浙江富特科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划（草案）摘要 证券简称：富特科技 证券代码：301607 浙江富特科技股份有限公司 浙江富特科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划（草案）摘要 特别提示 一、《浙江富特科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划（草案）》 由浙江富特科技股份有限公司（以下简称"富特科技""公司"或"本公司"） 依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股权激励 管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所创业板上 市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》和其他有关法律、行政法规、规范性 文件，以及《公司章程》等有关规定制订。 二、富特科技 2025 年限制性股票激励计划（以下简称"本激励计划"）采 取的激励形式为第二类限制性股票。股票来源为公司向激励对象定向发行的本公 司人民币 A 股普通股股票。 2025 年限制性股票激励计划（草案）摘要 二〇二五年八月 浙江富特科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划（草案）摘要 声明 本公司及董事会全体成员保证本激励计划及其摘要内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误 ...

浙江富特科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划（草案） 证券简称：富特科技 证券代码：301607 浙江富特科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划（草案） 二〇二五年八月 浙江富特科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划（草案） 声明 本公司及董事会全体成员保证本激励计划及其摘要内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1 浙江富特科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划（草案） 特别提示 一、《浙江富特科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划（草案）》 由浙江富特科技股份有限公司（以下简称"富特科技""公司"或"本公司"） 依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股权激励 管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所创业板上 市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》和其他有关法律、行政法规、规范性 文件，以及《公司章程》等有关规定制订。 二、富特科技 2025 年限制性股票激励计划（以下简称"本激励计划"）采 取的激励形式为第二类限制性股票。股票来源为公司向激励对象定向发行的本公 司人民币 A 股普通 ...

上海君澜律师事务所 关于 浙江富特科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划（草案） 之 法律意见书 上海君澜律师事务所 关于浙江富特科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划（草案）之 二〇二五年八月 上海君澜律师事务所 法律意见书 释 义 在本法律意见书中，除非文意另有所指，下列词语具有以下含义： | 公司/富特科技 | 指 | 浙江富特科技股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 《激励计划（草案）》 | 指 | 《浙江富特科技股份有限公司 年限制性股票激 2025 | | | | 励计划（草案）》 | | | | 浙江富特科技股份有限公司拟根据《浙江富特科技股 | | 本次激励计划 | 指 | 份有限公司 2025 年限制性股票激励计划（草案）》 | | | | 实施的股权激励 | | 《考核办法》 | 指 | 《浙江富特科技股份有限公司 年限制性股票激 2025 | | | | 励计划实施考核管理办法》 | | 激励对象 | 指 | 按照本次激励计划之规定，获得限制性股票的在公司 | | | | （含子公司）任职的董事、高级管理人员、中层管理 | | | | 人员及核 ...

