基金分红总体情况 - 截至12月5日，今年以来共有超3398只基金分红（不同份额分开统计），合计分红7075次，分红总额达2190.67亿元 [1] - 去年同期，分红的基金数量、分红次数、分红总额分别是2824只、5470次、1829.38亿元，今年这三项指标均有所增长 [1] ETF分红表现 - 从分红金额来看，居前的基金类型是ETF，且都是沪深300ETF [1] - 华泰柏瑞沪深300ETF分红83.94亿元，易方达沪深300ETF分红71.50亿元，华夏沪深300ETF分红55.54亿元，嘉实沪深300ETF分红24.35亿元 [1] - 除了上述4只沪深300ETF，今年以来还有10只基金分红总额超10亿元 [1] - 股票型基金分红总额前十榜单中，有9只为ETF [3] 分红频率与累计分红 - 西部利得央企优选今年以来分红次数最多，共有17次 [2] - 广发中证红利ETF、中欧中证红利低波动100指数A等17只基金今年以来分红次数均为12次 [2] - 累计分红超过100次的基金达到9只，其中嘉实超短债C累计分红次数达到196次 [2] 各类型基金分红贡献 - 债券型基金是今年分红的“主力军”，共有2627只债券型基金分红，金额合计为1591.27亿元，占比超过70% [2] - 权益类基金分红力度加大，今年以来共有339只股票型基金分红，总额达391.79亿元；319只混合型基金分红，总额达89.84亿元 [2] - 去年同期，股票型基金的分红总额是244.58亿元，混合型基金的分红总额是63.04亿元 [2] - 被动型基金成为股票型基金分红的绝对主力，共有314只被动指数型基金和增强指数型基金分红，总额达381.20亿元 [3] 基金分红的原因与作用 - 对投资者而言，基金分红可以帮助节约交易成本，现金分红无需赎回费，红利再投资无需申购费 [3] - 基金分红可以优化基金管理运作，当规模过大时，分红后管理人的操作灵敏度可能更高，能更灵活捕捉市场机遇 [3] - 在市场回调中，可以通过基金分红锁定一部分收益，也有助于规模良性发展，使基金管理团队的操作更灵活 [3] - 近一两年ETF规模有较大增长，所以分红金额水涨船高，同时今年A股市场明显好于去年同期，股票型基金赚钱效应显现，分红总额大幅增长 [3] - 基金分红是基金公司提高投资者获得感和提升持有体验的方式之一，有利于提高投资者对基金管理团队的长期信任程度，在某种程度上可以起到留客的作用 [4] 行业趋势展望 - 在公募基金高质量发展背景下，越来越多基金公司有望加大分红力度回馈投资者，增强投资者的信心和基金产品的吸引力 [4]

行业变革核心 - 公募基金行业正经历从规模扩张向质量提升的深刻变革，一个以投资者获得感为核心标尺的高质量发展新时代已经到来 [1] - 《推动公募基金高质量发展行动方案》直指行业深层痛点，要求基金公司不仅对投资过程负责，更要对投资者的最终收益体验负责 [2] - 行业高速发展后，投资者获得感不足成为可持续发展的核心关切，基金产品净值表现与部分投资者获得感之间依然存在差距 [1] 中小基金公司面临的挑战与机遇 - 中小基金公司面临生存之困，依赖管理费收入的盈利模式受冲击，且难以在渠道、品牌、人才和科技等领域进行全面投入 [2] - 中小基金公司面临转型之难，仅靠抓风口、发爆款做大规模而缺乏可持续核心竞争力，无法经受市场长期考验 [2] - 政策鼓励中小机构“特色化经营、差异化发展”，支持其结合自身资源、区域特点或专业优势做精做专，这为中小基金公司指明了向“小而美”发展的道路 [3] 财通基金的差异化实践路径 - 公司选择主动求变，开启围绕投资者获得感的自我革新，探索特色实践之路 [3] - 公司认识到差异化竞争是中小机构突围的路径，而投资者获得感是检验机构价值的最终标尺 [3] 投研体系建设 - 公司致力于构建长期可持续的投研体系，近三年投研团队规模实现翻番，投研人员占比提升至公司员工总人数的1/3 [4] - 公司淡化短期业绩排名，将考核重心向三年及以上长期业绩与超额收益倾斜 [4] - 研究端搭建了覆盖宏观、行业、量化、信用、基金及特色资产研究的全方位研究平台 [4] - 投资端打造出风格清晰的主动权益、固收、量化及组合投资能力 [4] - 截至三季度末，公司旗下13只含权基金近一年业绩斩获同类前5%的排名分位，权益类基金绝对收益近七年、近十年等中长期维度位列同类第一 [5] 产品布局策略 - 公司将产品布局视为连接投资能力与投资者需求的桥梁，致力于提供精准适配、特色鲜明的产品解决方案 [5] - 主动权益产品以“成长”为主线，形成风格和主题两大矩阵，构建不同风险梯度的产品系列 [5] - 固定收益产品布局以短债为代表的理财替代型产品，并开发“求稳”与“求进”固收增强产品系列以满足进阶收益需求 [5] - 通过构建层次清晰、定位鲜明的多元产品体系，力求从资产端帮助投资者降低因产品错配导致的频繁申赎行为 [6] 客户服务与陪伴 - 公司打造“与财同行”服务品牌，以专业观点、多元活动、精细运营三条路径重塑服务体系 [6] - 专业观点方面，以“财通观市”研究品牌为依托，通过资讯、报告、直播等形式持续输出专业内容 [7] - 多元活动方面，包括投资策略会、交流会、投教活动等，其中“好好享寿”等创新活动将产品、投教与公益相结合 [7] - 精细运营方面，建立以潜在期、准入期、持有期、退出期为时间序列的全生命周期服务流程，并按照“一型一策”方针形成分类服务措施 [7] - 2025年，公司已举办“与财同行”系列活动超200场 [7] 未来发展战略与深化改革 - 2025年公司着力实施“变革重塑年”专项行动，统筹推进战略规划、组织机构、机构业务、客户运营、制度机制五大重点工程 [8] - 战略与机制层面，坚持党建引领，将党和国家方针政策融入公司治理，并在权益公募、定增等优势领域持续深耕 [8] - 产品与投研层面，将以投资者最佳利益为核心，全面升级投研理念与考核体系，引导团队重视持有人体验，并积极布局浮动费率产品 [9] - 合规与风控层面，视其为高质量发展的生命线与核心竞争力之一，持续完善覆盖全业务链条的合规制度与风险管理机制 [10]

项目背景与目的 - 上海证券交易所联合第一财经发起《价值与投资》项目，旨在强化“投融两端同频共振”，践行理性、价值、长期投资理念 [1] - 项目致力于强化央国企、科创板企业等上市公司的示范效应，深化买方机构与指数公司的专业赋能 [1] - 为上市公司搭建精准传递投资价值的专业平台，为投资者提供“听得懂、信得过”的投资逻辑 [1] REITs行业发展现状 - 自2021年6月首批国内公募REITs上市以来，已上市产品数量达77只 [1] - REITs为投资者提供了低门槛参与不动产投资的新选择 [1] - 国家发改委发布通知，明确支持REITs扩容扩募与资产创新，为行业注入持续动力与政策指引 [1] 本期节目核心议题 - 本期节目聚焦“REITs 扩容提质 畅通投融循环”，探讨行业如何抓住发展契机 [2] - 核心目标是提升底层资产运营管理质量，实现投融循环的畅通 [2] - 探讨资产端、运营端与投资端如何形成同频共振，将“投融循环”做实、“资产质量”做厚、“投资者获得感”做足 [2] 参与机构与嘉宾 - 邀请三家公募REITs权益人及运营管理机构代表：安徽省交通控股集团有限公司、东久工业地产投资有限公司、厦门安居集团有限公司 [2] - 同时邀请REITs投资机构代表上海睿投私募基金管理有限公司参与讨论 [2] 活动信息 - 活动实况记录将于2025年11月14日15:00在第一财经官网/APP同步上线 [3]

