信用利差周报 本期要点 ◼ 市场动态 9 月 25 日，央行在首届香港固定收益及货币论坛上宣布四项举措加快离岸人民 币市场发展。具体包括：支持各类境外机构投资者参与内地债券市场回购业务；扩 充"互换通"报价商队伍并将北向交易每日额度提升至 450 亿元；在香港市场增加 国债等人民币资产供给；加快落实人民币国债期货在港上市。四项措施形成"资产 供给-交易便利-风险对冲"的完整闭环，提升境外资金配置意愿与市场流动性，未 来将与"债券通"、"互换通"、"南向通"等政策形成呼应，持续夯实香港离岸 人民币枢纽地位，通过境内外市场协同增强人民币债券吸引力，为债市国际化注入 持久动力。 ◼ 宏观数据 8 月，全国规模以上工业企业利润同比大增 20.4%，推动 1-8 月累计利润增速实 现由 1-7 月的下降 1.7%扭转为增长 0.9%。装备制造业 1-8 月利润增长 7.2%，拉动整 体增长 2.5 个百分点。企业层面，国有控股企业利润同比下降 1.3%，私营企业表现亮 眼，利润增长 3.3%，高于整体水平 2.4 个百分点，中、小型企业利润增速也分别加快 至 2.7%、1.5%，大型企业降幅较 1—7 月份收窄 4.6 ...

第二阶段由12月1日起，特定人民币资本支出和营运资金定期贷款将纳入合资格业务范围，大幅增加参 加银行及海外机构运用人民币业务资金安排的应用场景，为银行提供较可预测及稳定的人民币资金成本 渠道。第三阶段由明年2月2日起，参加银行在回购交易期内可按需要更换抵押品，回购交易的抵押品管 理和交收周期，将全程自动化处理，以确保抵押品市场流动性，有助香港债券市场持续发展。 余伟文表示，10月9日起，金管局还将优化人民币流动资金安排。具体措施包括重新分配日间和即日隔 夜人民币资金额度，以帮助银行满足日益增加的跨境人民币支付结算日间资金需求。此外，还将增加翌 日（T+1）交收的两周和一个月期限回购协议，支持银行在管理资金方面拥有更大灵活性。 新华社香港9月26日电（记者刘英伦）香港金融管理局26日宣布，10月9日起将推出新的"人民币业务资 金安排"，扩展合资格资金用途，还将优化人民币流动资金安排，确保市场有足够流动性拓展离岸人民 币业务，更大力度地推动离岸人民币在实体经济的使用。 余伟文提到，近期市场对人民币作为融资货币的需求大幅提升，银行业人民币贷款对存款比率由2022年 9月约20%攀升至今年6月的逾90%，企业对较长期 ...

(机遇香港)香港金管局：香港日均外汇交易额20年内增长逾六倍 中新社香港9月26日电 (记者 魏华都)香港金融管理局副总裁陈维民26日表示，香港日均外汇交易额20年 内增长超过六倍，于2024年达到6700亿美元，排名从全球第六位升至第四位。以港元计价的未偿还债券 总额，由2005年的6640亿港元增至去年超过2.8万亿港元。 陈维民当天在香港出席由香港金融管理局与财资市场公会合办的2025财资市场高峰会时，作出以上表 示。 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 9月26日，香港金融管理局副总裁陈维民在香港出席由香港金融管理局与财资市场公会合办的2025财资 市场高峰会。(香港金融管理局 供图) 高峰会有超过300人参与，探讨环球金融秩序、香港作为企业财资中心的枢纽角色，以及人工智能应用 对财资市场带来的转变等重要议题。 香港金融管理局总裁余伟文发表主题演讲，分享香港离岸人民币市场的最新进展和未来方向。他表示， 将加强人民币流动性机制，在融 ...

香港金管局副总裁陈维民在财资市场高峰会表示，香港离岸人民币市场过去20年显著成长，日均外汇交 易金额增长逾6倍至去年的6700亿美元，全球排名由第6位上升到第4位；以港元计价的未偿还债券总 额，由2005年的6640亿港元增至去年超过2.8万亿港元。 香港财资市场公会成立20周年，身兼理事会主席的陈维民认为，香港财资市场公会在推广实践、促进产 业合作、增强市场竞争力和发展方面发挥重要作用。香港财资市场公会未来将更加著重反映市场意见和 提出政策建议，使本港财资市场更有效率、更具竞争力和前瞻性。 另外，昨日公布《固定收益及货币市场发展路线图》，旨在协调各方力量，使香港成为更具竞争力的固 定收益和货币市场，形容路线图是与业界广泛沟通的成果。 ...

