2025年第三季度财务业绩 - 第三季度总净销售额为75亿欧元，净利润为21亿欧元 [1] - 第三季度毛利率为51.6%，低于上一季度的53.7% [1][2] - 第三季度净订单额为54亿欧元，其中EUV光刻机订单占36亿欧元 [1] - 第三季度新光刻系统销量为67台，二手光刻系统销量为6台 [2] - 第三季度基本每股收益为5.49欧元 [2] 2025年第四季度及全年业绩展望 - 预计第四季度总净销售额在92亿至98亿欧元之间 [1] - 预计第四季度毛利率在51%至53%之间 [1] - 预计2025年全年总净销售额较2024年增长约15% [1] - 预计2025年全年毛利率约为52% [1] 市场趋势与客户需求 - 围绕AI投资的积极势头持续发展，趋势已扩展到更多客户，包括领先逻辑和先进DRAM客户 [2] - 预计2026年中国客户的需求及在中国的总净销售额将较2024年和2025年的强劲水平大幅下降 [2] 公司长期展望 - 预计2026年总净销售额不会低于2025年水平 [1]

财报业绩表现 - 第三季度订单额达54亿欧元（约63亿美元），超出分析师预期的49亿欧元 [1] - 第三季度净销售额为75亿欧元（约87.1亿美元），超出预期 [1] - 第三季度净利润为21亿欧元（约24.4亿美元），毛利率为51.6% [1] - 预测2025年第四季度销售额将在92亿欧元至98亿欧元之间，毛利率为51%至53% [1] - 预计全年销售额将比2024年增长约15%，毛利率接近52% [1] 行业需求与增长动力 - 人工智能基础设施领域数千亿美元的投资推动芯片制造设备需求旺盛 [1] - 人工智能领域的投资持续保持积极势头，并正延伸至更多客户群体 [2] - 公司是全球唯一能生产极紫外光刻机（EUV）的公司，该设备是制造最先进人工智能芯片的必需设备 [1] - 公司主要客户如台积电和三星电子受益于人工智能芯片的强劲需求 [2] - 公司计划到2030年将年收入从去年的283亿欧元提升至最高600亿欧元 [2] 公司战略与运营 - 公司正推进一项项目，有望将其荷兰费尔德霍芬总部附近的员工数量增加一倍 [2] - 公司计划在未来几年抓住人工智能热潮的机遇 [2] 市场表现与地缘政治 - 今年以来公司股价已累计上涨25%，使其成为欧洲市值最高的公司 [2] - 受美国试图遏制中国芯片产业的影响，公司向中国（其最大市场之一）出售设备时面临限制 [2] - 公司正在应对中国实施的稀土限制措施，为潜在限制做准备 [2]

美股盘前交易动态 - 美股期货在周三早盘交易中走高 [1] 美国银行 (Bank of America Corp, BAC) - 华尔街预计公司季度每股收益为0.95美元，营收为275亿美元 [2] - 公司股价在盘后交易中上涨0.3%至50.22美元 [2] Papa John's International Inc (PZZA) - 有报道称Apollo Global Management提交了新的收购要约，出价为每股64美元将公司私有化 [2] - 公司股价在盘后交易中大幅上涨14%至55.50美元 [2] 摩根士丹利 (Morgan Stanley, MS) - 分析师预计公司季度每股收益为2.10美元，营收为167亿美元 [2] - 公司股价在盘后交易中上涨0.8%至156.59美元 [2] ASML Holding NV (ASML) - 公司第三季度净预订额增长至54亿欧元（合62.7亿美元），超出市场预期的53.6亿欧元（合62.3亿美元） [2] - 第三季度净销售额达到75亿欧元（合87.1亿美元），毛利率为51.6%，净收入为21亿欧元（合24.4亿美元） [2] - 公司股价在盘后交易中上涨0.2%至985.00美元 [2] 雅培实验室 (Abbott Laboratories, ABT) - 分析师预计公司季度每股收益为1.30美元，营收为114亿美元 [2] - 公司股价在盘后交易中上涨0.2%至133.50美元 [2]

