外资独资保险资管公司落户上海 - 国家金融监管总局批准友邦人寿和荷兰全球人寿在沪筹建保险资管公司 这两家公司将成为上海首批外资独资保险资管公司 [1] - 友邦保险资管公司由友邦人寿设立 荷兰全球人寿资管公司由境外保险母公司直接设立 [1][3] 友邦保险中国市场布局 - 友邦保险1919年起源于上海 1992年成为改革开放后最早一批获发个人人身保险业务营业执照的非本土保险机构之一 2005年成立中国区资产管理中心 2020年友邦人寿成为中国内地首家外资独资人身保险公司 [2] - 友邦保险资管将建设适应中国市场的保险资管产品体系 覆盖多行业和泛资产 赋能资产负债匹配 并作为友邦保险集团在中国内地的投资专家中心 [2] 荷兰全球人寿中国市场战略 - 荷兰全球人寿是一家近180年历史的国际金融服务集团 在阿姆斯特丹和纽约证券交易所上市 截至2022年末总资产超过4000亿欧元 [4] - 集团在中国现有同方全球人寿保险（保险合资企业）、兴证全球基金（资产管理合资企业）和荷全私募基金（私募基金公司） [4] - 公司早在2023年就计划在中国设立保险资管公司 认为中国是战略增长市场 新资管公司将与现有经营主体业务形成互补 完善金融市场布局 [4] 中国资产管理市场发展 - 过去5年中国信托、理财和保险资管受托管理资产规模年均增速约8% 已成为全球第二大资产和财富管理市场 [5] - 全球40家最大保险公司中近半数已进入中国市场 中国金融开放为全球资金提供了良好资产配置机会 [5] - 金融监管总局表示将继续推动更多金融开放措施在上海先行先试 支持上海国际金融中心建设 [5]

市场表现 - 沪指微涨0 04%报3388 81点，深证成指涨0 24%报10175 59点，创业板指涨0 23%报2054 73点，科创50指数涨0 53% [1] - 沪深北三市合计成交12219亿元，较此前一日减少约150亿元 [1] 金融改革开放与资本市场 - 监管部门深化金融改革开放，货币政策重视参与全球货币金融体系治理，资本市场政策重视加大科技创新/产业创新融资支持 [1] - 证监会将深化科创板、创业板改革，推出"1+6"政策措施，包括设立"科创成长层"、优化IPO预审机制、扩大第五套标准适应范围等 [2][6] - 创业板启用第三套上市标准，支持优质未盈利创新企业上市 [2][6] - 人民银行将在上海"先行先试"结构性货币政策工具创新，包括航贸区块链信用证再融资业务、碳减排支持工具扩容等试点 [7] - 金融监管总局将支持外资机构参与更多金融业务试点，复制推广自贸区、自贸港扩大制度型开放的经验做法 [8] - 外汇管理局将新发放一批QDII投资额度，便利跨国公司集团资金归集使用，开展绿色外债政策试点 [9] 科技创新与产业升级 - 政策支持科技创新+产业创新主线，持续看好权益市场中期向上空间 [1] - 科创板及创业板上市制度放宽及优化，将强化资本市场服务新质生产力的能力 [2] - 国内"星网""千帆"等星座计划已开始批量发射卫星，低轨卫星发展节奏有望显著提速 [3] - 上海港湾能源系统产品已助力15颗卫星成功发射，40余套卫星电源系统及太阳帆板与结构机构在轨稳定运行 [3] 消费级3D打印机 - 2025年5月3D打印设备产量同比增长40%，2024年消费级3D打印机出货量增长26% [4] - 2024年我国3D打印机出口377 8万台，总金额达81 6亿元 [4] - 消费级3D打印机需求旺盛，有望成为下一个2C爆款产品 [4] 纺织工业数字化转型 - 到2027年规模以上纺织企业关键业务环节全面数字化比例超过70%，打造150个以上数字化转型典型场景 [10] - 到2030年新一代信息技术赋能纺织工业数字化改造取得显著成效，实现纺织工业全价值链跃升 [10]

