新资本投资者入境计划2025资金组别委任情况 - 香港投资管理有限公司为“新资本投资者入境计划”下“投资组合”的“2025资金组别”委任了10家资产管理公司 [1] - 获委任的资产管理公司以风险投资、私募投资、私募信贷及对冲基金为主要投资策略 [1] - 获委任公司包括盘实资本、海阔天空创投、CMC资本、晨壹基金、隐山资本、M Capital、柏骏资本、春华资本、信宸资本/中信资本与远信资本投资管理有限公司及惠理集团 [1] - 市场对此次公开遴选反应踊跃，递交提案书的资产管理公司在背景、投资策略和实战经验等方面非常多元化 [1] - 获委任的10家投资公司均在提案中提出在香港扩展业务的具体方案，并承诺为香港经济、竞争力及社会的长远发展作出贡献 [1] - 它们建议的投资主题包括人工智能应用场景、可持续科技、材料科学、生物科技等 [1] 新资本投资者入境计划及投资组合详情 - “新资本投资者入境计划”于2024年3月1日开始接受申请 [2] - 合资格申请人须投资最少3000万港元于获许投资资产，其中300万港元将投放在“投资组合” [2] - “投资组合”首批配置资金（即2024资金组别）的投资已经启动，且进度理想 [2] - “投资组合”将致力培育具备商业及战略潜力的本地或以香港为基地的资产管理公司 [2] - 根据最新估算，“2025资金组别”截至2025年底的规模至少为30亿港元 [2] - 该30亿港元资金将会平均分配予上述获选的10家资产管理公司，并于2026年首季启动投资工作 [2] 香港投资管理有限公司背景与投资业绩 - 香港投资管理有限公司是香港特区政府在2022年设立的全资拥有并代表特区政府的耐心资本机构 [3] - 公司采用“投资+”模式，在争取中长期合理投资回报的同时，创造和支持新增长动能的发展 [3] - 公司目前管理“香港增长组合”、“大湾区投资基金”、“策略性创科基金”和“共同投资基金” [3] - 截至2025年10月底，公司已投资超过150个项目，涵盖硬科技、生命科技及新能源与绿色科技三大重点赛道及相关应用领域 [3] - 公司投资了思谋科技、百图生科、银河通用、康诺思腾、英矽智能、PPIO派欧云等知名企业 [3] - 根据2024年年报，截至2024年年底，公司已投入项目的资金占初始资金规模的不到五分之一，已录得23亿港元投资收入 [3] - 所投项目的地域分布上，中国内地项目占比62%，香港本地占34% [3] - 阶段分布方面，增长期企业获配69%的资金，成熟期与早期企业分别占21%和10% [3] - 在已投资项目当中，2家企业已经在港上市，另有10余家企业已于2025年提交或计划提交在港上市申请 [3] - 公司每1港元的投资，成功带动市场超过6港元的长期资金投入 [3] 香港投资管理有限公司2025年最新进展 - 在2024年的基础上，公司于2025年已进一步深耕和推进 [4] - 公司按原定计划，对达到发展和表现标准的企业，投入更多资金，例如领投新的投资轮，助力这些企业把握市场机遇“出海” [4]

核心交易 - 普洛斯旗下隐山资本获得香港投资管理有限公司委托管理3亿港元基金 [1] - 该基金属于香港特别行政区政府“新资本投资者入境计划”下“投资组合”2025资金组别 [1] - 基金将投向早期阶段、具有高增长潜力的企业 [1] 投资方背景 - 香港投资管理有限公司成立于2022年，目前总资产规模达640亿港元 [1] - 公司通过与外部基金管理人合作设立多只基金，专注于投资创新和技术发展领域 [1] - 公司在吸引资本、资源和人才以促进香港新兴产业发展方面发挥了重要作用 [1] 基金管理人战略与能力 - 隐山资本将凭借在物流供应链、人工智能、机器人技术以及可再生能源等新经济领域积累的产业洞察进行投资 [1] - 投资策略是发掘拥有前沿技术和规模化应用潜力的创新企业 [1] - 隐山资本专注于包括中国在内的亚洲地区的现代物流服务、数智供应链、新能源以及物流科技等领域 [1] - 除提供资金外，还借助普洛斯的应用场景和生态资源，助力被投企业实现业务增长和国际化发展 [1] - 截至2025年6月30日，隐山资本已投资超过110家企业，总投资额约165亿元人民币 [1] - 投资组合涵盖从早期、成长期到退出阶段 [1]

