股价表现 - 8月8日盘中股价上涨2.17%至159.99美元/股，成交额达8102.61万美元，总市值222.75亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日，公司收入总额46.95亿港元，同比增长81.09% [1] - 同期归母净利润21.45亿港元，同比增长106.65% [1] 公司业务 - 公司定位为香港领先的一站式金融科技平台，通过全数字化证券经纪和理财产品分销服务革新投资体验 [2] - 业务初衷是降低投资门槛，避免因交易成本过高或市场经验不足阻碍投资者参与 [2] - 科技全面渗透业务，依托安全、稳定、灵活且可扩展的在线平台提供全新用户体验 [2] 重大事件 - 预计8月19日披露2025财年中报（基于纳斯达克官网预计日期，实际以公司公告为准） [2]

财报发布时间 - 公司将于2025年8月20日美国市场开盘前公布2025年第二季度财务业绩 [1] 财报电话会议安排 - 管理层将在2025年8月20日美国东部时间上午7:30（北京时间/香港时间同日晚上7:30）举行财报电话会议 [1] - 所有参与者需通过指定链接预先注册会议 [2] - 注册后将通过确认邮件提供拨入号码和个人PIN码 建议在会议开始前10分钟拨入 [3] - 会议将提供实时网络直播和存档回放 网址为https://ir.futuholdings.com/ [3] 公司业务概况 - 公司是技术驱动的在线经纪和财富管理平台 通过自主研发的数字化平台Futubull和moomoo提供全方位投资服务 [4] - 服务范围包括交易执行与清算 融资融券 财富管理等 [4] - 平台整合社交媒体工具 构建连接用户/投资者/企业/分析师/媒体/意见领袖的网络生态 [4] - 企业服务涵盖IPO分销 投资者关系及员工持股计划解决方案 [4]

港股市场表现 - 时代天使(06699)盈喜后高开近19%，核心中国业务因策略性价格调整及中国以外收入持续增长推动业绩，2024年上半年净利润基数较低[1] - 松景科技(01079)复牌高开逾40%[1] - 晶泰控股(02228)高开涨超9%，与DoveTree完成470亿港元(59.9亿美元)管线合作签约，为2025年中国AI制药领域金额最大的BD交易之一[1] - 上美股份(02145)早盘涨超5%，2025年上半年预计营收40.9亿至41.1亿元(同比增长16.8%-17.3%)，净利润5.4亿至5.6亿元(同比增长30.9%-35.8%)，主力品牌韩束及newpage一页收入增长驱动[2] - 玖龙纸业(02689)再涨超10%，PM56生产线成功开机出纸，年产25万吨高档文化纸，PM55生产线预计年底投产[2] - 巨星传奇(06683)再涨超1%，与久事文传合作推出"寻找周同学上海站"项目，为集团最大型周同学综合IP活动[3] - 南方锰业(01091)涨超15%，预计2025年上半年利润不少于1.5亿港元(2024年上半年亏损1.628亿港元)，贸易业务扭亏为盈及成本管控成效显著[3] - 中国神华(01088)再涨超3%，拟收购国家能源集团煤炭等相关资产，资产注入后煤炭在产产能增厚74.5%、在建产能增厚1.25倍[4] - 博雅互动(00434)跌超6%，预计2025年上半年公司拥有人应占利润同比减少25%至35%(2024年同期为3.13亿港元)[4] - 五菱汽车(00305)盈喜后涨超9%，2025年上半年净利润约8400万元(同比增加约298%)，公司拥有人应占利润约3800万元(2024年同期为158.6万元)[5] 美股市场表现 - 远距医疗公司Hims & Hers Health(HIMS.US)大跌12.36%，第二季销售额5.45亿美元(低于预期的5.52亿美元)，每股收益0.17美元(高于预期的0.15美元)[6] - Palantir(PLTR.US)涨7.85%，第二季收入首破10亿美元(同比增长48%)，美国商业业务增长近一倍至3.06亿美元，上调全年收入预期至41.42亿至41.5亿美元[6] - 富途控股(FUTU.US)涨2.82%，瑞银将目标价从149美元上调至170美元，预计第二季度收入和税后净利润超预期[7] - 大全新能源(DQ.US)涨3.68%，光伏多晶硅环节供给侧改革信号密集释放，硅料环节或率先反映"反内卷"供给侧拐点[7] - 理想汽车(LI.US)盘中涨约2%收盘跌0.51%，调整纯电车型理想i8配置及售价，Max版售价下调至33.98万元[8] - 福泰制药(VRTX.US)大跌20.60%，VX-993二期研究未达主要终点，将不再推进其作为急性疼痛单药治疗[8] - 中概游戏股集体上涨，2025年上半年国内游戏市场实际销售收入1680亿元(同比增长14.08%)，用户规模达6.79亿[9] - 台积电(TSM.US)跌2.70%，内部疑似技术外泄事件涉及2纳米芯片制程关键技术[9] - 美鹰服饰(AEO.US)跌9.49%，特朗普在社交媒体上称赞其与悉尼・斯威尼合作的营销活动[9] - 超威半导体(AMD.US)跌1.40%，第二季度营收76.9亿美元(同比增长32%)，调整后净利润7.81亿美元(同比下降31%)[10] - 超微电脑(SMCI.US)盘中大跌近16%收盘跌1.67%，第四财季净销售57.6亿美元(低于预期的60.1亿美元)，预计2026财年净销售至少330亿美元[10]

