英国零售业联盟(BRC)周四发布的一项调查显示，美国总统特朗普本月早些时候宣布的关税举措引发的 全球金融市场动荡令英国购物者感到恐慌。BRC表示，4月份消费者对经济状况的信心指数从3月份的负 35降至负48，为至少一年来的最低水平。这项调查基于4月4日至4月7日期间对2000名消费者进行的调 查，此前不久，特朗普宣布加征10%的最低关税，并对美国大多数主要贸易伙伴加征更高的关税，引发 了人们对全球贸易战的担忧。 ...

全球贸易战不断升级 英国企业活动跌至两年多来最疲弱水平 金十数据4月23日讯，周三公布的调查显示，在全球贸易战不断升级的压力下，英国企业陷入困境，这 场贸易战可能使英国经济陷入新的衰退。英国4月服务业PMI从3月份的51.5下滑至4月份的48.2，是自 2022年11月以来的最低水平。出口订单以2020年新冠疫情爆发初期以来的最快速度下降，而随着就业税 的提高和最低工资的提高，企业成本以两年多来最快的速度增长。标普全球首席商业经济学家威廉姆森 说，数据显示英国经济目前正以0.3%左右的季度速度收缩，" 4月信心崩溃和产出下降，对近期经济前 景发出了危险信号，并增加了英国央行在5月会议上再次降息的压力。" ...

黄金价格异动 - 沪金主连合约价格大幅下跌至78428元 跌幅达455% 较昨日结算价下跌3738元[1] - 现货黄金AU9999从历史高点回落 日内最高82874元 最低78306元 振幅556%[1] - 国际现货黄金跌破3300美元/盎司 单日大跌24% 较前日创下的3500美元/盎司历史高点回落200美元[3] 市场交易特征 - 黄金ETF基金出现显著波动 单日下跌5个单位至7490[1] - 市场交易活跃度激增 出现大量多平交易 14:59分连续出现多笔784元区间的多平单[1] - 投资渠道多元化 从传统金铺扩展到手机端交易黄金期货 ETF 现货及黄金股票[6] 投资者行为变化 - 散户投资者参与度显著提升 出现杠杆账户爆仓现象[3] - 社交媒体成为市场情绪传导渠道 跟风博主言论能引发跟风买盘[6] - 投资讨论热度异常 甚至出现组群讨论黄金K线战法等技术分析方法[3] 市场结构转变 - 黄金呈现高波动风险资产特性 与传统避险资产属性出现背离[8] - 资本游戏特征明显 头部持有者利用散户追涨杀跌行为进行收割[6] - 投资逻辑发生变化 需要参考股票逻辑管理仓位[8] 宏观背景影响 - 特朗普对华态度缓和成为价格异动的重要触发因素[1] - 投资者逃离美国股市 债券和美元 转向避险资产[8] - 全球贸易战升级令经济前景蒙上阴影 推动黄金进入全新估值水平[8]

金十数据4月22日讯，金佰利公司（Kimberly-Clark Corp.）下调了今年的利润预期，理由是全球贸易战 对其成本的影响带来了不确定性。这家总部位于得克萨斯州的尿布和纸巾制造商目前预计，按固定汇率 计算，2025年调整后的营业利润将持平或略有增长，而不是1月份预测的高个位数增长率。"目前的环境 将意味着我们全球供应链的成本将高于我们年初的预期，"首席执行官Mike Hsu在宣布第一季度业绩的 声明中表示。Hsu表示，他相信公司能够"随着时间的推移抵消这些成本"，从而提高盈利能力。 纸尿裤生产商金佰利因关税成本下调利润预期 ...

