公司近期股价表现与市场担忧 - 过去12个月，公司股价下跌了10% [1] - 股价下跌的部分原因可能是投资者将资金重新配置到人工智能等高增长市场领域 [1] - 市场担忧公司会员续费率出现下滑 [1] 会员增长与续费情况分析 - 最近一个季度，公司新注册会员仅为40万，而通常的新注册会员数为100万 [4] - 管理层表示，新会员增长较低主要源于更年轻的、通过线上渠道注册的会员，他们的续费节奏往往更慢 [5] - 公司整体续费率在未来几个季度可能仍会略有下降 [5] - 北美地区的会员续费率仍保持在92%的高水平 [6] 第一季度财务与运营业绩 - 公司第一季度每股收益为4.50美元，超出华尔街4.27美元的一致预期 [7] - 第一季度营收增长8%，达到673亿美元，超出分析师671亿美元的一致预期 [7] - 美国市场可比销售额增长5.9%，全球整体可比销售额增长6.4% [8] - 公司黑色星期五的非食品类订单销售额创下超过2.5亿美元的纪录 [8] 核心观点与投资机会 - 尽管股价表现不佳，但公司业绩依然强劲 [6] - 公司销售和盈利仍在增长 [6] - 鉴于公司仍处于增长轨道，近期的股价回调可能创造了买入机会 [6]

Christmas is here, bringing friends and families together for celebrations. However, some shoppers may still be looking to pick last-minute gifts or food ingredients — whether for a festive turkey dinner or a traditional plum cake.As the festival is widely celebrated across the United States, shopping options are limited, with many retailers remaining closed in observance of the holiday.Apart from grocery and retail stores, most restaurants, post offices, shipping services, and the stock market are also clo ...

2025.12.25 在加利福尼亚州生活的萨利（化名）对记者表示，2023年底，开市客开始销售1盎司的金条产品，有两 种选择：PAMP Suisse Lady Fortuna Veriscan金条和Rand Refinery金条，在2023年底的价格大概在1950- 1980美元/盎司，尽管价格不菲，她还是果断购入，截至12月，以她购买的PAMP Suisse Lady Fortuna Veriscan金条为例，售价已经跟随黄金市场的走势上涨到了4200美元左右，涨幅超过100%了。 开市客首席财务官米勒奇普（Gary Millerchip）在本月早些时候的财报电话会议上表示，在截至11月23 日的季度中，黄金与珠宝、健康和美容产品一样，是销售额实现两位数增长的产品类别之一。虽然开市 客没有透露具体销售额，但富国银行此前估计，每月金条和银币的销售额达到1亿至2亿美元。 开市客所售金条 （来源：开市客网站） 开市客的"淘金热" 本文字数：1360，阅读时长大约3分钟 作者 |第一财经 冯迪凡 "每个会员每次交易最多购买4件，每24小时最多购买4件"，这是美国开市客（Costco ）网站上对黄金产 品的限购条款。 ...

As families across the nation gather on Thursday, Dec. 25, to celebrate Christmas, Americans should be prepared for a mix of closures and adjusted timings.What's Closed On Christmas?Most federal and financial institutions will pause operations on Thursday. Banks, post offices, and the stock market (NYSE and Nasdaq) are all closed. Major shipping carriers like United Parcel Service Inc. (NYSE:UPS) and FedEx Corp. (NYSE:FDX) will also suspend standard pickup and delivery services.See Also: Trump Hails ‘Record ...