财务数据显示，截至2025年03月31日，富途控股收入总额46.95亿港元，同比增长81.09%；归母净利润 21.45亿港元，同比增长106.65%。 8月5日，富途控股(FUTU)开盘上涨6.54%，截至21:30，报150.93美元/股，成交3.3亿美元，总市值 210.14亿美元。 大事提醒： 本文源自：金融界 作者：行情君 资料显示，富途控股有限公司是香港一家领先的一站式金融科技平台,凭藉公司的全数字化证券经纪和 理财产品分销服务革新投资体验。公司开展业务的初衷是任何人都不应该因为交易成本过高或市场经验 不足而被投资市场拒之门外。科技渗透在公司业务的方方面面,使公司能够依托安全、稳定、灵活及可 扩展的在线平台提供全新的用户体验。 8月19日，富途控股将披露2025财年中报（数据来源于纳斯达克官网，预计披露日期为美国当地时间， 实际披露日期以公司公告为准）。 ...

股价表现与目标价调整 - 富途控股盘前股价上涨1.5%至153.27美元 [1] - 瑞银将公司目标价从149美元上调至170美元 [1] 财务表现预期 - 第二季度收入和税后净利润预计超过市场预期 [1] - 客户资产管理规模环比增长低至中双位数 [1] - 客户资产净流入接近历史最高水平 [1] - 市值增长由强劲市场表现驱动 [1] 客户与业务指标 - 付费客户获取速度环比放缓但仍保持强劲 [1] - 交易佣金增长强劲 [1] - 交易换手率和客户资产增长共同驱动佣金提升 [1]

