大多数公司最终都会面临周期性和结构性挑战。虽然许多公司在商业周期转变时能够轻松度过艰难时期，但行业转型带来的逆境往往对许多公司 来说却是难以克服的。 过去十年，电信行业发生了翻天覆地的变化。十年前，该领域的传统运营商通常不会面临激烈的竞争，而如今，该领域的竞争者数量却大幅增 加。很少有公司比威瑞森通信 ( NYSE: VZ ) 更能感受到行业巨变的影响。 过去5年里， Verizon 为投资者提供了总负 1.42 % 的回报，而标准普尔 500 指数 ( SPY )在同一时期为投资者提供了112.5% 的总回报。 今天分析师将重申"卖出"评级。Verizon近期上调了价格，但其后付费电话用户流失率依然是个问题，而且这家无线服务提供商的宽带用户增长 也在放缓。这家电信巨头仍然缺乏任何真正或实质性的增长动力。该公司的债务和支出水平仍然居高不下，并且仍在努力推动盈利增长或现金流 增长，以创造更多股东价值。 Verizon 第二季度的业绩好坏参半，但报告中也包含了一些值得投资者警惕的信号。这家电信公司公布的每股GAAP实际收益为1.18美元，比预 期高出0.1美元。这家无线运营商公布的实际营收为340.5亿美元，略高 ...

以下文章来源于华尔街见闻 ，作者见闻君 周三，10 年期美国国债收益率一度升至 4.73%，并逼近 2023 年 10 月创下的 5% 峰值，随后回落。20年期美债收益率已经率先突破5%，30年期美 债收益率达到4.96%。 华尔街见闻 . 华尔街见闻App是中国领先的金融信息和商业资讯提供商，为用户甄选国内和全球重要资讯，7*24小时全年不间断。 来源 | 华尔街见闻 全球债券市场近日持续遭遇大规模抛售，收益率快速攀升。 这一走势与2023年的情况相似，当时美国股市大幅下跌。有分析指出， 这次股市还有进一步下跌空间， 美股在未来六个月内可能面临严峻挑战。 美银认为， 如果美债收益率突破5%，投资者或将重新评估风险资产的估值，导致股市承压。 那么问题来了，美联储进入降息周期，美债收益率却大幅飙升，市场到底在定价什么？ 简单来说， 通胀焦虑促使交易员们降低了对美联储和英国央行今年降息的预期。 比如，即将卸任的美国财长耶伦就认为，拜登的抗疫支出可能"有点"推升通胀，经济比预期强劲导致市场的利率预期重新定价调整，是这轮美债抛 售的推手。她还表示， 不愿看到"债券卫士"卷土重来。 与此同时，市场正在权衡美国当选总统特 ...

当市场还在纠结于云基础设施的季度增长率时，亚马逊 (NASDAQ: AMZN) 已经悄然为旗下的亚马逊云科技业务找到了一个新的、极具想象力 的增长引擎——体育竞技。就在昨晚，纳斯达克官网消息，NBA宣布与亚马逊云科技达成多年合作伙伴关系，共同推动NBA的下一代创新。 对于投资者而言，这则新闻的意义需要被重新审视：亚马逊不再仅仅是NBA的云服务商或内容转播方，它正在成为这项运动的"技术心 脏"和"智能大脑"。亚马逊将会利用AI重塑一个全球顶级体育IP，并借此构建一个难以逾越的"数据+内容"生态护城河。 不只是一份云订单， 而是一场AI"军备竞赛"的胜利 表面上看，亚马逊云科技成为了NBA、WNBA等联赛的官方云与AI合作伙伴。但深入解读消息，我们会发现其核心是名为"NBA深度赛场"的全 新平台。这个平台的目的，是通过亚马逊云的AI和机器学习能力，将篮球这项运动彻底数据化、智能化。 消息来源：纳斯达克官网 这改变了亚马逊的竞争逻辑。过去，云厂商争夺体育联盟的订单，比拼的是存储、计算和流媒体分发能力。而现在，战场已经转移到了AI应用 层。此次合作推出的三项全新数据统计指标，堪称点睛之笔： 1. 防守数据统计： 这解 ...

马斯克达成"新成就"。 当地时间10月1日，特斯拉美股收涨3%，盘中涨幅一度逼近4%。据福布斯消息，受益于特斯拉市值增长，特斯拉CEO埃隆·马斯克成为史上首位身家达5000亿美元的 人。 据《福布斯》实时富豪榜显示，截至美国东部时间当天下午3点30分，马斯克的身家已达5000亿美元。此外，据路透社报道，截至美国东部时间下午4:15，马斯克的 净资产达到了5001亿美元。 不过，随着特斯拉尾盘涨幅收窄，马斯克身家也出现缩水。截至周三收盘，马斯克身家约4991亿美元。 当地时间9月15日，马斯克公布了五年多来首次增持公司股票的消息，向市场传递出他对特斯拉未来的信心。根据9月15日公布的监管文件，马斯克通过一家可撤销 信托于12日购入了约257万股特斯拉股票，成交价区间在每股372美元至397美元，总价值接近10亿美元。这是他自2020年2月以来首次在公开市场大规模买入股票。 福布斯数据显示，从2020年3月的246亿美元到如今的5000亿美元，马斯克用五年时间，连破百亿、千亿、两千亿、三千亿、四千亿、五千亿关口。若按此速度，马 斯克可能会在2033年3月之前成为世界上第一个万亿富翁，届时他的1万亿美元特斯拉薪酬计 ...