行业定位与发展背景 - “十五五”规划建议推动金融机构专注主业、完善治理、错位发展，公募基金行业已成为资本市场重要的专业机构投资者，承担服务实体经济、促进共同富裕、维护金融稳定的使命 [1] - 在社会经济持续健康发展、居民财富稳步积累背景下，居民存款长期流入资本市场的趋势不改，居民财富管理需求迎来深层次、全方位的新变化，公募基金作为普惠金融代表大有可为 [1] - 提升投资者获得感是“十五五”期间行业发展的绝对主线，行业将进一步夯实投研能力，更好服务投资者，让投资者感受长期投资价值，承接居民财富管理新需求 [1] 行业系列改革举措 - 行业落地实施基金费率改革、业绩比较基准强化、投研体系重塑等系列工作，以投资者利益为中心，成效明显 [2] - 国泰基金旗下多只产品降费让利，行业费率结构调整有助于降低持有人长期投资成本，公司着力提高投资者陪伴，提升投资者体验，提供更高质量服务和多元化产品 [2] - 汇丰晋信基金降低旗下主动权益类基金的管理费、托管费、股票交易佣金等多项费率，全面让利投资者，并调整经营策略以提升投资管理能力和投资人服务能力 [2] - 中欧基金提出“资管工业化”理念，制定“专业化、工业化、数智化”的投研体系升级战略，凝练为“中欧制造”投研品牌，旨在稳定产出高质量产品，提升良品率 [3] - 行业强化业绩比较基准约束作用，有基金公司成立专门部门加强投资运作过程管理，根据合同约定全面纠偏，未来将充分发挥业绩基准在确定产品定位、衡量业绩等方面的作用 [3] 财富管理新趋势与需求变化 - 居民财富管理需求更为立体、丰富和多元，财富管理机构需敏锐洞察、锐意进取 [4] - “资产荒”背景下居民财富正发生转移，房地产从居民财富最主要承载主体回归居住属性，居民会寻找新载体进行财富管理，资本市场是相对确定的答案 [4] - 居民财富管理需求在“十五五”期间有望迈向新阶段，长期、精准、多元成为新趋势 [4] - 中欧基金认为居民资产配置从实物投资向金融投资迁移，需求发生三大变化：从单一资产配置向多元化资产配置转变，从短期持有向长期持有的工具化配置转变，从注重收益向注重投资体验与客户服务转变 [5] - 随着多层次资本市场提质扩容、新质生产力加速发展，居民财富管理需求正从单一保值向多元增值、从短期投机向长期配置、从基础服务向综合服务转变 [5] - 金鹰基金认为公募基金作为连接居民资产与资本市场的核心枢纽，应通过推进产品创新、强化投资者服务、深化投顾等方式承接新需求 [5] 提升投资者获得感的具体实践 - 中欧基金从产品端和服务端着手，产品端通过投研体系升级提供长期超额更稳定的高质量产品以优化持有体验，服务端发布服务公约提出“常走动、常分享、常沟通、常创新”四大准则 [7] - 国泰基金以服务国家战略为纲，投研资源倾斜至先进制造、科技创新等符合高质量发展方向的领域，推出更长期考核机制，将投资者获得感纳入核心考核体系，将基金利润率、盈利投资者占比等指标与高管及基金经理绩效挂钩 [7] - 国泰基金在产品设计中严格匹配基金经理能力圈，控制认购规模，布局封闭期、持有期产品，帮助投资者减少追涨杀跌行为 [7] - 汇丰晋信基金计划建立以长期可持续超额收益为目标的考核机制，加大3年以上业绩考核权重，降低规模与收入等指标权重，强调基金投资者的持有期收益 [8] - 汇丰晋信基金将强化产品风格约束，明确产品定位与风格边界，以业绩基准锚定投资行为，日常强化跟踪误差、波动率等风控指标约束，对交易行为建立稳定性约束 [8] - 金鹰基金认为行业已开启从规模导向迈向以投资者利益为导向的高质量发展新阶段，需以长期视角做投资，长期思维做服务，为投资者创造并守住收益 [8]

