下周债券市场付息/到期概况 - 下周（12月13日至12月19日）共有143只债券即将付息或到期 [2][6] 主要发行主体与债券详情 - **新鸿基地产发展有限公司**：有两笔债券到期，分别为12月13日到期的2.5亿人民币（CNH）债券和12月15日到期的4亿人民币债券，主体信用评级为标普A+、穆迪A1，展望均为稳定 [3][7] - **兴业银行股份有限公司**：有两笔债券到期，分别为12月13日和12月15日到期的各3亿人民币债券，主体信用评级为穆迪Baa2，展望稳定 [3][7] - **广发控股(香港)有限公司**：有多笔债券付息/到期，涉及多种货币和期限，例如12月15日到期的1800万美元债券、12月16日到期的2000万美元债券、12月17日到期的1500万美元债券、12月18日到期的3000万美元和4亿港币债券，以及2026年6月15日到期的5亿港币浮动利率债券，主体信用评级为标普BBB，展望稳定 [3][4][7][8] - **中信银行(国际)有限公司**：有一笔12月15日到期的9000万港币债券 [3][7] - **交银租赁管理香港有限公司**：有一笔12月15日到期的24亿人民币债券，主体信用评级为标普A-、穆迪A3，展望稳定 [3][7] - **中信证券国际有限公司**：有12月16日到期的1000万美元债券和12月19日到期的320万美元债券，主体信用评级为标普BBB+ [3][7] - **招商局集团(香港)有限公司**：有一笔12月16日到期的3亿港币债券 [3][7] - **香港按揭证券有限公司**：有两笔债券到期，分别为12月17日到期的8亿港币债券和12月19日到期的8亿港币债券，主体信用评级为标普AA+、穆迪Aa3，展望稳定 [3][7] - **中信建投系公司**：包括中信建投(国际)金融控股有限公司和中信建投证券股份有限公司，有多笔债券付息/到期，例如12月17日到期的58万美元债券、12月19日到期的1000万美元债券，以及2026年12月19日到期的多笔人民币债券（5亿、7.9亿、7.1亿），主体信用评级为标普BBB+、穆迪Baa1，展望稳定 [3][4][7][8] - **中国光大银行股份有限公司**：有多笔2026年12月到期的债券，包括12月18日到期的10亿人民币和5000万欧元债券，以及12月19日到期的5000万欧元债券，主体信用评级为标普BBB+、穆迪Baa2，展望稳定 [4][8] - **国家开发银行**：有一笔2026年12月16日到期的7.7亿港币债券，主体信用评级为标普A+ [3][7] - **部分房地产相关企业**：包括碧桂园控股有限公司（2026年12月15日到期的3.21亿美元债券）、龙光集团有限公司（2026年12月14日到期的3亿美元债券）、正荣地产集团有限公司（永续债，2亿美元）等均有债券列入名单 [3][4][7][8] 债券特征分析 - **货币种类多样**：发行货币包括人民币（CNH）、美元（USD）、港币（HKD）、欧元（EUR）、日元（JPY）、澳元（AUD）等 [3][4][7][8] - **期限分布广泛**：到期日从近期（2025年12月）至超长期（2049年6月），涵盖短期、中期、长期及永续债券 [3][4][7][8] - **发行主体类型多元**：涵盖商业银行（如兴业银行、招商银行、中国农业银行）、投资银行与证券公司（如中信证券、中信建投、华泰国际）、房地产开发商（如新鸿基地产、碧桂园）、地方政府投融资平台（如多个县市城投公司）、香港特区机构及企业（如香港按揭证券、香港机场管理局）、以及实业公司（如中国蒙牛乳业）等 [3][4][7][8] - **信用评级覆盖全面**：主体信用评级从投资级到高收益级均有分布，例如标普评级从AA+（香港按揭证券）到Ca（绿地控股），穆迪评级从Aa3（香港按揭证券）到Caa（部分企业） [3][4][7][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周中资离岸债一级市场发行量明显回落，二级市场下跌，美债收益率多上行，同时介绍了宏观要闻、各行业表现、主体评级调整等情况[1][2][3] 