - 金价中枢将持续上行 [1] - 当前金价定价因素优先级上安全性高于收益性 [1] - 中长期看黄金价格中枢仍有望上行 [1] 相关投资品种与板块 - 关注直接投资实物黄金 [1] - 关注免征增值税的黄金基金ETF（518800） [1] - 关注覆盖黄金全产业链股票的黄金股票ETF（517400） [1] 贵金属板块估值与比价 - 当前贵金属板块估值处于历史中枢下沿 [1] - 板块具备持续修复的动力及空间 [1] - 金银比处于偏高水平 [1] - 边际需求修复预期下金银比有望收敛 [1]

黄金市场表现 - 今日A股调整背景下，金ETF(159834)逆势上涨0.67%，年初至今累计上涨53.68% [1] - 南方中证沪深港黄金产业股票指数A(021958)年内涨幅更高，达74.68%（截至12月9日） [1] - 美联储FOMC决议前黄金小幅走高，亚洲早盘现货黄金上涨0.1%，周二纽约尾盘现货黄金涨0.44%至4208.92美元/盎司 [1] 黄金价格展望与驱动因素 - 道富投资管理指出，2025年金价升势创1979年以来最佳年度表现，预计2026年涨势将有所缓和 [1] - 预计金价可能在每盎司4000-4500美元区间震荡走高 [1] - 支撑黄金结构性牛市周期的因素包括：美联储宽松政策、强劲的央行与零售需求、ETF资金流入、股债相关性上升以及全球债务问题 [1] 特定黄金ETF产品详情 - 金ETF(159834)密切跟踪上海黄金交易所黄金现货实盘合约价格，透明度高且流动性好 [1] - 该ETF近20日有10日获资金净申购，最新规模13.32亿元，较年初增幅超160% [1] - 该ETF支持T+0日内交易，并设有场外联接基金（A类代码018391，C类代码018392） [1]

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 相关机构表示，美联储降息预期提升、美元指数偏弱、地缘风险持续扰动、央行延续购金等因素利多金 价；但上周小非农数据偏弱却被部分资金兑现、降息预期已在高位、市场担忧鹰派降息、对美联储未来 的宽松预期持观望态度等因素利空黄金。综合来看，黄金多空力量相对平衡，金价延续震荡盘整。 长期看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产 储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。全球"去美元化"的趋势使得黄金有望成为新一轮定价 锚，使得贵金属有望具备上行动能。后续可持续关注全球宏观经济走势及全球央行购金情况。关注直接 投资实物黄金，免征增值税的黄金基金ETF（518800），覆盖黄金全产业链股票的黄金股票ETF （517400）。 ...

黄金近期价格走势分析 - 黄金价格在快速下探后回升，最高触及4200一线，整体呈现震荡格局 [1] - 金价虽跌破4175双底结构，但未进一步下探4163前低或4150附近支撑，走势强于预期 [1] - 短线黄金仍处于区间震荡，在未形成有效突破前不宜追高，操作上建议以低多为主 [1] 关键价格点位与操作策略 - 可关注4195附近直接进场做多机会 [1] - 若行情有效突破4230压制，可顺势加仓多单，上行目标看向4245-4255区域 [1] - 上方短期阻力重点关注4220-4230区域，下方短期支撑重点关注4180-4190一线 [1] - 具体策略包括：在4218-4200附近做空，止损10个点，目标4210-4200附近，破位看4190一线 [3] - 具体策略包括：在4190-4195附近做多，止损10个点，目标4210-4220附近，破位看4230一线 [3] 市场背景与前瞻事件 - 本周四凌晨将迎来美联储2025年最后一次利率决议 [1] - 依照历史规律，利率决议前金价通常出现一定程度的上涨，因此近期下跌可能属于诱空行情 [1] - 若金价突破4245-4255区域（此前下跌趋势的高点连线压力带），将标志着黄金日线级别反弹正式开启 [1]

