报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月15日期货主力合约行情走势，IF2509、IH2509、IC2509和IM2509小幅低开后，IF2509和IH2509先抑后扬震荡上行，IC2509和IM2509先抑后扬震荡上行并创下近3年新高且涨幅更大，预计各合约日内及8月大概率偏强震荡并上攻阻力位 [2][8][9][10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 行情前瞻要点 - 8月15日，IF2509、IH2509、IC2509和IM2509小幅低开，IF2509和IH2509先抑后扬震荡上行，IC2509和IM2509先抑后扬震荡上行并创近3年新高且涨幅大于IF2509和IH2509 [2] - 预计日内IF2509大概率偏强震荡，上攻阻力位4200和4213点，支撑位4150和4138点 [2] - 预计日内IH2509大概率偏强震荡，阻力位2838和2859点，支撑位2817和2813点 [2] - 预计日内IC2509大概率震荡偏强，上攻阻力位6530和6560点，支撑位6358和6340点 [2] - 预计日内IM2509大概率震荡偏强，上攻阻力位7050和7100点，支撑位6900和6883点 [2] 宏观及股市资讯 - 7月部分经济指标有波动，但主要指标累计增速总体平稳，经济稳中有进，下阶段经济长期向好趋势不变 [3] - 7月全国规模以上工业增加值同比增长5.7%，环比增长0.38%，1 - 7月同比增长6.3% [3] - 7月全国服务业生产指数同比增长5.8%，1 - 7月同比增长5.9% [3] - 7月社会消费品零售总额38780亿元，同比增长3.7%，环比下降0.14%，1 - 7月284238亿元，同比增长4.8%，全国网上零售额86835亿元，同比增长9.2%，1 - 7月服务零售额同比增长5.2% [4] - 1 - 7月全国固定资产投资（不含农户）288229亿元，同比增长1.6%，扣除房地产开发投资增长5.3%，7月环比下降0.63% [4] - 7月货物进出口总额39102亿元，同比增长6.7%，出口23077亿元，增长8.0%，进口16026亿元，增长4.8%，1 - 7月货物进出口总额256969亿元，同比增长3.5%，出口153048亿元，增长7.3%，进口103922亿元，下降1.6% [6] - 1 - 7月全国城镇调查失业率平均值为5.2%，7月为5.2%，比上月上升0.2个百分点，与上年同月持平 [6] - 7月全国居民消费价格（CPI）同比持平，环比上涨0.4%，1 - 7月同比下降0.1% [6] - 7月全国工业生产者出厂价格同比下降3.6%，环比下降0.2%，购进价格同比下降4.5%，环比下降0.3%，1 - 7月出厂价格和购进价格同比分别下降2.9%、3.2% [6] - 8月15日央行开展5000亿元6个月期买断式逆回购操作，本月已累计超额续作3000亿元，市场预计3000亿元MLF到期后央行可能加量续作 [7] - 7月70大中城市中有6城新建商品住宅价格环比上涨，6月为14城，乌鲁木齐、上海涨幅0.3%领跑，北广深分别持平、跌0.3%、跌0.6% [7] - 8月13日参与融资融券交易的投资者数量为52.34万名，创年内新高，环比增长9.67%，截至当日融资融券个人投资者数量为755.68万名，机构投资者数量为50004家，有融资融券负债的投资者数量为172.18万名 [7] 技术分析与行情前瞻 - 8月15日，IF2509小幅低开，先抑后扬震荡上行，午盘报收4193.0点，上涨0.41%，最高4194.0点，最低4146.8点，8月13日开盘价4138.8点支撑明显，预计日内偏强震荡，上攻阻力位4200和4213点，支撑位4150和4138点，8月大概率偏强震荡，上攻阻力位4269和4328点，支撑位4003和3983点 [8][9][12] - 8月15日，IH2509小幅低开，先抑后扬小幅震荡上行，午盘报收2836.0点，下跌0.03%，最高2837.2点，最低2815.0点，8月13日开盘价2813.0点支撑明显，预计日内偏强震荡，阻力位2838和2859点，支撑位2817和2813点，8月大概率偏强震荡，上攻阻力位2900和2941点，支撑位2725和2700点 [9][10][12] - 8月15日，IC2509小幅低开，偏强震荡上行，午盘报收6500.6点，上涨1.63%，最高6502.0点，最低6365.0点，8月14日低点6358.2点支撑明显，预计日内震荡偏强，上攻阻力位6530和6560点，支撑位6358和6340点，8月大概率震荡偏强，上攻阻力位6532和6750点，支撑位6088和6050点 [10][11][12] - 8月15日，IM2509微幅低开，震荡上行，午盘报收7033.0点，上涨1.40%，最高7034.8点，最低6918.0点，8月13日开盘价6900.8点支撑明显，预计日内震荡偏强，上攻阻力位7050和7100点，支撑位6900和6883点，8月大概率震荡偏强，上攻阻力位7078和7370点，支撑位6505和6450点 [11][12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期市场指数走势积极，但个股层面盈利难度有所上升，当日盘面冲高回落，成交量能放大，形成放量调整，市场有回调需求，短期内个股操作难度预计加大，建议投资者关注股指逢低买入机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济 - 国内上海、广东、浙江、安徽等地金融监管局、银行业协会提出“反内卷”举措，剑指“房贷返点、车贷返佣、变相贴息”等现象，呼吁银行采取差异化竞争策略推动行业健康发展 [1] - 美国上周初请失业金人数下降3000人至22.4万人，低于预期，维持在2021年11月以来低位；前一周续请失业金人数降至195.3万人，略低于预期，但仍徘徊于2021年以来高位 [1] - 美国7月PPI同比飙升至3.3%，为今年2月以来最高水平，远超预期的2.5%；环比则上涨0.9%，为2022年6月以来最大涨幅 [2] 现货市场 - A股三大指数冲高回落，上证指数跌0.46%收于3666.44点，创业板指跌1.08%；行业板块指数跌多涨少，仅非银金融行业收红，国防军工、通信、钢铁、纺织服饰行业跌幅居前；当日沪深两市成交金额增加至2.3万亿元 [2] - 国内主要股票指数日度表现：上证综指3666.44（-0.46%）、深证成指11451.43（-0.87%）、创业板指2469.66（-1.08%）、沪深300指数4173.31（-0.08%）、上证50指数2829.47（+0.21%）、中证500指数6429.85（-1.20%）、中证1000指数6976.49（-1.24%） [13] 股指期货 - 期指当月合约今日交割，基差基本收敛；股指期货成交量增加，IH、IF增仓 [2] - 股指期货持仓量和成交量：IF成交量153749（+26975）、持仓量271876（+5578）；IH成交量87090（+20405）、持仓量104724（+3248）；IC成交量112146（+5277）、持仓量215557（-9652）；IM成交量265731（+36064）、持仓量365293（-6229） [17] - 股指期货基差（期货 - 现货）：IF当月合约基差 -0.71（-5.33）、次月 -9.51（-3.73）、当季 -34.51（-0.93）、下季 -60.51（+0.47）；IH当月 -1.47（-6.49）、次月0.13（-5.69）、当季0.33（-8.69）、下季0.73（-11.09）；IC当月1.75（+4.05）、次月 -49.65（+6.65）、当季 -186.85（+18.05）、下季 -306.05（+27.05）；IM当月12.51（+12.64）、次月 -47.29（+15.24）、当季 -221.49（+20.84）、下季 -394.69（+23.64） [35] - 股指期货跨期价差：次月 - 当月IF -8.80（+1.60）、IH1.60（+0.80）、IC -51.40（+2.60）、IM -59.80（+2.60）等多组数据 [42][43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 指数走势 - 08月14日上证综指涨跌幅-0.46%，收于3666.44点，成交额9494.64亿元；深成指数涨跌幅-0.87%，收于11451.43点，成交额13297.45亿元 [1] - 中证1000指数涨跌幅-1.24%，成交额5136.04亿元，开盘价7072.9，收盘价6976.49，最高价7077.81，最低价6957.4 [1] - 中证500指数涨跌幅-1.2%，成交额3679.6亿元，开盘价6509.21，收盘价6429.85，最高价6519.79，最低价6411.92 [1] - 沪深300指数涨跌幅-0.08%，成交额4850.76亿元，开盘价4179.96，收盘价4173.31，最高价4220.31，最低价4165.94 [1] - 上证50指数涨跌幅0.59%，成交额1310.56亿元，开盘价2815.49，收盘价2829.47，最高价2858.01，最低价2815.49 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨-87.84点，医药生物、电力设备、电子等板块对指数向下拉动明显 [3] - 中证500较前收盘价上涨-78.25点，国防军工、医药生物、电子等板块对指数向下拉动明显 [3] - 沪深300较前收盘价上涨-3.27点，非银金融、电子、电力设备等板块对指数向上拉动明显，汽车、医药生物、通信等板块对指数向下拉动明显 [3] - 上证50较前收盘价上涨16.49点，电子、非银金融、银行等板块对指数向上拉动明显 [3] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差-0.48，IM01日均基差-66.22，IM02日均基差-241.2，IM03日均基差-412.97 [12] - IC00日均基差-3.47，IC01日均基差-56.93，IC02日均基差-196.32，IC03日均基差-320.4 [12] - IF00日均基差-0.63，IF01日均基差-9.92，IF02日均基差-36.25，IF03日均基差-64.28 [12] - IH00日均基差0.34，IH01日均基差0.99，IH02日均基差1.91，IH03日均基差2.42 [12] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差折算年化成本及15分钟均值的相关数据 [20][23][24][26]