各部分总结 一级市场 - 上周中资离岸债一级市场发行量明显回落，新发 6 只债券，规模共约 9.8 亿美元[1][6] - 农业银行东京分行和中国银行香港分行均发行 3 亿美元债券，为上周最大发行规模；成都东进淮投发行 3.05 亿人民币高级无抵押担保债券，息票率 5.9%，为上周定价最高的新发债券[1][10] - 中国银行香港分行发行 3 亿美元债券，息票率 SOFR + 41bps，最终认购超 7 倍；发行 15 亿港元债券，息票率 2.85%，最终认购超 4 倍[10] 二级市场 中资美元债指数表现 - 上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周下跌 0.40%，新兴市场美元债指数下跌 0.04%；投资级指数周跌幅 0.43%，高收益指数周跌幅 0.24%[4][9] - 上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周下跌 0.27%；投资级回报指数周跌幅 0.29%，高收益回报指数周跌幅 0.13%[4][15] 中资美元债各行业表现 - 材料、非必需消费板块领涨，地产、必需消费板块领跌[20] - 材料板块收益率下行 192.3bps，非必需消费板块收益率下行 6.9bps；地产板块收益率上行 17.9Mbps，必需消费板块收益率上行 17.6bps[17][20] 中资美元债不同评级表现 - 投资级名字均下跌，A 等级周收益率上行 7.7bps，BBB 等级周收益率上行 8.2bps[21] - 高收益名字均下跌，BB 等级收益率上行 13.1bps，DD + 至 NR 等级收益率上行约 6.8bps，无评级名字收益率上行 5.6Mbps[21] 上周债券市场热点事件 - 奥园集团未能按期兑付"H20 奥园 2"2.67 亿元本息，截至 2025 年 11 月 30 日，未按计划兑付本息金额累计约为 6.44 亿元[22] - 上海世茂建设有限公司 2025 年 11 月新增金额 1000 万元以上未决诉讼案件 4 件，标的总额约 3.91 亿元；截至 11 月 30 日累计未能按期支付公司债券本息约 20.0 亿元，当月新增单笔逾期超 1000 万元有息债务约 1.2 亿元；新增两起失信被执行人情形及 15 条被执行信息[23] 上周主体评级调整 - 山东沂河产业投资集团国际长期发行人评级为 BBB +，评级展望 STABLE[25] - 小米集团国际长期本外币发行人评级上调至 BBB +，评级展望 STABLE[25] - 友邦保险长期发行人信用评级上调至 AA -，评级展望 STABLE[25] - 郑州城建国际长期发行人评级上调至 A +，评级展望 STABLE[25] - 唯品会长期发行人评级为 BBB，评级展望 STABLE[26] - 南丰国际控股发行人评级为 Baa3，评级展望 STABLE[26] - 西部水泥最终长期发行人评级为 B，评级展望 STABLE[26] - 首开集团长期外币发行人评级为 BBB -，评级展望由 NEG 调整为 STABLE[26] 美国国债报价 展示了 30 只美国国债报价信息，包括代码、到期日、现价、到期收益率、票息等，到期年限均在 6 个月以上，按到期收益率由高到低排列[27] 宏观数据追踪 截至 12 月 5 日，1 年期美国国债收益率为 3.5895%，较上周下行 0.19bps；2 年期为 3.5603%，较上周上行 7.1bps；5 年期为 3.7113%，较上周上行 11.49bps；10 年期为 4.1351%，较上周上行 12.19bps[3][32] 宏观要闻 - 哈塞特预计将降息约 25 个基点[30] - 美国财政部债务突破 30 万亿美元大关，较 2018 年翻倍[31] - 美国 11 月"小非农"创两年半来最大降幅[33] - 美国 11 月份 ISM 服务业 PMI 指数升至 52.6，预期为 52.1[34] - 美国 11 月 