文章核心观点 - 3月全国商品房销售止跌回稳成效持续显现但仍需巩固，投资降幅小幅扩大，新开工降幅显著收窄，外部冲击下扩大内需成长期战略，地产支持性政策力度有望提升，看好板块配置价值，推荐优质商业地产公司 [1][17] 房地产市场运行情况 - 2025年3月单月房地产销售面积、投资额、新开工面积、竣工面积分别为11123万平方米、9184亿元、6382万平方米、4296万平方米，同比增速分别为 -0.9%、 -10.0%、 -18.1%、 -11.5%，1 - 2月增速分别为 -5.1%、 -9.8%、 -29.6%、 -15.6% [1] 销售情况 - 3月单月全国商品房销售面积同比下降0.9%，降幅较1 - 2月收窄4.2个百分点，止跌回稳成效持续显现，但全国销售增速仍处负区间 [1][2] - 3月40城新房成交面积同比增长6%，销售改善更多体现在高能级城市，4月截至11日，40城新房成交面积同比下降4%，较3月动能减弱，市场企稳势头需进一步巩固 [2] 投资与开工情况 - 3月单月房地产开发投资额同比下降10.0%，降幅较1 - 2月扩大0.2个百分点 [11] - 3月一线、二线城市的宅地出让溢价率达31%、18%，房企保持在核心城市较高拿地热情 [11] - 3月新开工面积同比下降18.1%，降幅较1 - 2月大幅收窄11.5个百分点，房企开工热情明显改善 [11] - 3月竣工面积同比下降11.5%，降幅较1 - 2月收窄4.1个百分点，保交楼工作持续推进 [11] 政策与投资建议 - 外部全球贸易战不确定性影响下，扩内需政策频出，扩大内需成长期战略，地产支持性政策力度有望提升，后续政策有望持续加码 [1][17] - 看好板块配置价值，推荐优质商业地产公司 [1][17]

沪锡价格波动分析 - 沪锡一季度涨超10% 4月初触及299990元/吨创34个月新高 但随后5个交易日跌超20% [1] - 价格大幅波动由宏观冲击与供需错配引发 短期将维持震荡修复格局 [1] 宏观因素影响 - 美国"对等关税"政策引发全球贸易成本上升及需求收缩担忧 缅甸刚果矿端供应预期差修正加剧波动 [2] - 美元流动性收紧预期与地缘冲突共振 LME锡库存降至2023年以来最低点诱发市场异动 [2] - 4月沪锡自低点反弹近10% 预计未来持续呈现"过山车"式高波动 [2] - 二季度全球贸易战延续 大宗商品市场转向需求下滑悲观交易氛围 [2] 供需基本面 - 2024年我国对美出口锡产品总量占比仅4% 关税直接影响有限 [3] - 2025年1-2月我国锡精矿进口量同比下滑近50% 缅甸矿进口锐减81.07% [6] - 缅甸大地震影响供应 刚果Bisie矿山分阶段复产 供应端扰动持续 [6] - 2019-2024年全球锡矿资本开支复合增速仅1.2% 新项目开发周期滞后需求增速 [6] 中长期需求前景 - 半导体芯片/5G通信/光伏电池/AI芯片焊接材料需求支撑基本面改善 [6] - AI服务器单机耗锡量2025年达传统设备3倍以上 需求呈非线性跃升 [8] - 半导体焊料/光伏镀锡铜带等新兴领域需求年均增速超8% [8] - 美国豁免电子产品关税凸显相关领域全球竞争力 [8]

| 规格 | 报价 | 报价类型 | 交货地 | 交易商 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 品名:0#锌锭 ;牌号:Zn99.995 ; | 22970元/吨 | 市场价 | 上海 | 上海华通有色金属现货市场 | | 品名:0#锌锭 ;牌号:Zn99.995 ; | 22750元/吨 | 市场价 | 广东省 | 广东南储有色现货市场 | | 品名:0#锌锭 ;牌号:Zn99.995 ; | 22930元/吨 | 市场价 | 上海 | 上海物贸中心有色金属交易市场 | 期货市场上看，4月14日收盘，沪锌期货主力合约报22515.00元/吨，涨幅0.76%，最高触及22595.00元/ 吨，最低下探22355.00元/吨，日内成交量达155488手。 【市场资讯】 4月14日，LME锌库存录得11.73万吨，较上一日减少2050吨，减少幅度为1.72%；最近一周，LME锌库 存累计减少1.10万吨，减少幅度为8.59%；最近一个月，LME锌库存累计减少4.22万吨，减少幅度为 26.46%。 4月14日，上期所沪锌期货仓单录得6883吨，较上一交易日减少74吨；最近一周，沪 ...

