总台记者19日获悉，当天日本东京债券市场上，作为日本长期利率指标的10年期新发国债收益率一度上升至2%， 是自2006年5月以来的高点。 日本央行总部（资料图） 由于市场担忧日本首相高市早苗提出的扩张性财政政策会导致财政状况进一步恶化，日本国债遭投资者抛售，长 期利率持续上升。 此前一天，日本股债汇遭"三杀"。日本东京股市日经225指数18日收于48702.98点，大跌3.22%，跌幅为今年4月初 以来最大。同一天，日本国债也遭抛售，日元汇率下挫。 来源 央视新闻 编辑 李娟 二审 李劼 三审 刘丹 【此前报道】 市场信心不足 日本国债遭投资者抛售 当地时间19日，日本新发10年期国债收益率升至1.76%，为2008年6月以来新高。此外，在日本财政省19日实施的 20年期国债招标中，最高中标收益率达到2.833%，高于上一次的2.684%。这是自1999年7月以来，时隔约26年的 高水平。 日本政府预计最早将在21日的内阁会议上通过综合经济对策。 ...

日本国债市场遭遇猛烈抛售。 今日（12月17日），日本10年期国债收益率最高触及1.978%，创2007年6月来最高水平，接近近20年未曾突破的2%心理关口。有分析指出，日本 10年期国债收益率持续走高的主要原因是，日本央行的加息预期持续升温。 另外，日本国债收益率持续上涨还受到日本首相高市早苗扩张性财政政策预期的推动，市场愈发担心，随着日本政府发行更多债券以支持经济措施， 其财政状况或将进一步恶化。 01 日本央行加息预期升温 据央视新闻报道，当地时间17日，日本东京债券市场上，作为长期利率指标的新发10年期国债收益率上升至1.978%，是自2007年6月以来的高点。 消息面上，市场普遍预计日本央行将在本周五召开的政策会议上加息25个基点，短期利率将从0.5%上调至0.75%，将升至三十年来的最高水平。 有分析认为，日本央行行长植田和男预计将在周五强调其将继续提高利率的决心，不过，未来具体的加息速度将取决于日本经济对每次加息的反应情 况。 植田和男此前曾暗示，当将利率从0.5%上调至0.75%时，央行将对未来加息路径提供一些明确信息。 尽管高市早苗此前一直更支持放宽货币政策和财政刺激，以支撑经济发展。不过， ...

日本国债市场遭遇猛烈抛售。 今日（12月17日），日本10年期国债收益率最高触及1.978%，创2007年6月来最高水平，接近近20年未曾突破的2%心理关口。有分析指出，日本10年期国债收益率 持续走高的主要原因是，日本央行的加息预期持续升温。 另外，日本国债收益率持续上涨还受到日本首相高市早苗扩张性财政政策预期的推动，市场愈发担心，随着日本政府发行更多债券以支持经济措施，其财政状况或 将进一步恶化。 日本央行加息预期升温 据央视新闻报道，当地时间17日，日本东京债券市场上，作为长期利率指标的新发10年期国债收益率上升至1.978%，是自2007年6月以来的高点。 消息面上，市场普遍预计日本央行将在本周五召开的政策会议上加息25个基点，短期利率将从0.5%上调至0.75%，将升至三十年来的最高水平。 有分析认为，日本央行行长植田和男预计将在周五强调其将继续提高利率的决心，不过，未来具体的加息速度将取决于日本经济对每次加息的反应情况。 植田和男此前曾暗示，当将利率从0.5%上调至0.75%时，央行将对未来加息路径提供一些明确信息。 前日本央行副行长、政府政策小组委员若田部昌澄表示，日本必须通过财政政策、增长战略 ...

德国ZEW经济预期与政策展望 - 德国智库ZEW表示经济预期已变得更加乐观 市场情绪反映了这一趋势 [1] - 经过三年的经济停滞 德国经济复苏的机遇良好 [1] - 扩张性财政政策预计将为德国经济提供新动力 [1] - 应对持续贸易冲突 地缘政治紧张局势以及投资缺失的措施 很可能将列入2026年的改革议程 [1]

韩国内阁周二通过一项法案，从明年开始将所有课税等级的企业的所得税率上调1个百分点。此举是韩 国政府正在推进的扩张性财政政策的一部分。 根据修订后的方案，应纳税收入超过3000亿韩元（2.032亿美元）的公司将按25%的税率征税，而应纳 税收入在200亿至3000亿韩元之间的公司将按22%的税率征税。 韩国内阁周二通过一项法案，从明年开始将所有课税等级的企业的所得税率上调1个百分点。此举是韩 国政府正在推进的扩张性财政政策的一部分。 根据修订后的方案，应纳税收入超过3000亿韩元（2.032亿美元）的公司将按25%的税率征税，而应纳 税收入在200亿至3000亿韩元之间的公司将按22%的税率征税。 在2022年上一届政府执政期间，韩国将最高企业税率降至24%，以帮助当地企业促进投资。 韩国主要反对党国民力量党以抑制企业投资、加重企业负担为由，反对提高税率。 该法案本月早些时候已获韩国议会批准。 责任编辑：于健 SF069 在2022年上一届政府执政期间，韩国将最高企业税率降至24%，以帮助当地企业促进投资。 韩国主要反对党国民力量党以抑制企业投资、加重企业负担为由，反对提高税率。 该法案本月早些时候已获韩国议会 ...

