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美股市场整体表现 - 本周美股上涨乏力，受特朗普贸易言论影响，标普500跌2.6%，纳斯达克跌2.5%[3] - 本周资金较快流出美股，标普500成分股估算资金流为 -111.2亿美元，上周为 +257.1亿美元[4] - 本周标普500成分股动态F12M EPS预期上调0.2%，上周上调0.1%[5] 全球大类资产走势 - 美股多指数本周下跌，如纳斯达克100跌2.4%，道琼斯工业跌2.5%等；美债收益率部分期限上升，如10Yr.上升3bp[11] - 汇率方面，美元指数本周跌1.8%；商品方面，COMEX黄金本周涨4.8%[11] 标普500板块情况 - 价格收益：本周仅家庭与个人用品行业上涨1%，技术硬件与设备等行业跌幅居前[3] - 资金流向：本周3个行业资金流入，21个行业资金流出，半导体产品与设备流出 -24.9亿美元[4] - 盈利预测调整：本周19个行业盈利预期上升，4个下降，汽车与汽车零部件等行业上修幅度领先[5] 关键个股表现 - 科技巨头中，苹果本周跌7.6%，英伟达跌3.0%；消费医药中，菲利普莫里斯涨4.5%，礼来跌5.8%[28] - 资金流向方面，英伟达本周资金流出 -971百万美元，微软流出 -58百万美元[29] - 盈利预测调整上，英伟达本周EPS预期上调0.2%，特斯拉上调0.9%[30]

高合汽车重组 - 加拿大电动汽车公司EV Electra计划出资10亿美元参与华人运通（高合汽车）重组并谋求控股 新成立的江苏高合汽车有限公司由EV Electra持股69.8% 华人运通持股30.2% [3] - EV Electra承诺未来三年向高合汽车提供不低于10万辆或不低于30亿美元的海外采购订单 [3] - 新公司董事长为Jihad Mohammad 高合汽车创始人丁磊未出现在主要管理人员名单中 [3] 字节跳动反腐政策 - 字节跳动发布《致商业伙伴的端午合规提示》 强调对腐败贿赂行为"零容忍" [3] - 如发现合作方行贿字节跳动员工或伙同员工谋取不正当利益 将被列入永不合作主体清单 [3] - 禁止合作方向字节跳动员工赠送礼品礼金或提供不当招待 [3] 苹果公司供应链策略 - 分析师郭明錤指出苹果宁愿承担25%进口关税也不愿将iPhone生产线转移至美国 [5] - 在美国生产iPhone需投入数十亿美元用于基础设施和劳动力 且难以达到亚洲的运营规模和效率 [5] - 目前美国iPhone组装中角色有限 最终组装几乎全部在海外完成 [5] 红星美凯龙管理层变动 - 新任董事长李玉鹏首次公开发言 称公司"过得很好"且未来会更好 [8] - 李玉鹏表示团队已凝聚共识 准备"大干一场" [8] 格力电器人事动态 - 董明珠表示孟羽童出国深造一年后有可能重回格力 [8] - 董明珠强调孟羽童离职并非恶意窃取公司技术或被挖走 [8] 小米汽车设计理念 - 雷军称小米YU7继承小米汽车家族设计 强调"经得起时间考验"的设计理念 [11] - 该车型注重人机交互体验 力求符合用户直觉 [11] 人形机器人进展 - 赛力斯回应市场传闻称目前聚焦智能电动汽车主业 但对机器人领域前沿技术保持关注 [13] - 特斯拉发布人形机器人视频 展示其通过学习完成多种家务任务的能力 [13] - 宇树科技宣布将参加5月25日机器人格斗大赛直播 [13] AI行业观点 - 蔡文胜认为DeepSeek成功颠覆ChatGPT是因为采用了与OpenAI不同的创新方法 [15] - 贾跃亭提出中国企业出海的四大新航图：桥梁模式、产业供应链出海、AI生态出海及Web3生态出海 [15] 名创优品财报 - 2025年Q1总营收44.3亿元 同比增长19% 毛利率44.2%创季度新高 [17] - 海外收入15.9亿元 同比增长30% 占集团总收入比例提升 [17] - 截至2025年3月31日海外门店达3213家 美国门店超300家 [17] 电动汽车与电池技术 - 宝马启动全球首辆搭载全固态电池的BMW i7测试车型道路实测 [20] - 测试重点包括电芯膨胀管理、运行压力控制及温度调节等核心课题 [20] - Faraday Future宣布接收阿联酋拉斯海马工厂及运营中心 [17] 汽车市场数据 - 2025年4月中国品牌乘用车销售157.1万辆 同比增长23.5% 市场份额达70.7% [24] - 2025年1-4月中国品牌乘用车累计销售594万辆 同比增长27.4% 市场份额68.7% [24] 科技产品动态 - 深蓝S09大六座旗舰车上市 售价23.99万元起 配备华为鸿蒙座舱等技术 [22] - 深蓝汽车发布2030年战略目标：年销量200万辆 海外占比35% [22] - 2025年Q1全球可穿戴腕带设备出货量4660万台 同比增长13% [24] 游戏行业 - 《王者荣耀》登顶2025年4月全球手游收入榜 [24]

