公司战略合作 - 美年健康集团与北京国评创新医疗科技有限公司于9月20日在北京联合举办"国评企业家健康管理基地挂牌暨战略合作签约仪式" [1] - 双方将在健康体检、慢性病康复、医疗保健、企业及个人会员健康管理服务领域展开战略合作 [1] 行业合作领域 - 合作覆盖健康体检服务领域 [1] - 合作包括慢性病康复服务领域 [1] - 合作涉及医疗保健服务领域 [1] - 合作拓展至企业及个人会员健康管理服务领域 [1]

核心价格变动趋势 - 8月江苏居民消费价格同比下降0.5% 其中食品价格下降4.1% 非食品价格上涨0.4% [1] - 居民消费价格环比上涨0.2% 食品价格环比上涨0.9% 非食品价格环比上涨0.1% [1] - 1-8月累计居民消费价格同比下降0.4% [1] 同比价格分类表现 - 八大类商品同比呈现"五涨三降"格局 医疗保健价格上涨2.3% 其他用品及服务价格大幅上涨9.6% [1] - 食品烟酒价格同比下降2.7% 交通通信价格下降2.7% 居住价格下降0.2% [1] - 食品细分品类中淡水鱼价格上涨7.8% 牛肉价格上涨2.1% 但鸡蛋价格暴跌18.0% 鲜菜价格下降16.3% 猪肉价格下降15.3% [1] 环比价格分类表现 - 八大类商品环比呈现"三涨四降一平"格局 医疗保健价格环比显著上涨1.5% 食品烟酒价格上涨0.6% [2] - 交通通信价格环比下降0.3% 教育文化娱乐价格下降0.2% 生活用品及服务价格下降0.2% [2] - 食品细分品类中鲜菜价格环比大幅上涨7.9% 虾蟹类价格上涨2.5% 鲜菌价格上涨2.0% 但鲜果价格下降3.0% 淡水鱼价格下降0.8% [2]

核心观点 - 2025年8月全国居民消费价格同比下降0.4% 环比持平 1-8月累计同比下降0.1% 整体呈现温和通缩态势 但服务价格和部分非食品类别保持韧性 [1][8] 同比价格变动 - 食品烟酒类价格同比下降2.5% 影响CPI下降约0.72个百分点 其中鲜菜价格下降15.2% 蛋类下降12.4% 畜肉类下降8.0% 猪肉价格大幅下降16.1% [2] - 非食品类别中其他用品及服务价格上涨8.6% 衣着和生活用品及服务价格均上涨1.8% 教育文化娱乐上涨1.0% 医疗保健上涨0.9% 居住上涨0.1% 而交通通信价格下降2.4% [2][8] 环比价格变动 - 食品烟酒类价格环比上涨0.3% 主要受鲜菜价格大幅上涨8.5%推动 蛋类价格上涨1.5% 但鲜果下降2.8% 水产品下降0.9% 猪肉下降0.5% [5][8] - 非食品类别中医疗保健价格环比上涨0.3% 居住和其他用品及服务价格持平 交通通信下降0.3% 衣着、生活用品及服务、教育文化娱乐均下降0.1% [5][8] 城乡及消费结构差异 - 城市CPI同比下降0.3% 农村下降0.6% 环比城市持平 农村上涨0.1% [1][8] - 消费品价格同比下降1.0% 服务价格上涨0.6% 环比消费品上涨0.1% 服务价格持平 [1][8] - 核心CPI（不包括食品和能源）同比上涨0.9% 1-8月累计上涨0.5% [8] 重点商品类别表现 - 交通工具用燃料价格同比大幅下降7.1% 环比下降0.9% [8] - 家用器具价格同比上涨4.6% 环比上涨1.1% [8] - 旅游价格同比下降0.7% 环比下降0.6% [8] - 牛肉价格同比上涨4.1% 环比上涨0.5% [8]