工业硅日报 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA/MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅/多晶 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 行业 日期 2025 年 12 月 10 日 请阅读正文后的声明 每日报告 一、行情回顾与展望 ...

期货从业资格号：F03134307 行业 工业硅日报 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 日期 2025 年 12 月 09 日 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA/MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅/多晶 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 请阅读正文后的声明 每日报告 一、行情回顾与展望 ...

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 通过宏观基本面与技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势，如股指期货震荡整理，部分期货品种偏弱震荡或震荡偏弱等[1][2] 根据相关目录分别总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货大概率震荡整理，给出IF2512、IH2512、IC2512、IM2512阻力和支撑位[2] - 十年期国债期货主力合约T2603大概率宽幅震荡，给出支撑和阻力位[2] - 三十年期国债期货主力合约TL2603大概率偏弱宽幅震荡，给出支撑和阻力位[2] - 黄金、白银、铜等多种期货主力合约或偏弱震荡或震荡偏弱，均给出支撑和阻力位[2][3][4][6][7] 宏观资讯和交易提示 - 中共中央政治局强调2026年经济工作坚持稳中求进等多项政策[8] - 2025年前11个月我国货物贸易进出口总值同比增长3.6%，11月增速回升[8] - 今年1 - 11月全国税务部门组织税费收入超29万亿元，查处1818名“双高”人员，查补税款15.23亿元[9] - 商务部副部长希望解决电动汽车反补贴案等问题[9] - 专家预计2026年中国继续实施扩张性财政政策，新增政府债务规模或在13 - 16万亿元[9] - 厦门市“十五五”规划建议探索建设经济特区等[9] - 日本本州东部附近海域发生7.5级地震，不会对我国沿岸造成影响[10] - 美联储将举行议息会议，市场认为可能降息25个基点[10] - 特朗普将签署AI监管行政令，政府计划推出120亿美元农业援助方案[11] - 美国劳工统计局延迟发布10月PPI数据[11] - 乌克兰与多国领导人讨论和平计划草案及对乌支持等问题[11] - 日本第三季度实际GDP修正值环比萎缩0.6%，同比萎缩2.3%，10月实际工资连续十个月下降[12] - 欧洲央行鹰派执委认为经济和通胀风险偏向上行[12] 商品期货相关信息 - 国际清算银行警告散户“追涨行为”使黄金成投机性资产[12] - 上海期货交易所提示贵金属市场波动风险[12] - 12月8日美油、布伦特原油主力合约收跌，因供应端压力缓解和需求疲软[13] - 12月8日国际贵金属期货普遍收跌，中长期支撑逻辑未改[13] - 12月8日伦敦基本金属多数下跌，美联储议息会议加剧波动[14] - 12月8日在岸人民币对美元收盘下跌，人民币对美元中间价调贬[14] - 上周CFETS等人民币汇率指数环比下跌[14] - 12月8日纽约尾盘美元指数涨，非美货币多数下跌[15] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 12月8日沪深300等股指期货主力合约高开后震荡上行，A股放量劲升，港股、美股、欧洲三大股指有涨跌[15][16][17][18][19] - 预期2025年12月股指期货IF、IH、IC、IM主力合约大概率偏强宽幅震荡，给出支撑和阻力位[19] - 预期12月9日股指期货大概率震荡整理，给出各合约支撑和阻力位[20] 国债期货 - 十年期国债期货主力合约T2603 12月8日平开后小幅震荡上行，预期12月9日宽幅震荡，给出支撑和阻力位[40][42] - 三十年期国债期货主力合约TL2603 12月8日低开后震荡下行，预期12月9日偏弱宽幅震荡，给出支撑和阻力位[44][46] 黄金期货 - 黄金期货主力合约AU2602 12月8日高开后小幅震荡下行，预期2025年12月偏强宽幅震荡，12月9日偏弱震荡，均给出支撑和阻力位[46][47] 白银期货 - 白银期货主力合约AG2602 12月8日低开后小幅震荡上行，预期2025年12月震荡偏强，12月9日偏弱震荡，均给出支撑和阻力位[54][55] 铜期货 - 铜期货主力合约CU2601 12月8日低开后小幅震荡上行，预期2025年12月震荡偏强，12月9日偏弱震荡，均给出支撑和阻力位[57] 铝期货 - 铝期货主力合约AL2601 12月8日低开后小幅偏弱震荡，预期2025年12月震荡偏强，12月9日偏弱震荡，均给出支撑和阻力位[62] 氧化铝期货 - 氧化铝期货主力合约AO2601 12月8日高开后震荡上行，预期2025年12月偏弱宽幅震荡并创新低，12月9日偏弱震荡，均给出支撑和阻力位[66] 锌期货 - 锌期货主力合约ZN2601 12月8日低开后偏弱震荡，预期2025年12月偏强宽幅震荡，12月9日偏弱震荡，均给出支撑和阻力位[71][72] 锡期货 - 锡期货主力合约SN2601 12月8日低开后小幅震荡上行，预期2025年12月震荡偏强，12月9日偏弱震荡，均给出支撑和阻力位[74] 多晶硅期货 - 多晶硅期货主力合约PS2601 12月8日低开后偏弱宽幅震荡，预期2025年12月宽幅震荡，12月9日宽幅震荡，均给出支撑和阻力位[80][81] 碳酸锂期货 - 碳酸锂期货主力合约LC2605 12月8日低开后偏强震荡上行，预期2025年12月宽幅震荡，12月9日宽幅震荡，均给出支撑和阻力位[85] 