开市客(COST)

搜索文档
Stock Of The Day: Buy Signal For Costco?
Benzinga· 2025-08-11 15:30
A new uptrend may be forming. This is why Costco is our Stock of the Day. Trading in Costco Wholesale Corporation COST is quiet on Monday. But this may soon change. A popular trading model has just generated a 'buy' signal. There are many effective and potentially profitable trading methods. These include trading breakouts or reversals. Another method is referred to as 'trend following'. Many trend-following strategies utilize analysis of specific prices to determine entry and exit points. If the recent nea ...
零售巨头集体放弃中产幻觉,开始扎堆搞硬折扣
36氪· 2025-08-11 11:29
会员制超市发展困境 - 盒马X会员店将于2025年8月31日关闭最后一家门店 标志着会员制模式在中国市场面临挑战[2] - Costco中国会员续费率仅62% 远低于全球90%以上的平均水平 显示本土市场水土不服[7] - 物美收购麦德龙中国后转向C端会员模式 但当前处于闭店改造阵痛期[2] 硬折扣业态竞争格局 - 奥乐齐凭借500余款9.9元以下商品在中国快速扩张 2024年销售额达20亿元实现翻倍增长[8][9] - 盒马NB门店数超300家 为奥乐齐的四倍 通过加盟模式和社区自提店快速扩张[9][12] - 物美推出硬折扣品牌"物美超值" 首批6家北京门店开业 美团"快乐猴"和京东折扣超市同步入局[3][4] 行业模式转型特征 - 硬折扣超市毛利率仅10%-15% 显著低于传统商超20%-25%的毛利率水平[17] - 自有品牌占比成为核心竞争力 奥乐齐达90% 盒马NB和物美超值为60% 折扣牛仅35%[18] - 采用源头集采和精简供应链环节降低成本 奥乐齐与83家本土供应商建立战略合作[17][18] 市场发展空间与挑战 - 中国社区折扣店渗透率不足10% 远低于欧美发达国家30%的渗透率[15] - 门店面积集中在500-1000平方米 SKU控制在1500个以内 以牛奶鸡蛋等高频商品作为引流爆款[16] - 奥乐齐2024年对200多款商品降价 最大降幅达45% 进一步压缩行业利润空间[19] 行业模仿周期与风险 - 零售企业经历从学习山姆会员店到模仿胖东来 最终转向效仿奥乐齐的演变过程[21] - 永辉超市2025年上半年预亏2.4亿元 扣非后净亏损8.3亿元 反映行业调改阵痛持续[22] - 社区团购曾出现供应商集体讨债事件 超1000家供应商被拖欠货款 其中登记欠款超5000万元[22][23]
Think You Know Costco? Here's 1 Little-Known Fact You Can't Overlook.
The Motley Fool· 2025-08-08 08:05
商业模式 - 公司采用会员制模式,仅限付费会员进入门店购物,与传统零售商开放模式形成鲜明对比 [1][3] - 会员费收入虽仅占总营收约2%(2025财年第三季度1.2亿美元/63.2亿美元),但对盈利结构影响重大 [5][8] - 会员续费率长期稳定在90%左右,形成类年金型收入流 [4][8] 财务表现 - 2025财年第三季度商品销售成本达550亿美元,门店运营及行政费用约57亿美元 [7] - 当季毛利润约25亿美元,其中会员费贡献近半(12亿美元)[8] - 会员费几乎无对应成本,直接转化为毛利润 [6][8] 战略优势 - 低会员费模式允许公司压缩商品毛利率,提升客户满意度 [9] - 业务核心并非商品销售,而是通过高服务质量维持会员续费 [10] - 与沃尔玛旗下山姆会员店等竞争对手相比,差异化体现在会员粘性管理 [3][10]
山姆和开市客加速拓店,盒马为何学不来会员制商超模式?
