巨头风向标 - 美团首款AI IDE产品CatPaw开启公测，以Agent与人协作为核心，支持代码补全等功能，初始账号提供500次对话额度 [2] - 智元机器人完成股改，企业类型变更为股份有限公司，其产品覆盖交互服务、工业智造等多种商用场景 [3] - 闻泰科技重大资产出售部分标的完成交割，但交易对方尚未支付尾款合计3.01亿元 [4] - 抖音电商澄清“卖茅台低于市场价将被罚”传言不实，表示正治理虚假宣传及异常低价行为 [5] - 德明利公告正在筹划再融资事项，目前尚处于内部沟通阶段，方案及金额均未确定 [6] - 唱吧等39款APP因侵害用户权益被工信部通报，主要问题包括违规收集个人信息等 [7] - 超颖电子拟投资14.68亿元在泰国建设AI算力高阶印制电路板扩产项目 [8] - 联想第十一次获中国HPC TOP100数量份额第一，共43套系统，并获评“2025中国算力领军企业” [9] - 中贝通信与弘信电子签订10亿元算力综合服务框架协议，服务期限为60个月 [10] - 文远知行获得阿联酋批准，将在阿布扎比开展纯无人Robotaxi商业化运营，为美国以外全球首张城市级L4牌照 [11] - 百度萝卜快跑获得阿布扎比首批全无人商业化运营许可，计划在特定区域部署第六代无人车 [12] 最芯见闻 - Arm计划以2.65亿美元现金收购网络芯片制造商DreamBig Semiconductor，交易预计于2026财年第四季度末完成 [13][14] - 香农芯创公告主营业务及基本面未发生重大变化，股东计划减持不超过0.9976%公司股份 [15] - 普冉股份股东通过询价转让减持3.77%公司股份，价格为106.66元/股，较收盘价173.15元折价38% [16] - 紫光国微副总裁杜林虎因工作原因辞去公司副总裁职务 [17] 上市资本流 - 中际旭创拟发行H股并在香港联交所上市，授权管理层启动前期筹备工作 [18] - 凌志软件筹划通过发行股份及支付现金方式购买凯美瑞德100%股权，并募集配套资金 [19] - 方直科技拟以1.16亿元现金收购执象科技100%股权，执象科技为AI课堂与智能学习空间开拓者 [20] - 中国移动参与新石器无人车D轮融资，双方将围绕5G车联网等领域展开合作 [21] - 唐晶量子完成C轮融资，资金将用于加速技术开发和扩大化合物半导体材料产能 [22] 潮新品 - 百度旗下小度AI眼镜Pro正式开售，售价2299元，具备拍摄、AI翻译、AI识物等功能 [23] - A50ETF最新份额为22.9亿份，减少260.0万份，主力资金净流出34.7万元 [25]

核心观点 - 国家发展改革委和国家能源局发布指导意见，旨在建立多层次新能源消纳调控体系，目标是到2030年新增用电量主要由新能源满足，每年新增2亿千瓦以上新能源消纳需求，助力碳达峰[1][3] - 到2035年，适配高比例新能源的新型电力系统基本建成，新能源消纳调控体系进一步完善，全国统一电力市场在新能源资源配置中发挥基础作用[3] 分类引导新能源开发与消纳 - 统筹"沙戈荒"新能源基地外送与就地消纳，推动外送与就地消纳并举，提高基地经济性，通过新能源集成发展、东部产业梯度转移、西部挖掘消纳潜力促进规模化就地消纳[5][6] - 优化水风光基地一体化开发与消纳，依托西南大型水电基地优化配置新能源，对存量水电外送通道合理增配新能源提升通道利用水平[6] - 推动海上风电规范有序开发与消纳，科学布局近海和深远海风电，集约化布局海缆廊道和登陆点实现集中送出，主要在沿海地区就近消纳[6] - 科学高效推动省内集中式新能源开发与消纳，结合资源条件、用电增长和可再生能源消纳责任权重优化开发结构和节奏，加强调节能力建设和电网承载力[6] - 积极拓展分布式新能源开发与消纳空间，挖掘资源潜力增强自调节能力，修订接网承载力评估标准释放公共电网可开放容量[7] 新能源消纳新模式新业态创新发展 - 