2025年第三季度财务表现 - 公司2025年第三季度实现净销售额75亿欧元 [1] - 公司2025年第三季度毛利率为51.6% [1] - 公司2025年第三季度净利润达21亿欧元 [1] 未来市场展望 - 公司预计2026年中国客户的需求将比2024年和2025年显著下降 [1] - 公司预计2026年中国销售额将比2024年和2025年显著下降 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为75亿欧元，其中包括一台High NA系统的收入确认以及20亿欧元的装机管理收入[1] - 第三季度毛利率为51.6%，符合公司指引[1] - 第三季度净利润为21亿欧元[1] - 第三季度净预订额为54亿瑞士法郎，其中36亿瑞士法郎为EUV订单[1] - 第四季度营收指引在92亿至98亿欧元之间，显著高于第三季度，符合历史季节性模式[2] - 第四季度装机管理收入预计约为21亿丹麦克朗[3] - 第四季度毛利率指引在51%至53%之间[3] - 2025年全年净销售额指引约为325亿欧元[3] - 2025年全年毛利率指引约为52%[3] - 2026年净销售额预计不会低于2025年水平[7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在技术路线图上，EUV业务进展顺利，客户在降低先进制程成本方面取得进步[13] - High NA（HNA）业务方面，客户已运行超过30万片晶圆，其成熟度被认为领先于早期Low NA产品[13] - 客户SK Enix开始安装首台5200型号设备，该设备被视为未来DRAM生产的关键推动因素[14] - 公司已出货首款先进封装产品XT260，这是一款高生产率扫描仪，据称可比现有产品提升高达4倍的生产效率[15] 各个市场数据和关键指标变化 - 人工智能领域的持续投入推动了先进逻辑和DRAM的投资[5] - 人工智能的益处正惠及更广泛的客户群[5] - 极紫外光刻强度持续提升，并在DRAM和先进逻辑客户中得到更多采用[5] - 中国市场方面，预计2026年中国客户的需求将显著低于2024年和2025年的强劲水平[6] - 产品组合动态将有利于EUV业务增长，而中国市场动态可能导致Deep UV业务下滑[7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与Mistral AI建立战略合作伙伴关系，旨在提升其产品（特别是软件部分）的性能、精度和速度[9][10][11] - 此次合作被视为提升产品开发速度和缩短产品上市时间的关键途径[11] - 公司作为领投方参与了Mistral AI的C轮融资，获得约11%的股份，并在其战略委员会拥有席位，以更紧密地融入AI生态[12] - 公司正通过3D集成技术延续摩尔定律，并利用其在Holistic Lithography领域开发的技术拓展该新机遇[16][17][18] - 公司认为3D集成领域存在创新需求，其XT260产品已获得众多客户关注，未来将推出更多产品[18] - 长期来看，人工智能预计将推动半导体领域的更先进应用（如先进DRAM和逻辑），从而带来更高的光刻强度和需求[19] - 公司预计到2030年，营收机会在440亿至600亿欧元之间，毛利率区间为56%至60%[20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期出现的一系列积极消息有助于减少上一季度讨论的一些不确定性[5] - 人工智能相关投资以及对更广泛客户群的惠及被视为积极动态[5] - 尽管中国市场存在挑战，但预计这些动态对2026年的影响只是部分体现，全年销售仍有望不低于2025年[6][7] - 公司在技术路线图（如EUV、HNA、先进封装）上的强劲执行被视为未来增长的基础[13][15][19] 其他重要信息 - 公司计划在2026年1月的电话会议中提供关于2026年的更多细节[7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请总结2025年第三季度业绩 - 回答: 净销售额75亿欧元，含一台High NA系统收入和20亿欧元装机管理收入；毛利率51.6%；净利润21亿欧元；净预订额54亿瑞士法郎，含36亿瑞士法郎EUV订单[1] 问题: 请提供2025年第四季度及全年的业绩指引 - 回答: 第四季度营收指引92-98亿欧元，装机管理收入约21亿丹麦克朗，毛利率指引51%-53%；全年净销售额指引约325亿欧元，毛利率约52%[2][3] 问题: 您如何看待当前市场状况？ - 回答: 看到积极消息减少不确定性，AI推动先进逻辑和DRAM投资并惠及更广客户群，EUV光刻强度提升；但预计2026年中国需求将显著低于近两年[5][6] 问题: 这对ASML在2026年意味着什么？ - 回答: 动态影响在2026年部分生效，预计全年销售不低于2025年；产品组合将偏向EUV增长，而中国动态可能压制Deep UV业务；更多细节将在1月公布[7] 问题: 请谈谈与Mistral AI的合作 - 回答: 合作基于Mistral在B2B和大型语言模型（尤其软件编码）方面的优势，旨在提升ASML产品（硬件内含重要软件）的性能、精度、速度及开发效率；公司领投其C轮获11%股份并加入战略委员会，以更贴近AI生态[9][10][11][12] 问题: 请分享上一季度技术路线图的亮点 - 回答: EUV在降低客户先进制程成本方面进展良好；HNA已运行超30万片晶圆，成熟度超前；客户SK Enix安装首台5200型号工具用于DRAM；已出货首款先进封装产品XT260，生产率提升高达4倍[13][14][15] 问题: 3D集成领域的 rationale 和机遇是什么？ - 回答: 3D集成是延续摩尔定律的另一途径；客户需求创新，ASML可将Holistic Lithography技术转移至此；XT260是首款产品，已获客户兴趣，未来将推更多产品[16][17][18] 问题: 请提醒我们ASML的长期机遇 - 回答: AI将驱动先进半导体应用（如DRAM、逻辑），带来更高光刻强度和需求；3D集成是新机遇；AI也为产品创造价值；2030年营收机会预计440-600亿欧元，毛利率56%-60%[19][20]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为75亿欧元，其中包括一台High NA系统的收入确认以及20亿欧元的装机管理收入 [1] - 第三季度毛利率为51.6%，符合公司指引 [1] - 第三季度净利润为21亿瑞士法郎 [1] - 第三季度净预订额为54亿瑞士法郎，其中36亿瑞士法郎为EUV订单 [1] - 第四季度营收指引为92亿至98亿欧元，显著高于第三季度，符合公司此前沟通的计划 [2] - 第四季度毛利率指引在51%至53%之间 [3] - 2025年全年净销售额指引约为325亿欧元，全年毛利率指引约为52% [3] 各条业务线数据和关键指标变化 - EUV业务持续被DRAM和先进逻辑客户采纳，预计将增长 [5][7] - 深紫外（Deep UV）业务可能因中国市场动态而降低 [7] - 公司已出货首台先进封装产品XT260，该高生产率扫描仪支持先进封装，相比现有产品可提供高达4倍的生产力 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场方面，预计2026年中国客户的需求将显著低于2024年和2025年的强劲水平 [6] - 公司预计2026年净销售额不会低于2025年水平，但产品组合动态将有利于EUV增长，而中国市场的动态可能降低深紫外业务 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与Mistral AI建立战略合作伙伴关系，旨在提升产品性能、精度和速度，并加速产品开发及上市时间 [9][10][11] - 公司作为领投方参与了Mistral AI的C轮融资，获得约11%的股份，并在其战略委员会拥有席位，以更紧密地融入AI世界 [12] - 公司正通过其光刻技术路线图支持三维集成，认为这是延续摩尔定律的另一途径，并看到多个创新机会 [16][17][18] - 长期来看，AI预计将推动半导体中更先进的应用，如先进DRAM和先进逻辑，从而驱动更先进的光刻和更高的光刻强度 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层看到过去几个月有积极消息流，有助于减少不确定性，包括对AI的持续强劲承诺，这意味着先进逻辑和DRAM的投资 [5] - AI预计将使客户群中更大部分受益 [5] - 在技术路线图执行方面，EUV和High NA进展顺利，High NA已运行超过30万片晶圆，成熟度超前 [13] - SK海力士宣布开始安装首台5200型号设备，将其定位为未来DRAM的关键推动者 [14] - 