耐克公司涨价计划 - 耐克宣布在美国实施涨价计划 [1] - 涨价主要受关税等外部因素影响 公司称这些因素带来经营"不确定性" [1] - 耐克首席财务官弗伦德指出 关税打击了消费者信心 [1] 行业同行动态 - 阿迪达斯首席执行官居尔登4月底表示 特朗普政府关税政策迫使公司将在美国涨价 [1] - 彪马首席财务官诺伊布兰德称 迫于关税压力 公司可能在美国采取同样价格策略 [1]

国际品牌在中国市场的现状 - 国际品牌在中国线上市场仍占据重要地位，TOP500中有156个国际品牌上榜，苹果登顶榜首[1] - 国际品牌在多个行业占据领先地位：3C数码行业的苹果，美妆行业的欧莱雅，运动户外与服饰行业的耐克，医疗健康营养的Swisse，宠物行业的皇家等[1] - 美妆行业前10中有8个国际品牌，运动户外行业上榜国际品牌数占比高达7成[1] 国际品牌的技术优势 - 国际品牌在技术研发方面具有深厚壁垒，尤其在美妆和运动户外行业[5] - 美妆行业国际品牌在原料和技术上具有明显优势，如欧莱雅集团的波色因原料[6] - 运动户外服饰行业国际品牌在面料技术上处于强势地位，如GORE-TEX面料[8] - 数码相机行业95%的CMOS传感器市场份额被索尼和佳能两家垄断[9] 电商平台对国际品牌的影响 - 电商平台成为国际品牌入华的重要落脚点，海外品牌入华的第一件事就是开设天猫旗舰店[10] - 2025年一季度有487个海外品牌在天猫国际开出中国首店[10] - 电商极大降低了新品牌进入门槛，如空刻从天猫开店到成交额破亿仅用10个月[11] - 优衣库电商渠道约占总销售额的25%，目标提升到30%[14] 国际品牌的本土化策略 - 国际品牌加速在中国市场的敏捷转型，如阿迪达斯将设计权100%下放中国团队[15] - 阿迪达斯2024年天猫GMV增长超70%，会员贡献成交占比高达90%以上[15] - 宝洁通过电商大数据快速创新，旗下多个品牌保持竞争优势[13] - 国际品牌日益重视中国市场的本土化，但尝试仍显零散[25] 国际品牌与国产品牌的互动 - 国际品牌带动了国产手机配件品牌的发展，如倍思、闪魔、绿联等[18] - Lululemon带动了一大批国产瑜伽品牌的诞生，如VFU、Particle Fever等[19] - 国产品牌从平价替代转向自主创新，如小米MIX首推全面屏概念影响行业[20] - 国际品牌与国货品牌形成相互依存、共生共创的关系[21] 未来竞争的关键点 - 未来增长空间来自出众的产品力、挖掘新细分场景、满足消费者情绪悦己需求[22] - 国产品牌更擅长捕捉消费者在细分场景中的真实需求，如小熊电器针对细分场景推出创新产品[23] - 国际品牌需要更加重视对本土需求的深度理解和响应[25]

