以下文章来源于华商韬略 ，作者华商韬略 华商韬略 . 聚焦标杆与热点、解构趋势与韬略 2025年上半年，新茶饮狂掀财富浪潮。 自2月起，古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬、沪上阿姨相继叩开资本市场大门，并且频频创造股价和市值奇 迹。 联合创始人、彭心的丈夫赵林也表达过类似的看法：奈雪不只是卖奶茶。 至8月8日收盘，蜜雪集团以1780亿市值遥遥领先，创始人被推上河南首富宝座；古茗市值600亿，霸王 茶姬、茶百道、沪上阿姨也都是百亿起跳。 与之形成强烈对比的，是作为"新茶饮第一股"的奈雪，上市4年市值如雪崩般缩水超90%，从300多亿跌 至约20亿港币，不足蜜雪冰城的百分之一。 01 起落 2015年11月，深圳CBD。 卓越世纪中心，"奈雪的茶"第一家门店正式亮相了。 奈雪这一名字源于创始人彭心学生时代的网名，其明亮整洁的环境，清新雅致的格调，彰显着彭心对品 牌的定位与品味。 彭心很推崇星巴克的"第三空间"，在她擘画的蓝图中，奈雪绝非简单的饮品贩卖站，而是为都市人提供 一方悠然小憩的精神领地。 为颠覆传统奶茶店的市井印象，奈雪出生即定位高端。从择址核心地标，到打造空间美学；从茶底与鲜 果的配比，到杯身与包装的设计，彭心夫 ...

9月19日，喜茶「超级植物茶」迎来上新一周年。据官方数据显示，「超级植物茶」全系列产品已售出 超1亿杯，喜茶坚持采用新鲜的羽衣甘蓝每日现榨，截至目前已使用近300万斤的新鲜羽衣甘蓝，而喜茶 首创的系列产品「羽衣纤体瓶」与「去火纤体瓶」持续热卖至今，成为新茶饮菜单上的经典产品选项。 作为喜茶的新晋人气品类，「超级植物茶」自去年以来持续引发消费热潮。延续系列灵感，喜茶深入探 寻全球超级植物，不断为消费者打造差异化的健康茶饮选择，不仅推出了多款人气单品，持续引领新茶 饮的产品研发趋势，还推动了健康小众原料的普及与品质升级。在「超级植物茶」的带动下，羽衣甘蓝 成为当下最炙手可热的明星原料之一。 基于品类探索，喜茶不断研发拓展产品形态的边界，将人气现制茶饮的产品灵感延续到了瓶装产品中， 带来了首款瓶装「超级植物茶」—— 羽衣甘蓝青瓜，上新后迅速成为山姆酒水饮料品类新品销量第一 名，并连续登上山姆各类热销榜单，成为继喜茶特浓抹茶、50%果汁茶后的又一款爆款瓶装产品，为消 费者带来超越场景限制的「超级植物茶」体验。在社交媒体平台上，喜茶羽衣甘蓝青瓜也频频占据消费 者热议话题，被许多消费者列入"山姆必买清单"。 持续差异化引 ...

核心财务表现 - 经调整净亏损同比收窄73.1% 从去年同期4.38亿元减少至1.18亿元 [1] - 经营活动现金流同比增长33.1%至1.38亿元 连续三个报告期保持正向流入 [1] - 上半年实现收入21.78亿元 同比下降14.4% 主要因关闭132家经营不善门店 [1][2] - 现金储备为27.9亿元 为业务运营提供资金支持 [2] 运营效率提升 - 平均单店日销售额从7300元增至7600元 增幅4.1% [1][3] - 日均订单量从265.9单增至296.3单 增长11.4% [1][3] - 新一线城市单店日销售额增幅超过9% 其他城市增长相对平缓 [3] - 注册会员数量达1.11亿 较上期新增830万 年轻消费者占比提高 [3][8] 产品战略转型 - 明确健康茶饮战略定位 推行"不加糖天然营养+"计划 [4] - "小紫瓶"系列首发3天内销量达50万杯 成为销量最高单品之一 [4] - 测试"奈雪Green"轻饮轻食店型 深圳前海首店开业3天销售额12万元 [4] 未来发展策略 - 扩大"奈雪Green"店型试点范围 探索办公区及社区经营模式 [5] - 推出更多使用天然食材产品 强化健康茶饮品牌定位 [5] - 依托会员体系深化精准营销 谨慎推进国际化布局 [6] 行业环境背景 - 2025年中国新式茶饮市场规模预计达3749.3亿元 [7] - 行业正经历从规模扩张向质量提升的转变 [8] - 面临同质化竞争压力及消费者偏好变化等挑战 [8]