行业定位与发展背景 - “十五五”规划建议推动金融机构专注主业、完善治理、错位发展，公募基金行业已成为资本市场重要的专业机构投资者，承担服务实体经济、促进共同富裕、维护金融稳定的重要使命 [1] - 在社会经济持续健康发展、居民财富稳步积累背景下，居民存款长期流入资本市场的趋势不改，居民财富管理需求迎来深层次、全方位的新变化 [1] - 公募基金作为普惠金融代表和专业资产管理机构，被行业认为在“十五五”期间大有可为 [1] 行业发展核心主线 - 提升投资者获得感将是“十五五”期间行业发展的绝对主线，行业将始终把人民性、政治性放在首位，坚持专业立身，把投资者利益放在首位 [5] - 行业将进一步夯实投研能力，让投资者切实感受到长期投资的价值，真正承接好居民财富管理的新需求 [1] - 行业开启了从规模导向迈向以投资者利益为导向、价值共生的高质量发展新阶段 [7] 行业重大改革举措 - 行业落地实施了基金费率改革、业绩比较基准强化、投研体系重塑等系列工作，以投资者利益为中心 [1] - 多家基金公司实施降费让利，例如国泰基金旗下多只产品降费，汇丰晋信基金降低主动权益类基金的管理费、托管费、股票交易佣金等多项费率 [2] - 强化业绩比较基准约束作用，基金公司成立专门部门加强投资运作过程管理，根据合同约定全面纠偏，以确定产品定位、明晰投资策略 [3] 投研能力建设 - 中欧基金提出“资管工业化”理念，制定“专业化、工业化、数智化”的投研体系升级战略，凝练为“中欧制造”投研品牌，旨在稳定产出高质量产品 [2] - 汇丰晋信基金提升投资管理能力，聚焦投研能力的深化、产品与客户需求的匹配度以及长期稳健收益的创造能力 [2] - 国泰基金通过打造产品线清晰、投资风格稳定、人才梯队完整的平台化投研机构，适应高质量发展格局下的行业需求 [2] 居民财富管理新趋势 - 居民财富管理需求发生深刻变化，从单一资产配置向多元化资产配置转变，从短期持有向长期持有的工具化配置转变，从忽视体验到注重投资体验与客户服务转变 [4] - “资产荒”背景下居民财富正从房地产转移，资本市场成为居民财富管理新的相对确定的载体 [3] - 需求趋势呈现长期、精准、多元的特点，从单一保值向多元增值、从短期投机向长期配置、从基础服务向综合服务转变 [4] 提升投资者获得感的具体实践 - 中欧基金在产品端通过投研体系升级提供持有体验更佳的产品，在服务端发布服务公约，提出“常走动、常分享、常沟通、常创新”四大服务准则 [6] - 国泰基金将投研资源倾斜至符合国家战略的领域，推出更长期考核机制，将投资者获得感、基金利润率、盈利投资者占比等指标与绩效挂钩，并在产品设计中控制认购规模、布局封闭期产品 [6] - 汇丰晋信基金建立以长期可持续超额收益为目标的考核机制，加大3年以上业绩考核权重，强化产品风格约束，通过风控指标和交易行为稳定性优化持有体验 [7]

监管政策动态 - 中国证监会与基金业协会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》及《操作细则》的征求意见稿 [1] - 新规提出五大针对性要求：全流程管控机制、提高基准选取决策层级、独立部门负责、加强合规管理、绩效薪酬与业绩跑赢基准挂钩 [2] - 新规对公募基金行业高质量发展提出更高要求，是内控管理的硬约束 [2] 公司战略与合规风控 - 公司将深刻领会并贯彻最新监管政策精神，合规风控被视为行业高质量发展的“压舱石”和“助推器” [1] - 公司将“以客户为中心”，围绕投资者获得感，防风险、强监督，坚决落实政策落地 [1] - 合规风控被视为核心竞争力及构建长期信任和品牌价值的“压舱石” [2] - 公司将“投资者最佳利益”原则全面融入公司治理、产品创设、投资运作、绩效考核等全链条与各环节 [2] 公司业绩与发展路径 - 截至今年三季度末，公司旗下产品整体跑出显著超额收益，实现主动权益业绩突围的“多点开花” [3] - 公司逐步走出差异化的“特色”发展路径，坚定围绕“特色鲜明、多元发展、客户信赖”的一流资产管理公司愿景 [3] - 公司聚焦自身优势，在可持续、辨识度、以客户为中心三个维度上发力 [3] - 可持续指打造可持续人才梯队，从个体驱动到系统化作战；辨识度指打造高辨识度产品体系；以客户为中心指聚焦客户所需踏实做事 [3] - 公司今年5月正式推出“与财同行”服务品牌，今年以来通过150多场次客户服务活动践行“以客户为中心”理念 [3]