南方都市报· 2025-08-07 23:10
盒马X会员店业务调整 - 盒马X会员店全国仅剩最后一家上海森兰店并将于8月31日停业 届时该业态将完全退出市场[4][5][6] - 2024年以来共有7家盒马X会员店关闭 分布在上海 北京 南京和苏州等城市[4][5] - 盒马首家X会员店上海森兰店运营近4年后关闭 北京某门店曾运营不足8个月即闭店[5][7] 盒马战略重心转移 - 公司重点转向盒马鲜生和盒马NB折扣店业态 计划新财年开出近100家盒马鲜生店并进入几十个新城[4][7] - 盒马NB折扣店正逐步替代原有会员店 南京闭店门店原址即将开设盒马NB新店[6] - 会员店业务因高投入和持续亏损被剥离 分析师认为此举符合聚焦零售本质和盈利目标的战略方向[7][8] 会员制商超行业竞争格局 - 山姆会员店在中国门店数达53家 近8年拓店速度提升超过一倍 1996-2016年仅开15家店[9] - 开市客在中国内地拥有7家门店 会员费299元/年 公司持续推动在华扩张计划但未公布具体时间表[8][9] - 山姆中国会员收入增长超过40% 显著高于美国地区9.6%的增幅 2026财年一季度沃尔玛中国净销售额同比增长22.5%至67亿美元[9][10] 会员制模式挑战 - 盒马会员分为258元/年黄金会员和658元/年钻石会员 消费返现比例分别为1%和2% 但未能建立供应链护城河[7][8] - 山姆因选品策略引发争议 下架高回购率产品并上新普通商超品牌 导致消费者质疑会员价值[10] - 分析师指出国内零售商普遍存在自有品牌研发能力不足 品控标准缺失以及动销压力等结构性挑战[8]
会员制零售中国路:盒马败退,山姆争议,Costco何去何从?
搜狐财经· 2025-08-07 21:22
盒马X会员店关停事件 - 盒马X会员店于2025年8月31日全面关停,从2020年10月首家门店开业至关闭不足五年 [1] - 关停是战略调整的一部分,公司将资源聚焦于盒马鲜生与邻里业务,X会员店因重投入与新战略不符被放弃 [2] - 门店数量曾达十家,覆盖上海、北京、南京等城市,累计会员近300万,年会员费收入超5亿元 [1] 盒马X会员店运营问题 - 会员店与普通盒马鲜生存在大量同款商品,但会员店价格更高,导致会员价值感知弱化 [2] - 公司曾尝试永久降价挽救客流,但因冲击会员权益被迫暂停续费,偏离高端定位 [2] - 初期差异化策略包括30%独家定制商品,但后期未能持续保持竞争优势 [1] 山姆会员店市场表现 - 山姆会员数突破500万,年会员费收入超13亿元,仍保持行业领先地位 [2] - 近期频遭消费者投诉商品变质、食品安全及品质降级问题,但业务持续增长 [2] - 沃尔玛中国总裁曾将盒马视为山姆在中国的唯一竞争对手 [1] Costco中国市场挑战 - Costco在华扩张谨慎,会员续费率显著低于全球平均水平 [4] - 面临物流成本高昂和商品适配性差等本土化困境 [4] 中国会员制零售行业趋势 - 消费者对会员价值感知不足、本土化适应及运营效率是核心挑战 [6] - 即时零售崛起倒逼会员制零售商加速线上化与即时配送能力建设 [6] - 行业需重构会员价值体系,推进供应链本土化与数字化,探索多元化服务 [8] - 盒马退场警示行业需平衡扩张与品质服务提升 [8]
Costco's Extended Hours Bolster Strong Comps, Analyst Recommends Disciplined Buy
Benzinga· 2025-08-07 19:20
公司业绩 - 7月净销售额达208.9亿美元,同比增长8.5%,去年同期为192.6亿美元 [1] - 电子商务销售额剔除汇率影响后增长14.9% [3] - 可比销售额因延长营业时间策略提升约1.5个百分点 [4] 区域表现 - 加拿大及其他国际市场可比销售额远超预期,分别达9.1%(预期5.7%)和7.5%(预期6.4%) [2] - 美国西北部、中西部和东南部推动增长,澳大利亚、台湾和墨西哥引领国际业务 [2] - 美国东北部退出最佳区域名单,可能影响BJ's Wholesale Club可比销售额低于预期的3.2% [3] 运营策略 - 针对高级会员推出工作日早间和周六晚间延长营业时间,部分门店实现实质性销售增长,其余主要提升会员满意度 [4] - 7月可比销售额受去年同期飓风及消费者需求暂停的基数效应支撑 [5] 市场地位与前景 - 非食品类销售保持强劲,尽管黄金条月度增速创两年新低 [6] - 公司在所有进入国家均取得成功,俱乐部模式在零售行业中仅次于汽车零部件板块 [6] - 分析师将目标价从1115美元上调至1160美元,维持"增持"评级 [1][6] 股价表现 - 周四股价微涨0.62%至974.56美元 [7]