从金价运行的时间周期来看，目前金价进入调整行情第8周，暂时处于相对高位，并非较好的行情启动 点，未来金价或需有一次快速调整过程，以为开启新一轮的跨年行情做准备。 在技术指标方面，当前现货金价周均线支撑分别位于4150美元和4115美元左右，与日线布林带中轨及30 日均线基本重合，共同成为当前主要的支撑位。上方4200美元关口正成为日内第一阻力，而涨势的延续 仍然需要进一步打破4230美元以及4265美元两重阻力。 转自：新华财经 新华财经北京12月9日电 周一（12月8日），国际现货黄金开盘4198.23美元，最高4219.10美元，最低 4176美元，收盘报4190.40美元，全天波幅43.10美元，下跌7.83美元，跌幅0.19%。金价日K线再次呈现 有长上影线的小阴十字星形态，显示市场仍然处于美联储利率会议前的观望态势之中，价格波动幅度有 限，后期方向或需耐心等待更清晰的政策指引。 基本面上看，中国人民银行最新数据显示，11月末中国官方黄金储备为7412万盎司，较上月末增加3万 盎司，为连续13个月增持，符合市场预期。虽然增量仍处于较低水平，但考虑到国际金价处于持续大幅 上涨且屡创历史新高的过程中，较低 ...

记者丨叶映橙,见习记者林健民 编辑丨谭婷 此前，日本央行鹰派于去年7月31日加息，引发日元快速升值，并在8月5日导致日经225指数 下挫12.4%，日元套息交易反转，一时间全球金融市场动荡，当天纽约黄金期货价格振幅近 4%，收跌0.72%。 值得注意的是，机构认为日本加息空间或有限，其对黄金牛市根基的动摇可能是有限 的。 此前12月8日，上海期货交易所亦发布风险提示称，近期国际形势复杂多变，贵金属市场波动 较大，请各有关单位采取相应措施，提示投资者做好风险防范工作，理性投资，共同维护市 场平稳运行。 从全球宏观经济环境看， 驱动黄金上涨的长期宏观逻辑并未改变。 12月9日，国际贵金属价格剧烈波动，COMEX黄金期货价格突然急速下挫，一度失守4200美 元大关，随后震荡回升，截至北京时间19:30，报4232美元/盎司，涨超0.3%；COMEX白银盘 中跌破59美元/盎司，现已回升至附近。 | 伦敦金现 | 伦敦银现 | COMEX黄金 | | --- | --- | --- | | 4204.150 | 58.563 | 4230.8 | | +13.750 +0.33% | +0.468 +0.81% | ...

日本央行加息前景对黄金市场的潜在影响 - 日本央行行长植田和男释放加息信号 表示若经济前景实现将提高利率 并指出长期债券收益率应由市场决定[1] - 12月9日纽约黄金期货价格一度失守4200美元/盎司 盘中急速下挫 最终报4206.7美元/盎司 下跌0.26%[1] 日本加息对黄金的传导机制与历史影响 - 日本加息将推高借入日元成本并可能促使日元升值 导致投资者卖出包括黄金在内的海外资产以换回日元偿还贷款 从而给金价带来抛售压力[1] - 去年7月31日日本央行鹰派加息后 引发日元套息交易反转 导致8月5日纽约黄金期货价格振幅近4%并收跌0.72%[2] 机构对日本加息空间及影响的评估 - 华泰证券研究所指出 在日本通胀高企及即将推出新一轮财政刺激的背景下 尽早加息有助于避免通胀“失锚”风险 但若12月加息可能带来阶段性套息交易反转压力[1] - 中金公司固收团队认为 日本央行加息可能会加重日本财政付息负担并引发市场对其财政可持续性的担忧[3] - 中辉期货表示 日本第三季度实际GDP修正值环比萎缩0.6% 同比萎缩2.3% 为六个季度以来首次萎缩 同时10月实际工资连续第十个月下降 加息空间或有限[3] 支撑黄金的长期宏观与结构性因素 - 平安证券表示 驱动黄金上涨的长期宏观逻辑未变 美元信用弱化未见拐点 仍看高金价 并指出美联储2026年上半年仍处降息通道 且美国财政问题持续[3] - 安粮期货认为 全球去美元化趋势、央行购金持续性及对信用货币的担忧 共同构成黄金的坚实底层支撑[4] - 截至今年11月末 中国黄金储备达7412万盎司 较上月增加3万盎司 已连续13个月增持[4]