天风证券近日发布研报分析认为，当前债市震荡格局较为凸显，仍在寻锚的过程中，更多由市场情绪、 机构行为、流动性等短期因素主导，这些因素对于利空或利多因素的定价权重以及对各类因素的交易程 度，决定了短期内债市的演绎方向。 【环球网财经综合报道】9月25日，香港证监会与香港金管局联合发布香港的《固定收益及货币市场发 展路线图》，透过促进需求、流动性及创新，策略性定位香港成为全球固定收益及货币中心。 《路线图》围绕四大支柱提出关键措施，包括一级市场发行、二级市场流动性、离岸人民币业务及新一 代基建。《路线图》经深入咨询业界持份者后制定，将成为证监会与金管局未来数年制订和推行相关政 策工作的蓝图，以支持香港资本市场的多元和可持续发展。 《路线图》提出十项倡议，旨在巩固香港的现有优势，包括进一步吸引发行人以香港作为集资枢纽，并 为发行人及投资者提供风险管理及流动性管理工具；同时，《路线图》强调开拓新局面，包括提升离岸 人民币的使用规模和流动性，以及发展新一代金融基建以赋能市场创新。 同日，中国央行宣布四项举措加快离岸人民币市场发展，其中也提到扩充"互换通"报价商队伍和优化管 理机制、提升北向交易每日额度至450亿元人民币 ...

9月25日，香港证券及期货事务监察委员会与香港金融管理局联合举办首届香港固定收益及货币论坛，中国人民银行副行长邹澜出席并发表主 旨演讲。 近年来，人民银行立足债券市场宏观管理，着力完善市场化运行机制，加强债券市场基础设施统筹，提高市场运行效率，健全规则统一的违约 风险防范与处置机制，持续推动市场统一对外开放。 我国债券市场在高质量发展中亦逐渐走向成熟：当前，中国债券净融资规模占社会融资总规模的比重，已由五年前的30%左右跃升至40%以 上。债券交易更加活跃，国债的年换手率由五年前的2.4上升至3.8，投资者类型日益丰富，各类创新产品及交易机制也得到广泛应用，债券市 场的深度和广度、国际影响力和吸引力持续提升。 邹澜宣布，为进一步提升跨境投融资便利化水平，推动金融市场高水平开放，加快离岸人民币市场发展，近期人民银行将重点推动以下几项举 措落地： 一是支持各类境外机构投资者在中国债券市场开展债券回购业务，提高人民币债券的使用效率； 二是扩充互换通报价商队伍，优化报价商管理机制，并将每日交易净限额从200亿元提高至450亿元，便利投资者开展利率风险管理； 三是会同相关部门在香港市场提供更多离岸人民币国债等高信用等级 ...

金融中心建设 - 香港人民币存款余额约9,382.3亿元人民币，为境外最大人民币资金池[8] - 2024年香港安排超1,300亿美元的亚洲国际债券发行，区内占比近30%[16] - 2024年香港GSSS债券募资额431.0亿美元，同比增43.2%[14] - 2024年香港资产及财富管理规模同比增长13%至35.1万亿港元（约4.51万亿美元）[14] 新兴产业培育 - 预留10亿港元成立香港人工智能研发院[21] - 拨款逾1亿港元资助大学航天研发项目[20] - 降低新型工业加速计划门槛，项目总成本最低要求由3亿港元降至1.5亿港元[20] - 数码港AI超算中心将逐步扩容至3,000PFLOPS[21] 基础设施与土地开发 - 加速北部都会区建设，目标三年黄金仓储超2,000吨[12] - 未来10年将准备好约2,600公顷"熟地"储备[43] - 2026-27年度起的五年总体公营房屋建屋量达18.9万个单位[41] 人才与教育 - 资助专上院校非本地生名额扩容至50%（2026/27学年起）[38] - 教资会拨款4,000万港元支持八所资助大学加大海内外招生宣传[39] - 自2022年人才引进政策吸引逾23万人才来港，预估每年带来约340亿港元经济贡献[39] 中小企业支持 - 香港共有约36万家中小企，占全港企业总数逾98%，贡献约四成本地就业[44] - 向"BUD专项基金"注资14.3亿港元[45] - 延长"中小企融资担保计划"八成担保申请期两年[45]