2025.12. 25 开市客的"淘金热" 本文字数：1360，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 冯迪凡 "每个会员每次交易最多购买4件，每24小时最多购买4件"，这是美国开市客（Costco ）网站上对 黄金产品的限购条款。 在加利福尼亚州生活的萨利（化名）对记者表示，2023年底，开市客开始销售1盎司的金条产品， 有两种选择：PAMP Suisse Lady Fortuna Veriscan金条和Rand Refinery金条，在2023年底的 价格大概在1950-1980美元/盎司，尽管价格不菲，她还是果断购入，截至12月，以她购买的 PAMP Suisse Lady Fortuna Veriscan金条为例，售价已经跟随黄金市场的走势上涨到了4200美 元左右，涨幅超过100%了。 开市客首席财务官米勒奇普（Gary Millerchip）在本月早些时候的财报电话会议上表示，在截至11 月23日的季度中，黄金与珠宝、健康和美容产品一样，是销售额实现两位数增长的产品类别之一。 虽然开市客没有透露具体销售额，但富国银行此前估计，每月金条和银币的销售额达到1亿至2亿美 元。 开市客所售金条 （来源：开 ...

美国开市客的 限购策略和会员专属优惠吸引了大量消费者购买黄金产品。 "每个会员每次交易最多购买4件，每24小时最多购买4件"，这是美国开市客（Costco ）网站上对黄金产 品的限购条款。 在加利福尼亚州生活的萨利（化名）对记者表示，2023年底，开市客开始销售1盎司的金条产品，有两 种选择：PAMP Suisse Lady Fortuna Veriscan金条和Rand Refinery金条，在2023年底的价格大概在1950- 1980美元/盎司，尽管价格不菲，她还是果断购入，截至12月，以她购买的PAMP Suisse Lady Fortuna Veriscan金条为例，售价已经跟随黄金市场的走势上涨到了4200美元左右，涨幅超过100%了。 开市客首席财务官米勒奇普（Gary Millerchip）在本月早些时候的财报电话会议上表示，在截至11月23 日的季度中，黄金与珠宝、健康和美容产品一样，是销售额实现两位数增长的产品类别之一。虽然开市 客没有透露具体销售额，但富国银行此前估计，每月金条和银币的销售额达到1亿至2亿美元。 感到担忧的普通投资者。又如，加拿大枫叶银币等银币的入门价格低于50美元，吸引 ...

特斯拉 (TSLA) - 周三股价微跌0.03%，成交额达197.05亿美元 [1][4] - 美国国家公路交通安全管理局缺陷调查办公室于2025年11月24日收到请愿书，要求对2022款特斯拉Model 3的机械式车门解锁装置展开缺陷调查 [1] - 请愿书指出该装置存在隐藏设计、未标识标记且在紧急情况下难以直观定位等问题，目前已启动缺陷请愿程序 [1] 英伟达 (NVDA) - 周三股价下跌0.32%，成交额为122.02亿美元 [1][4] - 据报道，英伟达已叫停一项采用英特尔18A制程工艺生产高端芯片的测试，并终止相关合作事宜 [1] - 此消息对英特尔股价构成利空影响 [1] 美光科技 (MU) - 周三股价上涨3.77%，成交额为51.19亿美元 [1][4] - 券商Argus Research将美光科技的目标价从210美元大幅上调至320美元 [1] - 上调理由为人工智能解决方案推动整体业绩增长，且公司在多个终端市场的需求正在复苏 [1] 博通 (AVGO) - 周三股价上涨0.26%，成交额为39.55亿美元 [2][4] - 花旗发表研报称AI超大周期将延续至2026年，并继续看好英伟达、博通和美光科技 [2] 谷歌 (GOOGL) - 周三A类股股价微跌0.08%，成交额为30.8亿美元 [2][4] - 有报道称谷歌在2025年末凭借Gemini 3模型在AI竞赛中取得领先，甚至让OpenAI首席执行官发出内部“红色警报” [2] - Deepwater资产管理公司执行合伙人预测，谷歌将成为2026年表现最强劲的“美股七巨头”成员 [2] AST SpaceMobile (ASTS) 与 Sidus Space - AST SpaceMobile周三股价下跌8.89%，成交额为21.32亿美元 [2][5] - 同日，太空概念股Sidus Space宣布成为美国导弹防御局SHIELD IDIQ合同的中标者之一 [2] - 该合同总上限为1510亿美元，旨在以更快速度和灵活性向作战人员提供创新能力 [2] 耐克 (NKE) - 周三股价上涨4.64%，成交额为21.24亿美元 [3][5] - 苹果公司CEO、耐克董事蒂姆·库克于12月23日斥资约295万美元，以平均每股58.97美元的价格购入5万股耐克股票 [3] - 增持后，库克持有的耐克股份总数达10.548万股，总市值超604万美元，此为库克首次在公开市场动用私人资金买入耐克股票 [3] - 在库克增持前一天，耐克董事、英特尔前CEO罗伯特·斯旺也以每股57.54美元的均价购入了8691股耐克股票 [3][9] 开市客 (COST) - 周三股价上涨2%，成交额为15.4亿美元 [3][5] - 富国银行将开市客的目标价从1000美元下调至900美元，同时维持“持有”评级 [3] 市场成交概况 - 周三美股成交额最高的为SPDR标普500 ETF，达267.71亿美元 [4] - 成交额排名前列的个股包括特斯拉(197.05亿)、英伟达(122.02亿)、纳指ETF(109.56亿)、美光(51.19亿)和苹果(46.99亿) [4] - 其他成交活跃的个股包括博通(39.55亿)、白银ETF(37.69亿)、Meta Platforms(33.72亿)等 [4][5]