每经AI快讯，8月15日，中证500股指期货(IC)主力合约日内涨幅扩大至2%，报6524.5点。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内国内政策面利好预期较强，外部风险因素暂时缓和，股市风险偏好持续回升，股指短期内以震荡偏强为主，中期有望上涨 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2509短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，总体观点为上涨，核心逻辑是政策端利好预期构成较强支撑 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 昨日各股指走势震荡分化，IH全天冲高回落小幅收涨，IC与IM全天表现弱势小幅收跌，沪深京三市全天成交额23063亿元，较上日放量1311亿元，股市成交金额处高位，市场情绪乐观 [5] - 短线上股指因持续上涨带来获利资金止盈需求，存在短线技术性巩固可能，但政策面利好预期对股指支撑作用强，反内卷和促消费政策利于推动价格指数温和回升，促进上市企业利润率修复，推动正向循环，宏观经济基本面向好预期升温 [5]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，周四（8月14日）纽约尾盘，标普500股指期货最终上涨0.02%，道指期货涨0.26%，纳斯 达克100股指期货跌0.23%。罗素2000股指期货跌1.28%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 昨日提示股市上方压力线附近或存在明显阻碍，今日股市在量能支撑下冲高但尾盘回落基本符合预期；受中国平安举牌信息影响金融板块整体走势偏强，银行受资金获利了结转移至高分红行业支撑走势较具韧性；小盘期指回吐明显，大盘走势更具韧性；在尝试上冲失败且周内重磅数据基本落地的情况下，预计市场投资回归谨慎，短期仅有小概率再度冲高，预计以震荡修正为主 [6] 市场回顾 今日股指继续放量下跌，大盘指数展现韧性；两市成交额大幅回升1282.72亿元；期指方面，IF放量下跌，IH放量上涨，IC、IM缩量下跌 [4] 重要资讯 中国平安和旗下资产管理公司平安资管分别增持了中国太保H股股份，触发举牌线 [5] 策略推荐 保险策略为持有现货，买入看跌期权 [7] 期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | -0.02 | 0.48 | -1.00 | -0.95 | | 成交量（万手） | 15.3749 | 8.709 | 11.2146 | 26.5731 | | 成交量环比（万手） | 2.6975 | 2.0405 | 0.5277 | 3.6064 | | 持仓量（万手） | 27.1876 | 10.4724 | 21.5557 | 36.5293 | | 持仓量环比（万手） | 0.5578 | 0.3248 | -0.9652 | -0.6229 | [7] 现货市场观察 | 名称 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | -0.46 | | 深证涨跌幅（%） | -0.87 | | 个股涨跌数比 | 0.16 | | 两市成交额（亿元） | 22792.09 | | 成交额环比（亿元） | 1282.72 | [8] 其他数据图表 包含两市融资买入额/两市成交额、两融交易额占A股交易额比重、跨品种强弱（1）、跨品种强弱（2）、IF升贴水率、IH升贴水率、IM升贴水率、IC升贴水率、沪深300指数市盈率、上证50指数市盈率、中证500指数市盈率、中证1000指数市盈率等数据图表 [9][10][11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贝森特提及9月可能降息50个基点的言论提振美股，标普500、纳指再创新高；国内沪指成功突破去年“924”行情高点，当日成交量较近期明显放大但未达巨量水平，短期或有洗盘行为，但整体仍维持上行通道格局，建议投资者关注回调时的布局机会 [3] 根据相关目录分别总结 市场分析 - 消费政策推进，国内前七个月社会融资规模增量累计23.99万亿元，比上年同期多5.12万亿元，人民币贷款增加12.87万亿元，7月末M2同比增长8.8%，M1增长5.6%，社会融资规模存量增长9%，央行等四部门详解两项贴息政策与消费品以旧换新补贴等政策形成“组合拳”；海外美国财长贝森特呼吁美联储立即启动新一轮降息周期，认为美国利率应比当前水平低150到175个基点，9月降息50个基点可能性很大 [1] - 沪指上行，现货市场A股三大指数震荡上行，上证指数涨0.48%收于3683.46点，创业板指涨3.62%，板块指数涨多跌少，通信、有色金属、电子、医药生物行业领涨，银行、煤炭、食品饮料行业跌幅居前，沪深两市成交金额突破2万亿元；海外美国三大股指全线收涨，道指涨1.04%报44922.27点 [1] - 期指减仓，期货市场基差方面，期指当月合约将于周五交割，基差趋于收敛；成交持仓方面，IH成交量增加，股指期货持仓量减少 [2] 现货市场跟踪图表 - 国内主要股票指数日度表现，2025年8月13日上证综指3683.46，较前一日涨0.48%；深证成指11551.36，涨1.76%；创业板指2496.50，涨3.62%；沪深300指数4176.58，涨0.79%；上证50指数2812.98，涨0.61%；中证500指数6508.10，涨1.40%；中证1000指数7064.33，涨1.45% [14] 股指期货跟踪图表 - 股指期货持仓量和成交量，IF成交量当日值126774，变化值+23189，持仓量当日值266298，变化值+10150；IH成交量当日值66685，变化值+9330，持仓量当日值101476，变化值+6610；IC成交量当日值106869，变化值+27828，持仓量当日值225209，变化值+11324；IM成交量当日值229667，变化值+55257，持仓量当日值371522，变化值+32273 [16] - 股指期货基差（期货 - 现货），IF当月合约基差当日值4.62，变化值+4.05；次月合约基差当日值 - 5.78，变化值+6.85；当季合约基差当日值 - 33.58，变化值+8.25；下季合约基差当日值 - 60.98，变化值+13.25；IH当月合约基差当日值5.02，变化值+2.23；次月合约基差当日值5.82，变化值+3.23；当季合约基差当日值9.02，变化值+4.63；下季合约基差当日值11.82，变化值+7.83；IC当月合约基差当日值 - 2.30，变化值+6.66；次月合约基差当日值 - 56.30，变化值+19.26；当季合约基差当日值 - 204.90，变化值+23.26；下季合约基差当日值 - 333.10，变化值+33.46；IM当月合约基差当日值 - 0.13，变化值+9.28；次月合约基差当日值 - 62.53，变化值+17.48；当季合约基差当日值 - 242.33，变化值+27.08；下季合约基差当日值 - 418.33，变化值+33.28 [41] - 股指期货跨期价差，次月 - 当月，IF当日值 - 10.40，变化值+2.80；IH当日值0.80，变化值+1.00；IC当日值 - 54.00，变化值+12.60；IM当日值 - 62.40，变化值+8.20；下季 - 当月，IF当日值 - 38.20，变化值+4.20；IH当日值4.00，变化值+2.40；IC当日值 - 202.60，变化值+16.60；IM当日值 - 242.20，变化值+17.80；隔季 - 当月，IF当日值 - 65.60，变化值+9.20；IH当日值6.80，变化值+5.60；IC当日值 - 330.80，变化值+26.80；IM当日值 - 418.20，变化值+24.00；下季 - 次月，IF当日值 - 27.80，变化值+1.40；IH当日值3.20，变化值+1.40；IC当日值 - 148.60，变化值+4.00；IM当日值 - 179.80，变化值+9.60；隔季 - 次月，IF当日值 - 55.20，变化值+6.40；IH当日值6.00，变化值+4.60；IC当日值 - 276.80，变化值+14.20；IM当日值 - 355.80，变化值+15.80；隔季 - 下季，IF当日值 - 27.40，变化值+5.00；IH当日值2.80，变化值+3.20；IC当日值 - 128.20，变化值+10.20；IM当日值 - 176.00，变化值+6.20 [46][48][49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内国内政策面利好预期较强，外部风险因素暂时缓和，股市风险偏好持续回升，股指短期内以震荡偏强为主，中期上涨 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2509短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，整体观点为上涨，核心逻辑是政策端利好预期构成较强支撑 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - IF、IH、IC、IM日内观点震荡偏强，中期观点上涨，参考观点上涨，核心逻辑是昨日各股指均震荡上涨，沪深京三市全天成交额21752亿元，较上日放量2700亿元，股市放量上涨说明股市风险偏好持续上升；政策面央行与财政部推出两项贷款贴息政策，有利于促进消费需求增长，推动经济正向循环，宏观经济基本面向好预期升温；需注意持续上涨带来获利资金止盈需求及短线技术性整固的可能性 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 