耐克涨价计划 - 耐克宣布下个月开始在美国市场提高部分产品价格，运动鞋最高涨10美元 [2] - 定价100至150美元的运动鞋最大涨幅5美元，150美元以上运动鞋最大涨幅10美元 [3] - 100美元以下产品、儿童用品、畅销的"空军一号"运动鞋不在涨价之列 [3] - 公司表示涨价是"定期评估经营状况和做出价格调整"的结果，未提及关税因素 [3] 行业竞争动态 - 市场预期竞争对手阿迪达斯和彪马会跟进涨价 [4] - 阿迪达斯CEO表示关税政策将推升所有产品在美国市场的价格 [4] - 彪马CFO表示可能在美国采取同样价格策略，但不愿成为价格变动领头羊 [4] - 瑞银分析师认为"整个行业都会受关税影响" [4] 行业集体反应 - 76个鞋类品牌联名向白宫递交信件，表示关税政策对鞋业构成"生存威胁" [5] - 斯凯奇管理层称高关税政策令其产品在美国售价高得无法承受 [5] - 斯凯奇宣布同意被巴西3G资本公司收购并转为非上市企业 [5] 市场环境背景 - 耐克CFO3月曾表示关税等外部因素造成经营"不确定性" [3] - 美国消费者情绪指数跌至50.8，为历史第二低点 [3] - 美国零售巨头沃尔玛此前因宣布涨价遭特朗普批评 [4]

涨价计划 - 公司将于6月初在美国调涨商品售价，涨幅预计介于2美元至10美元之间 [1] - 此次涨价将与公司下一财年开始时间同步 [2] - 不同商品价格涨幅不同：售价100-150美元鞋类加价5美元，超过150美元鞋类加价10美元 [4] - 乔丹品牌服装及配饰、所有儿童鞋类和服装、售价低于100美元的鞋类不受影响 [4] - 畅销款Nike Air Force 1（基础款零售价115美元）不在涨价范围内 [4] 涨价原因 - 海外采购成本升高是主要原因，来自越南的商品价格将上涨10%到12% [3][4] - 公司约50%鞋类产自越南，27%产自印度尼西亚，18%产自中国 [3] - 美国"对等关税"政策导致公司股价单日下跌14%，市值蒸发超138亿美元 [3] 财务表现 - 2025财年第三季度收入112.69亿美元，同比下滑9% [5] - 预计第四季度收入同比下滑中双位数，毛利率将压缩400-500个基点 [5] - 短期压力来自清理库存、减少经典款供应和关税政策影响 [5] 销售策略调整 - 公司决定恢复在亚马逊的直接销售 [5] - 2019年曾因担忧仿冒产品问题停止在亚马逊平台批发销售 [5] 行业影响 - 84%体育用品高管担心地缘政治环境影响业务 [5] - 增加的关税可能对体育用品行业定价和供应链管理产生重大影响 [5]

耐克重返亚马逊的战略调整 - 公司宣布通过亚马逊Vendor Central系统直接供货，放弃部分分销渠道控制权，成为亚马逊的"超级供应商" [1][3] - 7月19日起大批第三方卖家的耐克商品将遭遇强制下架，为官方合作清场 [1] - 此次回归旨在扩大销售范围，夺回被竞争对手抢占的市场份额 [3] - 公司表示希望"无论消费者在哪里、以何种方式购物，都能提供更多产品和服务" [4] 合作模式与定价策略 - VC模式下亚马逊直接买断耐克库存，通过算法动态调价并独占"Sold by Amazon"黄金标签 [1] - 成人服装和设备价格将上涨2-10美元，100-150美元鞋类上涨5美元，超过150美元的鞋子上涨10美元 [4] - 耐克不太可能提供全部产品，可能仅推出部分精选商品 [6] 行业竞争与市场背景 - 亚马逊占据美国40%在线零售市场，耐克无法忽视其市场份额 [4] - 公司重返亚马逊部分原因是应对高关税压力（高达30%），需调整分销渠道接触更广泛客户 [4] - 2017年首次入驻亚马逊后因假货问题于2019年退出，转向自有电商平台和线下门店 [2] 亚马逊的高端品牌战略 - 与耐克合作是亚马逊吸引高端品牌、提升品牌形象的重要案例 [6] - 近期已与阿迪达斯、萨克斯第五大道等达成合作，推出奢侈专区"Luxury Stores at Amazon" [6] - 通过吸引高端品牌成为VC供应商，巩固市场主导地位并优化利润结构 [6] 对行业格局的影响 - 合作体现两大巨头的各取所需：亚马逊要流量霸权，耐克要生存空间 [8] - 中小卖家将因官方合作而失去销售耐克产品的机会 [9] - 此次回归可能为亚马逊打开吸引更多高端品牌的大门 [5]