居民消费价格指数(CPI)总体表现 - 2025年7月全国CPI同比持平，城市持平而农村下降0.3% [1] - 7月CPI环比上涨0.4%，城市涨幅(0.4%)高于农村(0.3%) [1] - 1-7月CPI累计同比下降0.1%，显示整体价格水平较上年同期微降 [1] 食品与非食品价格分化 - 7月食品价格同比下降1.6%(环比降0.2%)，非食品价格同比涨0.3%(环比涨0.5%) [1] - 食品中蛋类(-11.2%)、鲜菜(-7.6%)、猪肉(-9.5%)同比降幅显著，水产品(+3.4%)和鲜果(+2.8%)上涨 [4] - 非食品领域服务价格同比上涨0.5%(环比涨0.6%)，消费品价格同比下降0.4%(环比涨0.2%) [1] 八大类商品服务价格变动 同比变化 - 其他用品及服务(+8.0%)、衣着(+1.7%)、生活用品及服务(+1.2%)领涨 [4] - 交通通信价格同比下降3.1%，成为唯一下降大类 [4] - 医疗保健(+0.5%)和教育文化娱乐(+0.9%)保持温和上涨 [4] 环比变化 - 交通通信(+1.5%)、教育文化娱乐(+1.3%)、其他用品及服务(+0.9%)环比涨幅居前 [6] - 旅游价格环比大幅上涨9.1%，显著高于其他分项 [8] - 衣着价格环比下降0.3%，是八大类中唯一下降的类别 [6] 重点商品价格波动 - 猪肉价格同比降9.5%但环比回升0.9%，显示短期供需改善 [4][6] - 交通工具用燃料价格同比降9.0%但环比大涨3.5%，反映能源价格波动 [8] - 家用器具价格同比涨2.8%且环比加速至2.2%，显示耐用消费品需求强劲 [8]

居民消费价格同比变动情况 - 7月江苏居民消费价格同比下降0.3%，其中城市下降0.2%，农村下降0.5% [1] - 食品价格同比下降1.4%，非食品价格持平，消费品价格下降0.6%，服务价格上涨0.2% [1] - 1-7月全省居民消费价格累计同比下降0.4% [1] - 八大类商品及服务价格同比"五涨三降"：衣着（+1.1%）、生活用品及服务（+1.2%）、教育文化娱乐（+0.7%）、医疗保健（+0.8%）、其他用品及服务（+9.0%）上涨；食品烟酒（-0.9%）、居住（-0.2%）、交通通信（-3.5%）下降 [1] - 细分食品价格波动显著：淡水鱼（+12.2%）、鲜果（+5.3%）、牛肉（+2.0%）、虾蟹类（+1.5%）上涨；鲜菜（-8.4%）、猪肉（-11.3%）、鸡蛋（-16.1%）下降 [1] 居民消费价格环比变动情况 - 7月八大类商品及服务价格环比全线上涨：食品烟酒（+0.7%）、衣着（+0.1%）、居住（+0.3%）、生活用品及服务（+1.0%）、交通通信（+1.2%）、教育文化娱乐（+1.2%）、医疗保健（+1.2%）、其他用品及服务（+0.7%） [2] - 食品细分品类环比涨幅：虾蟹类（+8.3%）、鲜菜（+3.4%）、淡水鱼（+3.3%）、猪肉（+1.8%），鸡蛋价格持平 [2]

居民消费价格同比变动情况 - 2025年7月全国居民消费价格同比持平 城市持平 农村下降0.3% [1] - 食品价格同比下降1.6% 非食品价格上涨0.3% 消费品价格下降0.4% 服务价格上涨0.5% [1] - 1-7月平均全国居民消费价格同比下降0.1% [1] - 食品烟酒类价格同比下降0.8% 影响CPI下降约0.21个百分点 [2] - 蛋类价格同比下降11.2% 影响CPI下降约0.07个百分点 鲜菜价格下降7.6% 影响CPI下降约0.16个百分点 [2] - 畜肉类价格下降4.6% 影响CPI下降约0.14个百分点 其中猪肉价格下降9.5% 影响CPI下降约0.13个百分点 [2] - 水产品价格上涨3.4% 影响CPI上涨约0.07个百分点 鲜果价格上涨2.8% 影响CPI上涨约0.06个百分点 [2] - 其他七大类价格同比六涨一降 其他用品及服务上涨8.0% 衣着上涨1.7% 生活用品及服务上涨1.2% [2] - 教育文化娱乐上涨0.9% 医疗保健上涨0.5% 居住上涨0.1% 交通通信下降3.1% [2] 居民消费价格环比变动情况 - 7月全国居民消费价格环比上涨0.4% 城市上涨0.4% 农村上涨0.3% [1] - 食品价格环比下降0.2% 非食品价格上涨0.5% 消费品价格上涨0.2% 服务价格上涨0.6% [1] - 食品烟酒类价格环比下降0.1% 影响CPI下降约0.04个百分点 [3] - 鲜果价格环比下降3.4% 影响CPI下降约0.07个百分点 鲜菜价格上涨1.3% 影响CPI上涨约0.03个百分点 [3] - 畜肉类价格上涨0.4% 影响CPI上涨约0.01个百分点 其中猪肉价格上涨0.9% 影响CPI上涨约0.01个百分点 [3] - 水产品价格上涨0.4% 影响CPI上涨约0.01个百分点 [3] - 其他七大类价格环比六涨一降 交通通信上涨1.5% 教育文化娱乐上涨1.3% 其他用品及服务上涨0.9% [3] - 生活用品及服务上涨0.8% 医疗保健上涨0.2% 居住上涨0.1% 衣着下降0.3% [3]