创新新能源集成发展模式，支持"沙戈荒"等资源富集地区加强产业链协同建立集成发展产业体系，提升新能源装备制造绿电应用水平，统筹布局绿氢等绿色燃料产业推进零碳园区建设[9] - 推动新能源与产业融合发展，推进东部产业梯度转移和新能源基地就地消纳协同对接，推动高载能产业向西部清洁能源优势地区转移，鼓励传统产业提升负荷灵活性使用新能源，支持战略性新兴产业与新能源融合发展，加强新能源与算力设施协同规划[9] - 支持新能源就近消纳新业态发展，推动源网荷储一体化、绿电直连、智能微电网等新业态健康可持续发展，支持新能源就近接入提升绿电消费水平，分类制定支持政策提升自平衡能力[10] 增强新型电力系统适配能力 - 加快提升系统调节能力，推进流域龙头水库电站建设和水电扩机增容改造，加快抽水蓄能电站建设，大力推进新型储能建设挖掘新能源配建储能潜力，适度布局调峰气电因地制宜建设光热电站，推进煤电转型升级发挥虚拟电厂和车网互动作用[13] - 提高电网对新能源接纳能力，加快构建主配微协同新型电网平台优化全国电力流向，扩大新能源资源配置范围提升跨省跨区输电通道规模，合理布局灵活互济电网工程提升互济能力，加强主网架建设推动配电网改造和智能化升级[13] - 优化新能源调控模式，构建新型电力调度体系厘清调控关系和职责范围加强市县调度机构力量，探索新能源基地集群协同调控模式加快新能源与储能一体化出力曲线调用，修订调度管理制度加强监管[14] - 强化新型电力系统安全治理，加强新能源基地规划阶段和运行阶段电网安全稳定管理，深化有源配电网运行风险管控建立健全风险识别体系，完善新能源及新型并网主体涉网安全管理制度加强全周期管控[14] 完善全国统一电力市场体系 - 拓展多层次新能源消纳市场化体系，缩短中长期交易周期实现灵活连续交易推广多年期购电协议，发挥现货市场功能衔接需求侧响应完善用户侧参与机制，合理设置辅助服务交易品种完善费用疏导机制，以省间中长期和现货交易推进跨电网经营区常态化交易[16] - 完善适应新能源参与电力市场的规则体系，推动"沙戈荒"和水风光基地一体化模式参与市场交易，支持分布式新能源等新型主体通过聚合等方式参与市场，研究推动新能源参与跨省跨区直接交易，构建符合新能源特性的市场报价方式完善限价机制，推动绿证市场高质量发展推进"电—证—碳"协同[17] - 创新促进新能源消纳的价格机制，建立完善跨省跨区新能源送电价格形成和调整机制提升通道输电价格灵活性，研究海上风电送出工程价格机制落实就近消纳电价机制，健全调节性资源容量电价机制加快价格信号传导至终端用户完善分时零售价格机制研究居民分时电价[17] 强化技术创新支撑 - 突破新能源高效发电利用技术，加强高效低成本光伏风电技术研发试点超大功率深远海风电机组，提升新能源超短期到中长期功率预测精度[19] - 攻关系统灵活调节技术，创新应用液流电池等多种储能技术路线突破大容量长时储能技术，推动新建抽水蓄能具备变速调节能力深化虚拟电厂技术应用扩大新型负荷调节技术，加快新一代煤电试点推广[19] - 强化电网运行技术，加强高比例可再生能源电力系统仿真和稳定运行控制技术研究，试点高比例新能源特高压柔性直流输电等技术提升新能源基地电源汇集技术水平，推广构网型控制技术提高新能源涉网性能加快修订并网标准[19] - 升级智能化调控技术，加快人工智能等先进技术在电网协同中的应用推广状态感知技术提升动态感知能力，应用源网荷储资源聚合控制技术完善新能源基地协同调控[19] 保障措施 - 优化新能源消纳管理机制，在五年电力发展规划中分档设置新能源利用率目标科学统筹发展与消纳，完善消纳评估方法向综合评价指标体系转变，各省级部门制定年度目标及开发方案统筹确定新增规模，落实可再生能源消费最低比重加快建立绿证消费机制[21][22] - 明确责任分工，国家发展改革委和能源局统筹推进工作指导各省优化目标，省级能源主管部门是保障本地区消纳的责任主体组织落实举措，电网企业是保障接网与运行的主要责任单位加强电网建设，发电企业提升可靠替代能力加强调节资源建设[22] - 强化监测监管与目标执行，优化新能源利用率统计发布完善监测统计管理办法，各省级部门建立全周期监测预警机制分析消纳情况，国家能源局派出机构进行常态化监管重大事项及时报告[23]