英伟达股价与市场表现 - 2023年以来英伟达GPU需求回升推动股价创历史新高 但2024年底股价已下跌约30% [1] - 当前股价仍被高估 分析师认为存在较大下行空间 建议抛售 [1] 市场需求与竞争格局 - Deepseek等新兴竞争对手以更低成本实现相似AI模型效果 削弱英伟达GPU需求 [2] - GB300服务器需求疲软 微软暂停部分数据中心项目或预示AI基础设施产能过剩 [2] - 亚马逊、OpenAI、谷歌、Meta等主要客户正开发自研芯片 将逐步减少对英伟达依赖 [3] 地缘政治与供应链风险 - 美国对华出口管制升级导致英伟达在华数据中心销售额持续低于管制前水平 [3] - 美欧新关税政策可能引发供应链中断 特朗普政府潜在芯片关税将加剧压力 [3] - 台积电与英特尔拟在美合资建厂 英伟达或通过转移芯片生产缓解关税影响 [8] 财务模型与估值分析 - 估值模型显示英伟达企业价值1.79万亿美元 股权价值1.83万亿美元 每股内在价值73.87美元 较当前95.32美元高估22% [6][7] - 2026财年销售增长率预期从56%下调至50% 未来五年年增长率从20%降至15% [5] - 息税前利润率从62%降至60% 供应链风险或导致进一步下调 [5] 潜在积极因素 - 特朗普政府可能重启贸易谈判缓解全球经济压力 [7] - 芯片生产本土化战略或部分抵消关税负面影响 [8]

文章核心观点 中国对美国进口商品加征34%报复性关税引发全球衰退担忧，制药股和华尔街主要指数下跌，关税政策威胁制药行业，且行业还面临内部监管不确定性问题 [1][2][5] 关税事件影响 股票表现 - 大型制药和生物科技巨头股价受挫，AbbVie、Amgen、Merck和Pfizer分别下跌7.3%、5.0%、5.7%和5.4% [3] - Eli Lilly和Novo Nordisk分别下跌6.5%和6.8%，主要因特朗普政府未扩大减肥药医保覆盖范围；J&J和AstraZeneca分别下跌4.1%和7.4% [4] - 华尔街三大主要指数大幅下跌，S&P 500下跌6%，Dow下跌5.5%，Nasdaq下跌5.8% [5] 对制药行业威胁 - 特朗普关税政策增加全球贸易战可能性，提高成本影响药企利润率，对仿制药和生物类似药企业冲击更大 [6] - 部分药品或原料药出口国可能避开美国市场，造成供应短缺，影响全球供应链 [7] - 药企扩大美国本土制造能力需时间，短期内行业受干扰不可避免 [7] 行业其他问题 监管不确定性 - 资深FDA官员Peter Marks辞职，源于与新任命的卫生与公众服务部长Robert F. Kennedy Jr.的紧张关系，引发行业担忧 [8] - 特朗普任命疫苗怀疑论者RFK Jr.为HHS部长遭批评，其观点可能影响公共卫生政策，Marks离职加剧了对FDA创新和监管清晰度的担忧 [9] 营销政策变动 - RFK Jr.推动全国禁止直接面向消费者的药品广告，若实施将重塑美国医疗产品营销和认知 [10] 股票评级 - AbbVie、Amgen、Eli Lilly、J&J、Merck和Pfizer目前Zacks Rank均为3（持有） [12]

台股市场暴跌事件 - 台股市场出现跳水式暴跌 大盘开盘狂泻2000点 失守2万点重要关卡 创台股史上最大开盘跌点纪录 [2] - 台积电开盘下跌近10% 触及跌停价848元新台币 为2023年8月初以来低位 创16年4个月以来首次开盘即跳空跌停 [2] - 三大权值股台积电 鸿海 联发科同步亮灯跌停 电子 AI 金融等板块全面溃散 [2] 暴跌原因分析 - 暴跌主因系特朗普抛出对等关税政策 冲击全球股市并引发多个经济体表态反制 [2] - 全球贸易战升温 市场担忧美国经济未来发展 打击美股与台股投资人信心 [2] - 关税议题若持续延烧 拖得越久对台湾地区经济及股市杀伤力越大 [3] 市场影响与预期 - 台股底部尚未显现 4月8日恐面临融资断头卖压 [3] - 台湾地区金融监管机构已祭出救市措施 包括增加多元担保品 借券卖出委托量限制从30%降至3% 融券保证金成数由90%拉高至130% 以压制空方 [4]