好市多(COST):7 月销售超出预期,交易加速-Costco Wholesale (COST)_ July sales above expectations; traffic accelerated
2025-08-07 05:17
行业与公司 - 行业:零售业(仓储会员店) - 公司:Costco Wholesale (COST) 核心观点与论据 销售表现 - 7月同店销售(SSS,剔除汽油/汇率影响)增长+7.0%,高于市场预期的+5.7%,且较6月的+6.2%加速[1] - 美国同店销售(剔除汽油)增长+6.5%,高于预期的+5.6%和6月的+5.5%[1] - 公司指出7月门店蚕食效应(cannibalization)对整体销售造成约50个基点的负面影响[1] 客流量与客单价 - 全球客流量加速增长至+4.3%(6月为+3.4%,5月为+3.4%,4月为+4.2%)[2] - 全球客单价(剔除汽油/汇率)估计增长+2.6%(6月为+2.8%,5月为+2.6%,4月为+2.5%)[2] - 美国客流量加速至+4.3%(6月为+2.8%,5月为+2.8%,4月为+5.0%),但客单价(剔除汽油)下降至+2.2%(6月为+2.7%)[2] 品类表现 - 生鲜品类增长+HSD(高个位数),肉类和烘焙类表现强劲[9] - 食品与日用品增长+MSD(中个位数),受冷藏食品、糖果和食品驱动[9] - 非食品类增长+HSD,礼品卡、珠宝和男装表现突出[9] - 辅助业务下降-LSD(低个位数),药房、眼镜和助听器是表现最佳的子品类[9] 估值与风险 - 评级:买入,12个月目标价1,133美元(当前股价968.56美元,潜在涨幅17.0%)[10][12] - 估值基础:风险回报框架下的相对市盈率倍数(下行/基准/上行分别为240%/260%/265%)[10] - 下行风险:来自杂货店、便利店、大卖场、其他仓储会员店或电商平台的竞争;商品、汇率或关税相关压力;消费者需求疲软;宏观经济逆风;供应链问题[10] 财务数据 - 市值:4300亿美元,企业价值4217亿美元[12] - 2025E-2027E营收预测:2747.21亿/2922.65亿/3102.44亿美元[12] - 2025E-2027E每股收益(EPS):18.19/19.69/21.51美元[12] 其他重要内容 - M&A评级:3(低概率成为收购目标,0%-15%)[18] - 披露:高盛与Costco存在投行服务关系,过去12个月获得报酬[21]
山姆和开市客继续拓店!盒马为何学不来会员制商超模式?
南方都市报· 2025-08-06 23:49
盒马放弃会员制商店业态 - 盒马最后一家X会员店(上海森兰店)将于8月31日停业,标志着公司彻底退出高端会员制商店业态 [1][3] - 今年以来盒马已关闭7家X会员店,分布在上海、北京、南京和苏州 [1][3] - 公司战略重心转向盒马鲜生和盒马NB业态,计划新财年开设近100家盒马鲜生店并进入几十个新城 [2][3] 盒马会员制商店发展历程 - 首家X会员店于2020年10月在上海开业,对标山姆会员店,后续扩展至北京、苏州和南京 [9] - 会员分为黄金会员(258元/年)和钻石会员(658元/年),消费可返1%-2%优惠金 [9] - 北京第二家X会员店运营不足8个月即关闭,反映业态持续亏损问题 [9] 行业竞争格局 - 山姆会员商店中国门店数已达53家,近8年拓店速度翻倍,最新财季中国会员收入增长超40% [12][14] - 开市客在中国内地现有7家门店,会员费299元/年,持续寻找新店选址 [12] - 山姆因选品策略引发争议,下架高回购率产品后迅速调整 [14] 分析师观点 - 盒马关闭会员店是因供应链能力不足、缺乏独家爆品,未能建立护城河 [11] - 会员店业态高投入低回报,及时剥离有助于聚焦生鲜及社区市场核心优势 [11] - 国内超市自有品牌多依赖代工,研发能力和品控标准与国际巨头存在差距 [11] 财务数据对比 - 沃尔玛中国最新财季净销售额同比增长22.5%至67亿美元,山姆贡献显著 [14] - 山姆中国会员收入增长40%远超美国地区9.6%的增幅 [14] - 盒马未披露会员店具体财务数据,但分析师指出其长期处于亏损状态 [11]
