华尔街对新兴市场前景展望 - 华尔街主要银行预计美元疲软和人工智能投资热潮将推动新兴市场资产类别进一步上涨 [4] - 新兴市场本币债券2020年以来表现最佳 为投资者带来7%回报率 货币指数涨幅超过6% [4] - 摩根士丹利建议维持新兴市场本币债券多头头寸 预计至2026年中回报率达8%左右 新兴市场美元债券未来12个月预计实现高个位数涨幅 [4][5] 黄金市场动态 - 金价从近两周高点回落 现货金报每盎司4157.29美元下跌0.2% 12月美国期金报每盎司4154.30美元下跌0.2% [7] - 分析师预计10月回调开启的盘整将继续 因回调尚未完全结束 [7] 英国央行政策预期 - 英国央行官员格林表示政府将家庭能源账单减少150英镑(199美元)的措施可能有助于降低公众通胀预期 [7][8] - 政策制定者通常忽略导致通胀一次性下降的措施 但若措施能降低家庭对未来通胀预期则对央行有帮助 [9] 摩根士丹利监管处罚 - 荷兰检察官对摩根士丹利伦敦和阿姆斯特丹实体处以1.01亿欧元(1.171亿美元)罚款 罪名是股息逃税 [11] - 罚款与2024年底同荷兰税务局结算的税款责任分开 摩根士丹利使用特殊结构允许不符合条件方不当申请退税 [11] OPEC+产量政策预期 - OPEC+可能在周日会议上维持石油产出水平不变 并就评估成员国最大生产能力的机制达成一致 [16] - OPEC+八个成员国2025年逐步提高产量 预计将维持2026年第一季度暂停增产政策不变 [16]

主要事件 - 摩根士丹利在flatexDEGIRO AG的投票权比例发生变化，总投票权从3.18%降至3.11% [5] - 此次变动是由于客户证券的处置所触发，导致摩根士丹利持有的股份投票权比例从3.02%降至2.95% [5][12] - 变动生效日期为2025年11月21日，公告于2025年11月27日发布 [5][12] 持股详情 - 摩根士丹利通过间接持有方式拥有3,244,814股flatexDEGIRO AG股份，占投票权的2.95% [6][7] - 通过证券借贷协议的召回权工具持有179,483股投票权，占0.16% [8] - 另持有50股零售结构性产品，投票权占比可忽略不计（0.000045%）[9] - flatexDEGIRO AG的总投票权股份数为110,134,548股 [5] 相关实体 - 通知义务人为摩根士丹利，其注册地为美国特拉华州威尔明顿 [4] - 公告列出了摩根士丹利旗下可能持有发行人权益的多个受控企业链，但未提供具体持股百分比 [10]

投资策略建议 - 摩根士丹利建议客户维持新兴市场本币债券的多头头寸 [1] - 预计到2026年中新兴市场本币债券回报率将达8%左右 [1] - 对于新兴市场美元债券，预测未来12个月将实现"高个位数"涨幅 [1] 宏观环境分析 - 随着美国经济放缓，美联储可能进一步降息，这将支撑新兴市场市场涨势延续 [1] - 美联储降息将对美元构成下行压力，有助于推低美国国债收益率 [1] - 美联储降息为新兴市场创造有利环境 [1]

摩根士丹利黄金产品信息 - 公司提供精炼黄金产品 [1][2] - 产品价格为$4,500 [1][2] - 产品规格为1000克 [1][2] 作者背景信息 - 作者为Ernest Hoffman，是Kitco新闻的加密货币和市场记者 [3] - 作者在市场新闻领域拥有超过15年经验 [3] - 作者于2007年开始从事市场新闻工作 [3]

事件概述 - 荷兰公共检察官办公室对摩根士丹利两家实体处以总计1.01亿欧元（约合1.171亿美元）的罚款，原因是其逃避股息税 [1] - 此项罚款与摩根士丹利在2024年底与荷兰税务局结清的税款及应计利息是分开的 [1] 违规行为细节 - 根据荷兰法律，国内股东可以申请退还或抵扣股息税，但国外接收方通常不能 [2] - 摩根士丹利使用一种特殊结构，使不符合资格的方不正当地申请了这些退税 [2] 公司回应与背景 - 摩根士丹利表示“很高兴解决了这一历史遗留问题”，该问题涉及超过12年前在荷兰提交的公司税申报表 [3] - 在刑事程序开始前，这家金融服务公司同意接受罚款 [2]