行业投资评级 - 香港成为中国稳定币发展的战略性试验田，即将生效的《稳定币条例》将加强稳定币的可靠性与透明度 [1][11] - 稳定币发行方、券商及金融科技公司有望率先受益，传统金融机构与电商平台的转型则是渐进式的 [1][2] - 人民币稳定币的发展受限于资本管制及离岸人民币流动性不足（约1万亿人民币），初期发展或较缓慢 [2][11] 核心观点 香港的战略定位 - 香港作为中国稳定币发展的离岸试验田，正在完善监管框架与交易设施 [1][11] - 香港《稳定币条例》将于2025年8月1日生效，强调稳定币在现实场景中的应用，如跨境支付、零售交易等 [19][20] - 香港金管局对稳定币发行人提出较高要求，包括资本充足、合规性强等 [20] 受益领域与公司 - 稳定币发行方、券商及金融科技公司（如富途控股、众安在线、港交所）将率先受益，收入来源包括发行、交易和托管服务费 [2][32] - 富途控股凭借加密资产交易平台有望增收，众安在线通过旗下众安银行为稳定币发行人提供服务，港交所将获益于新的流动性 [35] - 传统银行与电商平台的转型较慢，稳定币对银行业务的替代有限 [2][30] 人民币稳定币的挑战 - 离岸人民币资金池较小（约1万亿人民币），市场流动性不足，网络效应薄弱 [2][25] - 人民币稳定币的发展受限于内地资本管制及政策不确定性，预计正式推出可能在2025年底或2026年 [25] - 数字人民币是中央推动人民币数字化的首选工具，私人发行的离岸人民币稳定币可能起补充作用 [25] 全球稳定币立法趋势 - 美国《GENIUS法案》要求支付型稳定币必须100%由储备资产支持，欧盟、新加坡及日本也已出台相关监管制度 [13] - 监管趋同可能削弱稳定币的优势，如强制的KYC/AML流程和资本金要求 [14] - 全球稳定币市场规模已接近2,500亿美元，其中约99%为美元稳定币 [13] 目录总结 香港稳定币条例 - 《稳定币条例》要求发行人已缴股本不少于2,500万港元或未偿稳定币总额的1%，储备资产需由独立账户托管 [19] - 条例未限定特定币种，为人民币稳定币发行提供制度基础 [19] 稳定币的定义与现状 - 稳定币是法币的代币化形式，全球市场规模接近2,500亿美元，主要吸引力在于低交易成本、即时结算能力等 [13] - 稳定币尚未满足货币体系的核心原则，如单一性、弹性和完整性 [13] 投资机会与风险 - 稳定币的广泛应用可能推动全球金融市场投资，但需关注监管合规、市场流动性等风险 [29] - 稳定币与加密资产交易平台的连接程度是衡量其渗透速度的重要指标 [30]

股价表现 - 8月4日盘中股价上涨3.96%至147.285美元/股[1] - 当日成交额达6720.8万美元[1] - 总市值205.06亿美元[1] 财务业绩 - 截至2025年3月31日收入总额46.95亿港元 同比增长81.09%[1] - 同期归母净利润21.45亿港元 同比增长106.65%[1] 公司信息 - 香港领先的一站式金融科技平台[2] - 提供全数字化证券经纪和理财产品分销服务[2] - 通过科技革新投资体验 打造安全稳定可扩展的在线平台[2] 重大事件 - 预计8月19日披露2025财年中报[2]

股价趋势与技术分析 - 富途控股ADR(FUTU)近期呈现下跌趋势 过去一周股价下跌79% [1] - 最新交易日出现锤形图形态 显示多头可能开始抵抗空头压力并找到支撑位 [1] - 锤形图是技术分析中接近底部的信号 表明卖压可能减弱 [2] - 该形态特点是实体小而下影线长 下影线长度至少是实体两倍 形似锤子 [4] - 锤形图出现在下跌趋势末端时 预示空头可能失去控制权 存在趋势反转可能 [5] 基本面因素 - 华尔街分析师普遍上调公司盈利预期 增强趋势反转可能性 [2] - 当前年度共识EPS预估在过去30天内上调05% [8] - 公司获得Zacks Rank 1级(强力买入)评级 位列覆盖股票前5% [9] - Zacks Rank 1级股票通常跑赢大盘 该指标能准确识别公司前景改善时机 [10] 技术指标应用 - 锤形图可出现在任何时间框架(分钟/日/周) 适用于长短线投资者 [5] - 该形态效力取决于在图表中的位置 需与其他看涨指标结合使用 [6] - 盈利预期修正上升趋势通常会在短期内转化为股价上涨 [7]