新资本投资者入境计划申请规模 - 新资本投资者入境计划已接获申请突破2200宗 [1] - 该计划预计可为香港带来700亿港元资本投入 [1] 新资本投资者入境计划投资要求 - 计划要求申请人投资至少3000万港元于获准投资资产 [1] - 其中300万港元必须投放于港投公司的投资组合 [1] - 非住宅物业可算入投资额由100万港元增至1500万港元 [1] 新资本投资者入境计划资金管理 - 已物色数家本地基金公司负责资金管理工作 [1] - 资金将引导至香港创科或创新范畴 [1] 新资本投资者入境计划政策调整 - 住宅投资门槛由5000万港元降至3000万港元 [1] - 政策优化过程是渐进地进行且已考虑对民生的影响 [1]

施政报告对香港楼市的影响 - 优化新资本投资者入境计划，购买住宅物业可算入额维持1000万港元，但成交价门槛由5000万港元下调至3000万港元 [1] - 购买非住宅物业可算入额由1000万港元提升至1500万港元 [1] - 分析人士认为调整可为高净值人士提供更多置业选择，带动更多房地产市场需求 [1] 公营房屋供应与市民置业 - 2026至2027年度起的五年期间，总体公营房屋建屋量将达189000个单位，较上任时增加约80% [2] - 公屋综合轮候时间已由6.1年缩短至5.1年 [2] - 香港特区政府将增加居屋和绿置居单位供应，优化出售及转让安排，协助更多公屋居民置业 [2] 市场成交量与利率环境展望 - 市场人士预计香港楼市第四季度成交量将环比上升30% [2] - 美联储降息对香港楼市产生即时影响，业主供楼压力将减轻 [2] - 香港金管局总裁提醒市民置业、投资和借贷要管理好利率风险 [3] 政策对私人住宅市场的信号 - 施政报告加速推进北部都会区发展，优化新资本投资者入境计划，对私人住宅市场属于正面信号 [3] - 施政报告未如预期削减住宅印花税 [3]

施政报告核心观点 - 报告主题为"深化改革、心系民生、发挥优势、同创未来"，主轴环绕经济和民生，并提出短、中、长期政策 [1] - 强调北部都会区发展具有战略地位，占香港三分一的土地，政府对此发展"心急如焚" [1][4] - 政府致力于拼经济、谋发展，提升经济长远竞争力，为改善民生提供坚实基础 [2] 北部都会区发展 - 成立由行政长官领导的"北都发展委员会"，以简化行政流程并订立专项法例，取代原有的北部都会区督导委员会 [5] - 基本规划已出台，现时是加快发展北都、引入产业和重大项目的最佳衔接期 [1][6] - 容许北都业权人主动交回政府计划征收的土地，以抵销其在北都新发展区原址换地或片区开发所须缴付的金额，此计划针对北都未来3年征收作私人发展的土地 [6] - 推出"按实补价"措施，容许业主初期仅需为至少60%楼面补地价，余下40%楼面可在10年内决定是否发展，先导计划为期3年 [7] - 在北都古洞北及粉岭北发展区预留3幅土地供市区重建局筹建新楼，占地约4公顷，预计总楼面约18.6万平方米，估计2030年前落成 [7] - 展开凹头土地用途检讨，善用北环线发展潜力，将凹头站沙埔一带发展区由16公顷扩大至约30公顷，并由原定全数公营房屋改为私营房屋占较大比例 [8] 土地及房屋政策 - 保障市民基本住屋需求是施政首要任务，政府加速兴建公营房屋并推出"简约公屋" [2] - 以新思维利用新发展土地推动市区重建，容许重建项目未用尽的地积比率跨区转移，转移面积上限为接收地盘的30% [2] - 针对7个指定地区试行适度增加私人重建项目地积比，容许增加批准地积比率最多20%，目标针对楼龄超过50年、地盘面积至少700方米的项目 [3] - 政府希望私人楼宇市场平稳发展，不要"大上大落"，并透过提供不同阶梯"上楼"照顾不同阶层市民 [3] 金融及投资措施 - 探索缩短股票结算周期至T+1，港交所已于9月初完成讨论文件，计划明年上半年咨询业界 [9] - 优化"新资本投资者入境计划"，将住宅成交门坎下调至3000万港元，截至8月底1900宗申请中共有800宗获批 [10] 市场反应 - 会德丰地产对施政报告一系列利好经济措施表示欢迎，相信有助经济市道及楼市持续复苏，并认为其于古洞站旁的项目将受惠于北都发展政策 [8]