文章核心观点 - 文章对全球零售业两大巨头沃尔玛和好市多进行了全面比较 分析了两家公司在商业模式 增长动力 财务表现和估值方面的差异 并基于当前环境评估了各自的投资吸引力 [1][3][24] 公司概况与商业模式 - 好市多采用会员制仓储俱乐部模式 强调有限品类 大宗采购和极低的商品毛利率 其盈利能力依赖于高达90%以上的会员续费率 公司在全球运营超过900个仓库 [1] - 沃尔玛是全球最大的零售商 在全球运营超过10,750家门店 业态包括超级购物中心 社区市场 折扣店和山姆会员店 同时其电子商务和数字广告平台正在快速扩张 每周服务数亿顾客 [2] - 沃尔玛市值约为8842亿美元 好市多市值约为3800亿美元 [3] 沃尔玛的增长动力与战略 - 沃尔玛通过利用其庞大的门店网络作为履约中心 提供快速取货和当日达服务 从而巩固其全渠道零售领导地位 这提升了便利性并控制了最后一英里成本 [4] - 公司2026财年第三季度全球电子商务销售额增长27% 其中美国增长28% 国际增长26% 在美国 35%由门店履行的订单在3小时内送达 [5] - 公司正转向更高利润率的收入流 包括沃尔玛连接广告业务 沃尔玛+和山姆会员店的会员费以及改善的电商盈利 这些业务目前约占合并调整后营业利润的三分之一 [6] - 技术和自动化是核心战略 对人工智能 自动化分销和供应链数字化的投资提高了库存水平 履约效率和生产率 [7] - 国际业务提供了额外的增长和多元化 特别是在墨西哥 中国和印度表现稳健 [8] 好市多的增长动力与战略 - 好市多的优势源于其会员制商业模式 会员费提供了稳定且高利润的收入流 结合大宗采购能力和高效供应链 使公司在保持竞争力的同时保护了盈利能力 [9] - 公司的商品策略融合了日常必需品和有限数量的独特 高需求商品 这有助于驱动客流量和增量消费 [10] - 2026财年第一季度 数字可比销售额增长超过20% 网站流量和应用程序参与度增长强劲 数字化举措帮助公司更好地实现商品组合的货币化 特别是在非食品和大件商品类别 [11] - 运营效率是关键优势 预扫描技术提高了仓库结账速度 人工智能驱动的药房库存系统提高了库存水平并支持处方量增长 通过第三方平台合作的当日达服务也表现良好 [12] 财务表现与市场预期 - 根据Zacks一致预期 沃尔玛当前财年销售额和每股收益预计同比分别增长4.6%和4.8% 下一财年预计分别增长4.5%和11.6% 过去30天内 当前财年每股收益预期从2.63美元上调了0.01美元 下一财年从2.94美元上调了0.01美元 [14] - 沃尔玛当前季度销售额预期为1901.6亿美元 同比增长5.32% 下一季度为1737.4亿美元 同比增长4.91% 当前财年预期为7119.7亿美元 下一财年为7440.1亿美元 [15] - 沃尔玛当前季度每股收益预期为0.72美元 同比增长9.09% 下一季度为0.68美元 同比增长11.48% 当前财年预期为2.63美元 下一财年为2.94美元 [16] - 根据Zacks一致预期 好市多当前财年销售额和每股收益预计同比分别增长7.5%和11.7% 下一财年预计分别增长7.3%和近9% 过去30天内 当前财年每股收益预期从19.97美元上调至20.09美元 下一财年从21.77美元上调至21.89美元 [17] - 好市多当前季度销售额预期为687.5亿美元 同比增长7.88% 下一季度为681.5亿美元 同比增长7.83% 当前财年预期为2959.8亿美元 下一财年为3175.8亿美元 [18] 股价表现与估值比较 - 过去一年 沃尔玛股价上涨19.7% 而好市多股价下跌10.8% [20] - 沃尔玛当前远期市盈率为38.19倍 高于其中位数35.98倍 好市多远期12个月市盈率为41.38倍 显著低于其一年中位数49.44倍 从估值角度看 好市多目前相对更具吸引力 因其股价低于近期历史平均水平 [23] 投资结论比较 - 沃尔玛的规模 全渠道实力以及不断增长的高利润率业务使其在当前环境下具有更清晰的竞争优势 当前消费行为由便利 速度和价值驱动 [24] - 好市多本质上是一家由会员模式和运营纪律支撑的长期价值增长股 但近期表现可能更依赖于执行和成本控制 [24] - 对于寻求增长动能和盈利多元化的投资者 沃尔玛目前似乎是更强的选择 而对于关注稳定性和一致性的投资者 好市多仍然是一个引人注目的长期持有标的 [24]