ISM 制造业 PMI 指数降至 48.2，连续九个月低于 50 的荣枯线[35] - 美国上周初请失业金人数创三年来新低[36] - 欧盟将从 2027 年秋季开始全面禁止进口俄罗斯天然气[37] - 欧元区 11 月综合 PMI 终值上修为 52.8，创下 30 个月以来新高[38] - 欧元区 11 月 CPI 初值同比上涨 2.2%，市场预期为持平于 2.1%[39] - 消息人士称日本央行几乎确定会在 12 月会议上将政策利率从 0.5%调升至 0.75%[40] - 《2025 年贸易和发展报告》预计 2025 年全球经济增长将放缓至 2.6%[41] - 11 月全国百城新建住宅平均价格环比上涨 0.37%，同比上涨 2.68%；百城二手住宅平均价格环比下跌 0.94%，同比下跌 7.95%[42] - 11 月全国乘用车市场零售同比下降 7%，新能源市场零售同比增长 7%，渗透率 59.8%[43] - 11 月全国乘用车厂商新能源批发 172 万辆，同比增长 20%，环比增长 7%；特斯拉中国批发销量 8.67 万辆，同比增长 10%，环比增长近 41%[44] - 外卖新国标出台[45]

美联储政策动向 - 美联储理事沃勒主张在12月政策会议上再次降息，主要担忧是劳动市场[2] - 市场预计美联储12月降息概率约为70%[2] - 从明年1月开始，随着更多延后关键经济数据公布，决策可能转向"逐次会议"判断模式[2] - 10月和11月就业数据将于12月16日公布，11月通胀数据将于12月18日发布[2] 一级市场发行 - 一级市场共有2家公司发行：中国西部水泥有限公司发行3NC2期限债券，成都经开资产管理有限公司发行3年期债券[4] 公司动态与评级更新 - 万科企业回应已全部出售持有的贝壳股票，受市场传闻影响其境内外债券价格出现较大跌幅[5] - 龙光集团请求LOGPH 7 PERP持有人同意修订证券条款，需获得当前未偿还本金总额至少90%的持有人同意[5] - 天誉置业于2025年11月14日被百慕达法院颁布命令清盘[5] - 广州合景控股集团因未能及时披露重大事项被广东证监局采取出具警示函的行政监管措施[5] - 先正达集团考虑明年在港交所IPO，可能处置部分非核心资产和亏损资产[5] - 首开集团考虑发行美元债筹资约5亿美元[5] - 共有5家公司评级获机构更新，涉及保险财务实力评级、国际长期发行人评级等[6] 市场数据 - 截至11月24日，中国二年期国债收益率为1.43%，十年期国债收益率为1.82%[6] - 中资美元债涨幅榜TOP1为YANGOG 12 03/19/24，价格上涨+354.651%[10] - 中资美元债跌幅榜TOP1为KAISAG 0 12/31/32，价格下跌-82.000%[10] - 小米集团雷军于2025年11月24日增持260万股公司B类普通股，平均价每股约38.58港元[10] 中国央行操作 - 中国人民银行开展3021亿元7天期逆回购操作，中标利率1.40%，当日实现净回笼1054亿元[12]

美联储政策动向 - 美联储10月FOMC会议纪要显示决策层在是否继续降息问题上出现罕见深度分歧，最终以10比2投票通过降息25个基点，将联邦基金利率区间降至3.75%至4% [2] - 美联储内部对于12月政策路径出现明显分裂，"几位"官员认为若经济按预期演变则12月进一步降息适当，但"许多"官员表示维持利率不变是更审慎选择 [2] - 鲍威尔在会后记者会上重申12月降息"并非板上钉钉"，市场迅速修正预期，CME FedWatch显示12月降息概率从接近五五开跌至30%左右，按兵不动概率升至近70% [2] - 互换市场将12月定价的降息幅度从11个基点下调至仅6个基点 [2] 一级市场发行 - 中金公司(03908 HK)与东兴证券(601198 SH)及信达证券(601059 SH)签订合作协议，以吸收合并及换股方式进行合并，拟议合并需经各方董事会、股东会审议及监管机构批准 [4] - 