Costco Wholesale (COST) 2025 Update / Briefing Transcript
2025-08-06 22:00
行业或公司 - 公司为一家零售企业,涉及多地区和多品类销售,包括食品、非食品、加油站等业务[1][2] - 行业涉及零售业,包括实体店和电子商务[2] 核心观点和论据 财务表现 - 7月净销售额为208.9亿美元,同比增长8.5%(去年同期为192.6亿美元)[2] - 可比销售额(包括和不包括汽油价格及汇率影响): - 美国:5.5%(不包括汽油和汇率影响为6.5%)[2][3] - 加拿大:7.6%(不包括汽油和汇率影响为9.1%)[2][3] - 其他国际地区:9.5%(不包括汽油和汇率影响为7.5%)[2][3] - 公司整体:6.4%(不包括汽油和汇率影响为7%)[2][3] - 电子商务:15.1%(不包括汽油和汇率影响为14.9%)[2][3] 运营数据 - 全球客流量(comp traffic)同比增长4.3%,美国地区同样增长4.3%[3] - 汇率对销售额的正面影响: - 加拿大:约0.3%[3] - 其他国际地区:约2.6%[3] - 公司整体:约0.4%[3] - 汽油价格通缩对可比销售额的负面影响:约-1.0%[3] - 全球每加仑汽油平均售价同比下降约8.3%[3] - 全球平均交易额同比增长约2%(不包括汽油和汇率影响为2.6%)[3] 区域表现 - 美国表现最佳的地区:西北部、中西部和东南部[4] - 其他国际地区表现最佳的市场:澳大利亚、台湾和墨西哥[5] - 公司整体因门店蚕食效应(cannibalization)负面影响约-50个基点[5] 品类表现(不包括汇率影响) - 食品和日用品:中个位数增长,表现较好的部门包括冷藏食品、糖果和食品[5][6] - 生鲜食品:高个位数增长,表现较好的部门包括肉类和烘焙[6] - 非食品:高个位数增长,表现较好的部门包括礼品卡、珠宝和男装[6] - 辅助业务销售额:低个位数下降,表现较好的部门包括药房、光学和助听器[7] - 加油站销售额:中高个位数下降,主要因汽油价格同比下降[7] 其他重要内容 - 8月报告期将涵盖4周(8月4日至8月31日),与去年同期(8月5日至9月1日)对比[7] - 投资者关系联系方式:Josh Damon(425-313-8254)或Andrew Yoon(425-313-6305)[7] - 电话会议录音将在太平洋时间8月13日下午4点前提供[8]
全部关门停业!这个网红行当几近“全军覆没”
新浪财经· 2025-08-06 04:23
会员店闭店潮 - 盒马上海森兰商都店8月31日停业 至此全国10家盒马X会员店全部关闭 [1] - 麦德龙2024年关闭北京上海成都武汉4家会员店 家乐福会员店早已关门 家乐福中国门店从超300家锐减至4家 [3] - 1号店被京东收购后收缩实体门店 2020年7月更名为1号会员店转向会员制电商 [3] 扩张策略对比 - 本土品牌扩张激进 盒马2020年10月首开会员店 2021年6月进军北京 2021年12月至2022年1月一个月开4家店 2023年10月达10家门店 [4] - 山姆1996年进入中国 28年开设约52家门店 Costco截至2025年7月仅7家门店且只布局一线城市和富裕地区 [4] 会员费收入表现 - 山姆2024年基础会员费收入13亿元 会员续费率60%-92% [4] - Costco 2024年全球会员费收入约48亿美元 但中国区会员续费率仅60% 低于全球平均水平 [4] 核心竞争壁垒 - 会员店核心竞争力依赖全球供应链整合能力与自有品牌开发 如山姆覆盖70多国直采网络减少中间环节成本 [6] - 山姆自有品牌Member's Mark占比超30% 创造独特卖点和高性价比 [6] 本土品牌短板 - 盒马京东永辉等缺乏专业全球采购团队 难以源头直采砍掉中间成本 [8] - 进口商品依赖原品牌供应链 商品同质化严重 削弱市场吸引力 [8] 运营模式挑战 - 传统卖场SKU超1万个 会员店仅保留个位数品类 依赖爆款单品复购 [9] - 选品失误易导致库存积压 影响销售并增加运营成本 [9] 消费市场制约 - 中国消费者习惯免费入场薄利多销模式 对会员费接受度普遍较低 [4] - 会员店主力消费群体中产人群规模骤减 无法支撑大规模扩张 [5]