更前沿、更深入、更开放——第四届北斗规模应用国际峰会观察 新华社记者谢奔、刘芳洲 无人机变身"快递员"，人形机器人实现"自主导航"，智能手表搭载"北斗语音消息技术"……9月24日至 25日，第四届北斗规模应用国际峰会在湖南省株洲市举行。记者在会上观察到，随着北斗规模应用前沿 技术创新突破，"北斗+"和"+北斗"正与经济社会加速融合，深度赋能千行百业，不断拓展全球合作新空 间。 更前沿：持续探索融合创新 在武汉梦芯科技有限公司展区，新发布的高精度卫星导航定位芯片备受关注。"这款自主研发的芯片在 性能上实现了质的飞跃，能更好满足人形机器人、无人机等小型化终端需求。"梦芯科技产品经理黄杰 告诉记者，新产品卫星信号捕获速度提升近20倍，功耗降低40%，最高定位精度达到毫米级。 北斗系统高精度定位、纳秒级授时等先进技术能力，在具身智能、低空经济等未来产业发展中应用潜力 巨大。不少科研机构和行业企业瞄准这一趋势，发力探索融合技术创新，拓展"北斗+"应用能力。 "我们正在'北斗+5G高可信时空服务能力'领域加大研发攻关。"中国电信北斗技术创新中心副总经理张 涛说，结合多源融合定位技术优势，可实现北斗广域覆盖和室内定位，将更 ...

上市计划与背景 - 公司于2025年9月24日向港交所递交招股书 计划在主板挂牌上市 由中信证券和广发证券担任联席保荐人 [3][5] - 公司已于2010年在深交所上市 若此次登陆港交所成功 将实现"A+H"两地上市 打通双融资通道 [3][6] 业务定位与产品 - 公司是全球领先的传动驱动智能零部件制造商 主要产品包括传动驱动智能零部件（传动组件、新能源驱动系统及轮毂轴承零部件）及内外饰 [3][9] - 传动驱动智能零部件是公司战略重点 截至2025年6月30日止6个月 该业务收入占比达58.9% [10] 市场地位 - 按2024年收入计 公司为全球第二大汽车座椅水平驱动器（HDM）供应商 中国最大HDM供应商 [3][10] - 全球第九大轮毂轴承供应商 中国第三大轮毂轴承供应商 [3][10] - 全球最大的小型新能源汽车电驱动制造商 [3][10] 财务表现 - 截至2025年6月30日止6个月 公司收入约25.25亿元人民币 同比增长20.1% [3][19] - 同期净利润约2.87亿元人民币 同比增长15.5% [3][19] - 2024年度收入41.85亿元人民币 2023年度收入49.10亿元人民币 [19] 研发与技术 - 往绩记录期内研发开支共计6.123亿元人民币 [11][12] - 截至2025年6月30日 已获得345项专利 其中发明专利78项 [13][14] 客户群体 - 拥有稳定的优质客户群 包括上汽通用五菱、日产、长城汽车、福特、北京现代、蔚来等主要汽车OEM及制造商 [15][16] 募资用途 - 计划将募资净额用于扩大海外产能和建立国际化销售网络 深化全球布局 [9] - 投入新兴领域产业化投资 包括人形机器人及新能源汽车核心零部件 [9] - 用于前瞻性技术研究 投资方向包括机器人、智能汽车及低空经济 [9] - 扩大产能及运营效率 并补充营运资金和一般企业用途 [9] 竞争优势 - 坐拥多个细分市场领先地位 致力成为全球去液压化的推动者 [21] - 拥有产品协同效应、成本效率及可靠品质 以及结构良好的业务和强大长期客户群 [21] - 管理团队具备深厚的行业专长和高瞻远瞩的战略视野 [21]