小度AI眼镜Pro产品发布 - 百度旗下小度AI眼镜Pro于11月10日正式开售，售价为2299元，双十一优惠价为2199元，可实现次日达 [1] - 该产品是继阿里巴巴夸克AI眼镜S1后，国内第二家正式开售AI眼镜的互联网大厂产品 [1] - 产品提供波士顿和猫眼两款款式，目前发售的为波士顿款，重量为39克，可选墨镜或光致变色镜片，支持用户自主更换和自配度数 [1][3] 产品硬件配置与功能 - 硬件配置包括1200万像素广角摄像头，可拍摄1440p/30fps高清视频，搭载旗舰级ISP与EIS防抖，五麦克风阵列及开放式防漏音扬声器单元 [3] - 相比去年概念版（重量49克，1600万像素超广角摄像头），新品硬件配置有所不同，电池容量为173mAh，标配可充电智能眼镜盒 [5] - 软件功能融合多模态AI大模型，支持拍照、听歌识曲、智能匹配歌单、AI翻译、AI识物、AI备忘、AI录音等 [5][6][7][9][11] AI核心能力应用 - AI识物功能通过视觉AI和百科视觉库，覆盖植物、商品、艺术品等2000多种类别 [7] - 在跨语言交流场景下支持实时翻译，3秒内App实时出字幕，并利用AI克隆音色技术还原音色音调，目前仅支持中英文 [9] - AI备忘功能允许用户通过手势进行摘抄记录，AI录音功能可自动识别发言人声纹并生成会议纪要，该功能将通过后续OTA升级支持 [11] 市场竞争格局与定价 - AI眼镜产品价格跨度较大，从900元覆盖至9000元，小度AI眼镜Pro的2299元定价处于市场中间档位 [11] - 双十一期间各品牌促销力度显著，例如小米AI眼镜优惠价可低至1691.11元（原价1999元），阿里巴巴夸克AI眼镜S1双十一优惠价为3329元（原价4699元） [1] - 行业头部玩家如百度、阿里、小米、华为等均已入局，同时存在Rokid、影目科技等垂直赛道玩家，市场竞争激烈 [15]

2025年10月CPI总体情况 - 全国居民消费价格同比上涨0.2%，其中城市上涨0.3%，农村下降0.2% [1] - 食品价格同比下降2.9%，非食品价格同比上涨0.9% [1] - 消费品价格同比下降0.2%，服务价格同比上涨0.8% [1] - 1-10月平均CPI比上年同期下降0.1% [1] - 10月份CPI环比上涨0.2%，食品价格环比上涨0.3%，非食品价格环比上涨0.2% [1] 各类商品及服务价格同比变动 - 食品烟酒类价格同比下降1.6%，影响CPI下降约0.46个百分点 [2] - 食品中蛋类价格降幅最大，同比下降11.6%，影响CPI下降约0.08个百分点 [2] - 畜肉类价格下降7.4%（其中猪肉价格下降16.0%），共同影响CPI下降约0.23个百分点 [2] - 鲜菜价格下降7.3%，影响CPI下降约0.18个百分点 [2] - 其他七大类价格同比六涨一降，其他用品及服务价格涨幅最高，达12.8% [2] - 交通通信价格同比下降1.5% [2] 各类商品及服务价格环比变动 - 食品烟酒类价格环比上涨0.2%，影响CPI上涨约0.07个百分点 [5] - 鲜菜价格环比上涨4.3%，影响CPI上涨约0.09个百分点 [5] - 鲜果价格环比上涨1.2%，影响CPI上涨约0.03个百分点 [5] - 畜肉类价格环比下降0.9%（其中猪肉价格下降2.5%），影响CPI下降约0.03个百分点 [5] - 其他七大类价格环比三涨一平三降，其他用品及服务价格环比上涨3.8% [5]