芯片板块大爆发！ 在隔夜美股芯片股集体大涨后，10月2日亚洲交易时段，港股、韩股芯片股亦集体大涨，SK海力士一度大涨超12%，港股中芯国际涨超8%。 消息面上，全球存储芯片市场迎来新一轮价格飙升，此次涨价潮由供需失衡、技术迭代与地缘政治多重因素驱动，国内外市场反应强烈，机构普遍看好行业未来两 年景气度。 摩根士丹利 近日预测，鉴于明年存储领域可能出现供需失衡，内存芯片行业将迎来 "超级周期"。 芯片股集体大涨 10月2日，港股高开高走，半导体板块表现强势。截至发稿，Wind香港半导体指数涨幅超过6%，盘中一度涨超7%。 个股方面，中芯国际涨超8%，华虹半导体涨超4%，股价均创新高。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 8490 | 骏码半导体 | 0.188 | 0.025 | 15.34% | | 2203 | 脑洞科技 | 0.345 | 0.035 | 11.29% | | 0981 | 中芯国际 | 86.250 | 6.700 | 8.42% | | 0650 | 普达特科技 | 0.295 | 0.015 ...

美国媒体认为，最高法院此举暂时阻止特朗普解雇库克，为美联储的独立决策暂时建起一道防火墙。先前，最高法院曾允许特朗普罢免联邦贸易委员会、劳工统计 局等机构官员。此次指令表明，最高法院愿意考虑对总统权力实施一些限制。 美最高法院阻止特朗普解雇美联储理事库克。 当地时间10月1日，美国最高法院判决暂时维持美联储理事莉萨·库克的职务，并将该案件的口头辩论安排在2026年1月进行。 据悉，该裁定意味着在明年1月法官们就此案听取辩论之前，库克可继续留任。 自今年1月第二次出任美国总统以来，特朗普一直敦促美联储降息，希望借此提振经济，降低政府借贷成本。因对美联储未能积极降息不满，特朗普8月25日以涉嫌 住房抵押贷款欺诈为由解雇库克。这一做法被舆论称为"史无前例"，引发争议。库克称特朗普无权解雇她，将继续履职。双方就此诉诸法律程序，华盛顿特区联邦 地区法院法官9月9日裁定暂停解雇决定。 特朗普政府9月11日向一家联邦巡回上诉法院提出紧急申请，要求该法院在"9月15日下班前"推翻下级法院就库克一案所作裁决。美国联邦上诉法院9月15日裁定，阻 止特朗普在美联储议息会议召开前将理事莉萨·库克撤职。 9月18日，美国政府请求美最高法 ...

产品发布与公司定位 - Thinking Machines Lab发布其首个产品Tinker，这是一个用于微调语言模型的灵活API，旨在使模型微调过程像修改Python代码一样简单[1][12] - 公司联合创始人翁荔指出，当前GPU价格昂贵且基础设施设置复杂，Tinker作为高质量研究工具旨在提高研究生产力，是解决该挑战的第一步[5] - 公司使命是让更多人能够研究前沿模型并根据自身需求进行定制，Tinker通过让研究人员控制算法和数据而无需管理基础设施来实现这一目标[13][14] 产品Tinker的技术特点与优势 - Tinker让研究者在微调过程中保留90%的控制权，主要涉及数据、损失函数和算法本身，同时自动处理基础设施、LLM的前向/后向传播及分布式训练等复杂问题[8] - 产品首批主要支持Qwen3和Llama3系列模型，从小模型切换到大模型仅需在Python代码中修改一个字符串[15] - Tinker的API提供`forward_backward`和`sample`等底层训练步骤，并自动处理调度、扩展和错误恢复，还使用LoRA技术让多个训练任务共享GPU以降低成本并支持更多实验并行运行[17][22] - 除了云托管服务，公司还开源了Tinker Cookbook库，提供各种现成的后训练方法实现[24] - 微软研究员发现Tinker未采用GRPO方法，而是使用经典的REINFORCE算法配合优势函数，且没有梯度裁剪，其梯度更新策略简化为：新参数 = 原参数 + 学习率 × 优势值 × 对数概率的梯度[27][28] 市场反馈与行业影响 - AI大神卡帕西评价该产品“很酷”，AI基础设施公司Anyscale的CEO等beta测试者认为Tinker在抽象化和可调性之间取得了卓越的平衡[8][30] - 普林斯顿、斯坦福、伯克利和Redwood Research等研究团队已使用Tinker取得成果[30] - 卡帕西指出，社区正在探索微调相比直接提示大模型的优势，早期迹象表明微调能有效缩小任务范围，特别是在训练样本数量大时，微调小模型处理特定任务可能优于构建复杂的少样本提示[31] - 随着AI应用向更大规模流水线发展，其中多个大模型协作，微调可能在更多环节比提示更优，Tinker的简易性有助于实验出最佳方案[32][33] 公司战略与行业动态 - 有消息称Thinking Machines Lab正尝试“重新发明一个OpenAI”，旨在重建OpenAI在规模变大、变得官僚主义之前的版本[10] - 创始人Murati表示，公司将是一家公开分享研究成果并给予研究人员更多自由的公司[11] - 与此同时，OpenAI正转向更类似Meta的社交方向，其ChatGPT应用代码中发现了“社交模式”相关功能，包括来自“其他用户”的推送通知、群聊模式以及设置头像和昵称的功能[36][37][38][39][41]