科技金融政策 - 七部门联合推出15项政策举措，聚焦创业投资、货币信贷、资本市场、科技保险、债券市场等七个方面，旨在实现科技与金融"双向奔赴" [2] - 政策包含存量政策迭代升级和增量政策创新供给，作为支撑高水平科技自立自强的制度安排 [2] 资本市场动态 - 证监会支持优质红筹科技企业回归境内上市，将优化上市环境并实施灵活的新股发行逆周期调节机制 [12] - 5月央行MLF净投放3750亿元，连续三个月加量续作，操作规模5000亿元（到期1250亿元） [13] 消费与零售数据 - 家电类商品零售额连续8个月保持两位数增长，4月限额以上单位零售额同比增38.8%，增速居16大类消费品首位 [8] - 耐克因关税压力计划6月在美国涨价，涨幅2-10美元，批发价上调将于7月影响零售合作伙伴 [22][23] 教育行业 - 教育部拟新设32所本科高校，含4所新设院校、23所职业本科大学，职业本科院校总数超80所 [14] - 哈佛大学被暂停招收国际学生资格，2025-2026学年不得招收持F/J类签证学生，现有学生需转学 [3] 医疗与医保 - 1-4月职工医保个人账户共济1.33亿人次，金额177.92亿元，其中158.57亿元用于支付医疗机构个人负担费用 [10][11] - 财政部下达14亿元农业救灾资金，支持30个省份及北大荒集团开展病虫害防控 [9] 科技与制造 - 华为鸿蒙折叠电脑官网预约量超10万，总预约量近14万人，起售价23999元 [21] - 商务部反对美国对AI芯片出口管制，称其违反国际法并损害中国企业权益 [6] 国际事件影响 - 欧盟第17轮对俄制裁列单中国企业，中方表示反对并提出严正交涉 [7] - 日本石破内阁支持率跌至20.9%新低，不支持率升至52.9% [19] 投资与股市 - 美股三大指数涨跌不一，纳指涨0.28%，大型科技股多数上涨，特斯拉涨近2% [24] - 机构净买入舒泰神（7689.6万元）、天汽模（5727.61万元）、航天南湖（5424.06万元），抛售三生国健1.51亿元 [25][26][27] 消费行业趋势 - 港股"新新消费"企业（蜜雪集团、泡泡玛特、老铺黄金）股价翻倍，实控人持股市值均超千亿港元 [30] - 广州拟立法规范早茶行业，争议点包括茶位费、预制菜和吸烟区分区 [15]

行业动态 - 美国对进口商品加征关税导致运动品牌成本上升 Nike率先宣布下周提价 对售价超过150美元的鞋类产品提价最高10美元 同时保持100美元以下产品价格稳定 [1] - Adidas和Puma此前表示不会率先提价 而是等待观察竞争对手动向 分析师预计两家公司将跟随Nike的提价决策 [3][4] - 特朗普政府对所有进口商品征收10%关税 对中国商品征收30%关税 越南作为关键鞋服制造中心可能面临7月恢复46%关税的威胁 [5][12] 公司策略 - Nike将提价描述为常规季节性计划的一部分 未提及关税因素 公司是全球销售额和市值最大的运动品牌 [1][5] - Adidas凭借Samba(100美元)和Gazelle(120美元)等复古鞋款销售激增 被认为具备较强提价能力 [8] - Puma正在与美国合作伙伴商讨 尚未决定是否及如何调整价格 其美国市场销售增速放缓 提价空间可能小于Adidas [6][12] - 专业跑鞋品牌On计划7月在美国对部分产品提价 定位"高端"品牌战略 称与关税无关 其成人运动鞋售价130美元起 [14] 市场反应 - 行业分析师指出 当领导品牌调整价格后 竞争对手通常会在短期内跟进 [6] - 各品牌提价幅度取决于对美国消费者支付意愿的评估 不同品牌鞋款的市场需求存在差异 [8] - Puma的Speedcat运动鞋(100美元)今年销售目标400-600万双 但实际销售低于预期 提价决策面临挑战 [13] 消费环境 - 美国5月消费者信心进一步下滑 一年期通胀预期飙升 整体消费能力较前几年减弱 [9] - 由于需求疲软 运动品牌需谨慎管理零售端库存 避免供过于求导致被迫打折 [12]