行业趋势 - 健康化是新茶饮行业最大趋势 茶乙己全系使用997L-阿拉伯糖以控糖控碳水 每杯含7.5克膳食纤维相当于三颗苹果含量 阿拉伯糖可抑制80%糖分吸收 [9][10][13][16][17] - 海外市场对健康关注度高于国内 中东及欧美消费者高度关注饮食健康 海外市场已推行ABCD糖分分级制度 D类高糖产品在部分市场被禁止广告 [14][20][21][22][23] - 行业同质化问题严重 品牌扎堆鲜奶茶赛道导致果酱等关联产业受挫 需向柠檬茶/鲜果茶/鲜奶茶等细分领域深耕发展 [54][55] 海外市场拓展 - 东南亚市场表现优异 泰国门店月销售额最高达80多万元 因新中式茶饮差异化优势获得当地消费者自发社交传播 [31][32] - 美国市场月营业额稳定在70-100万元 需通过当地食品安全认证 开店成本高昂 单店转让费超30万美元 总投入需400-500万元人民币 [33][34][36][37] - 中东市场门店数量最多 但需通过沙博认证/哈拉认证等严格穆斯林食品安全标准 认证过程耗时耗钱 [38][39] - 海外拓展聚焦本土化市场 当地人群市场规模远大于华人市场 且华人区开店成本更高 [40][41] 供应链管理 - 对内控制门店损耗是关键 采用源头直采模式减少中间差价 自建冷链配送体系 年水果用量达1.5亿元规模 [45][46][47][48] - 对外与头部供应商建立长期合作 获得更优供应价格 实现品牌方与加盟商利润平衡 [49][50] - 贵州成为重要供应链基地 包材企业遵道产能规模国内领先 当地政府大力支持 西南地区未来3-5年将成为全国新茶饮供应链核心源头 [60][62][63] 行业规模与发展阶段 - 中国茶饮行业20多年内从百亿规模增长至4000亿元 目前处于洗牌阶段 预计需3-5年形成标准化体系 [57] - 供应链需避免盲目跟风 合理定价保障利润空间覆盖房租人工等成本 实现行业健康发展 [55][56]

核心财务表现 - 经调整净亏损同比大幅收窄73.1%至1.17亿元，去年同期为4.38亿元 [1] - 经营活动现金流同比提升33.1%至1.38亿元 [1][3] - 账上现金达27.9亿元，财务稳健性增强 [3] 运营指标提升 - 平均单店日销售额较2024年同期提升4.1% [3] - 日均订单量从265.9单增至296.3单，同比提升11.4% [3] - 直营同店销售额同比增长2.3%至17.6亿元 [3] - 新一线城市平均单店日销售额增幅超9% [3] 会员与私域增长 - 注册会员数增至1.11亿，新增830万会员以年轻客群为主 [3] - 消费场景从"即时解渴"向"日常轻养"延伸 [3] 健康战略成果 - 首创"营养食材+新鲜现制+低卡控糖"健康公式，推动行业进入"天然营养+"5.0时代 [4] - "小紫瓶"系列首发3天销量突破50万杯，立秋当日日销44万杯 [6] - 健康产品带动外卖销量增500%，单店GMV最高增长775.1%，外卖订单破100万 [6] - "阳光金凤梨姜黄酸奶昔"获专业营养师推荐 [6] 场景拓展与店型创新 - 通过"奈雪Green"店型覆盖早餐、午餐、下午茶全时段场景 [8] - 深圳前海首店开业3天销售额达12万元 [9] - 全国超30家门店登顶大众点评区域热门榜 [9] - 贝果、能量碗等轻食产品复购率超40% [9] 未来战略方向 - 优化"奈雪Green"店型，探索全时段轻饮轻食复合业态 [10] - 聚焦健康核心，推出更多采用"中国超级食材"的产品 [10] - 深化数字化会员运营，加速海外市场布局 [10]