梦晨 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 包括Boston Dynamics、Figure AI在内的顶尖机器人公司，以及斯坦福、苏黎世联邦理工等知名高校都已经开始使用这些技术。 Newton物理引擎：让仿真环境"真实"起来 全球超过25万机器人开发者都面临着同一个难题：如何让机器人在仿真环境中学到的技能，能够安全可靠地迁移到现实世界？ 人形机器人的关节结构极其复杂，平衡控制难度极高，现有的物理引擎已经跟不上需求了。 英伟达Omniverse与仿真技术副总裁Rev Lebaredian认为："人形机器人是物理AI的下一个前沿领域，需要在不可预测的世界中进行推理， 适应环境并安全行动。" Newton引擎的出现恰好解决了这个痛点。这个由Linux Foundation管理的开源项目，基于英伟达的Warp和OpenUSD框架构建，采用GPU 加速技术。最厉害的是，它能够仿真非常复杂的机器人动作，比如在雪地或碎石路面行走，操控杯子和水果等细腻动作。 苏黎世联邦理工学院机器人系统实验室、慕尼黑工业大学、北京大学等顶尖高校已经率先使用Newton。光轮智能和仿真引擎公司Style3D 也加入了早期用户行列。 ...

【导读】卢伟冰：小米 17 系列目前销量确实已超过 100 万台 小米 17 系列，卖爆了！ 10 月 2 日上午，小米集团合伙人、总裁，手机部总裁，小米品牌总经理卢伟冰在微博发文 称，很多朋友都非常关心小米 17 系列的销售进展，目前销量确实已超过 100 万台，比往代 速度更快。 中国基金报 晨曦综合整理 来看详情 —— 小米 17 系列销量超 100 万台 10 月 2 日上午，卢伟冰在微博证实，目前小米 17 系列销量确实已超过 100 万台，比往代 速度更快。 卢伟冰表示，小米当前正在抓紧提拉生产，增加备货，争取让大家尽早拿上手爱机。 前一日，卢伟冰曾分享各地用户前往小米之家上手体验小米 17 系列手机的照片，并表示 " 实时销量数据非常棒 " 。 小米公关负责人王化转发卢伟冰微博并配文称， " 小米 17 系列目前销量已超过 100 万台， 比往代速度更快！ " 公开信息显示，小米 17 系列于 9 月 25 日晚上正式发布，同时雷军进行了年度演讲。小米 新款手机起售价为 4499 元；小米 17 Pro 系列手机起售价为 4999 元；小米 17 Pro Max 系列手机起售价为 5999 元， ...

【导读】知名基金经理宋昆 " 公奔私 " ，备案友安私募基金 中国基金报记者 林雪 9 月 29 日，中国证券投资基金业协会（以下简称协会）网站发布了新一批完成备案登记的私 募基金管理人名单，其中，有一家名叫 " 友安私募基金管理（广东）有限责任公司 " （以下 简称友安私募基金），其法定代表人是易方达基金原基金经理宋昆，他拥有十多年的证券基 金从业经验，如今正式 " 公奔私 " 。 协会网站信息显示，友安私募基金成立于 2025 年 7 月 14 日，并于 2025 年 9 月 29 日完 成私募证券投资基金管理人登记。该公司注册资本为 1000 万元，注册地在广东省珠海市香 洲区，办公地在上海市浦东新区，目前有 5 名全职员工。 | 基金管理人全称(中文) | 友安私募基金管理(广东)有限责任公司 | | --- | --- | | 基金管理人全称(英文) | YOU & I CAPITAL LIMITED | | 登记编号 | P1075037 | | 组织机构代码 | 91440003MAEPTP2H35 | | 登记时间 | 2025-09-29 | | 成立时间 | 2025-07-14 | | ...