公司评级与财务预测 - 国信证券首次覆盖康耐特光学，给予“优于大市”评级 [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.4亿元、6.6亿元、8.3亿元，对应增速为25.6%、22.1%、26.9% [1] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）为1.12元、1.37元、1.74元人民币 [1] - 通过多角度估值，公司合理估值区间为56.22-61.84元人民币/61.78-67.96港币 [1] 公司业务与运营 - 公司是全球领先的光学镜片提供商，采用ODM模式和自有品牌模式 [1] - 2021-2024年公司收入复合年增长率为15%，利润复合增速为33% [1] - 公司已前瞻性切入智能眼镜（XR）赛道，并在2025年实现收入确认 [1] - 2024年公司在全球树脂镜片销量排名第二、销售额排名第五 [3] - 公司是全球少数具备1.74高折射率镜片量产能力并能柔性化小批量服务的厂商 [3] - 公司通过提升高端产品和自有品牌比例，拉动收入和盈利能力结构性增长 [3] - 公司已与国内外多家头部企业合作XR眼镜镜片，2025年10月阿里发布的夸克AI眼镜由其独家供应镜片 [3] 行业市场空间 - 2024年全球镜片行业零售额预计为543亿美元，出厂销售额口径约为62亿美元 [2] - 2019-2024年全球和国内镜片零售额复合增速分别约为4.7%和5.0% [2] - 预计国内每年镜片出货量约为9.4亿副，全球销量约为17亿副 [2] - 2024年全球AI眼镜销量约为283万副，渗透率仅约为0.2% [2] - 参考TWS耳机等产品渗透历程，若AI眼镜未来五年渗透率提升至10%，对应销量可达约1.6亿副 [2] 行业竞争格局 - 镜片行业空间大但格局分散，存在如依视路陆逊梯卡等通过差异化产品和外延收购成长为年营收近300亿美元龙头的案例 [2] - 智能AI眼镜当前参与者丰富，包括Meta、阿里等科技企业，小米等消费电子企业，以及产业链环节延展企业 [2] - AI眼镜镜片领域因对轻薄度、光学性能要求高且需适配不同显示方案，存在更高的技术和客户壁垒 [2] - 公司凭借技术和高性价比优势，有望在AI眼镜放量背景下获取较高市场份额 [3]

公司评级与财务预测 - 国信证券首次覆盖康耐特光学，给予“优于大市”评级，预计公司合理估值区间为56.22-61.84元人民币或61.78-67.96港币 [1] - 预计公司2025至2027年归母净利润分别为5.4亿元、6.6亿元、8.3亿元，对应增速为25.6%、22.1%、26.9% [1] - 预计公司2025至2027年每股收益（EPS）分别为1.12元、1.37元、1.74元人民币 [1] 公司业务与竞争优势 - 公司是全球领先的光学镜片提供商，采用ODM和自有品牌模式，2021至2024年收入复合年增长率为15%，利润复合增速达33% [2] - 2024年公司在全球树脂镜片销量排名第二、销售额排名第五，是全球少数能量产1.74高折射率镜片并提供柔性化小批量服务的厂商 [4] - 公司已前瞻性切入XR眼镜镜片赛道，并与国内外多家头部企业合作，例如独家供应2025年10月阿里发布的夸克AI眼镜镜片 [4] 镜片行业概况 - 传统镜片行业空间广阔，2024年全球镜片行业零售额预计为543亿美元（出厂口径约62亿美元），2019至2024年全球和国内零售额复合增速分别约为4.7%和5.0% [3] - 行业格局分散，但存在成功整合案例，例如依视路陆逊梯卡通过差异化产品和外延收购成长为年营收近300亿美元的龙头 [3] - 预计国内每年镜片出货量约为9.4亿副，全球销量约为17亿副 [3] 智能眼镜行业前景 - 智能（AI）眼镜行业处于早期高增长阶段，2024年全球销量约为283万副，渗透率仅约0.2% [3] - 参考TWS耳机等新消费电子产品渗透路径，若AI眼镜在未来五年渗透率提升至10%，对应销量可达到约1.6亿副 [3] - AI眼镜镜片技术壁垒更高，对轻薄度和光学性能要求严苛，需适配不同AR显示方案 [3]