长期机会方面，公司预计2030年营收机会在440亿至600亿欧元之间，毛利率在56%至60%之间 [20] 其他重要信息 - 公司强调其产品中显著的软件内容，以及实现扫描仪精度和速度所需的软件在计量和检测中的重要性 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请总结第三季度业绩 - 净销售额75亿欧元，含一台High NA系统收入和20亿欧元装机管理收入 毛利率51.6% 净利润21亿瑞士法郎 净预订额54亿瑞士法郎，含36亿瑞士法郎EUV订单 [1] 问题: 请提供第四季度和2025年全年指引 - 第四季度营收指引92亿至98亿欧元，显著高于第三季度 第四季度毛利率指引51%-53% 2025年全年净销售额指引约325亿欧元，全年毛利率约52% [2][3] 问题: 您如何看待当前市场 - 看到积极消息流减少不确定性，包括对AI的强劲承诺推动先进逻辑和DRAM投资 AI将使更广泛客户群受益 光刻强度特别是EUV在DRAM和先进逻辑客户中进展良好 [5] 但2026年中国客户需求将显著低于2024和2025年强劲水平 [6] 问题: 这对ASML在2026年意味着什么 - 这些动态的影响在2026年只会部分生效，预计2026年净销售额不会低于2025年 产品组合动态将有利于EUV增长，而中国市场动态可能降低深紫外业务 更多2026年细节将在1月电话会议提供 [7] 问题: 请评论与Mistral AI的合作 - 与Mistral AI建立战略合作伙伴关系，因其在企业对企业方法和大型语言模型质量方面得到认可，特别是在软件编码领域 合作旨在提升产品性能、精度、速度及加速产品开发 公司领投Mistral AI C轮融资，获约11%股份和战略委员会席位，以更贴近AI世界 [9][10][11][12] 问题: 请分享技术路线图亮点 - EUV技术路线图执行强劲，在推动最先进节点客户技术成本降低方面取得进展 High NA已运行超30万片晶圆，成熟度超前 SK海力士开始安装首台5200型号设备，作为未来DRAM关键推动者 已出货首台先进封装产品XT260，支持三维集成，提供高达4倍生产力 [13][14][15] 问题: 三维集成的理由和机会是什么 - 三维集成是驱动摩尔定律的另一途径 客户表示三维集成需要创新，因为要求将越来越严格 公司为 holistic lithography 开发的技术可转移至三维集成 XT260是首个产品，将有更多产品 许多客户已对工具表示兴趣，证明技术未来价值 [16][17][18] 问题: 请提醒长期机会 - AI将推动半导体中更先进应用，如先进DRAM和逻辑，驱动更先进光刻和更高光刻强度 三维集成将成为新机会 AI可在产品中创造大量价值 预计2030年营收机会在440亿至600亿欧元之间，毛利率在56%至60%之间 [19][20]

2025年第三季度财务业绩 - 2025年第三季度净销售额为75亿欧元 [3] - 2025年第三季度毛利率为51.6% [3] - 2025年第三季度净利润为21亿欧元 [3] 2025年第四季度及全年业绩展望 - 预计2025年第四季度净销售额在92亿至98亿欧元之间 [3] - 预计2025年第四季度毛利率介于51%至53%之间 [3] - 预计2025年全年净销售额同比增长约15% [3] - 预计2025年全年毛利率约为52% [3] - 预计2025年第四季度研发费用约为12亿欧元，销售及管理费用约为3.2亿欧元 [3] 2026年业绩展望 - 预计2026年净销售额将不低于2025年水平 [3] - 预计2026年中国市场净销售额将较2024年和2025年的高基数水平出现回落 [3] 人工智能与光刻技术发展 - 公司与法国人工智能公司Mistral AI合作，将人工智能全面融入全景光刻解决方案产品组合 [3] - 人工智能相关投资持续保持积极势头，并扩展至更多客户，包括前沿逻辑芯片和先进DRAM芯片领域 [3][4] - 光刻在晶圆厂总体投资中所占比重持续提升 [4] 新产品进展 - 首款服务于先进封装的产品TWINSCAN XT:260 i-line光刻机已发货 [4] - 该产品生产效率相较现有解决方案提升高达4倍 [4]