核心观点 - 《推动公募基金高质量发展行动方案》落地近半年，推动行业从“重规模”向“重质量”转变，涉及生态理念、投研能力、投资者服务和市场生态等多维度深刻变革 [2] - 行业核心驱动力实现从“规模导向”到“质量优先”的切换，驱动行业转向“精耕细作”，并带来“规模与业绩”的正向循环 [4] - 高质量发展浪潮将全方位重塑行业竞争格局，未来三到五年，具备核心能力的基金公司将脱颖而出 [24][27][28] 生态理念变革 - 实施《行动方案》推动公募行业完成一场“触及根基的生态性变革”，是对行业经营理念、运作模式的系统性重塑 [3][4] - 方案推动资本市场生态的系统性完善，通过规范销售渠道、压实机构责任，推动“基金公司－销售机构－投资者”形成良性互动闭环 [4] - 行业正加速从“重规模”向“重质量”转变，这一转变倒逼基金公司提升投研核心能力、强化产品创新和提升客户服务能力 [5] - 《行动方案》最根本的作用是重塑和强化行业的发展定位和经营理念，强调以投资者最佳利益为核心，助推行业从重规模向重投资者回报转型 [5] 投研能力升级 - “提升投研核心能力”是高质量发展的基石，基金公司围绕投研体系建设、人才梯队培养、科技赋能等方向持续发力，推动投研能力从“个体驱动”向“体系驱动”转型 [7] - 各家基金公司结合自身优势探索特色投研体系升级路径，“一体化”“团队化”成为共同趋势，例如中欧基金的“资管工业化”和博时基金的投研一体化小组 [8] - 基金公司通过人才梯队建设与长期导向的考核激励机制优化投研能力，并加大对AI、大数据等技术的投入，将科技工具融入投研全流程 [9] 投资者服务优化 - 行业从降费让利、产品创新、投教陪伴三个维度发力，落实“以投资者为中心”的理念，旨在提升投资者获得感 [11] - 费率改革使行业竞争逻辑发生根本性转变，行业生态向“业绩驱动”转型，主动权益、固收、指数等多个品类均下调了管理费 [11] - 基金公司积极落实“提升投资者获得感”，新发产品设置募集规模上限，及时暂停热门产品申购以保障基金稳定运行和持有人投资体验 [12] - 投资者教育工作创新不断，如博时基金打造有创意有干货的投资知识内容，中欧基金发布《服务公约》提出四大服务准则 [12] 产品创新与风控 - 行业积极推动产品业务守正创新，从过往的“供给驱动”转向“需求引领”，构建更为多元化、精细化、工具化的产品体系 [14][16] - 平安基金加速权益产品布局，主动与被动双轮驱动，并将主动权益产品细分为四大系列以满足不同投资者需求 [16] - 费率改革和合规风控成为支撑行业转型的重要动力，基金公司通过金融科技赋能、优化运营流程等方式应对管理费收入下降压力 [20][21] - 海富通基金新增及修订多项合规管理制度，上线AI合规知识库，新建多个专项方案强化流动性风险与信用风险的防控能力 [21] 行业挑战与竞争格局重塑 - 转型面临内部惯性思维与利益格局的双重局限，以及外部销售渠道盈利模式和投资者短期投资心态的制约 [24][25][26] - 高质量发展浪潮将全方位重塑行业竞争格局，行业正从规模比拼转向价值竞争 [24][27] - 未来三到五年，具备系统化能力的头部机构、主动权益投资能力强或被动型产品优势明显的基金公司有望脱颖而出 [28] - 基金公司需在完善工业化体系、优化产品结构、强化投资者陪伴三个方面深化转型，能够提供系统性服务的公司会抢占先机 [28][29]