核心观点 - 报告聚焦于2025年8月金股推荐，覆盖多个行业和公司，重点关注AI、云计算、半导体、医药等高增长领域 [1][2][3] - 报告认为AI相关产业链（如数据中心、芯片、服务器）将受益于资本开支增加和技术迭代 [1][2][3] - 医药行业创新药企的BD合作和管线进展是重要投资主线 [3][4] - 消费和新能源车领域存在结构性机会，部分公司受益于海外扩张和产品升级 [5][6] 云计算与AI - Amazon(AWS)在IaaS层全球份额达30%，规模效应推动利润率提升，T3芯片预计将显著改善推理性能 [1] - Google云业务利润率年底预计超20%，自研TPU v7在推理侧具领先优势 [1] - Arista在400G/800G交换机市场领先，AI后端交换机业务2025年预计贡献7.5亿美元收入 [1] - Meta AI独立应用下载量超1100万次，上调Q3营收指引至475-505亿美元 [1] 半导体与硬件 - SK Hynix HBM产能今年翻倍，HBM4具先发优势 [1] - 联发科ASIC和汽车TAM均达400亿美元，预计3Q25实现10亿美元收入目标 [1] - 英伟达数据中心业务占营收88%，Blackwell架构GPU构建竞争壁垒 [2] - AMD ROCm平台效率提升，MI308恢复中国供货 [2] 医药与生物科技 - 石药集团AI小分子平台与AZ达成53亿美元合作，小核酸平台三条管线进入临床 [3] - 中国生物制药创新产品2025年增量超30亿元，收购礼新医药补充肿瘤管线 [4] - 翰森制药创新药收入占比从2021年45%提升至2024年77% [4] - 信达生物IBI363结直肠癌mOS达16.1个月，显著优于现有疗法 [4] 消费与新能源 - 美团25Q1经营现金流101亿元，现金储备达1150亿元 [1] - 名创优品海外扩张顺利，目标2025年50家自营门店 [2] - 特斯拉Robotaxi落地催化智驾发展 [5] - 禾赛科技ADAS产品预计全年出货120万台 [5] 其他行业 - 福耀玻璃美国关税回调减压，新产能爬坡超预期 [6] - Borouge受益化学品周期改善和高股息率 [6] - Presight获能源项目AI订单 [6]

香港数字资产生态发展前景 - 香港监管机构正逐步放宽持牌数字资产业务范围，证监会已批准持牌加密交易所在获得单独批准后提供质押服务 [1][3][14] - 持牌虚拟资产交易平台(VATP)将在稳定币分发、RWA代币化交易及跨境支付中发挥关键作用 [1][8][16] - 香港采用"同类活动、同类风险、同类监管"原则，旨在建立创新虚拟资产生态系统 [3][16] 竞争格局与牌照差异 - 香港市场存在三类参与者：无牌照全球交易所(如币安)、持牌交易所(如OSL/富途)及线下灰色店铺，持牌机构因银行对接和营销优势占据主导 [4][17] - VATP牌照允许提供交易/托管/质押等综合服务，而提升版第1类牌照券商需与VATP持牌方合作才能开展加密交易 [3][12] - OSL场外交易收费25bps，综合解决方案收费10-15bps，支付业务费率2.5%，显著高于Coinbase等国际同行 [4][18][19][20] 稳定币应用与商业化路径 - 稳定币是加密交易所核心业务组成部分，OSL已在欧盟申请稳定币牌照并计划拓展至香港/新加坡 [5][21] - 港元稳定币推广面临挑战，预计VATP持牌机构主要扮演分销商角色而非发行方 [5][21][22] - 稳定币支付方案可将跨境结算时间从传统银行2-5天缩短至即时处理，尤其利好中小企业 [5][28][30] RWA代币化发展现状 - 香港RWA代币化处于初期阶段，OSL已推出代币化货币市场基金并计划实现稳定币支持的即时申赎 [6][23] - 当前代币化RWA仍依赖法币交易，无法实现7×24小时交易，稳定币链上方案有望解决此瓶颈 [6][23][25] - RWA交易量提升是全天候交易的前提条件，稳定币应用可能降低交易成本并延长交易时段 [24][25] 公司业务与财务预测 - OSL三大核心业务包括加密货币交易服务、机构赋能业务及跨境支付解决方案 [10][11] - 富途预计2025年启动VATP牌照业务，加密货币交易收入占比2026年达2%，2027年提升至4% [8][13] - 监管放宽可能提升持牌机构综合佣金率，合约类衍生品有望成为新增长点 [15][16]