香港私人住宅供应与市场前景 - 香港未来10年私人住宅供应目标修订至12.6万伙，较之前降低6000伙 [1] - 供应调整不会显著改善整体供求失衡，但凸显维持稳定透明卖地计划对应对长远房屋需求的重要性 [1] - 发展商可能保持谨慎，交易量或持续低迷，负面价格调整情绪尤其存在于二手市场 [1] - 发展商可能延迟新盘推出或提供优惠以清空现有库存 [1] 土地开发政策与影响 - 港府精简法定程序和行政流程，并容许停车场用途享有地面以上最多两层的楼面面积豁免 [1] - 该政策为发展商提供更大设计弹性，可通过重新分配更多楼面面积至住宅单位改善项目经济效益 [1] - 政策有助于提高土地利用效率并增加市区泊车位供应 [1] - 鉴于香港地价已下跌30%至50%，此项政策或可支持土地价值逐步稳定并鼓励发展商参与土地招标 [1] 教育政策与学生宿舍需求 - 港府将每所资助专上院校非本地学生自费就学人数上限由相当于本地学额数目的40%增至50% [1] - 资助研究院研究课程的超额收生自资学额上限由100%增至120% [1] - 配合"城中学舍计划"，政策可能导致学生宿舍需求增加 [1] - 假设所有非本地学生均需宿舍，到2027/28学年所有专上课程学生宿舍将出现约73,000个床位或以上的短缺 [2] - "城中学舍计划"已促成现有物业积极改建，2025年有4间酒店和3幢住宅楼宇改建成学生宿舍 [2] - 预计位于交通便利地段、表现不佳的酒店将有更多潜在改建机会 [2] 商业投资与物业市场 - "城中学舍计划"及学生宿舍需求预计将支持商业投资市场 [2] - 重建资产可享有该计划下的楼面面积豁免设施和宽鬆规例，有助于加快市内旧商业楼宇重建 [2] - 新资本投资者入境计划将香港住宅物业投资门槛降至3000万港元 [2] - 该措施预计将刺激豪宅及独立屋的需求 [2] - 2024年价值超过3000万港元的住宅物业交易仅占总交易数量约2.8%，但占总交易额约21.7% [2] - 交易量占比较低显示降低门槛对物业竞争影响不大，亦不太可能影响大多数家庭负担能力 [2] - 降低门槛预计不会导致整体交易量显著增加 [2] - 非住宅物业的最高计算金额增至1500万港元，购买决定取决于个人需求和商业市况，预计不会导致商业物业需求显著上升 [2]