螺纹钢期货 - 螺纹钢期货主力合约RB2605 12月8日平开后震荡下行，预期2025年12月宽幅震荡，12月9日偏弱震荡，均给出支撑和阻力位[91] 热卷期货 - 热卷期货主力合约HC2605 12月8日低开后震荡下行，预期12月9日偏弱震荡，给出支撑和阻力位[97] 铁矿石期货 - 铁矿石期货主力合约I2605 12月8日低开后震荡下行，预期2025年12月宽幅震荡，12月9日偏弱震荡，均给出支撑和阻力位[99] 焦煤期货 - 焦煤期货主力合约JM2605 12月8日低开后偏弱震荡下行，预期2025年12月偏弱宽幅震荡，12月9日偏弱震荡，均给出支撑和阻力位[103][104] 玻璃期货 - 玻璃期货主力合约FG601 12月8日高开后震荡上行，预期2025年12月偏弱宽幅震荡，12月9日震荡偏弱，均给出支撑和阻力位[107] 纯碱期货 - 纯碱期货主力合约SA601 12月8日低开后偏弱震荡，预期2025年12月偏弱宽幅震荡并创新低，12月9日偏弱震荡并创新低，均给出支撑和阻力位[111] 原油期货 - 原油期货主力合约SC2601 12月8日平开后震荡上行，预期2025年12月宽幅震荡，12月9日震荡偏弱，均给出支撑和阻力位[113] 燃料油期货 - 燃料油期货主力合约FU2601 12月8日平开后偏强震荡上行，预期12月9日震荡偏弱，给出支撑和阻力位[119] PTA期货 - PTA期货主力合约TA601 12月8日低开后小幅震荡上行，预期12月9日偏弱震荡，给出支撑和阻力位[121] PVC期货 - PVC期货主力合约V2601 12月8日低开后小幅震荡上行，预期12月9日偏弱震荡，给出支撑和阻力位[122] 甲醇期货 - 甲醇期货主力合约MA601 12月8日低开后小幅震荡上行，预期12月9日偏弱震荡，给出支撑和阻力位[125] 豆粕期货 - 豆粕期货主力合约M2605 12月8日平开后震荡下行，预期12月9日偏弱震荡，给出支撑和阻力位[127] 玉米期货 - 玉米期货主力合约C2601 12月8日低开后震荡下行，预期12月9日偏弱震荡，给出支撑和阻力位[129]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖化工、农产品等多行业品种价格数据，分析宏观要闻，对各品种给出晨会观点，涉及走势判断、风险提示及操作建议等内容，为投资者提供市场信息与决策参考[4][7][13] 根据相关目录分别总结 化工与农产品价格 - 化工主力合约中，2025年12月9日与8日相比，焦煤、焦炭等多数品种价格下跌，20号胶、纸浆、LPG上涨，原油跌幅2.098%居前[4] - 农产品主力合约中，12月9日与8日相比，黄大豆1号、2号等多数品种价格下跌，白砂糖、一号棉花上涨，豆油跌幅2.479%居前[4] 宏观要闻 - 中共中央政治局会议强调2026年经济工作稳中求进、提质增效，实施积极财政和适度宽松货币政策等[7] - 2025年前11个月我国货物贸易进出口总值41.21万亿元，同比增长3.6%，11月增速回升[7] - 1 - 11月全国税务部门组织税费超29万亿元，查处1818名“双高”人员，查补税款15.23亿元[8] - 商务部副部长希望解决电动汽车反补贴案和安世半导体供应链问题[8] - 专家预计2026年中国继续实施扩张性财政政策，新增政府债务规模或在13 - 16万亿元[8] - 厦门探索建设自由港特征经济特区，推进两岸金融中心建设等[8] - 12月8日24时起国内汽、柴油零售限价每吨下调55元[9] - 中国信托业协会将就《家族信托业务指引》征求意见[9] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生：12月8日主力合约收于8018元/吨，下跌0.67%，供需双弱，短期或延续弱势震荡，关注8000元支撑[13] - 白糖：12月8日主力合约收于5337元/吨，上涨0.34%，供应端压力大，短期震荡，反弹空间有限，关注5300 - 5350区间[13] - 玉米：12月8日主力合约收于2261元/吨，下跌1.57%，供应卖压与需求稳定博弈，建议反弹后逢高沽空，关注2290元压力和2250元支撑[13] - 生猪：全国均价11.29元/公斤，期货触底反弹，消费支撑待时日，少量仓单做多，月间价差反套[15] - 鸡蛋：河北基准地现货稳中偏强，盘面震荡偏强，空单部分获利平仓，月间反套持有[15] - 棉花：12月8日主力合约收于13750元/吨，供应宽松，需求分化，短期区间震荡，关注13800元压力和13650元支撑[15] 能源化工 - 尿素：市场价格偏弱，供应减量，需求推动库存去化，期价或回调，关注UR2601合约1600 - 1630元/吨支撑[15] - 烧碱：山东暂稳，华东偏弱，烧碱2601合约继续偏弱运行，偏空思路对待[15] - 焦煤：口岸报价下调，下游询价低，供需双弱，双焦承压趋弱[17] - 原木：12月8日主力合约收于769.5元/立方米，上涨0.65%，供应减少，需求恢复，建议偏多思路，关注780元压力和765元支撑[17] - 纸浆：12月8日主力合约收于5392元/吨，下跌1.28%，供应价格松动，需求弱，建议观望或短线偏空，关注5300元支撑和5450元压力[17] - 双胶纸：12月8日主力合约收于4024元/吨，下跌2.75%，供应库存高，需求乏力，建议偏空思路，关注4100元压力[17] 工业金属 - 铜铝：12月8日，铜受美指和市场观望影响，铝需求转弱有限、库存偏好但高价压制消费，铜铝高位运行，注意宏观风险[19] - 氧化铝：价格下跌，产能开工率降，库存累积，基本面过剩，2601合约低位运行，关注铝土矿因素[19] - 螺纹热卷：夜盘下跌，基差走扩，产业去库，出口韧性强，成材库存矛盾不大，受原料拖累回落，关注螺纹钢3050元支撑和热卷3200元支撑[19] - 铁合金：双焦拖累合金，双硅基本面驱动不强，年末供需双弱，价格随黑色系波动，产业反弹保值，等待新驱动[20] - 碳酸锂：12月8日主力合约收于94840元/吨，上涨1.76%，供应预期分化，需求旺季走弱，库存去化支撑价格，建议谨慎观望，关注93000元支撑[20] 期权金融 - 股指：12月8日三大指数高开高走，量能放大，欧美股市多数收跌，市场进入年末关键期，关注美联储议息和中央经济工作会议，建议平衡配置IC和IF指数[20][22]