西湖大学工学院人工智能系赵世钰实验室研发出名为"飞行工具箱"的空中协同操作系统，使多架旋 翼无人机在"叠飞"状态下实现高精度协同作业，解决了近距离飞行与高精度操作不可兼得的技术难题。 24日，该项成果发表于《自然》杂志。 据介绍，由于单个空中机器人能携带的载荷有限，因此难以单独完成复杂的空中作业任务，但当两 架无人机交叠时会产生强烈的"气流干扰"。实验显示，当两架无人机垂直距离接近至0.6米时，会产生 强烈的向下气流，相当于气象学上的6级"强风"。因此，这个看似"简单"的动作，是无人机技术发展的 一个"卡点"。 研究团队设计了柔性电磁对接机构、气流扰动估计与补偿方法、高精度对接与操作控制技术三个技 术核心模块，利用自动"吸附"的电磁智能接口、神经网络算法及视觉智能等技术大大提升了对接的精准 度。研究团队已实现了双机、三机协作，在不少于20次的连续对接中，"飞行工具箱"的平均误差为0.80 厘米，相较于先前的无机械臂补偿的类似系统（精度6-8厘米），精度提升了近一个数量级。 赵世钰表示，空中作业机器人处于低空经济和具身智能两大领域的交汇处，具有广阔的产业化前 景，"'飞行工具箱'就像一个'空中乐高平台'，通过模 ...

观点指数 百业融合激发市场活力，高质量供给引领消费升级 2025年上半年，国务院及多部门出台政策 提振文旅消费，多地响应推动"旅游+"融合，打造科技游、避暑游、体育文旅等消费场景。上半年国内 居民出游人次32.85亿，同比增长20.6%，旅游消费亦同步实现稳步提升。 文旅创新焕活数字场景，IP赋能文旅价值升级期内文旅集团多元联动，产业升级多维赋能；主题乐园探 索新优势，文旅创新与投资并行；酒店市场经营收入承压，数字化场景化探索破局。此外，暑期电影IP 发力，业态创新与跨域融合提速。 在线文旅服务增长动能强劲，传统业态承压明显2025年上半年，文旅上市企业业绩分化加剧。在线平台 如美团、携程凭借生态优势增长强劲；而免税板块如中国中免、豫园股份业绩承压明显。文旅集团中， 祥源文旅通过IP赋能逆势增长，宋城演艺等则面临创新瓶颈；地方文旅企业多数处于"弱复苏"，内生增 长动力不足。行业格局正被消费变迁与业态创新重塑。 债券市场持续活跃，文旅REITs突破在即期内，文旅债券融资持续活跃，多家地方国企通过私募债等工 具融资超120亿元，为项目开发提供支持。同时，文旅公募REITs取得实质性进展，云南、四川、新疆 等多地优 ...

低空经济发展路径 - 低空经济发展类比汽车工业早期阶段 必然经历从探索到成熟的过程 [3] - 演进路径分为两步走 第一步为传统行业赋能如巡检和配送咖啡 第二步迎来物流领域爆发 [3] - 物流应用凭借极高效率和低廉成本 逐步拓展至10公斤和500公斤等更大载重级别 [3] 低空经济核心优势 - 电动垂直起降飞行器颠覆传统直升机 核心优势在于显著降低飞行员和航油两大成本 [3] - 本质是释放空域生产要素 相比修建地铁公路节省巨大土地建材和建设工程成本 [3] - 实现点对点高效连接 形成成本更低更普惠的新经济形态而非单一行业 [3] 经济形态比较 - 低空经济相比传统直升机运营成本更便宜 代表新型经济形态 [3]

低空经济发展现状与优势 - 中国在低空航路系统规划中具备独特的后发优势 因空域历史管理原因导致低空环境相对干净 为构建全无人驾驶体系创造有利条件[3] - 美国空域存在大量有人驾驶私人飞机 导致无人与有人航空器混合运行管理难度极大[3] - 全无人驾驶体系系统风险远低于混合运行模式 管理效率更高[3] 低空经济管理路径 - 通过顶层设计将空域视为完整生态系统管理 充分发挥技术与社会制度协同效应[3] - 统一封闭或半封闭管理系统为低空经济规模化安全落地奠定坚实基础[3]