资本市场改革 - 探索缩短股票结算周期至T+1 加强科技企业融资支持 [3][4] - 推动港股人民币交易柜台纳入"股票通"南向交易 协助中概股以香港为首选回归地 [3][4] - 研究优化同股不同权上市规定 完善主板上市和结构性产品发行机制 [4] - 扩充互换通下利率衍生品种类 研究推出离岸国债期货和跨境人民币回购业务 [4] - 推动房地产投资信托基金纳入互联互通标的 提高两地房托基金流动性 [5] - 优化合格境外有限合伙人机制 加强与前海和上海合作为内地私募引进境外资金 [5] - 新资本投资者入境计划要求投资不少于3000万港元 非住宅物业可算入额提升至1500万港元 [8] 金融基建与跨境联通 - 金管局迅清结算与港交所合作研究单一平台管理股票债券等不同资产 [4] - 推动使用离岸中国国债作为清算所抵押品 丰富人民币资产应用场景 [4] - 跨境理财通2.0优化后内地投资香港财富产品户口由2.5万个增至11万个 [5] - 持续优化跨境支付通 拓展民生相关汇款应用场景 [3][8] - 金管局与巴西央行合作测试提单电子化和存款代币化等科技优化大宗商品交易 [10] - 深化与广州期货交易所及内地大宗商品市场联通发展 [10] 产业发展与科技创新 - 推出30亿港元前沿科技研究支援计划 支持AI等领域国际科研顶尖人物来港 [6] - 推动AI和数据科学产业发展 落实AI政务及行业应用 [6] - 引入欧洲领先航空服务公司落户香港 开展飞机拆件及高价值零件回收交易服务 [6] - 吸引药企落户进行罕见病药及高端肿瘤药临床试验 通过大湾区临床试验协作平台同步开展试验 [7] - 筹备成立国际临床试验学院 预计明年成立香港药物及医疗器械监督管理中心 [7] 大宗商品与黄金市场 - 成立大宗商品策略委员会加强政策顶层设计 推动发展大宗商品交易生态圈 [10] - 推动香港机场管理局及金融机构拓展黄金仓储 以三年超越2000吨为目标建造区域黄金储备枢纽 [11] - 建立香港黄金中央清算系统 邀请上海黄金交易所参与为与内地市场互联互通做准备 [11] - 丰富黄金投资工具 支持发行黄金基金及开发代币化黄金投资产品 [11] - 上海黄金交易所国际板在港设立首家境外交割仓库 推出在港交割全新合约 [12] 跨境合作与资金管理 - 金管局和沙特阿拉伯公共投资基金创立达10亿美元新投资基金 用于香港和大湾区企业出海到沙特 [9] - 金管局推动银行业尤其内地银行在港设立区域总部 辐射开拓东南亚和中东市场 [8] - 吸引更多内地企业在港设立财资中心 2026年上半年完成研究优化税务宽减措施 [8] - 港投公司通过直接或共同投资培育本地私募及对冲基金机构 [5]