公司战略与产品创新 - 公司于6月启动"鲜果茶不加糖天然营养+"计划 强化"天然 营养 低负担"核心主张 [1] - 新推"阳光金凤梨姜黄酸奶昔"融合姜黄 菲律宾金凤梨 黄金百香果等超级食材 上市首日登顶销量榜 [1] - 构建"蔬果酸奶昔""每日蔬果瓶"等多元健康产品矩阵 包括66颗蓝莓桑葚 超能牛油果 焕颜・蟠桃草莓等系列 [9] 产品健康价值与科学背书 - "阳光金凤梨姜黄酸奶昔"形成抗氧+抗炎双效营养体系 维生素C含量约8.2mg/100g 单杯可补充人体每日所需维生素C约50% [3][5] - 酸奶基底含10种活性菌群 每100g含≥千亿CFU活菌 获中国首批注册营养师李沐蔓专业推荐 [3][5] - 姜黄素抗氧化抗炎功效获全球科研验证 与水果抗氧化力形成互补 益生菌优化代谢环境 [5][6] 市场表现与消费反馈 - 新产品覆盖清晨唤醒 午后醒神 晚餐饱腹等全时段消费场景 85%复购用户明确认可健康价值 [6] - "小紫瓶"系列首发3天销量突破50万杯 立秋日销44万杯 居单品销量TOP1 [8] - "小紫瓶"带动外卖销量增500% 单店GMV最高增长775.1% 外卖订单破100万 [8] 行业影响与竞争策略 - 推动茶饮行业向"好喝更健康"方向升级 精准把握健康消费升级趋势 [1][11] - 通过超级食材构建产品矩阵 借助营养师专业背书增强科学属性 形成独特市场竞争力 [11] - 联合农业农村部食物与营养发展研究所 新华网及百位营养师共同推进健康计划 [9]

行业竞争格局 - 国内新茶饮赛道前三强蜜雪冰城、古茗和茶百道均已申请港股IPO 形成激烈竞争格局 [1] - 行业连锁化率稳定 2023年市场规模预计1498亿元 但2024-2025年增速预计降至19.7%和12.4% 较疫情前2018-2019年26.5%和23.4%明显放缓 [5] - 现制茶饮店按价格分为三类：高价（≥20元）、大众（10-20元）和平价（≤10元） 蜜雪冰城属平价 古茗属大众 [6] 公司财务表现 - 蜜雪冰城2023年前三季度收入153.93亿元 利润24.53亿元 毛利率29.7% [1] - 古茗同期收入55.71亿元 利润10.02亿元 毛利率31% [1] 门店扩张战略 - 蜜雪冰城门店从2021年末20001家增至2023年9月末36153家（含海外） 增长率超80% [4] - 古茗同期从5694家增至8578家 增长率超50% [4] - 蜜雪冰城三线及以下城市门店占比56.9% 一线城市仅4.5% 但一线城市期间增幅最大 [6] - 古茗二三线城市门店占比56% 一线城市期间增幅达192% 四线及以下城市增幅65% [7] 供应链建设 - 蜜雪冰城将募资用于提升端到端供应链 在海南建设冷冻水果、咖啡等新设施 [2] - 公司已建成67万平方米五大生产基地 年产能143万吨 自产重要包材和设备 [2] - 古茗计划在未来3-5年建设智慧仓储设施 投资货运车辆及管理系统以优化物流效率 [3] 产品多元化与健康化 - 蜜雪冰城推出独立咖啡品牌"幸运咖" 截至2023Q3拥有约2900家门店 [10] - 古茗计划扩充现制咖啡品类 把握交叉销售机会 [11] - 行业面临健康挑战 蜜雪冰城实现"零反式脂肪酸奶基底粉"自主生产 [9] - 世界卫生组织建议每日反式脂肪酸摄入量不超过2克 [9] 海外市场拓展 - 蜜雪冰城已在海外11个国家开设约4000家门店 为东南亚第一茶饮品牌 [12] - 公司计划在东南亚建立供应链中心 加强本地生产能力 [12] - 古茗表示将持续评估进入境外市场的机会 优先关注增长潜力大的市场 [11] - 赴港上市被视为品牌国际化的跳板 有助于拓展海外市场 [12] 品牌营销与数字化 - 蜜雪冰城"雪王"IP在社交平台累计曝光量超80亿次 [7] - 行业需通过热门IP合作、健康配方优化和数智化能力提升来增强消费者连接 [8]

