报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 指数走势 - 11月13日上证综指涨0.73%，收于4029.5点，成交额8764.01亿元；深成指数涨1.78%，收于13476.52点，成交额11655.61亿元 [1] - 中证1000指数涨1.39%，成交额4205.96亿元，开盘价7483.66，收盘价7590.58，最高价7604.89，最低价7475.51 [1] - 中证500指数涨1.55%，成交额3395.96亿元，开盘价7243.64，收盘价7355.29，最高价7366.41，最低价7243.64 [1] - 沪深300指数涨1.21%，成交额5100.61亿元，开盘价4643.79，收盘价4702.07，最高价4703.49，最低价4643.79 [1] - 上证50指数涨0.96%，成交额1324.81亿元，开盘价3044.92，收盘价3073.67，最高价3075.21，最低价3044.92 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨104.2点，电力设备、基础化工、有色金属等板块对指数向上拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价上涨112.04点，电力设备、电子、有色金属等板块对指数向上拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价上涨56.16点，电力设备、有色金属等板块对指数向上拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价上涨29.37点，有色金属、电子、医药生物等板块对指数向上拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -31.09，IM01日均基差 -119.2，IM02日均基差 -348.14，IM03日均基差 -575.97 [13] - IC00日均基差 -22.36，IC01日均基差 -91.63，IC02日均基差 -270.21，IC03日均基差 -468.58 [13] - IF00日均基差 -5.51，IF01日均基差 -21.1，IF02日均基差 -52.38，IF03日均基差 -96.16 [13] - IH00日均基差 0.93，IH01日均基差 -1.76，IH02日均基差 -6.62，IH03日均基差 -14.39 [13] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出了IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差及折算年化成本的相关数据和图表 [23][24][25]

美股股指期货市场表现 - 标普500股指期货下跌1.62% [1] - 道指期货下跌1.57% [1] - 纳斯达克100股指期货下跌2.07% [1] - 罗素2000股指期货下跌2.75% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股三季报整体表现良好对市场起到底部支撑，但10月外需大幅回落预计拖累四季度经济基本面，影响股市情绪，市场处于政策与业绩真空期，缺乏明确交易指引，预计呈现随机游走态势，股指将维持震荡，策略上建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2512）最新4677.0，环比+49.0；IF次主力合约（2511）最新4693.6，环比+49.8；IH主力合约（2512）最新3068.8，环比+24.6；IH次主力合约（2511）最新3072.6，环比+24.6；IC主力合约（2512）最新7269.0，环比+122.2；IC次主力合约（2511）最新7335.4，环比+118.0；IM主力合约（2512）最新7478.4，环比+122.8；IM次主力合约（2511）最新7566.0，环比+118.8 [2] - IF - IH当月合约价差1621.0，环比+22.8；IC - IF当月合约价差2641.8，环比+62.8；IM - IC当月合约价差230.6，环比 - 3.6；IC - IH当月合约价差4262.8，环比+85.6；IM - IF当月合约价差2872.4，环比+59.2；IM - IH当月合约价差4493.4，环比+82.0 [2] - IF当季 - 当月 - 47.8，环比 - 3.8；IF下季 - 当月 - 92.2，环比 - 5.4；IH当季 - 当月 - 8.6，环比+0.6；IH下季 - 当月 - 13，环比+3.8；IC当季 - 当月 - 248.0，环比 - 6.4；IC下季 - 当月 - 450，环比 - 11.8；IM当季 - 当月 - 320.0，环比 - 10.4；IM下季 - 当月 - 554，环比 - 15.6 [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓 - 26,245.00，环比 - 1012.0；IH前20名净持仓 - 14,984.00，环比+699.0；IC前20名净持仓 - 23,210.00，环比 - 247.0；IM前20名净持仓 - 35,421.00，环比 - 1819.0 [2] 现货价格 - 沪深300最新4702.07，环比+56.2；上证50最新3,073.7，环比+29.4；中证500最新7,355.3，环比+112.0；中证1000最新7,590.6，环比+104.2 [2] - IF主力合约基差 - 25.1，环比 - 7.2；IH主力合约基差 - 4.9，环比 - 3.4；IC主力合约基差 - 86.3，环比+1.8；IM主力合约基差 - 112.2，环比+4.4 [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）20,656.81，环比+1008.68；两融余额（前一交易日，亿元）25,021.99，环比 - 31.00；北向成交合计（前一交易日，亿元）2260.65，环比+26.98；逆回购（到期量，操作量，亿元） - 928.0，环比+1900.0；主力资金（昨日，今日，亿元） - 671.89 [2] - 上涨股票比例（日，%）72.61，环比+40.35；Shibor（日，%）1.315，环比 - 0.100；IO平值看涨期权收盘价（2511）34.80，环比+13.00；IO平值看涨期权隐含波动率（%）12.72，环比 - 0.94；IO平值看跌期权收盘价（2511）40.20，环比 - 34.00；IO平值看跌期权隐含波动率（%）12.72，环比 - 0.74 [2] - 沪深300指数20日波动率（%）16.12，环比+0.50；成交量PCR（%）62.73，环比 - 6.72；持仓量PCR（%）89.37，环比+5.09 [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股7.30，环比+3.50；技术面7.30，环比+4.10；资金面7.40，环比+3.00 [2] 行业消息 - 国家统计局公布，10月份，CPI环比上涨0.2%，前值涨0.1%；同比上涨0.2%，前值降0.3%；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%。10月份，PPI环比涨0.1%，前值持平；同比降2.1%，前值降2.3% [2] - A股主要指数收盘集体上涨，三大指数低开高走，上证指数再创新高，上证指数涨0.73%，深证成指涨1.78%，创业板指涨2.55%，沪深两市成交额明显回升，全市场近4000只个股上涨，行业板块普遍上涨，电力设备、有色金属板块大幅走强 [2] - 国内经济基本面，物价层面，10月国内CPI、PPI同比、环比涨幅均较上月回升，通胀回升对居民消费与企业投资均有提振作用；外需层面，受美国再度加征关税影响，10月我国进出口贸易较9月明显回落，制造业PMI项下的新出口订单指数较9月大幅回落1.9个百分点，外需有走弱迹象 [2] - 上市公司三季报披露情况显示，四期指中，沪深300、上证50、中证500净利增速均较半年报加快，中证1000净利降幅亦呈现收敛态势 [2] 重点关注 - 待定中国10月金融数据；11/13 21:30美国10月CPI、核心CPI；11/14 10:00中国10月规上工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额、房地产数据、失业率 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜美股走势指向市场资金偏向防御，对A股影响中性；国内A股宽基指数层面沪指较强，其他偏弱，市场分歧不够 [2] - 预期大盘会在3900 - 4050区间维持震荡基调，长期慢牛趋势不变，短期可能在此平台停留较长时间 [2] - 策略上保持哑铃不变，多上证50和中证500 [2] 各部分总结 重要资讯 - 美国众议院将于北京时间13日8:00就结束政府停摆的法案进行全院投票 [4] - 美国最高法院将于明年1月21日就特朗普解雇美联储理事库克的请求举行口头辩论 [4] - 白宫表示10月非农与通胀数据可能永远不会公布 [5] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克将于明年2月退休，重申偏鹰派立场，市场看好特朗普治下由鸽派接替 [5] - 四位拥有投票权的地方联储主席对12月再度降息不积极，波士顿联储主席柯林斯称美联储可能将利率维持当前水平 [5] - Anthropic将在美国投资500亿美元建设数据中心 [6] - 国务院副总理何立峰会见美中关系全国委员会负责人，推动中美经贸关系稳定发展 [6] - 中方将继续延长实施对西班牙免签政策 [7] - 国家能源局发布促进新能源集成融合发展的指导意见 [8] - 中国光伏行业协会声明网传光伏小道消息均为不实信息 [9] 期货市场跟踪 - 给出上证50、沪深300、中证500、中证1000指数各期货合约收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差、升贴水率、年化升贴水率、合约交割日、剩余时间等数据 [11] - 给出上证50、沪深300、中证500、中证1000指数各期货合约成交量、成交额、持仓量、前二十大会员持仓等数据及变化情况 [12] - 展示沪深300、上证50、中证500各合约基差及跨期价差相关图表 [13][18][22] 现货市场跟踪 - 给出万得全A、上证指数等多个指数及石油石化、上游等多个板块的当年涨跌、当周涨跌幅、当月涨跌幅、当前点位、当日涨跌幅、成交额、市盈率等数据 [35] - 展示市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌影响的数据，包括各风格数量、权重、每日贡献、每周贡献、每月贡献、每年贡献 [36][37] - 展示重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、市场周日均换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等相关图表 [38][41][44][46][47] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作（货币投放、回笼、净投放）及Shibor利率水平相关图表 [50]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 各部分总结 指数走势 - 11月12日上证综指涨跌幅-0.07%收于4000.14点成交额8404.67亿元，深成指数涨跌幅-0.36%收于13240.62点成交额11045.67亿元[1] - 中证1000指数涨跌幅-0.72%成交额3904.82亿元，中证500指数涨跌幅-0.66%成交额3138.4亿元，沪深300指数涨跌幅-0.13%成交额4923.09亿元，上证50指数涨跌幅0.32%成交额1368.9亿元[1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价上涨-54.41点，家用电器等板块向上拉动明显，机械设备、电子、电力设备等板块向下拉动明显[3] - 中证500较前收盘价上涨-48.36点，电子、电力设备等板块向下拉动明显[3] - 沪深300较前收盘价上涨-6.26点，通信、银行、家用电器等板块向上拉动明显，汽车、计算机、电力设备等板块向下拉动明显[3] - 上证50较前收盘价上涨9.67点，非银金融、银行、电子等板块向上拉动明显，电力设备等板块向下拉动明显[3] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差-39.27，IM01日均基差-128.83，IM02日均基差-350.34，IM03日均基差-571.66[14] - IC00日均基差-32.77，IC01日均基差-101.56，IC02日均基差-273.36，IC03日均基差-465.94[14] - IF00日均基差-8.79，IF01日均基差-24.13，IF02日均基差-51.93，IF03日均基差-94.33[14] - IH00日均基差-2.39，IH01日均基差-6.02，IH02日均基差-10.81，IH03日均基差-19.79[14] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出了IF、IH、IM、IC不同时间点的换月点数差及折算年化成本数据，如IF在10:00时，IF00 - 01为-13.04344，IF00 - 02为-41.62011等[26][28][29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多空因素交织，短期内股指以区间震荡为主，中长期来看，政策利好预期与资金净流入股市趋势共同构成股指的较强支撑 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - IH2512短期震荡、中期强势、日内偏强，观点参考为区间震荡，核心逻辑是资金止盈意愿与政策利好预期相互博弈 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - IF、IH、IC、IM日内观点偏强、中期观点强势，参考观点为区间震荡，核心逻辑是短期政策利好预期发酵节奏与资金止盈节奏相互博弈致股指震荡反复，中长期政策利好预期与资金净流入股市趋势支撑股指向上，但短期内政策增量信号减弱，获利资金止盈意愿上升，股指技术上需整固 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内关注民营企业发展，海外美国参议院通过法案为结束政府停摆迈出关键一步 [1] - A股三大指数高开低走，沪指跌0.39%收于4002.76点，创业板指跌1.4%，沪深两市成交额不足2万亿元；美国三大股指涨跌互现，道指涨1.18%报47927.96点 [1] - 期货市场期指基差回落，IH、IF成交量增加，股指期货持仓量下降 [1] - 海外市场预期美国政府停摆问题将解决，道指回升；国内市场交投活跃度回落，进入震荡整理阶段，沪指可能进一步调整，届时是布局多头机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济图表 - 包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表 [6][7] 现货市场跟踪图表 - 国内主要股票指数日度表现：2025年11月11日上证综指4002.76点，日度涨跌幅-0.39%；深证成指13289.01点，日度涨跌幅-1.03%；创业板指3134.32点，日度涨跌幅-1.40%；沪深300指数4652.17点，日度涨跌幅-0.91%；上证50指数3034.63点，日度涨跌幅-0.63%；中证500指数7291.61点，日度涨跌幅-0.71%；中证1000指数7540.79点，日度涨跌幅-0.30% [12] - 还包含沪深两市成交金额、融资余额等图表 [13] 股指期货跟踪图表 - 股指期货持仓量和成交量：IF成交量110400，变化值+3615，持仓量263184，变化值-5129；IH成交量50142，变化值+4232，持仓量94744，变化值-1967；IC成交量112484，变化值-10252，持仓量241256，变化值-8077；IM成交量186082，变化值-8391，持仓量354095，变化值-582 [15] - 股指期货基差：IF当月合约基差-11.97，变化值-3.12等；IH当月合约基差-1.03，变化值-1.97等；IC当月合约基差-49.41，变化值-8.41等；IM当月合约基差-64.19，变化值-9.74等 [39] - 股指期货跨期价差：次月-当月IF当日值-13.40，变化值+0.80等；下季-当月IF当日值-39.80，变化值+6.40等；隔季-当月IF当日值-81.20，变化值+9.60等；下季-次月IF当日值-26.40，变化值+5.60等；隔季-次月IF当日值-67.80，变化值+8.80等 [43][45] - 还包含各合约持仓量、持仓占比、外资净持仓数量、基差、跨期价差等图表 [16][21][31][40][46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内股指预计以区间震荡为主，主要是资金止盈意愿与政策利好预期相互博弈的结果，中长期受政策面利好预期以及资金净流入股市趋势支撑 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2512短期震荡、中期强势、日内偏强，观点为区间震荡，核心逻辑是资金止盈意愿与政策利好预期相互博弈 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - IF、IH、IC、IM日内观点偏强、中期观点强势，参考观点为区间震荡，核心逻辑是昨日各股指高开低走震荡收跌，沪深京三市全天成交额20139亿元较上日缩量1805亿元，上证指数达4000点整数关口，获利资金止盈意愿上升使股指上行动能减弱，但政策面利好预期和资金净流入股市趋势构成中长期支撑，后市走势取决于政策利好预期发酵节奏与资金止盈节奏的博弈 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债收益率：美国4.117%、英国4.387%、法国3.423%等[2] - 主要经济体2年期国债收益率：美国3.592%、英国3.720%、德国1.999%等[2] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率：巴西5.273、俄罗斯未提供、南非zar17.160等[2] - 人民币相关汇率：在岸人民币7.117、离岸人民币7.122、人民币中间价7.087等[2] - 主要经济体股指：标普500为6846.610、道琼斯工业指数47927.960、纳斯达克23468.300等[2] - 信用债指数：美国投资级信用债指数3523.740、欧元区投资级信用债指数266.261等[2] 股指期货交易数据 - 指数表现：A股收盘价4002.76，涨跌 -0.39%；沪深300收盘价4652.17，涨跌 -0.91%等[3] - 估值：沪深300 PE(TTM)为14.27，环比变化 -0.09；标普500 PE(TTM)为28.46，环比变化0.05等[3] - 风险溢价：标普500为 -0.60，环比变化0.00；德国DAX为2.36，环比变化 -0.02[3] - 资金流向：A股最新值 -1048.10，近5日均值 -392.88；主板最新值 -690.22，近5日均值 -257.78等[3] 其他交易数据 - 成交金额：沪深两市最新值19935.86，环比变化 -1808.68；沪深300最新值4776.29，环比变化 -1163.48等[4] - 主力升贴水：IF基差 -25.37，幅度 -0.55%；IH基差 -1.63，幅度 -0.05%；IC基差 -118.61，幅度 -1.63%[4] - 国债期货：T2303收盘价108.48，涨跌 -0.01%；TF2303收盘价105.94，涨跌 -0.00%等[4] - 资金利率：R001为1.5361%，日度变化4.00BP；R007为1.5145%，日度变化1.00BP；SHIBOR - 3M为1.5800%，日度变化0.00BP[4]

股指期货表现 - 标普500股指期货上涨0.25% [1] - 道指期货上涨1.21% [1] - 纳斯达克100股指期货下跌0.23% [1] - 罗素2000股指期货上涨0.03% [1]