投资评级 - 报告对康耐特光学（02276.HK）首次覆盖，给予“优于大市”评级 [1][6] - 公司合理估值区间为56.22-61.84元人民币，对应61.78-67.96港币 [4][6] 核心观点 - 公司是全球领先的光学镜片提供商，传统业务量利齐升，并前瞻性切入XR眼镜赛道，有望开启第二增长曲线 [1][4] - 公司凭借研发与制造优势，已与国内外多家头部XR企业合作，2025年10月阿里发布的夸克AI眼镜由其独家供应镜片 [3][4] - 预计公司2025-2027年归母净利润为5.4/6.6/8.3亿元，复合年增长率约为25% [4][5] 公司概况与业务模式 - 公司深耕树脂镜片近30年，业务模式包括为下游镜片品牌商提供ODM产品和面向终端的自有品牌产品 [1][15][24] - 2024年公司在全球树脂镜片厂商中销量排名第二、销售额排名第五 [4][10] - 公司股权结构集中，歌尔股份子公司香港歌尔泰克为第二大股东，持股20.03% [16][19] 财务表现与预测 - 公司收入与利润保持稳健高增长，2021-2024年收入复合年增长率为15%，利润复合增速为33% [1][20] - 2024年营业收入为20.61亿元，归母净利润为4.28亿元 [5] - 盈利预测显示，2025-2027年营业收入预计为23.25/27.21/32.40亿元，同比增长12.8%/17.0%/19.1% [5] - 盈利能力持续提升，EBIT Margin预计从2024年的18.6%提升至2027年的26.0% [5] 传统镜片行业分析 - 镜片行业是长坡厚雪的稳健赛道，2024年全球镜片行业零售额预计为543亿美元，2019-2024年复合增速约4.7% [2] - 行业空间大但格局分散，全球龙头依视路陆逊梯卡通过差异化产品与外延收购成长为年营收近300亿美元的企业 [2][57] - 产品持续迭代升级，高折射率镜片（如1.74）因技术壁垒高，渗透率仍有较大提升空间 [44][48] 智能（AI）眼镜行业前景 - 智能眼镜为行业开辟更大成长空间，2024年全球AI眼镜销量约283万副，渗透率仅0.2% [3] - 参考TWS耳机等新品渗透路径，若AI眼镜渗透率在未来五年提升至10%，对应年销量可达约1.6亿副 [3][85] - 行业当前参与者众多，包括Meta、阿里等科技巨头，以及小米等消费电子企业 [3][86] 康耐特光学的竞争优势 - 技术研发实力雄厚，是全球少数具备1.74高折射率镜片量产能力的厂商之一 [4][48] - 具备C2M柔性化供应能力，能够满足小批量、个性化的定制镜片需求，此类产品毛利率更高 [4][24][55] - 通过提升高端产品和自有品牌比例，有效拉动收入和盈利能力结构性增长 [4][32] XR（AI眼镜镜片）业务布局 - 公司已率先切入XR眼镜镜片领域，该领域对镜片的轻薄度、光学性能及适配不同显示方案的要求更高，技术壁垒显著 [3][4] - 带AR显示的AI眼镜镜片是核心高壁垒环节，公司已申请一体成型树脂光波导镜片专利 [4][114] - 凭借在高折射率镜片领域的深厚积累和高性价比优势，公司有望在AI眼镜放量过程中获取较高市场份额 [3][4]