中国长城资产管理股份有限公司北京市分公司拟对恒大地产集团有限公司债权进行处置，截至2025年4月1日债权总额1,092,342,583.26元，其中本金959,269,999元，利息133,072,584.26元 [4] - 中骏集团控股(01966 HK)公告持有约78%未偿还本金总额的计划债权人已加入经修订重组支持协议，计划召开聆讯定于2026年3月24日举行 [4] - 华夏幸福(600340 SH)董事王葳登报声明对公司被债权人申请预重整及重整公告的发布事宜完全不知情，称公告违反公司章程并已向监管部门投诉 [4] 债券发行期限 - 无锡市交通产业集团有限公司发行3年期债券 [5] - 中国三峡国际股份有限公司发行5年期债券 [5] - 中国农业银行股份有限公司发行3年期债券 [5] - 盐城市大丰区谐城实业发展有限公司发行3年期债券 [5] 评级更新 - 中国银行股份有限公司迪拜分行发行的高级无抵押债券获得最终评级 [6] - 内蒙古伊利实业集团股份有限公司发行人评级获更新 [6] 市场利率数据 - 截至11月19日中国二年期国债收益率为1.43%，十年期国债收益率为1.82% [7] 中资美元债价格异动 - 新力控股7 SINHLD 10.5 06/18/22债券价格上涨148.947%至0.236 [11] - 54阳地产REDSUN 7.3 05/21/24债券价格上涨87.110%至2.070 [11] - 阳光城集团SUNSHI 10.25 09/15/22债券价格上涨55.789%至0.740 [11] - 建业地产CENCHI 7.65 08/27/25债券价格下跌30.895%至2.220 [11] - 花样年FTHDGR 10.875 01/09/23债券价格下跌26.432%至1.115 [11] 中国央行操作 - 11月20日贷款市场报价利率LPR为1年期3.0%，5年期以上3.5% [13] - 中国人民银行开展3000亿元7天期逆回购操作，中标利率1.40%，当日实现净投放1100亿元 [13]

一级市场发行概况 - 本周共发行26笔中资离岸债券，包括9笔离岸人民币债券，规模为103.996亿元人民币，以及17笔美元债券，规模为105.8亿美元 [1] - 离岸人民币债券单笔最大发行规模为30亿元人民币，由中国铁建股份有限公司发行，最高票息为6.6%，由山东高创控股集团有限公司发行 [1] - 中资美元债券单笔最大发行规模为5亿美元，由中国信达（香港）控股有限公司发行，最高票息为5.15%，由亚洲开发银行发行 [1] 二级市场指数表现 - 中资美元债综合指数周度下跌0.02%至251.02，投资级美元债指数上涨0.05%至243.65，高收益美元债指数下跌0.53%至244.48 [2] - 地产美元债指数周度下跌1.16%至184.4，城投美元债指数上涨0.06%至153，金融美元债指数下跌0.05%至290.48 [2] 基准利差变动 - 中美10年期基准国债利差缩小至228.72bp，较前一周缩小1.52bp [3] 信用评级调整 - 中诚信亚太撤销重庆市涪陵临港经济区建设发展集团"BBBg-"长期信用评级 [5] - 惠誉撤销江西省铁路航空投资集团有限公司"A-"评级，因公司选择不再参与评级流程 [5] 国内政策与市场要闻 - 央行10月份通过公开市场国债买卖净投放流动性200亿元，恢复自2025年1月以来暂停的操作 [5][6] - 财政部在香港成功发行40亿美元主权债券，其中3年期20亿美元利率3.646%，5年期20亿美元利率3.787%，总认购金额达1182亿美元，认购倍数30倍 [7] - 央行副行长陆磊表示已在香港发行7期人民币央行票据，累计规模2550亿元，截至9月末余额为1700亿元，较上年末增加300亿元 [8] 海外央行动态 - 英国央行维持4%的基准利率不变，货币政策委员会9名成员中5名同意维持利率，4名支持降息25个基点 [9] 重点公司动态 - 融创中国境外债务重组计划获高等法院批准，于2025年11月5日正式生效 [10] - 越秀地产获一家银行授出6亿港元定期贷款融资，贷款期为12个月 [11] - 碧桂园境外债务重组方案获债权人会议通过，两个债务组别赞成票债权金额占比分别为83.71%和96.03% [12] - 世茂建设新增标的金额约112.91亿元重大诉讼，涉及债券违约本息约20亿元，单笔逾期超1000万元的有息债务达434.4亿元 [13]

