报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析并给出投资建议，沥青建议观望，豆粕谨慎交易，原油建议轻仓试空，塑料建议 05 基差逢高做空，其他品种走势有震荡、震荡偏弱、震荡偏强等情况，尿素盘面维持弱势 [3][4][15][18][22] 各品种总结 沥青 - 供应端开工率环比回升 2.0 个百分点至 30.7%，5 月预计排产 231.8 万吨，环比增 1.3%，同比增 1.3% [3] - 下游开工率环比提升，出货量环比增 42.42%至 29.11 万吨，炼厂库存存货比略降，实际需求待恢复 [3] - 关注美国对伊朗原油制裁是否放松，原油波动大，建议观望 [3] 油脂（豆粕） - 豆粕主力 09 合约收盘跌幅 1.84%，美豆种植季将到，中美贸易影响出口 [4][20][21] - 巴西大豆发运中国量回落，国内大豆供应足，库存累库，开工率回升慢，产量回升幅度收窄 [4][20][21] - 需求表观需求量周度数据回落，五一节前下游有备货需求，库存创历史新低 [4][20][21] - 豆粕短期有支撑，油厂开工正常后预计回落，长期不确定性大，谨慎交易 [4][21] 期市综述 - 4 月 28 日收盘，国内期货主力合约涨跌互现，短纤等涨超 1%，多晶硅等跌超 2% [6] - 股指期货、国债期货主力合约有涨有跌 [6] 沪铜 - 美元指数反弹制约铜价，关税后续影响仍在，美联储降息及特朗普政策扰动行情 [10] - 供给端 TC/RC 费用负值扩大，3 月精炼铜产量和进口量同比增加，供应偏紧预期仍存 [10] - 需求旺季下游需求强劲，终端需求多方面带来增量，库存降低，盘面中长期震荡偏强 [10] 碳酸锂 - 今日开盘后低位震荡走弱，收盘价 67350.31 元/吨，跌幅 1.75%，现货价格接近触底 [11][12] - 供给端国内锂盐厂检修结束预计增产，海外进口货源增加，需求端新能源汽车淡季，需求疲软 [12] - 库存整体去库但工厂累库，预计短期内盘面偏弱区间震荡，主力参考 6.6 - 7.2 万运行 [12] 原油 - 欧佩克+放松减产计划，部分国家补偿性减产动力不足，美国产量高，供给压力大 [13] - 需求端贸易战影响仍在，三大机构下调需求增速预期，5 月消费淡季，价格上行有压力 [13][15] - 关税政策反复，原油波动大，建议轻仓试空 [15] PP - 下游开工环比略降，美国加征关税不利出口，上游丙烷进口受限 [16] - 企业开工率降至 77.5%左右，标品拉丝生产比例 29%左右，石化去库快，库存偏低 [16] - 预计震荡运行 [16] 塑料 - 开工率涨至 92%左右，下游开工环比基本稳定，农膜旺季尾声，包装膜订单上升 [17][18] - 美国加征关税不利出口，上游乙烷进口受限，新增产能投产，部分检修装置重启 [17] - 预计节前备货结束后石化去库放缓，市场信心不足，塑料震荡偏弱，建议 05 基差逢高做空 [18] PVC - 上游电石价格稳定，开工率环比增 1.28 个百分点至 78.63%，下游开工变化不大，采购谨慎 [19] - 印度反倾销政策不利出口，社会库存下降但仍偏高，房地产数据改善但仍为负 [19] - 预计近期震荡偏弱 [19] 尿素 - 主力合约低开高走收涨，现货低价成交好转，预计明日探涨 [22] - 供应端开工率提升，日产重新站上 20 万吨，需求端交投情绪好转但需求增量有限 [22] - 需求边际减弱，库存预计累库，基本面整体偏弱，盘面维持弱势 [22]