事件概述 - 荷兰光刻机巨头阿斯麦（ASML）公司价值4亿美元的顶级光刻机交付延迟，事件与中国的稀土材料出口管制相关[1] - 德国经济部的担忧引发欧盟委员会反应，呼吁中国成为"可靠的伙伴"，美国媒体将中国的稀土出口管制比作"经济核战争"[1] 稀土的战略重要性 - 稀土是17种金属元素的统称，被誉为"工业维生素"，是智能手机屏幕、新能源汽车电机、F-35战机发动机、宙斯盾舰雷达系统等高端制造和军事装备的核心原料[1] - 美国军事武器中四分之三的关键部件依赖中国的稀土供应[1] - 中国在全球稀土开采、冶炼分离和磁体制造方面占据主导地位，控制全球约70%的稀土开采，90%的冶炼分离和93%的磁体制造[5] 中国的出口管制措施 - 中国商务部宣布自12月1日起，对含有0.1%以上中国重稀土的磁体或半导体材料出口实施审批管制，对使用中国技术在国外生产的相关产品也需中国批准[3] - 中国发布《进一步加强军用半导体控制的意见》，"原则上不批准"军用半导体的生产，并对半导体领域进行逐案审核[3] - 管制措施具有针对性，轻稀土暂不管制，专注于稀缺的中重稀土，并为民用需求提供"绿色通道"[10] 对芯片及高科技产业的影响 - 光刻机中的激光器、磁悬浮工作台、光学镜头等关键部件依赖稀土中的钐、镝、钆等元素[5] - 阿斯麦光刻机交付延迟使台积电、英特尔、三星等芯片制造商感受到供应链中断压力[5] - 美国企业开始囤积钕铁硼磁铁，导致其价格上涨30%[5] - 先进的芯片是人工智能技术和现代武器装备的基石，稀土供应受限可能影响AI产业和国防能力[7] 国际反应与供应链挑战 - 欧盟公开表示"关切"，但私下与中国稀土企业展开合作，德国车企的中重稀土库存不足三个月，新能源产业面临停滞[7] - 欧盟不敢公开与美国对立，只能暗中争取稀土出口许可，并承认中国的稀土管制符合国际惯例[7] - 西方国家如澳大利亚、日本、美国正尝试通过开采、回收和建设精炼厂来建立替代供应链，但短期内无法取代中国的地位[10] 长期博弈格局 - 中国的反击策略向西方国家表明贸易战是双向的，技术封锁会引发资源反制[10] - 全球产业链彼此依存，任何单方面制裁都需评估自身的反制能力，未来博弈将漫长且艰难[10]

2024年第三季度财务表现 - 公司第三季度营收约为67亿欧元 略低于指引中值但符合预期[1] - 第三季度净系统销售额为55亿欧元[1] - 第三季度新增订单额为54亿欧元 高于市场共识[1] 订单与积压订单状况 - 第三季度末订单积压额约为330亿欧元 与第二季度末水平相似[2][4] - 新增订单额与净系统营收额相近 显示订单与营收之间达到平衡[1][2] 2024年全年与2025年财务展望 - 2024年全年总营收预计约为320亿欧元 符合市场预期[3] - 市场共识预计2025年营收将增长约4% 达到约332亿欧元[4] - 公司现有订单积压足以覆盖2025年的预期营收[4][5] 行业资本支出与长期前景 - 公司管理层预计2026年营收水平不会低于2025年[5] - 英特尔计划在明年削减资本支出[5] - 台积电作为主要支出方 在明年年初不会采取非常激进的支出策略[5] - 近期内行业不会出现非常强劲的资本支出消息[5]

2025年第三季度及全年财务业绩 - 2025年第三季度净销售额为75亿欧元，毛利率为51.6%，净利润达21亿欧元 [1] - 公司预计2025年全年净销售额将同比增长约15%，毛利率约为52% [1] - 预计2025年第四季度净销售额在92亿至98亿欧元之间，毛利率介于51%至53% [1] 2026年财务展望 - 公司预计2026年的净销售额将不低于2025年，更多细节将于明年1月公布 [1] - 预计2026年中国市场的净销售额将较2024年和2025年的高基数水平出现回落 [1] 运营费用与投资 - 预计2025年第四季度研发费用约为12亿欧元，销售及管理费用约为3.2亿欧元 [1] 人工智能与技术创新 - 通过与法国Mistral AI合作，将人工智能全面融入全景光刻解决方案，以提升系统性能、生产效率和客户工艺良率 [2] - 人工智能相关投资保持积极势头，并扩展至更多客户，包括前沿逻辑芯片和先进DRAM芯片领域 [2] 产品进展与行业趋势 - 光刻在晶圆厂总体投资中所占比重持续提升 [2] - 首款服务于先进封装的产品TWINSCAN XT:260 i-line光刻机已发货，生产效率相较现有解决方案提升高达4倍 [2]