A股市场动态 - 2025年10月A股新开户231万户，同比去年10月下降66%，但前10个月累计新开2246万户，同比增长11% [1] - 2025年1月新开户157万户，2月新开284万户实现近翻倍增长，3月突破300万户，4月因关税摩擦市场震荡环比下降37.22% [1] - 10月新开户数环比下降21%，但231万户的水平仍高于2024年全年中的9个月份 [1] - 市场全天缩量调整，创业板指跌近2%，沪深两市成交额不足2万亿元，较上一交易日缩量1914亿元 [17] - 全市场超3600只个股下跌，福建板块、核电板块、煤炭板块逆势上扬 [17] 公募基金发展 - 公募基金业绩比较基准要素库及运作说明相关征求意见稿已下发，基准库分为一类库和二类库，一类库纳入69只指数，二类库纳入72只指数 [2] - 将有专家组建立动态监测机制，按季度对基准要素出入库评估，半年启动一二类库之间的调整评估 [2] - 2025年11月首周，全市场共计发行35只公募产品，较前一周的27只环比增加29.63%，创近三周新高 [2] - 新基金平均认购天数为19天，较前一周明显缩短，市场供给端活力持续释放 [2] 机器人行业与AI硬件 - 今年前三季度，机器人行业营收同比增长29.5%，工业机器人产量达59.5万台，服务机器人产量达1350万套，均已超过2024年全年产量 [3] - 自主品牌重载、焊接、喷涂、移动操作等高性能工业机器人研制成功，关键零部件配套能力稳步增强 [3] - 2025年上半年全球AI眼镜市场出货量达406.5万台，同比增长64.2%，预计到2029年出货量有望突破4000万台 [3] - 谷歌、苹果、Meta等科技巨头正加快布局AI眼镜，将其视为下一代人机交互入口 [3] 公司资本运作与投资 - 方舟投资通过三只ETF总计购入238,346股Bullish股票，价值约1198万美元，自该公司上市以来持续增加持仓 [4] - 华润置地据传计划最快于本月发行总额约10亿美元的离岸债券，公司相关人士对此表示“不予置评” [7] - 神工股份、瑞华泰、华熙生物均发布股东减持计划公告，拟减持股份比例分别为不超过2%、1%和2% [11][12][13] - 长城科技因实控人筹划股份协议转让可能导致控制权变更，股票预计无法在11月5日复牌，继续停牌 [16] 公司项目中标与合同 - 国机汽车全资子公司中汽工程中标涪陵高新区新能源汽车轻量化零部件厂房及智能产线项目，中标金额8.09亿元 [7] - 金冠电气及子公司中标国家电网采购项目，合计中标金额2179.76万元，约占公司2024年营业收入的2.93% [10] - 霍普股份全资子公司签订储能系统采购合同，合同价款5亿元 [15] - *ST松发下属公司拟投资4.58亿元建设舾装码头工程，建设周期约12个月 [14] 公司运营数据与资产变动 - 长源电力10月完成发电量21.49亿千瓦时，同比降低32.25%，其中火电发电量同比降低42.48%，水电发电量同比增长689.27% [8] - 浙江台州“第一高楼”天盛中心及相关资产包将于11月5日被拍卖，起拍价约28.68亿元 [4] - 保定银行发生工商变更，王成接任法定代表人、董事长，公司注册资本59.8亿元 [5] 金融监管与处罚 - 人保财险云浮市分公司因列支虚假车险手续费被罚款22万元，时任总经理被警告并处4万元罚款 [6]

公司股价表现 - 康耐特光学股价再涨超5% 报47.38港元 成交额5654.29万港元 [1] - 近六个交易日累计涨幅超22% [1] 业务合作与市场动态 - 公司是阿里巴巴旗下夸克AI眼镜的独家镜片供应商 [1] - 夸克AI眼镜已在天猫开启预售 未来将逐步开放API接口以吸引开发者加入生态建设 [1] 券商观点与公司优势 - 中泰证券指出康耐特光学为国内领先的树脂镜片厂商 [1] - 公司核心优势在于高折射率1.74镜片的先发优势以及创新的C2M服务模式 [1] - 领先的镜片制造能力及C2M服务能力是拓展智能眼镜镜片业务的关键基础 [1] - 在产品结构优化下 公司盈利能力持续提升 [1]