政策背景 - 2025年6月18日，2025年陆家嘴论坛在上海开幕，央行行长潘功胜宣布8项金融开放措施[1] 货币政策对内 - 货币政策以结构性政策为主，进一步降准降息空间有限，预计下半年降准50个基点、降息10个基点[2] - 开展离岸贸易金融服务综合改革试点等措施，有助于丰富国内金融产品，推动金融创新[3] - 推动上海运用科技创新债券风险分担工具，支持私募股权机构发行科创债券，加大对科技创新支持[3] - 设立金融基础设施，有助于强化信息透明度和风险监测，防范系统性金融风险[3] 货币政策对外 - 发展自贸离岸债等措施，有助于拓宽出海企业及“一带一路”沿线企业融资渠道，提升跨境投融资便利化[4] - 设立数字人民币国际运营中心，促进跨境贸易便利化，推动人民币国际化[4] - 研究推进人民币外汇期货交易，完善外汇市场产品结构，助力管理汇率风险，推动人民币国际化[4] 风险提示 - 国内金融开放进度不及预期，全球金融市场超预期波动[5]

金融开放政策 - 上海将设立数字人民币国际运营中心 此举将提升数字人民币在跨境金融中的使用率并降低交易成本 同时增强人民币的国际影响力 [2][4] - 科创板设置科创成长层 允许硬科技企业不盈利上市 为科创企业提供融资绿色通道 [5][7] - 优化自由贸易账户功能 提升跨境贸易投资自由化便利化水平 促进国际资本流入并提振股市债市信心 [9] - 金融监管总局与上海市政府联合发布《支持上海国际金融中心建设行动方案》 鼓励科技金融和跨境金融创新试点 加速上海国际金融中心建设 [11] 政策信号 - 政策释放中国金融开放大门持续扩大的积极信号 彰显金融领域拥抱世界和创新发展的决心 [13] - 中国超大规模市场将持续为全球金融机构提供展业沃土 [13]

核心观点 - 周三A股三大指数集体上涨，上证综指涨0.04%，深成指涨0.24%，创业板指涨0.23%，全市场成交额12217亿元，较上日减少154亿元，超1800只个股上涨，军工装备、元件、CPO、消费电子板块涨幅居前，稀土永磁板块跌幅居前 [3][8] - 国家金融监督管理总局和上海市人民政府印发《关于支持上海国际金融中心建设行动方案》，含推动金融机构集聚等五方面内容；中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》，推出6项改革举措 [4][9][10] 国内市场表现 - 上证指数收盘3388.81，涨0.04%；深证成指收盘10175.59，涨0.24%；沪深300收盘3874.97，涨0.12%；科创50收盘968.18，涨0.53%；创业板指收盘2054.73，涨0.23%；上证50收盘2679.92，跌0.15%；上证180收盘8573.46，跌0.01%；上证基金收盘6914.79，涨0.00%；国债指数收盘225.25，涨0.03% [6] 国际市场表现 - 道琼斯收盘42171.66，跌0.10%；S&P500收盘5980.87，跌0.03%；纳斯达克收盘19546.27，涨0.13%；日经225收盘38885.15，涨0.90%；恒生指数收盘23710.69，跌1.12%；美元指数收盘98.86，涨0.04% [6] 研报精选 政策加力支持金融开放与高质量发展 - 6月18日，2025陆家嘴论坛开幕，人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、证监会主席吴清分别发表主题演讲并推出一揽子金融新政 [11] - 潘功胜宣布八项重磅金融开放举措，包括设立银行间市场交易报告库等，聚焦服务国家战略与金融开放，推动“一带一路”高质量发展和上海国际金融中心能级跃升 [11] - 潘功胜宣布的举措聚焦国际化、完善性和创新性，国际化政策支持数字人民币国际化运营等，完善性方面健全金融市场基础设施等，创新性方面开展离岸贸易金融服务综合改革试点等 [12][13] - 李云泽演讲聚焦金融开放合作和科技金融发展，加强金融开放合作着力健全规则规制管理标准体系等，探索科技金融发展推进金融资产投资公司股权投资等试点 [13] - 吴清发表主旨演讲聚焦全面深化资本市场改革开放，推动科技创新和产业创新融合发展，强调提升制度包容性和适应性，推出“1 + 6”政策措施，宣布创业板启用第三套标准等 [14] - 科创板“1 + 6”改革深化，新设科创成长层，加强科技创新和金融“五篇大文章”协同，促进科技、资本、产业良性循环 [15]