行业生态变革 - 行业正经历从“重规模”到“重质量”的触及根基的生态性变革，核心驱动力从规模导向切换为质量优先 [2] - 行业经营理念和运作模式被系统性重塑，推动形成“基金公司－销售机构－投资者”的良性互动闭环，减少短期逐利行为 [2] - 转变带来规模与业绩的正向循环，业绩优异、风格清晰的产品更易获资金认可，避免了“规模膨胀－业绩下滑”的恶性循环 [3] - 价值投资理念深度落地，机构短期择时、风格漂移行为减少，基金经理更聚焦企业长期价值 [3] - 方案推动行业从产品设计、客户服务到公司治理全面升级，尤其在权益投资和中长期资金管理领域角色更重要 [3] 投研能力建设 - 行业围绕投研体系建设、人才梯队培养、科技赋能发力，推动投研能力从“个体驱动”向“体系驱动”转型 [4] - 多家公司探索特色升级路径，“一体化”和“团队化”成为共同趋势，例如中欧基金的“资管工业化”和博时基金的投研一体化小组 [4][5] - 投研体系落地依赖稳定专业的人才队伍和长期导向的考核激励机制，如嘉实基金的“传帮带”机制和海富通基金的长期业绩导向考核 [5][6] - 科技赋能成为投研升级加速器，公司加大AI、大数据投入，实现数据驱动决策，如嘉实基金和海富通基金的应用 [6] 投资者服务与获得感 - 行业从降费让利、产品创新、投教陪伴三个维度落实“以投资者为中心”理念，提升投资者获得感 [7] - 费率改革切实降低投资者持有成本，行业竞争逻辑向“业绩驱动”转型，并推出多批浮动费率产品，建立利益共担机制 [7] - 在市场走牛背景下，公司通过控制新发产品规模、暂停热门产品申购等方式优先维护持有人利益和投资体验 [8] - 投资者教育工作不断创新，如博时基金的创意干货内容和线下活动，以及中欧基金发布《服务公约》提出四大服务准则 [8][9] 产品创新与业务发展 - 行业产品供给从“供给驱动”转向“需求引领”，构建多元化、精细化、工具化的产品体系 [11] - 平安基金加速权益产品布局，主动与被动双轮驱动，并将主动权益产品细分为四大系列以满足不同需求 [11] - 嘉实基金推出首批新型浮动费率产品，未来将继续打造与投资者风险共担、利益共享的产品体系 [12] - 博时基金在公募REITs领域深入布局，为实体经济发展贡献力量 [12] 合规风控与文化建设 - 费率改革和合规风控成为支撑行业转型的重要动力，督促管理人通过深度研究追求中长期超额收益 [13] - 海富通基金新增及修订多项合规制度，上线AI合规知识库，并新建专项方案强化流动性风险与信用风险防控 [14] - 诺德基金强化全员合规意识，定期重检制度流程，落实监督检查与风险防控，并培育合规文化 [14] - 海富通基金组织开展多轮企业文化大讨论，提升整体运转效率和组织活力 [14] 行业挑战与未来格局 - 转型面临内部惯性思维、利益格局局限及外部销售渠道模式、投资者习惯制约等多重挑战 [15][16][17] - 未来三到五年高质量发展是主旋律，行业从规模比拼转向价值竞争，具备核心能力的公司将脱颖而出 [18] - 竞争格局可能呈现强者恒强态势，主动权益投资能力强、产品布局多元化的公司及在被动型产品有优势的公司有望胜出 [18] - 适应工业化与数字化趋势、提供系统性一站式服务的公司更可能抢占先机 [19]

文章核心观点 - 行业在监管引导下正从“重规模、轻服务”向“以客户为中心、提升投资者长期回报”转型 [2] - 公司发布《服务公约》，提出四大服务准则，旨在通过长期专业的服务提升投资者获得感，推动行业高质量发展 [1] - 公司将“客户为先”作为核心价值观，致力于为客户创造理性价值（长期绩优产品）和感性价值（良好持有体验） [5][7] 客户为先的服务理念 - 金融机构应践行“客户利益至上”，通过优化产品设计和完善费率结构让利于投资者 [5] - 公司自成立以来累计服务投资者近9000万人，坚持“客户为先”的企业价值观 [5] - 为客户创造价值包含两层内涵：提供长期绩优产品的基础功能价值，以及通过服务带来良好持有体验的感性价值 [7] 四大服务准则的具体举措 - 常走动：公司累计举办超过3000场线下交流活动，并打造服务IP牛欧欧，在线下活动与客户互动，线上平台陪伴超250万用户 [9] - 常分享：公司通过多种形式提供市场陪伴，累计撰写450万字市场观点，视频栏目总播放量达26亿次，播客平台近一年用户收听时长超4000万分钟 [9] - 常沟通：公司已为超46万客户提供专属一对一服务，并引入AI智能客服提升响应及时性 [9] - 常创新：公司从投资者角度进行产品创新，例如推出行业首只支点式对称浮动管理费基金，并参与浮动费率产品创新试点和首批养老目标基金发行 [10] 专业产品与服务的结合 - 公司以工业化、透明化方式打造Smart beta多策略产品，将不同投资风格标准化，旨在提供定位清晰、风格稳定、收益来源可复制的工具化产品 [12] - 多资产团队通过周报、月报、专栏等方式持续与客户沟通，传递信息分享洞察，实现产品创新与市场陪伴的结合 [12] - 提升投资者获得感的关键在于公募基金与投资者在产品售前、售中、售后的持续沟通和长期陪伴 [15]

行业政策背景 - 中国证监会于今年5月印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，推动行业从重规模向重投资者回报转型 [1] - 《行动方案》旨在强化公募基金在服务实体经济、优化资源配置和满足居民财富管理需求等方面的关键作用 [1] - 政策明确要大力发展权益类公募产品，支持各类基金产品协调发展，加大含权中低波动型产品、资产配置型产品创设力度 [5] 投研体系建设 - 公司搭建了“1+3+5”专业高效决策体系，包括1个公司层级投资决策委员会，下辖3个专项业务小组，并构建5个资产策略级的专业投资决策委员会 [3] - 优化策略管理，形成集资产配置策略、风格行业策略、组合交易策略于一体的策略管理体系 [3] - 在权益端划分极致成长、景气成长、价值成长、价值稳健四大风格策略，在固收端明确利率债、信用债两大品类投资优化举措 [3] - 加快“平台化、一体化、多策略”体系建设，为投研人员建立从研究员到全市场基金经理的清晰成长路径 [4] - 打造集投研数据治理、研究数据管理和投资组合管理的投研一体化平台，应用大数据、大模型等手段推进数字化转型升级 [4] 业绩考核机制 - 大幅提升中长期业绩的权重，以三年以上中长期业绩考核为主，部分产品采取基于业绩基准的超额收益考核，对养老产品实施5年期考核 [4] - 加入投资者盈亏率、持有期收益等获得感指标，推动考核导向从追求规模增长向提升持有人回报转变 [4] 产品布局与创新 - 前瞻性布局跟踪新质生产力方向的各类权益产品，打造覆盖不同风险偏好、不同生命周期的产品矩阵 [5][6] - 加速布局科技类基金，包括科技创新指数基金、科技创新行业基金、科技创新主题基金，并积极配置全球科技龙头 [6] - 今年上半年新发覆盖主动含权、被动含权、短债、长债等多个品类，发行规模位居行业前列 [7] - 通过鼓励定投等持营策略，帮助投资者把握黄金、创新药、电子行业、纳斯达克等方向的布局机会 [7] - 发行与投资者利益强绑定的浮动费率类型产品 [8] 投资者服务与回报 - 截至2025年6月末，公司服务个人和机构投资者数量达9290万，旗下产品累计为持有人分红1690亿元 [8] - 2024年正收益客户占比为97% [8] - 创新打造投教内容矩阵，开展“走出去”与“走进来”系列主题投教活动 [10] - 加强投顾转型，探索多场景投顾解决方案，针对养老投资提出“以终为始”的养老FOF产品配置方案及“步步为盈”的养老指数产品投资解决方案 [10] 风险管理体系 - 聚焦重点业务领域，筑牢“三道防线”协同控险机制，遵循“四早原则”，建立风险预警分类管理体系 [9] - 创新构建“业绩红绿灯”机制，以滚动业绩排名和区间超额收益为核心指标划分业绩等级，对触发预警的基金启动全流程督导举措 [9] - 通过调整业绩比较基准强化其约束作用，对新基金命名制定统一格式，从源头防范风格漂移 [9]