物价企稳对企业盈利及投资信心有修复作用 市场关注点转向上市公司半年报 四大宽基指数净利增速均呈现正增长 部分上市公司基本面好转对股市起到支撑 但须警惕尚未发布财报公司盈利下滑对指数业绩的拖累 同时 A股估值合理吸引外资流入 标普对中国主权信评的态度增强市场信心 策略上建议轻仓逢低买入 [2] 根据相关目录分别总结 期货盘面 - IF主力合约（2509）最新4170.8 环比+42.2↑ 次主力合约（2508）最新4181.2 环比+40.0↑ IH主力合约（2509）2818.8 环比+9.8↑ 次主力合约（2508）2818.0 环比+9.2↑ IC主力合约（2509）6451.8 环比+113.0↑ 次主力合约（2508）6505.8 环比+100.6↑ IM主力合约（2509）7001.8 环比+122.0↑ 次主力合约（2508）7064.2 环比+113.4↑ [2] - IF-IH当月合约价差1363.2 环比+28.6↑ IC-IF当月合约价差2324.6 环比+59.8↑ IM-IC当月合约价差558.4 环比+13.4↑ IC-IH当月合约价差3687.8 环比+88.4↑ IM-IF当月合约价差2883.0 环比+73.2↑ IM-IH当月合约价差4246.2 环比+101.8↑ [2] - IF当季 - 当月 -38.2 环比+4.2↑ IF下季 - 当月 -65.6 环比+9.2↑ IH当季 - 当月 4.0 环比+2.4↑ IH下季 - 当月 6.8 环比+5.6↑ IC当季 - 当月 -202.6 环比+16.6↑ IC下季 - 当月 -330.8 环比+26.8↑ IM当季 - 当月 -242.2 环比+17.8↑ IM下季 - 当月 -418.2 环比+24.0↑ [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓 -28,998.00 环比+1645.0↑ IH前20名净持仓 -17,875.00 环比+415.0↑ IC前20名净持仓 -16,519.00 环比+255.0↑ IM前20名净持仓 -55,549.00 环比+3154.0↑ [2] 现货价格 - 沪深300 4176.58 环比+32.8↑ IF主力合约基差 -5.8 环比+6.9↑ 上证50 2812.98 环比+6.0↑ IH主力合约基差 5.8 环比+3.2↑ 中证500 6508.10 环比+89.9↑ IC主力合约基差 -56.3 环比+19.3↑ 中证1000 7064.33 环比+100.7↑ IM主力合约基差 -62.5 环比+17.5↑ [2] - A股成交额（日，亿元）21,752.11 环比+2700.00↑ 两融余额（前一交易日，亿元）20,345.33 环比+83.35↑ 北向成交合计（前一交易日，亿元）2365.34 环比+95.34↑ 逆回购（到期量，操作量，亿元） -1385.0 环比+1185.0 [2] 市场情绪 - 主力资金（昨日，今日，亿元） -376.99 环比 -70.99 MLF（续作量，净投放，亿元）未提及 [2] - 上涨股票比例（日，%）50.39 环比+11.94↑ Shibor（日，%）1.315 环比0.000 [2] - IO平值看涨期权收盘价（2508）11.60 环比+6.20↑ IO平值看涨期权隐含波动率（%）13.16 环比+0.18↑ IO平值看跌期权收盘价（2508）31.40 环比 -32.40↓ IO平值看跌期权隐含波动率（%）13.16 环比 -0.34↓ [2] - 沪深300指数20日波动率（%）9.89 环比+0.09↑ 成交量PCR（%）53.92 环比 -3.29↓ 持仓量PCR（%）80.39 环比+3.54↑ [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股6.10 环比+1.00↑ 技术面5.00 环比+1.20↑ 资金面7.20 环比+0.80↑ [2] 行业消息 - 国家统计局发布数据显示 7月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4% 同比持平 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8% 涨幅连续3个月扩大 7月PPI环比下降0.2% 环比降幅比上月收窄0.2个百分点 同比下降3.6% 降幅与上月相同 [2] - 美国7月CPI同比持平于2.7% 低于预期的2.8% 环比则上涨0.2%符合市场预期 7月核心CPI同比上涨3.1% 高于预期的3% 创2月份以来新高 [2] - A股主要指数收盘集体上涨 三大指数高开高走 上证指数突破2024年10月8日的阶段高位 沪深两市成交额连续三个交易日显著回升 自3月以来首次突破2万亿 行业板块多数上涨 通信板块大幅走强 银行板块领跌 [2] 重点关注 - 待定中国7月金融数据 8月14日20:30美国7月PPI、核心PPI 8月15日10:00中国7月规模以上工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额、房地产数据 [3]