摩根士丹利罚款事件 - 荷兰检方对摩根士丹利处以1.01亿欧元（约1.17亿美元）罚款，原因为股息逃税及故意提交不实纳税申报表 [1] - 罚款针对"Cum-Cum交易"，涉及公司在伦敦和阿姆斯特丹的关联公司，交易模式为外国股票持有者在股息派发季将证券出借给本地免税实体以规避股息预提税 [1] - 罚款为公司在2024年底向荷兰当局缴清欠税后的追加处罚 [1] - 公司在2007年至2012年间设立荷兰子公司，于股息派发窗口期短期持有股票，累计获得股息收入8.3亿欧元 [1] - 公司在2009年至2013年的五次企业所得税申报中，累计抵免了1.24亿欧元股息预提税 [1] - 摩根士丹利发言人对解决此项涉及12年前纳税申报表的历史事项表示满意，公司此前曾否认相关指控 [2] 行业监管趋势 - 欧洲多国检察官近期持续聚焦"Cum-Cum"等股息结转交易，此类交易使银行获得数亿欧元股息收益，部分国家认定其涉嫌违法 [2] - 在法国，检察官已对法国巴黎银行、汇丰控股法国分行、法国兴业银行及法国外贸银行启动刑事调查 [2] - 法国税务部门在民事层面寻求追回至少45亿欧元的税收损失，并将调查范围扩大至高盛集团和美国银行等华尔街投行 [2] - 目前监管查处对象主要为银行，作为交易对手方的外国机构投资者（如资产管理公司、对冲基金）尚未受到相关处罚 [2]

作者背景 - 克罗地亚裔美国商业作家 在投资平台Seeking Alpha担任撰稿分析师并拥有超过1千名粉丝 [1] - 曾在排名前十的金融公司Charles Schwab的IT部门担任业务信息系统分析师 支持多个企业应用程序及交易平台StreetSmart Edge [1] - 创立并100%远程自主管理一家位于德克萨斯州的小型股票研究公司Albert Anthony & Company [1] - 拥有德鲁大学政治学学士学位 并获得Microsoft Fundamentals和CompTIA Project+认证 [1] - 目前正通过Corporate Finance Institute持续进修 专注于资本市场与证券分析师以及商业智能/数据分析认证 [1] 专业领域与内容平台 - 在Seeking Alpha Investing dot com等平台撰稿 并在亚马逊出版关于房地产投资信托基金基本面分析的新书（2026年版） [1] - 正在发展YouTube频道@author albertanthony 主要讨论房地产投资信托基金 因其本人是房地产投资信托基金投资组合的活跃投资者 [1] - 内容不涉及非上市公司 小盘股或初创公司首席执行官 [1] 业务性质 - 该公司为注册于德克萨斯州奥斯汀的独资企业 并非注册金融顾问 不提供个性化财务咨询或管理客户资金 [1] - 业务基于公开数据和自身分析提供一般市场评论和研究 不销售或营销金融产品和服务 也不因评级任何公司而获得报酬 [1]

华尔街机构对2026年股市展望 - 核心观点为牛市尚未结束，AI热潮是主要驱动力，多家机构对标普500指数给出大胆预测 [2] - 德意志银行设定2026年年底目标为8000点，预期中双位数回报，动力来自资金流入、股票回购和盈利增长 [2] - 摩根士丹利预测2026年收于7800点，称为新牛市，认为滚动式衰退已结束，政策支持和盈利强度将持续 [2] - 富国银行设定目标7800点，预计未来12个月双位数上涨，明年出现两阶段反弹 [3] - 摩根大通基准预测为7500点，但若通胀改善促使美联储更积极降息，指数有望突破8000点 [3] - 汇丰银行目标价为7500点，预计美股明年双位数增长，类似1990年代末股市繁荣 [4] 盈利增长预期 - 标普500指数成分股公司在第三季度盈利增长13.4% [2] - 德意志银行预计2026年盈利将强劲增长，股票估值保持高位 [2] - 摩根大通预计未来两年盈利增长在13%到15%之间 [4] AI驱动的经济背景 - AI热潮重塑经济和金融市场，支撑盈利增长和投资周期 [2][4] - 富国银行认为AI热潮重现科技主导增长时期，但警告可能形成泡沫 [3] - 摩根大通指出AI转变在K型经济背景下展开，可能进一步放大经济两极分化 [4] - 汇丰预计2026年标志为双速经济/市场，AI投资周期继续支撑盈利 [4] 政策与市场环境 - 富国银行认为政策和流动性在中期选举周期保持支撑背景 [3] - 市场定价显示美联储在12月会议降息可能性为83% [4] - 摩根大通提及更宽松的财政政策如《大而美法案》以及AI相关生产力收益被低估 [4]

增持操作详情 - 摩根士丹利于11月24日增持赣锋锂业198.2139万股 [1] - 每股作价为47.2105港元，总金额约为9357.78万港元 [1] - 增持后最新持股数目约为2758.79万股，持股比例达6.18% [1]

增持交易核心信息 - 摩根士丹利于11月24日增持三花智控121.7515万股 [1] - 增持每股作价为31.0423港元，总金额约为3779.45万港元 [1] - 增持后最新持股数目达到约2894.34万股 [1] 股权变动情况 - 增持后摩根士丹利持股比例由增持前水平上升至6.07% [1] - 此次增持股份数量占公司已发行股份的一定比例 [1]