居民消费价格指数(CPI)同比变动情况 - 7月全国CPI同比持平 其中城市持平 农村下降0.3% 食品价格下降1.6% 非食品价格上涨0.3% 消费品价格下降0.4% 服务价格上涨0.5% [1] - 1-7月平均CPI同比下降0.1% [1] - 食品烟酒类价格同比下降0.8% 影响CPI下降约0.21个百分点 其中蛋类下降11.2% 鲜菜下降7.6% 畜肉类下降4.6%(猪肉下降9.5%) 粮食下降1.0% 水产品上涨3.4% 鲜果上涨2.8% [3] - 其他七大类价格同比六涨一降 涨幅最大为其他用品及服务(8.0%) 衣着(1.7%) 生活用品及服务(1.2%) 唯一下降为交通通信(-3.1%) [3] 居民消费价格指数(CPI)环比变动情况 - 7月全国CPI环比上涨0.4% 其中城市上涨0.4% 农村上涨0.3% 食品价格下降0.2% 非食品价格上涨0.5% 消费品价格上涨0.2% 服务价格上涨0.6% [1] - 食品烟酒类价格环比下降0.1% 影响CPI下降约0.04个百分点 其中鲜果下降3.4% 鲜菜上涨1.3% 畜肉类上涨0.4%(猪肉上涨0.9%) 水产品上涨0.4% [7] - 其他七大类价格环比六涨一降 涨幅最大为交通通信(1.5%) 教育文化娱乐(1.3%) 其他用品及服务(0.9%) 唯一下降为衣着(-0.3%) [7] 价格变动结构特征 - 服务价格表现强于消费品 同比上涨0.5%(vs消费品-0.4%) 环比上涨0.6%(vs消费品0.2%) [1] - 非食品价格持续上涨 同比上涨0.3% 环比上涨0.5% 显著强于食品价格 [1] - 猪肉价格同比降幅(-9.5%)显著大于畜肉类整体(-4.6%) 但环比已出现0.9%回升 [3][7]

居民消费价格总体情况 - 2025年7月全国居民消费价格同比持平 城市持平 农村下降0.3% [2] - 1-7月平均CPI同比下降0.1% 环比上涨0.4% [2] - 食品价格同比下降1.6% 非食品价格上涨0.3% [2] 食品烟酒类价格变动 - 食品烟酒类价格同比下降0.8% 影响CPI下降0.21个百分点 [4] - 蛋类价格同比降幅最大达11.2% 影响CPI下降0.07个百分点 [4] - 鲜菜价格同比下降7.6% 畜肉类下降4.6% 猪肉下降9.5% [4] - 水产品价格上涨3.4% 鲜果上涨2.8% [4] 非食品类价格变动 - 其他七大类价格同比六涨一降 其他用品及服务涨幅最高达8.0% [4] - 交通通信价格同比下降3.1% 衣着上涨1.7% [4] - 教育文化娱乐环比上涨1.3% 同比上涨0.9% [6][9] 分项价格环比变化 - 食品烟酒类价格环比下降0.1% 鲜果下降3.4% [6] - 畜肉类环比上涨0.4% 猪肉上涨0.9% [6] - 交通通信环比涨幅最高达1.5% 教育文化娱乐上涨1.3% [6] 核心价格指标 - 不包括食品和能源价格同比上涨0.8% 环比上涨0.4% [7] - 服务价格同比上涨0.5% 环比上涨0.6% [7] - 消费品价格同比下降0.4% 环比上涨0.2% [7]