品牌活动与市场反响 - 柠檬向右旗下升级品牌"向右手作"南京首店于7月12日在景枫中心开业，开业当日即引发健康茶饮消费热潮[1] - 邀请抖音千万粉丝CP唐梓、康昕担任"一日店长"，通过剪彩、点单互动、亲签合影等活动引爆全城关注，店外排起长龙[3][5][7] - 活动累计吸引超一万人次到场，现场售出近3000杯饮品和1000余个手工冰淇淋，展现品牌市场号召力[8] - 通过"产品体验×情感互动×社交传播"三维场景激活暑期消费，打破品牌与消费者隔阂并提升认知度[3][8] 产品创新与品牌战略 - "向右手作"延续"新鲜、健康、低卡"理念，推出全品类手作产品矩阵，包括现切超级果蔬汁、现蒸现煮茶饮、不加一滴水的手工冰淇淋等[3][11] - 品牌精准契合当代消费者对"零添加""轻负担"的核心诉求，将健康理念转化为具象味觉体验[11][13] - 南京首店标志着公司在江苏区域市场的深化布局，体现差异化战略和对消费者需求的深度洞察[10] 行业趋势与竞争壁垒 - 现制茶饮行业从"茶底升级""小料内卷"转向健康化、品质化转型阶段[11] - 公司自2021年创立即以"三种柠檬，无限可能"差异化定位抢占Z世代市场，目前华东门店超300家[11] - 创始人强调以产品品质为根基、供应链为护城河的"长期主义"，构建差异化竞争壁垒[13] - 行业进入"双轮驱动"时代，需兼顾产品硬实力与情绪价值软实力，公司通过"好产品+造体验"能力实现可持续增长[13]

奈雪的茶健康升级战略 - 公司联合新华网、农业农村部食物与营养发展研究所及百位营养师发起"不加糖天然营养＋"计划，推出轻饮轻食产品，每款含至少3种绿色食材 [1] - 自2023年底布局健康超级食材，更新"每日500蔬果瓶"、"当季Green"系列产品矩阵 [1] - 全球首家轻饮轻食"Green店"在深圳落地，已扩展至北上广深30余家门店，构建茶饮+烘焙+轻食全时段健康产品矩阵 [1] - 5月店均订单量同比增长35%，同店销售额同比增长28%，"五一"部分门店订单量环比增超300%，"闪购"活动24小时订单量同比涨200% [2] - "端午""六一"期间全国门店销售额攀升，多家门店订单量环比暴涨480% [2] 新茶饮行业健康化趋势 - 头部品牌争相推出羽衣甘蓝等健康植物原料新品，健康赛道成为行业竞争焦点 [2] - 喜茶实现羽衣甘蓝零农残种植，通过800项农残检测，相关产品"羽衣纤体瓶"单月销量达350万杯，带动国内市场份额从5%跃升至55% [3] - 茶百道推出"鲜紫苏多肉葡萄"首日售15万杯，5天销量破180万杯，计划开发紫苏桃子等东方草本植物新品 [3] - 沪上阿姨白皮书显示63%消费者关注茶饮口感，35.3%重视原料健康度，女性职场群体更倾向健康功能属性 [4] 市场规模与消费行为 - 现制茶饮市场规模预计以17.3%年复合增长率增长，2028年达5732亿元 [4] - 2024年全国茶饮门店超66万家，人均年消费量预计从2023年11杯增至2028年26杯 [4]

新式茶饮行业趋势 - 新式茶饮结合传统茶文化与现代消费趋势，受到年轻消费者喜爱，成为现代生活中的流行饮品 [1] - 消费者偏好"轻乳""少糖"的健康饮品，行业从原材料开始紧扣"健康"主题 [1] - 部分产品标注详细营养成分如血糖生成指数45、热量250大卡、咖啡因111.9毫克等 [1] - 健康意识提升推动行业创新升级，形成消费新趋势 [1] 茶饮基底乳技术革新 - 圣吗哪乳业新增4条利乐峰设备生产线，为非氢化基底乳产能扩张做准备 [2] - 公司早期预判健康升级将成为行业分水岭，投入非氢化技术研发 [2] - 传统奶精因植物油氢化会产生反式脂肪酸，存在健康风险 [2] - 研发团队通过先进工艺推出首款非氢化基底乳"冰勃朗"，规避反式脂肪酸和饱和脂肪酸过高问题 [2] - "冰勃朗"系列已通过审批进入北美连锁茶饮供应链 [2] 行业健康化转型 - 健康成为年轻消费者选择的新潮流，企业需在美味与健康之间寻求平衡 [2] - 原料端创新是解决茶饮健康问题的关键路径 [2] - 产品创新方向包括0添加人工香精、0反式脂肪酸、0奶精等标准 [1][2]