大湾区无人机岗位需求 - 2025年上半年大湾区无人机组装测试岗位需求同比增长1664% [1] - 无人机工程师岗位需求同比增长575% [1] - 无人机技术升级和应用场景拓展带动岗位需求增长 [1] 澳门人民币国债发行 - 中央政府将于7月16日在澳门发行60亿元人民币国债 [2] - 这是连续第四年在澳门发行人民币国债 [2] - 发行规模稳步增加 [2] - 有助于完善澳门债券市场基础设施和优化投资者结构 [2] 广东老年用品产业 - 2024年广东老年用品规模以上工业企业实现营业收入6551亿元 [3] - 同比增长102% [3] - 企业数量达6814家 [3] - 覆盖医疗器械、康复辅具、智能化设备等多个细分领域 [3] 比亚迪汽车出口 - 比亚迪"深圳号"运输船载6800余辆新能源汽车前往欧洲 [4] - 其中1100余辆宋系列车型在深汕特别合作区生产 [4] - 实现"出厂即出港"模式 [4] - 比亚迪在深汕总投资额超315亿元 [4] 深交所行情 - 7月9日深证成指收报1058180点 [5] - 下跌006% [5] - 新城市领涨深市 涨幅2003% [6] - 铜冠铜箔和汇中股份涨幅均超2002% [6] - *ST紫天领跌 跌幅2004% [6]

人民币股票交易柜台纳入港股通 - 香港证监会与内地监管机构积极合作推进人民币股票交易柜台纳入港股通 技术准备工作进展顺利 力争近期公布实施细则 [1][3][4] - 南下资金带动下 人民币计价港股交易规模有望进一步增长 [4] 人民币固定收益市场发展 - 香港证监会将发展固定收益及货币市场作为年度重点 聚焦人民币固定收益市场 [2] - 离岸人民币债券发行规模快速增长 2024年香港发行总额突破1万亿元 同比增长37% [3] - 财政部增加在香港发行国债的频率与规模 重点提升中长期国债比重以满足国际投资者配置需求 [3] 离岸人民币债券市场建设 - 完善离岸人民币债券利率曲线 鼓励主权机构、国际组织、内地政府及企业赴港发行点心债 [3] - 香港离岸人民币同业拆息处于低位 为融资提供有利条件 国际及内地大型企业近期密集公布点心债发行计划 [3] 二级债券市场流动性提升 - 提升二级债券市场流动性可为发行人提供更具竞争力的定价条件并扩大投资者基础 [4] - 发展利率、外汇及信贷衍生品等风险管理工具 支持金融机构开发多元化衍生产品 [5] 国债期货及回购市场推进 - 香港证监会与内地监管部门合作推进国债期货准备工作 包括"最后一公里"技术准备 [5] - 推动建立离岸国债回购市场 增强离岸国债融资功能 提高投资者参与积极性 [5] 离岸人民币基础设施构建 - 研究建立离岸人民币产品的前台交易系统及中后台配套系统 提升金融系统稳定性 [5] - 目标打造高效透明的离岸人民币资产交易与融资平台 [5]

香港金融市场发展 - 香港股市深度和广度明显提升 恒生指数累计上升超过3800点 升幅约20% 在全球主要指数中表现名列前茅 [1] - 截至今年5月 股市日均成交金额按年增约1.2倍 达2420亿港元 新股集资额接近790亿港元 处于全球前列 今年以来股市再融资超过1500亿港元 [1] - 大型新股集资的基石投资者来自欧美 中东 亚洲其他地区等 这些地区的资金增加在港股配置的趋势愈见明显 [1] - 银行存款持续增加 拆息偏低 资金流向印证国际投资者对香港金融市场的信心正进一步增强 [1] 资产和财富管理业务 - 截至今年3月底 香港注册基金数目达976个 按年录得超过440亿美元的资金净流入 增长285% [1] - 预计在两三年内 香港将成为全球最大的跨境资产管理中心 [1] 数字金融发展 - 自2022年底发表首份数字资产市场发展政策宣言以来 相关市场在港发展明显提速 已有10家虚拟资产交易平台获发牌 另有8家牌照申请正在处理 [2] - 特区政府即将就数字资产发展发表第二份政策宣言 阐述下一步政策愿景和方向 [1][2] - 具体措施包括传统金融服务与数字资产领域技术创新更好结合 提高数字资产在实体经济活动中的安全性和灵活性 鼓励本地和国际企业探索数字资产技术创新及应用 [2] 稳定币市场 - 《稳定币条例》已获立法会通过 为法币稳定币发行人设立发牌制度 将在8月1日生效 [2] - 全球稳定币总市值约为2400亿美元 去年全球稳定币交易量超过20万亿美元 市场对稳定币需求料将进一步增加 [2] - 香港稳慎推进稳定币发展 为全球稳定币市场提供新范式 体现"一国两制"下"防火墙"和"试验田"功能 [2]