一级市场发行概况 - 本周共发行34笔中资离岸债券，总规模包括680.87亿元人民币、26.3亿美元、15.85亿港币、1.3亿欧元及2.5亿澳元 [1] - 离岸人民币债券发行10笔，单笔最大发行规模为10亿元人民币，由上海复星高科技（集团）有限公司发行，最高票息达6.4% [1] - 中资美元债券发行19笔，单笔最大发行规模为5亿美元，由长江和记实业有限公司发行，最高票息为4.73% [1] 二级市场表现 - 中资美元债收益率多数下行，Markit iBoxx中资美元债综合指数周度下跌0.09%至249.14 [2] - 高收益美元债指数表现相对强劲，周度上涨0.23%至241.15，而地产美元债指数下跌0.55%至155.62 [2] - 城投美元债指数周度上涨0.13%至151.96，金融美元债指数微跌0.04%至289.06 [2] 基准利率与利差 - 中美10年期基准国债利差扩大至236.19个基点，较前一周走阔3.78个基点 [3] 信用评级动态 - 穆迪出于商业原因撤销路劲集团"Ca"公司家族评级 [5] - 穆迪确认澳博控股"Ba3"公司家族评级，但将其展望由"稳定"调整至"负面" [5] 债务违约与重组进展 - 泛海控股公告其境外全资附属公司1.34亿美元债未能如期兑付，计划展期至2026年3月23日前兑付 [6] - 龙光控股所有存续公司债券自9月29日起停牌，其超过80%的境外债务债权人已加入修订后的支持协议 [13] - 花样年控股约84%的现有票据债权人及约74%的现有债务工具债权人已加入债务重组支持协议 [14] 国内市场要闻 - 境内债券ETF总规模突破6000亿元人民币，达6074.48亿元，较年初增长逾2.4倍 [7][8] - 中国人民银行表示将加快推进人民币国债期货在香港上市 [9] - 上海清算所支持复星高科技成功发行全球首单10亿元人民币规模民营企业"玉兰债"，发行利率4.9% [10] - 新城控股完成发行9亿元由中债增担保的中期票据，票息为3.29% [15] 国际市场与机构动态 - 达拉斯联储行长洛根建议美联储改用国债抵押隔夜利率作为基准利率，替代联邦基金利率 [11] - 国际金融协会报告显示2025年上半年全球债务增长逾21万亿美元，升至337.7万亿美元的历史新高 [12] - 富卫集团计划于10月23日赎回两笔合计16.5亿美元的次级美元债，赎回后票据将不再存续 [16]

一级市场发行 - 本周共发行22笔中资离岸债券 包括3笔离岸人民币债券规模30亿人民币 11笔美元债券规模41.5亿美元 8笔港币债券规模54.75亿港币[1] - 人民币企业债单笔最大发行规模20亿元由中国建设银行伦敦分行发行 最高票息2.95%由东亚银行发行[1] - 美元企业债单笔最大发行规模20亿美元由亚投行发行 最高票息6.9%由正定县国有资产控股集团发行[1] 二级市场表现 - 中资美元债收益率全线上行 Markit iBoxx综合指数上涨0.18%至248.3 投资级指数上涨0.19%至240.64 高收益指数上涨0.07%至244.64[2] - 地产美元债指数上涨0.13%至186.03 城投美元债指数上涨0.08%至151.34 金融美元债指数上涨0.1%至288.27[2] 基准利率变动 - 中美10年期国债利差缩小至241.16bp 较前一周收窄6.07bp[3] 信用评级调整 - 惠誉将美团BBB+长期发行人评级展望由正面调整至稳定[4] - 穆迪确认中信资源Ba2公司家族评级 展望由稳定调整至负面[4] - 中证鹏元国际应要求撤销潍坊海发BBB-国际长期主体评级[4] - 惠誉将百度长期发行人违约评级展望从稳定调整至负面[4] 地方债发行动态 - 8月地方债实际发行9776亿元超预期 9月计划发行7265亿元其中新增专项债4401亿元[5] - 