国外 德商银行分析师Michael Pfister表示，预计瑞士央行将维持利率不变。这一情景仅对瑞士法郎提供微弱 支持，因为该决定现在被广泛预期。尽管瑞士央行可能会重申其如有必要将引入负利率的意愿，但其可 能将这一步骤保留为紧急情况。瑞士央行预计不太可能为了更强烈地干预外汇市场、从而选择通过购买 外国货币来削弱瑞士法郎。 国内 1. 东方金诚：预计年底前市场流动性将保持稳定充裕 1. 巴克莱：利空不断，美元仍然保持韧性 巴克莱银行外汇策略师表示，尽管近期发生了极度利空的事件，但美元在过去几个月里并未出现明显走 弱。今年2月至5月期间，美元曾经历大幅下跌的震荡行情，但自那以后，即便面对疲软的经济数据以及 美联储公信力受到的挑战，美元仍维持在相对狭窄的区间内波动，并未进一步显著下跌。巴克莱预计， 美国经济将在未来数月内回暖，这可能意味着美元将继续保持韧性。不过，分析师们对美联储独立性面 临的威胁仍持谨慎态度。 2. 高盛：欧盟不太可能全面禁止从俄罗斯进口石油 高盛表示，欧盟全面禁止进口俄罗斯石油"不太可能"，因为匈牙利和斯洛伐克等少数成员国严重依赖俄 罗斯石油供应，且"缺乏支持这一举措的动力"。即便实施，其对全球 ...

今天分享的是：2025中国低空经济投融资报告：中国低空经济投融资地图 报告共计：38页 2025中国低空经济投融资报告：政策资本双轮驱动，区域协同格局渐显 当前，中国低空经济正迈入政策密集出台与资本加速布局的关键阶段。近日，中央财经大学区域政策与规划研究中心联合北京 清华同衡规划设计研究院、北京云途智航科技有限公司等机构发布的《2025中国低空经济投融资发展报告》（以下简称"报 告"），依托百万级微观数据库，对全国万余家低空企业展开多维度分析，清晰勾勒出我国低空经济"资本-产业-空间"的互动图 景，为行业发展提供了重要参考。 从政策层面来看，我国已构建起"国家统筹、省级协调、地市执行、区县落实"的多层级协同体系。国家层面聚焦顶层设计，近 年来连续出台多项政策，从《国家综合立体交通网规划纲要》明确发展低空经济，到后续文件优化航路航线、深化低空空域管 理改革，为行业划定制度框架与运行规则。省级政府则承担"承上启下"角色，通过设立引导基金、推动试点园区建设，在产业 发展与安全监管间寻找平衡，目前已有21个省（市、自治区）发布专项行动方案，多地明确产值目标，如广东、浙江计划在 2025年或2026年实现3000亿元规 ...

公司业务进展 - 公司已为头部飞行汽车公司供应前机舱下加强件总成和前碰撞横梁总成等零部件产品 目前处于交样件阶段 [1] - 预计大规模量产时间为明年一季度末 [1] - 公司正积极开发飞行汽车领域客户 助力开发轻量化产品在低空经济的应用 [1]

公司战略与市场地位 - 公司于2025年9月24日向香港联交所递交H股上市申请 旨在拓展国际市场和提升品牌影响力 [2] - 公司是全球领先的传动驱动智能零部件制造商 产品涵盖传动组件、新能源驱动系统、轮毂轴承及内外饰 [2] - 传动驱动智能零部件业务是战略重点 产品组合已延伸至人形机器人传动驱动系统关键零部件及低空经济领域 [4] - 按2024年收入计 公司是全球第二大汽车座椅水平驱动器供应商（全球市占率15.1%）和中国最大供应商（市占率32.8%） [2] - 公司是全球第九大轮毂轴承供应商（全球市占率2.2%）和中国第三大供应商（中国市占率6.9%） [2] - 公司是全球最大小型新能源汽车电驱动制造商 全球市占率6.4% 中国市占率9.5% [2] 财务表现 - 公司收入从2022年4185.3百万元人民币增长至2024年4910.5百万元人民币 [4] - 截至2025年6月30日止六个月收入达2524.8百万元人民币 较2024年同期的2102.8百万元人民币增长20.1% [4] - 毛利率从2022年15.7%提升至2024年17.3% [4] - 毛利率从2024年上半年的18.9%进一步增至2025年上半年的20.2% [4] 业务结构 - 内外饰业务作为基础业务 通过长期专注经营帮助公司积累广泛且稳定的客户群 [4] - 公司凭借技术共通性与工艺相容性实现产品线扩展 [4] - 公司坚持"以客户为中心"理念 持续提升产品和服务质量 [4]