复杂内外形势下中国仍将实施更加积极财政政策，以稳经济 明年财政政策基调已出。 12月8日，中共中央政治局召开会议，分析研究2026年经济工作。对于备受关注的财政政策，会议明 确"继续实施更加积极的财政政策"。这一政策基调与今年保持一致。 中央首次提出2025年实施更加积极财政政策，当年财政赤字率（赤字占国内生产总值比重）从2024年的 3%大幅提高至4%历史高位，并增加了特别国债和地方政府专项债券发行规模，使得2025年新增政府债 务总额近12万亿元，比2024年增加近3万亿元。此举也使得今年财政支出规模进一步扩大，推动了今年 经济平稳运行。 财政部数据显示，今年前10个月，全国一般公共预算支出约22.6万亿元，同比增长2%。全国政府性基 金预算支出约8.1万亿元，同比增长15.4%。 此次中央再次定调明年继续实施更加积极财政政策，也符合市场预期。 积极财政政策也就是扩张性财政政策，即在经济增长乏力时，通过增加支出、扩大赤字、发行政府债 券、增加转移支付等手段，刺激总需求，促进经济复苏和增长的宏观调控政策。中国自2008年国际金融 危机之后一直采取积极财政政策，但力度有所不同，而"更加积极"的表述，就体现在政 ...