股票市场发展 - 协助内地科技企业来港融资 加强对国家建设科技强国的金融支持 [1][2] - 进一步完善主板上市和结构性产品发行机制 研究优化同股不同权上市规定 [2] - 探索缩短股票结算周期至T+1 推动更多海外企业来港第二上市 [1][2] - 协助中概股以香港为首选回归地 推动港股人民币交易柜台纳入股票通南向交易 [1][2] 债券市场建设 - 提升金融基建 金管局迅清结算与港交所合作研究单一平台集中管理股票债券等不同资产 [2] - 与瑞士阿联酋等地市场建立连接 推动使用离岸中国国债作为不同清算所抵押品 [2] - 研究债券电子化交易平台可行性 推动建立商业回购市场和中央交易对手制度 [2] - 商讨落实在港推出离岸国债期货 扩充互换通下利率衍生品种类 [3] 黄金市场建设 - 推动拓展黄金仓储 以三年超越2000吨为目标建造区域黄金储备枢纽 [1][3][9] - 推动建立或扩建精炼厂 与内地研究来料加工精炼黄金后出口至香港 [3][9] - 建立香港黄金中央清算系统 邀请上海黄金交易所参与 [3][9] - 丰富黄金投资工具 协助发行黄金基金 支持开发代币化黄金投资产品 [3][10] 数字资产与金融创新 - 推动商业银行推出代币化存款和真实代币化资产交易 [6] - 落实稳定币发行人制度 就数字资产交易及托管服务制订立法建议 [6] - 研究扩展可提供予专业投资者的数字资产产品和服务类型 [6] - 金管局与巴西央行合作测试提单电子化和存款代币化等科技 [9] 人工智能产业发展 - 推出30亿港元前沿科技研究支援计划 支持吸引AI国际科研顶尖人物来港 [7] - 预留十亿港元于2026年成立香港人工智能研发院 促进AI研发和成果转化 [7] - 港投公司已投资AI大语言模型云计算及AI药物研发企业 将继续投资AI产业 [7] 大宗商品交易 - 与大湾区内交易所合作开拓大宗商品交易及碳交易新业务 [4] - 港交所加强两地合作发展大豆离岸现货市场 碳市场Core Climate研究试验跨境交易结算 [4] - 成立大宗商品策略委员会 由财政司司长领导加强政策顶层设计 [9] - 支持业界设立更多认可交割仓库 为大宗商品贸易商提供半税优惠 [9] 医药健康产业 - 吸引国际和内地顶尖药企落户香港 进行罕见病药高端肿瘤药临床试验和治疗 [12] - 2026年内成立香港药物及医疗器械监督管理中心 提交医疗器械立法建议 [12] - 加快1+新药审批机制 试行优先审批创新药 [12] - 医管局成立引进创新药物及医疗器械办公室 通过大数据确定本地病人需求 [12] 跨境金融与资本流动 - 持续优化跨境支付通 拓展与民生相关的汇款应用场景 [1][13] - 优化新资本投资者入境计划 非住宅物业投资算入额由1000万港元提升至1500万港元 [13] - 推动内地银行在港设立区域总部 吸引内地企业在港设立财资中心 [13][14] - 金管局和沙特PIF创立达10亿美元新投资基金 支持企业出海到沙特阿拉伯 [14] 创科产业发展 - 推进香港微电子研发院中试线组装 明年完成生命健康研发院及AI研发院筹建 [16] - 2026年上半年成立第三个InnoHK创新研发平台 聚焦可持续发展能源先进制造 [16] - 创科产业引导基金将于2026-2027年度启动 引导市场投资策略性新兴产业 [16] 交通与通关便利化 - 批出三个区域测试自动车 加速自动驾驶无人化规模化发展 [8] - 新皇岗口岸和沙头角口岸实施合作查验一次放行通关模式 [14] - 放宽经常访港旅客使用e-道登记条件 港珠澳大桥口岸设立无感通关试点 [14]

施政报告政策预期 - 市场预期施政报告可能放宽新资本投资者入境计划、住宅物业印花税及设立购房资金通计划 [1] - 对是否一次性推出所有措施存疑 若政策力度弱于预期可能导致地产股短期获利回吐 [1] 地产股表现与利率关系 - 美联储议息结果公布次日 若减息符合预期则香港地产股表现普遍逊于大市 [1] - 对本地地产行业未来一年前景持正面看法 建议趁低吸纳 [1] 个股投资建议 - 发展商中较看好恒基地产(00012)和信和置业(00083) [1] - 风险胃纳较低投资者可选择太古地产(01792)及领展房产基金(00823) [1] - 认为恒隆地产(00101)及九龙仓置业(01997)有较大上行空间 [1]

施政报告政策预期 - 市场预期新资本投资者入境计划、住宅物业印花税放宽及购房资金通计划可能推出 [1] - 政策力度若弱于预期可能导致地产股短期获利回吐 [1] - 施政报告发布次日美联储议息结果将影响香港地产股表现 [1] 地产行业前景与投资策略 - 对本地地产行业未来一年前景持正面看法 [1] - 建议趁低吸纳 发展中商看好恒基地产和信和置业 [1] - 风险胃纳较低投资者可选择太古地产及领展房产基金 [1] - 恒隆地产及九龙仓置业被认为有较大上行空间 [1]