地方债存量规模53.05万亿元 其中一般债17.1万亿元 专项债35.95万亿元[5] - 2025年一般债发行1.83万亿元 专项债发行5.88万亿元[5] 离岸人民币债券创新 - 哈萨克斯坦开发银行发行首单20亿元3年期离岸人民币债券 票息3.35% 创中亚地区发行人首单公开发行人民币债券纪录[6] - 海南省计划在香港发行不超过50亿元离岸人民币地方政府债券[7] - 深圳市计划在港澳发行不超过50亿元离岸人民币地方政府债券[7] - 广东省在澳门成功发行25亿元离岸人民币地方政府债券 为连续第五年在澳发行[7] 企业债务管理 - 佳兆业集团境外债务重组预计9月底生效 实现削债规模约86亿美元 债务期限平均展期5年 新票据票面利率5%-6.25%[10] - 中航产融提前赎回AVICCP债券剩余3245万美元本金 债券已全部注销[11] - 阿里巴巴启动美元优先票据交换要约 涉及不超过10亿美元2030年票据 11.5亿美元2035年票据和5亿美元2054年票据[12] 绿色金融合作 - 星展中国与恒基地产签署4.9亿元绿色贷款协议 用于上海零售办公综合体项目融资[13]

一级市场发行情况 - 本周共发行25笔中资离岸债券，包括9笔离岸人民币债券（186.38亿人民币）、10笔美元债券（14.28亿美元）、4笔港币债券（15.5亿港币）、1笔新加坡元债券（3.5亿新加坡元）和1笔日元债券（104.6亿日元） [2] - 发行方式以直接发行为主（16只），担保发行4只，直接+担保发行3只，维好协议和银行备用信用证（SBLC）各1只 [2] - 离岸人民币债券最大单笔发行规模40亿元（国家电网），最高票息7%（中牟兴旅文化投资） [2] - 美元债券最大单笔发行规模5亿美元（国际复兴开发银行），最高票息6.8%（滨州智慧城市运营） [2] 二级市场表现 - 中资美元债综合指数上涨0.44%至246.48，投资级指数涨0.45%至239，高收益指数涨0.36%至242 [3] - 细分领域指数：地产美元债涨0.51%（182.94）、城投债涨0.18%（150.58）、金融债涨0.32%（286.38） [3] - 中美10年期国债利差扩大3.78bp至255.67bp [4] 国内要闻 - 国家电网发行100亿人民币境外点心债券，创央企离岸人民币债规模纪录（首破百亿）及20年期品种首发纪录 [7] - 7月房地产行业债券融资总额713.9亿元（同比+90.3%），信用债占比64%（456.5亿元，同比+104.8%），平均利率2.54%（同比-0.24pct） [8] - 交易商协会放宽大额债券主承销商上限：单期100亿元可至6家，200亿元可至8家 [9][10] 海外市场动态 - 美国30年期国债拍卖遇冷，中标收益率4.813%（较市场收益率高2bp），本周3年期、10年期国债拍卖同样需求疲软 [11] 离岸债预警与事件 - 中兴通讯发行35.84亿元零息H股可转债（5亿美元等值），为2021年6月以来首单人民币计价美元交割可转债 [12] - 远洋资本2024年通过以资抵债等方式回收坏账准备6.55亿元 [13] - 合景泰富违约债券KWGPRO 5.95将于2025年8月10日到期后除牌 [14] - 融创房地产三只债券（H融创07/PR融创01/20融创02）8月11日起复牌 [15]

中资离岸债券价格表现 - 阳光城集团多只美元债券现价均报0 10 其中SUNSHI 8 25% 11/25/23单日跌幅达80 20% [4] - 正荣地产集团债券价格普遍低于1 0 其中ZHPRHK 8 35% 3/10/24报0 63 ZHPRHK PERP报0 54 [2][4] - 力高地产集团债券价格集中在0 65-0 75区间 REDPRO 13% 5/27/23报0 75为系列最高 [4] 企业主体风险分化 - 房地产企业债券价格显著承压 涉及正荣地产 阳光城 融信中国 力高地产等多家房企 [2][4] - 非房地产企业表现相对稳健 微创医疗债券MSCNTF 5 75% 12/19/28报123 46 药明康德债券WUXAPP 0% 10/19/25报138 30 [2] 债券价格极端波动 - 阳光城集团SUNSHI 8 25% 11/25/23出现单日80 20%的暴跌 反映市场对特定发行人的极端风险定价 [4] - 同一发行人不同期限债券价格呈现高度关联性 如阳光城三只债券均报0 10 力高地产多只债券集中在0 65 [4]