核心观点 - 金融改革开放深化，看好权益市场中期向上空间，建议关注政策支持的科技创新+产业创新主线，包括国产科技创新、产业创新发展、受益于离岸金融政策支持的优质出海企业 [2][9] 重点推荐报告摘要 事项说明 - 2025年6月18日，2025陆家嘴论坛在上海举办，央行、金融监管总局、证监会等相关领导出席并演讲，同日证监会发布科创板相关意见并允许合格境外投资者参与ETF期权交易 [5] 平安观点 - 政策基调为深化金融对外开放，加大科创融资支持，货币政策聚焦金融市场开放，资本市场政策重视深化科创投融资制度改革和提高外资参与便利度 [6] - 货币政策方向有八项新政，包括设立银行间市场交易报告库、数字人民币国际运营中心等，深化金融市场开放，推进数字人民币国际化等改革，支持企业“走出去” [6] - 资本市场政策方向一为深化以科创板为首的投融资制度改革，包括推出科创板“1+6”政策措施、启用创业板第三套标准等，服务科技创新和产业创新融合发展 [7] - 资本市场政策方向二为通过优化QFII制度、扩大交易范围等举措吸引外资参与中国资本市场 [8] - 近十年A股上市公司“含科量”明显提升，科技上市公司形成集聚效应、基本面和创新能力突出、为投资者带来可观回报 [8] - 市场展望看好权益市场中期向上空间，关注国产科技创新、产业创新发展、受益于离岸金融政策支持的优质出海企业 [9] 新股概览 即将发行的新股 - 信通电子申购日为2025-06-20，申购代码001388，发行价16.42元，申购限额1.20万股，发行市盈率20.39，承销商为招商证券股份有限公司 [9] - 广信科技申购日为2025-06-17，申购代码920037，发行价10.00元，申购限额95.00万股，发行市盈率7.61，承销商为东兴证券股份有限公司 [9] 已发行待上市的新股 - 新恒汇申购中签率0.02%，上市日为2025-06-20，交易代码301678，发行价12.80元，申购限额1.40万股，发行市盈率17.76 [10] - 华之杰申购中签率0.02%，上市日为2025-06-20，交易代码603400，发行价19.88元，申购限额0.80万股，发行市盈率13.05 [10] 资讯速递 国内财经 - 央行宣布八项金融开放举措，包括设立银行间市场交易报告库、数字人民币国际运营中心等 [10] - 科创板迎重磅政策信号，若未盈利企业在科创板上市节奏提速，科创医药、芯片、人工智能等领域有望迎来“新鲜血液” [11] 国际财经 - 霍尔木兹海峡局势紧张，欧洲天然气价格连涨六日，预计后续涨势将持续相对强于布伦特原油 [12] - 南欧债市涨势如虹，投资者持有希腊、意大利债券相对于德国债券的风险溢价降至低位，南欧前景乐观且有收益率优势 [13] 行业要闻 - IDC数据显示，2025年第一季度中国智能眼镜市场出货量49.4万台，同比增长116.1%，其中音频和音频拍摄眼镜、AR/VR市场均有增长 [14] - GGII不完全统计，2025年5月中国锂电产业链新签约、公告项目共29个，计划总投资额约400亿元，锂电池回收、固态电池及材料为主要投资方向 [15] 两市公司重要公告 - 蒙草生态签订林草湿荒一体化保护修复项目合同，金额251,500,592.51元，负责29.11%的施工任务 [17] - 蓝思科技H股发行与上市获得中国证监会备案 [18] - 海螺新材拟1.86亿元收购康宁特80%股权及工程公司100%股权，有利于扩大SCR脱硝催化剂产能规模等 [19] - 国盛金控将公开选聘吸收合并后新国盛证券总经理 [20] - 京东方A拟收购彩虹光电30%股权，对应注册资本427,418.10万元，挂牌底价484,863.69万元 [21]