公司动态：好市多黄金销售 - 好市多于2023年底开始销售1盎司金条 最初提供PAMP Suisse Lady Fortuna Veriscan和Rand Refinery两种金条 售价分别为1979.99美元和1949.99美元[2] - 截至2025年12月 PAMP Suisse金条售价已涨至4119.99美元 较最初价格上涨108%[3] - 由于需求旺盛 好市多官网显示 目前购买限制为“每会员卡单次交易 每24小时最多购买4件”[4] 行业趋势：黄金市场表现 - 2025年黄金市场整体大幅上涨 涨幅约65%[3] - 黄金价格在2025年10月达到每盎司4371.78美元的峰值[7] - 在市场受关税不确定性、赤字上升和全球紧张局势冲击时 黄金成为罕见的亮点[6] 投资逻辑：黄金资产属性 - 黄金被视为保存购买力和经典的避险资产 因其不依赖于单一国家、货币或经济 且央行无法随意增发[5] - 在市场动荡或地缘政治不确定时期 投资者常涌入黄金 推高价格[5] - 桥水基金创始人瑞·达利欧指出 黄金是有效的投资组合多元化工具 尤其在困难时期 而人们投资组合中的黄金配置通常不足[7] - 许多专家预计 随着股市前景变得不稳定 黄金价格将继续上涨[7]

Costco Wholesale Corp. (NASDAQ:COST) surged into the elite tier of Benzinga Edge's Stock Rankings this week, with its quality score jumping from 86.58 to 94.90 week-over-week.Check out COST’s stock price here.Earnings Beat Fuels Quality ScoreThis move places the retailer in the top 10th percentile of stocks for fundamental strength, following a fiscal first-quarter report where it beat both earnings and revenue estimates.The sharp rise in Costco’s quality ranking—which evaluates a company’s “operational eff ...