中资美元债市场表现 - iBoxx中资美元债投资级指数上涨0.12，投机级指数上涨0.48 [2] - 投资级到期收益率与前一周持平，投机级收益率上升0.03% [2] 国内宏观政策动态 - 财政部调整国有商业保险公司考核方式，净资产收益率考核权重调整为当年30%、三年50%、五年20% [2] - 香港金管局扩大债券通南向通参与机构范围，新增券商、保险公司及资管公司，并优化离岸人民币债券回购业务 [2] 宏观经济数据 - 6月CPI同比上涨0.1%，环比下降0.1%，核心CPI同比上涨0.7% [3] - PPI环比下降0.4%，同比下降3.6% [3] - 外汇储备规模达33,174亿美元，环比上升322亿美元（增幅0.98%） [3] 离岸债一级市场发行 - 上周18家公司发行21只离岸债，总规模33亿美元 [8] - 城投板块13家企业发行16亿美元债券，涵盖美元、欧元及离岸人民币 [8] - 产业板块6只新发，包括长江实业发行4批总值超20亿港元中期票据（利率3.01%-3.33%） [8] - 周大福创建发行8.5亿港元可换股债券，票面利率2.8% [8] - 天长农业发展发行9,000万美元可持续发展债券，票面利率6.45%，认购倍数超4倍 [9] 企业评级变动 - 惠誉首予民银国际"BBB-"评级，展望稳定，2024年经营业绩扭亏为盈 [13] - 穆迪首予中银国际控股"A2"评级，杠杆率从2020年4.8倍降至2024年3.2倍 [13] - 济南轨道交通集团被惠誉撤销评级 [14] 房企债务重组进展 - 佳兆业累计兑付锦恒财富76%投资款，新增深圳佳园二期项目债转股方案 [4][25] - 龙光集团21只境内债券及ABS重组方案全部获持有人通过 [4][25] - 时代中国85.67%计划债权人支持重组，97.5%投票债权人赞成方案 [4][25] - 路劲启动5只票据同意征求程序，拟支付ROADKG 5.2 07/12/29利息 [15][25] - 旭辉拟调整境内债重组方案，提高股票选项上限至15亿元 [4][25] 资产处置与融资动态 - 新世界发展计划出售中国多地K11大厦等物业资产 [4][25] - 越秀地产获10亿元人民币循环贷款融资，期限364天 [25] - 金科股份重整投资款26.28亿元全部到账 [26] - 新城控股推进吾悦广场ABS发行，规模约10亿元 [4][26] - 龙湖集团拨付5.225亿元兑付境内到期债券 [26] 二级市场交易活跃债券 - 可转债：阿里巴巴（6,397.2万美元）、京东（2,012.9万美元）、理想汽车（1,378.9万美元） [17] - 金融债：保诚（1,419.7万美元）、友邦保险（430万美元+333.3万美元） [17] - 产业债：微博（1,382.8万美元）、腾讯（887万美元+850万美元） [17] - 地产债：新世界发展（339.5万美元）、丽新发展（251万美元） [17] 城投债估值变动 - 滕州信华投资债券价格涨2.67%至95.36，收益率9.05% [19] - 山东高速债券价格跌5.13%至92.39，收益率6.48% [19] 地产债估值显著波动 - 绿地香港永续债价格涨88.75%至9.44，收益率140.14% [20] - 融创多只债券价格涨幅超12% [20] - 绿地控股多只债券价格跌幅超25% [21] 金融债估值小幅调整 - 富卫集团债券价格涨幅0.29%-0.57%，收益率5.61%-8.56% [22] - 招银国际租赁债券价格跌幅1.89%-2.78% [23] 产业债估值分化 - 鹏博士债券价格涨8.68%至9.24 [23] - 一嗨租赁债券价格跌2.09%-2.16% [24]