核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司及重点数据更新等内容，介绍金融开放举措与资本市场改革政策，分析A股市场走势并给出投资建议，对多个行业进行研究并给出评级和投资方向，还提供限售股解禁、活跃个股等数据[5][8]。 财经要闻 - 中国人民银行行长潘功胜宣布八项金融开放举措，包括设立交易报告库、数字人民币国际运营中心等[5] - 中国证监会主席吴清表示深化科创板、创业板改革，推出“1 + 6”政策措施[6] - 金融监管总局与上海市政府将联合发布行动方案，鼓励上海金融领域创新试点[6] 宏观策略 市场分析 - 6月18日通信电子行业领涨，A股先抑后扬，建议关注消费电子等行业[8] - 6月17日防御行业领涨，A股震荡整理，建议关注消费电子等行业[9] - 6月16日成长行业领涨，A股蓄势震荡，建议关注文化传媒等行业[10][11] - 6月13日航天资源行业领涨，A股震荡整固，建议关注航天航空等行业[13] 周度策略 - 涵盖全国要闻、河南经济、债券市场、股票市场、券商板块等跟踪内容[12][15] 行业公司 水电行业 - 电力及公用事业防御性强，水电业绩稳健、分红高，维持“强于大市”评级，建议关注长江电力等[14][16] 农业相关行业 - 生猪养殖下半年或供需双增，动保、种业、宠物食品有发展空间，维持“强于大市”评级，建议关注牧原股份等[18][19] 机械行业 - 上半年中信机械板块上涨，跑赢沪深300，下半年看好周期复苏和科创成长两条主线，维持“同步大市”评级[20][21] 计算机行业 - 1 - 4月软件产业增速回升，给予“强于大市”评级，建议关注华大九天和润泽科技[23][26] 锂电池行业 - 2025年一季度业绩显著改善，维持“强于大市”评级，关注碳酸锂相关等三条投资主线[27][28] 化工行业 - 5月中信基础化工行业指数上涨，维持“同步大市”评级，建议关注钾肥、磷化工和农药行业[29] 半导体行业 - 5月表现较弱，全球销售额同比增长，维持上行周期判断，建议关注EDA软件等环节和国内存储器产业链[31][35] 新能源汽车行业 - 5月锂电池板块指数下跌，新能源汽车销售增长，维持“强于大市”评级，短期建议关注板块[36] 通信行业 - 5月通信行业指数强于沪深300，维持“强于大市”评级，建议关注光通信、电信运营商、AI手机板块[37][41] 食品饮料行业 - 5月板块微涨，估值回落，个股表现改善，建议关注软饮料等板块，推荐相关股票组合[43][46] 重点数据更新 限售股解禁 - 涉及三一重工、智翔金泰等多家公司，解禁日期集中在6月18 - 20日[47] 沪深港通前十大活跃个股 - 6月18日A股十大活跃个股成交金额、收盘价、涨跌幅等数据公布[49] 新股申购及IPO信息 - 文档提及相关内容，但未给出具体数据[51] 近期报告 - 包含市场分析、行业策略、年报点评等多类报告，涉及张刚、陈拓等多位分析师[50][52]

美联储货币政策 - 美联储6月议息会议连续第四次维持利率不变 点阵图显示2024年预计降息两次 但预计不降息的官员人数增至7位 2025年降息预期被削减至1次 [3] - 鲍威尔强调政策不确定性 称当前经济状况适合观望 预计未来几个月关税将推升通胀 [3] - 特朗普呼吁美联储应降息200BP 认为降250BP会更好 [4] 中东地缘政治 - 伊朗最高领袖哈梅内伊表示不会投降 拒绝外部强加的战争或和平方案 [4] - 俄罗斯威胁若美国干预以伊冲突将介入 美国驻以色列使馆人员已开始撤离 [4] - 特朗普称伊朗请求谈判但遭伊方否认 随后美媒报道伊朗将接受会谈提议 E3国家将于周五与伊朗进行核谈判 [4] 中国金融开放政策 - 央行在陆家嘴论坛宣布八项金融开放举措 包括扩大合格境外投资者参与ETF期权交易（2025年10月生效）及商品期货期权交易（2025年6月生效） [5][9] - 证监会推出"1+6"深化改革措施 新设科创成长层 外汇管理局发布跨境投融资外汇管理改革征求意见稿 [5][10] - 潘功胜提出增加常态化SDR发行规模 李云泽推进金融资产投资公司股权投资试点 [5][7] 国际金融市场 - 巴西央行意外加息25个基点至15% 超出市场维持14.75%的预期 [6] - 中国4月减持美债 英国日本增持 外国投资者美债持有量接近历史高位 [8] - 德国总理希望短期内达成美欧关税协议 普京称俄乌谈判团队保持联系 下次会谈可能在6月22日后 [6][7] 中国宏观经济 - 李强在江苏调研强调坚持创新驱动 扩大有效需求以推动经济持续向好 [8] - 中央金融委员会印发支持上海国际金融中心建设意见 中国驻以使馆将协助公民撤离以色列 [5][5]

