公司股份回购 - 公司于2025年11月20日执行股份回购，耗资300万美元 [1] - 此次回购股份数量为52.2万股 [1] - 每股回购价格区间为5.68美元至5.85美元 [1]

股份情况 - 2025年11月19日和20日已发行股份总数为3,366,778,024[3] 股份购回 - 2025年11月多日有股份购回，如3日购回1,418,421股，每股5.6179美元[4] - 2025年11月20日购回521,826股，付出2,999,995美元[12] - 每股最高购回价5.85美元，最低5.68美元[12] 购回授权 - 购回授权决议2025年6月27日通过[12] - 可购回股份总数360,216,007股[12] - 已购回75,554,538股，占比2.097%[12] 其他 - 股份购回后相关暂止期截至2025年12月20日[12] - 2025年4月17日说明函件资料无重大变动[13]

三季度业绩概览 - 第三季度总交易额（GTV）达7367亿元人民币，净收入同比增长2.1%至231亿元人民币，净利润7.47亿元人民币，经调整净利润12.86亿元人民币 [2] - 房屋租赁业务收入达57亿元人民币，增速高达45.3%，实际贡献超过1亿元人民币利润 [2] - 整体业务基本盘保持韧性，业务结构更加优化 [2] 第二曲线业务表现 - 以家装家居、房屋租赁服务为代表的“第二曲线”业务持续放量 [2] - 房屋租赁业务成为公司应对行业波动的重要支撑点 [2] - 租赁服务业务收入占总收入的比重达到22.78%，已超过2024年全年的143.34亿元人民币 [6] AI技术战略与研发投入 - AI被置于顶层设计地位，旨在放大服务者能力而非替代，核心是“人对人的信任传递” [4] - 前三季度研发费用达18.65亿元人民币，第三季度研发费用6.48亿元人民币，同比增长13.2% [4] - 自2023年第四季度起，已连续八个季度实现研发费用同比正增长，美股上市至今累计研发投入已突破140亿元人民币 [4] AI技术应用与效能提升 - AI已渗透至公司全业务链条，包括房源管理、客户匹配和交易流程优化 [5] - 经纪人AI助手“来客”覆盖41.4万经纪人，提升客户委托及维护转化率 [5] - AI智能助手“好客”识别的高质量商机虽仅占平台总商机个位数，却贡献了超50%的成交量 [5] - 家装领域推出“AI设牛”等工具，利用AIGC技术快速生成装修效果图，提升体验和效率 [5] 租赁业务AI赋能成效 - 租赁业务实现全流程智能运营，收房端AI使人效提升13%，出房端AI智能托管年节省成本过亿 [8] - 第三季度资管经理月人均在管房源超过130套，去年同期为超90套 [8] - 租赁业务贡献利润率同比提升4.3个百分点至8.7%，贡献利润占毛利比例创历史新高 [6] 行业趋势与公司战略定位 - 中国房地产行业进入存量时代，行业共识从规模扩张转向效率驱动 [3] - 公司战略从“交易驱动”转向“服务驱动”，探索通过模式创新和服务延伸实现综合服务转型 [8] - 公司通过“六芒星”分工体系提升服务效率，并计划通过平台开放引入更多合作伙伴共建生态 [8]

美股市场整体表现 - 美股三大指数集体收跌，道琼斯指数跌0.84%，标普500指数跌1.56%，纳斯达克综合指数跌2.15% [1] - 英伟达业绩报告强劲但未能稳住市场信心 [1] 大型科技股表现 - 大型科技股集体下挫，AMD跌超7%，甲骨文跌超6% [1] - 奈飞、英伟达跌超3%，特斯拉、亚马逊跌超2%，微软跌超1% [1] - 博通跌2.14%，高通跌3.90%，Adobe跌1.79%，Salesforce跌1.10% [1] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收跌3.26% [1] - 热门中概股中阿特斯太阳能收跌18.3%，大全新能源跌9.2%，蔚来跌6% [1] - 晶科能源跌5.7%，小马智行、小鹏、小米、拼多多、百度跌超4% [1] - 部分中概股逆势上涨，网易涨0.6%，贝壳涨1.3%，万国数据涨1.8%，逸仙电商涨3.3% [1]

公司股份回购操作 - 公司于2025年11月19日执行股份回购操作 [1] - 回购股份数量为53.6万股 [1] - 回购总金额约为300万美元 [1] - 每股回购价格区间为5.53美元至5.65美元 [1]

公司股份回购操作 - 公司于2025年11月19日执行股份回购操作 [1] - 回购总金额约为300万美元 [1] - 回购股份数量为53.6万股 [1] - 每股回购价格区间为5.53美元至5.65美元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年11月19日执行股份回购操作 [1] - 回购总金额为300万美元 [1] - 回购股份数量为53.60万股 [1] - 每股回购价格区间为5.53美元至5.65美元 [1]

股份情况 - 2025年11月18 - 19日已发行股份总数为3,366,778,024股[3] - 公司已发行股份数目总额为3,506,225,794股，含A、B类普通股[6] 股份购回 - 2025年11月多次购回股份，各日数量及价格不同[5] - 2025年11月19日购回536,007股，付出2,999,978美元[13] - 公司合共购回536,007股，拟注销[13] - 购回授权决议2025年6月27日获通过，可购360,216,007股[13] - 已购回股份占决议通过当日已发行股份2.083%[13] 其他 - 股份购回后新股发行等暂停期至2025年12月19日[13]

股价表现 - 港股贝壳当日收盘上涨超过5%，带动其美股盘前价格上涨超过3% [1] - 美股贝壳盘前价为17.350美元，上涨0.550美元，涨幅3.27% [2] - 美股贝壳收盘价为16.800美元，上涨0.170美元，涨幅1.02% [2] 机构评级与观点 - 多家国际大行及知名机构在贝壳发布2025年第三季度财报后，集体维持对其“买入”或“增持”评级 [1] - 中金公司看好贝壳一站式居住服务平台的竞争力及发展前景，认为公司降本增效的成果以及主营业务和新业务均具备中长期盈利弹性 [1] - 高盛指出房地产市场低迷可能对交易总额前景造成压力，且预期年底前不会有进一步的政策支持，但这些影响部分被公司的效率提升所抵消 [1] 公司财务与市场数据 - 公司总市值为191.15亿美元 [2] - 公司总股本为11.38亿股，流通股为6.89亿股，流通市值为115.73亿美元 [2] - 当日成交量为542.73万股，成交额为9119.4万美元 [2] - 公司静态市盈率为34.64，市净率为2.003 [2]

股价表现 - 贝壳-W股价上涨6.01%至46.24港元，成交额4.47亿港元 [1] 第三季度财务业绩 - 第三季度总交易额(GTV)达7367亿元 [1] - 第三季度净收入为231亿元，同比增长2.1% [1] - 第三季度净利润为7.47亿元，经调整净利润为12.86亿元 [1] - 营收表现符合市场共识，调整后净利润优于预期 [1] - 家居装修与租赁业务均开始产生显著利润 [1] 股份回购计划 - 2025年第三季度回购金额达2.81亿美元，创近两年单季回购金额新高 [1] - 2025年度已累计回购6.75亿美元，较上年同期增长15.7% [1] - 自2022年9月开启回购以来，公司已累计回购约23亿美元，回购股数占回购前总股本比例为11.5% [1] - 回购规模扩大彰显公司对未来发展的信心，并持续提升股东回报 [1]