居民消费价格指数(CPI)总体情况 - 2025年7月全国CPI同比持平 城市持平而农村下降0.3% [1] - 食品价格同比下降1.6% 非食品价格上涨0.3% 消费品价格下降0.4% 服务价格上涨0.5% [1] - 1-7月CPI累计同比下降0.1% [1] - 7月CPI环比上涨0.4% 城市上涨0.4% 农村上涨0.3% [1] 各类商品及服务价格同比变动 - 食品烟酒类价格同比下降0.8% 影响CPI下降0.21个百分点 [3] - 蛋类价格降幅最大达11.2% 影响CPI下降0.07个百分点 鲜菜价格下降7.6% 影响CPI下降0.16个百分点 [3] - 畜肉类价格下降4.6% 其中猪肉价格下降9.5% 影响CPI下降0.13个百分点 [3] - 水产品价格上涨3.4% 鲜果价格上涨2.8% 分别推动CPI上涨0.07和0.06个百分点 [3] - 其他七大类价格六涨一降 其他用品及服务涨幅最高达8.0% 交通通信价格下降3.1% [3] 各类商品及服务价格环比变动 - 食品烟酒类价格环比微降0.1% 影响CPI下降0.04个百分点 [7] - 鲜果价格环比下降3.4% 影响CPI下降0.07个百分点 鲜菜价格上涨1.3% 推动CPI上涨0.03个百分点 [7] - 畜肉类价格环比上涨0.4% 其中猪肉价格上涨0.9% 均影响CPI上涨0.01个百分点 [7] - 其他七大类价格六涨一降 交通通信环比涨幅最高达1.5% 衣着价格下降0.3% [7] 分类价格数据汇总 - 居民消费价格1-7月累计同比下降0.1% 其中食品下降1.0% 非食品上涨0.1% [9] - 服务价格1-7月累计上涨0.4% 消费品价格下降0.4% [9] - 猪肉价格同比降幅达9.5% 但环比上涨0.9% [9] - 交通工具用燃料价格同比大降9.0% 环比则上涨3.5% [9] - 旅游价格环比显著上涨9.1% 同比上涨0.5% [9]

行业供需失衡分析 - 制造业就业人数较潜在水平偏高0.2亿人，就业占比超潜在水平6.2%，而营收占GDP比重仅超5.8%，显示制造业内卷严重[2][9] - 服务业就业人数较潜在水平缺口达0.4亿人，就业占比低于潜在水平3.8%，供需缺口显著[2][9] - 制造业投资与产能利用率背离，2022年后投资增速高位但周转率下行，反映投资过剩；服务业潜在投资缺口约1.5万亿[18][106] - 商品消费缺口6400亿元（人均458元），服务消费缺口达3万亿元（人均2093元），教文娱/医疗保健人均缺口分别达580.8元/512.8元[3][27][106] 服务业转型长期方向 - 人均GDP 1-3万美元阶段，服务消费占比年均提升0.6pct，城镇化率70%后服务需求加速释放[4][35][107] - 老龄化率每提升1pct，服务消费占比上升1.3pct；中国中老年群体服务消费倾向高，未来10年需求群体年均增长0.3%[45][107] - 家庭小型化（中国户均2.8人）推动享受型服务需求，日本单身家庭文娱支出占比11.8%显著高于多人家庭9.9%[52][55][107] - 美日韩经验显示服务需求提升带动供给转型：日本60-90年代服务业固定资产占比上升19.5pct，韩国教育资产规模同步扩张[4][67][70] 当前政策引导措施 - 服务消费：2025年法定休假延长2天，10余省市推2.5天休假，28省市婚假延长至30天，五一假期社零增速回升至6.3%[6][80][108] - 服务业投资：2025年生活性服务业投资增速达15.3%（近7年新高），教育/文体娱民间投资增速超4%，财政支出增长5.8%[7][92][108] - 服务出口：2025Q1旅行出口恢复至2019年138%，2024年入境游拉动GDP 0.1%，对比海外仍有10倍增长空间[7][97][108]