公开市场操作 - 央行开展1563亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，单日净回笼77亿元[1] 资金面 - 税期影响减弱，存款类机构隔夜质押式回购利率微降至1.37%，七天利率小幅上行 - 美国隔夜融资担保利率为4.32%[3][4][5] 同业存单 - 全国及主要股份制银行一年期同业存单成交价稳定在1.65%附近[6][8] 国债期货 - 30年期主力合约涨0.09%，10年期和5年期均跌0.01%，2年期涨0.01%[10] 金融开放政策 - 央行宣布八项举措：设立交易报告库、数字人民币国际运营中心、个人征信机构，开展离岸贸易试点，发展自贸离岸债，优化自贸账户功能，试点结构性货币政策工具创新，研究人民币外汇期货交易[11] - 证监会将深化科创板改革，推出"1+6"政策措施，加强投融资改革和投资者保护[11] 全球宏观 - 日本首相强调加薪优先于减税，计划应对油价波动和美国关税影响，坚持国家利益优先[13] 债券动态 - 海南将运用再贷款、科创债及跨境金融政策支持科技企业 - 西安银行获批发行不超过70亿元永续债[15] 负面事件 - 一周内7起债券负面事件，涉及主体评级下调、信用评级下调和违约，包括河南目川畅银、闻泰科技、中航工业产融等企业[16]

美股市场动态 - 美股收盘涨跌不一 美联储维持利率不变但暗示今年两次降息 同时削减未来预期降息次数 [2] - 美联储点阵图显示官员对利率前景存在分歧 会议参与者经济预测显示滞胀压力加剧 GDP增速下调 通胀率上调 [2] - 特朗普抨击美联储 中东冲突为政策增添变数 [2] 全球财富分布 - 2024年美国新增37.9万名百万富翁 总量占全球近40% 美洲私人财富净值增长11% [2] - 大中华区在净资产10万至100万美元的中产阶层中占比28.2% 排名全球第一 [2] - 全球超80%成年人净资产未超10万美元 [2] 中国房地产市场 - 广州取消楼市"三限"并降低贷款首付比例和利率 地方财政收支平衡压力大 [2] - 居民家庭和私营企业现金流持续流出 民间现金流不足导致楼市缺乏支撑 [2] 中国金融政策 - 央行宣布八项金融开放举措 包括设立银行间市场交易报告库 数字人民币国际运营中心 个人征信机构等 [3] - 证监会将推出深化科创板改革"1+6"政策措施 创业板启用第三套标准支持未盈利企业上市 [3] - 批复全国首批2只数据中心REITs注册 促进科技 资本 产业良性循环 [3] 半导体行业 - 半导体产业链崛起 DDR4缺货涨价 5月单月涨幅53%创2017年以来最大涨幅 [3] - 全球前三大DRAM厂商退出DDR4市场 中科院上海光机所研制出超高并行光计算集成芯片"流星一号" [3] 美联储人事变动 - 特朗普表示将很快提名美联储主席继任者 投资者担忧提前任命会引发市场不安 [4] - 热门人选包括白宫经济顾问等 市场希望新主席专注经济平衡和双重使命 [4] 国际央行政策 - 瑞典央行将基准利率下调0.25个百分点至2% 为两年半以来最低水平 [4] - 瑞典央行表示今年经济复苏失去动力 通胀预期降低 未来仍可能降息 [4] 新能源汽车行业 - 蔚来一季度归母净利润亏损扩大 资产负债率攀升 计划2025年推9款新车但盈利仍面临挑战 [5] - 蔚来推行管理模式调整 换电站建设调整 推出新品牌 [5] 白酒行业 - 飞天茅台市场交易价走低 原箱和散瓶报价接近2000元 市场认为1900元阵地将失守 [5] - 经济下行 政策因素 行业扩产导致茅台价格下跌 年轻化战略效果不突出 [5]