行业投资评级 - 轻工制造行业评级为“强于大市”（维持）[3] 核心观点 - 三季度轻工制造行业整体营收同比下滑0.73%，但环比第二季度降幅收窄2.1个百分点；归母净利润同比下降25%，主要受造纸板块拖累；剔除造纸板块后，行业净利率同比仅微降0.3个百分点，基本保持稳定 [2] - 细分板块表现分化：个护包装稳健增长，家居造纸承压，出口链个股表现分化 [2] - 金属包装行业面临国内市场内卷，出海成为破局关键，行业格局有望重塑，头部企业从“抢份额”转向“谋利润” [3] 板块周度行情 - 截至2025年10月31日当周，轻工制造行业指数上涨0.23%，跑赢沪深300指数（下跌0.43%）[18] - 细分板块中，包装印刷指数上涨1.33%，家居用品指数上涨0.39%，文娱用品指数下跌0.22%，造纸指数下跌1.34% [18] - 纺织服饰板块当周指数上涨1.03%，同样跑赢大盘，细分板块中纺织制造指数上涨1.63%，饰品指数上涨1.59%，服装家纺指数上涨0.48% [28] 家居板块 - 三季度家居板块7家样本公司合计营收同比下降2%，但增速环比第二季度提升7.5个百分点；合计归母净利润同比下降14.9%，增速环比第二季度下降10.6个百分点 [7] - 子板块中，软体家居表现优于定制家居：软体家居单三季度营收增长6.2%，归母净利润增长0.9%；定制家居单三季度营收下降8.5%，归母净利润下降22.6% [7] - 9月限额以上企业家具类零售额同比增长16.2%，增速环比8月下降2.4个百分点；1-9月规模以上家具制造业累计收入同比下降6.7% [43] 造纸板块 - 三季度造纸板块10家样本公司合计营收同比下降12.6%，合计归母净利润同比下降429%，主要受晨鸣纸业大幅亏损影响；剔除晨鸣后，文化纸三季度归母净利润同比增长4.5% [7] - 纸价方面，截至10月31日，白卡纸价格4112元/吨（周环比上涨31元/吨），箱板纸价格3771.2元/吨（周环比上涨33.4元/吨），瓦楞纸价格3080元/吨（周环比上涨50元/吨）[52] - 1-9月造纸及纸制品业营业收入累计同比下降2.1%，累计销售利润率为2.6%，同比下降0.45个百分点 [69] 文娱个护板块 - 三季度个护板块6家样本公司合计营收同比增长18.4%，合计归母净利润同比增长42.3%，盈利高增主要由中顺洁柔同比扭亏和稳健医疗带动 [9] - 三季度文娱用品板块7家样本公司合计营收同比增长0.3%，合计归母净利润同比下降0.5% [9] - 9月限额以上体育、娱乐用品类零售额同比增长11.9%，增速环比8月提升5.9个百分点 [114] 出口链板块 - 三季度出口链21家样本公司合计营收同比增长0.7%，合计归母净利润同比下降1.6% [9] - 个股表现分化，产能布局充分、业务动能较好的公司（如匠心家居、共创草坪）业绩亮眼，而存在产能转移摩擦的公司（如嘉益股份、哈尔斯）业绩承压 [9] - 截至10月31日，海运费CCFI综合指数周环比上涨2.9%，SCFI综合指数周环比上涨10.5% [45] 包装板块 - 三季度包装板块13家样本公司合计营收同比增长13%，合计归母净利润同比增长16.1%；剔除奥瑞金后，营收同比微降0.2%，归母净利润同比增长21.3% [9] - 子板块中，纸包装业绩平稳，金属包装三季度归母净利润同比下降17%，处于磨底阶段 [9] - 1-9月印刷业和记录媒介复制业营业收入累计同比下降2.1%，累计销售利润率为4.9%，同比提升0.4个百分点 [90] 新型烟草 - 日本烟草公司2025年三季度新型烟草销售量同比增长40.1%，其中HNB产品在Ploom AURA和EVO烟弹带动下销售量增长53.4% [11] - 国际烟草龙头HNB产品登陆主流市场，英国等欧洲地区产品向盈利能力更强的换弹式、开放式切换 [11] 相关行业数据 - 9月住宅竣工面积同比下降5.1%，降幅较8月收窄23.3个百分点；1-9月商品住宅销售面积累计同比下降5.6% [35] - 2025年三季度全球AR销量为30.2万台，同比增长180%；全球AI智能眼镜销量165万台，同比增长达370% [9] - 2025年三季度全球智能手机出货量同比增长2.09%；8月中国智能手机出货量2164.4万部，同比增长2.6% [108]