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入14.7亿元，同比增长122.6%，归母净利润0.67亿元，同比增长15.2% [1] - 第二季度单季营收9.7亿元，同比增长140.6%，环比增长91.3%，归母净利润0.47亿元，同比增长23.9%，环比增长140.4% [1] - 半年度计提减值准备0.35亿元，包括信用减值0.22亿元（坏账准备）及资产减值0.12亿元（存货跌价与合同履约成本减值） [1] 盈利能力与费用控制 - 上半年毛利率19.5%，同比下降8.6个百分点，归母净利率4.5%，同比下降4.2个百分点 [2] - 销售费用0.21亿元（同比+71.7%），研发费用1.2亿元（同比+56.8%），研发团队扩充至910人，占比39.6% [2] - 费用率因营收增长被摊薄，销售/管理/研发费用率分别为1.4%/3.3%/8.2%，同比下降0.4/3.6/3.4个百分点 [2] 客户与市场拓展 - 客户涵盖广汽集团、蔚来汽车、小鹏汽车、小米汽车、雷诺汽车、Stellantis等知名车企 [3] - 新获长安汽车、零跑汽车及某欧洲主流豪华品牌项目定点，国内外客户进入放量阶段 [3] 业务定位与预测 - 公司为国内车载电源头部供应商，海外新客户即将放量 [1] - 上调2025-2027年盈利预测，归母净利润预计分别为1.55亿元、1.99亿元、2.44亿元（原预测1.20亿元、1.65亿元、2.06亿元） [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][4] 核心观点 - 公司Q2单季度营收及归母净利润创历史新高 [4] - 海外新客户持续放量推动收入增长 [4][6] - 上调2025-2027年盈利预测 [4] 财务表现 - 2025年上半年营业收入14.7亿元，同比增长122.6% [4] - 2025年上半年归母净利润0.67亿元，同比增长15.2% [4] - Q2单季度营业收入9.7亿元，同比增长140.6%，环比增长91.3% [4] - Q2单季度归母净利润0.47亿元，同比增长23.9%，环比增长140.4% [4] - 2025年上半年计提减值准备0.35亿元 [4] - 预计2025年归母净利润1.55亿元，2026年1.99亿元，2027年2.44亿元 [4] - 当前股价对应2025年PE为37.4倍，2026年29.2倍，2027年23.8倍 [4][8] 盈利能力 - 2025H1毛利率19.5%，同比下降8.6个百分点 [5] - 2025H1归母净利率4.5%，同比下降4.2个百分点 [5] - 预计2025年毛利率20.3%，净利率5.4% [8] 费用控制 - 2025H1销售费用0.21亿元，同比增长71.7% [5] - 2025H1研发费用1.2亿元，同比增长56.8% [5] - 销售费用率1.4%，同比下降0.4个百分点 [5] - 管理费用率3.3%，同比下降3.6个百分点 [5] - 研发费用率8.2%，同比下降3.4个百分点 [5] - 研发团队扩充至910人，占员工总数39.6% [5] 客户与业务拓展 - 客户包括广汽集团、蔚来汽车、小鹏汽车、小米汽车、雷诺汽车、Stellantis等知名车企 [6] - 新获长安汽车、零跑汽车和某欧洲主流豪华品牌等项目定点 [6] - 海外业务增长显著 [5][6] 财务预测与估值 - 预计2025年营业收入28.75亿元，同比增长48.7% [8] - 预计2026年营业收入34.89亿元，同比增长21.4% [8] - 预计2027年营业收入40.63亿元，同比增长16.4% [8] - 预计2025年EPS为1.00元/股，2026年1.28元/股，2027年1.57元/股 [4][8] - 当前P/B为5.0倍（2025E） [8]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入14.74亿元，同比增长122.64%，第二季度单季营收9.68亿元，同比增长140.63% [1] - 归母净利润6694.51万元，同比增长15.15%，第二季度单季净利润4727.99万元，同比增长23.9% [1] - 扣非净利润6376.21万元，同比增长32.2% [1] 盈利能力指标 - 毛利率19.5%，同比下降30.49个百分点 [1] - 净利率4.54%，同比下降48.28个百分点 [1] - 每股收益0.43元，同比下降14% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用合计7920.36万元，三费占营收比例5.37%，同比下降39.48% [1] - 销售费用同比增长71.73%，主要因海外业务扩张 [3] - 财务费用同比增长857.72%，主要因汇兑损失增加及利息收入减少 [3] 资产与负债状况 - 货币资金3.51亿元，同比增长53.4% [1] - 应收账款10.89亿元，同比增长176.74% [1] - 有息负债9846.83万元，同比增长30.84% [1] - 固定资产同比增长43.24%，主要因产线设备投入增加 [2] - 长期借款同比增长49.26%，租赁负债同比增长884.93% [2] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.11元，同比改善87.16% [1] - 经营活动现金流净额同比增长76.03%，主要因货款回收增加 [3] - 投资活动现金流净额同比下降320.11%，主要因设备投入增加 [3] - 筹资活动现金流净额同比增长194.67%，主要因借款增加 [3] 运营效率指标 - 应收账款同比增幅达176.74% [1] - 存货同比增长38.22%，主要因客户需求增加导致备货增加 [2] - 在建工程同比增长49.48%，主要因待安装设备及软件增加 [2] 机构持仓动态 - 财通资管先进制造混合A新进持股55.11万股 [6] - 财通资管臻享成长混合A新进持股33.01万股 [6] - 财通资管消费精选混合A增持至31.82万股 [6] 业务模式特征 - 公司业绩主要依靠研发驱动，研发投入同比增长56.81% [3][4] - 历史ROIC中位数为12.89%，2024年ROIC为10.45% [3] - 上市以来亏损年份2次，显示生意模式存在一定脆弱性 [3] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩1.36亿元，每股收益均值0.88元 [5]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入14.74亿元 同比增长122.64% [1] - 新能源车载产品收入14.11亿元 同比增长132.47% 技术服务收入3616.42万元 同比增长184.81% [1] - 扣非净利润6376.21万元 同比增长32.20% [1] 行业背景与发展趋势 - 2025年上半年中国新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆 同比增长41.4%和40.3% [2] - 新能源汽车新车销量占汽车总销量比重达44.3% 标志电动化转型进入新阶段 [2] - 行业从规模扩张转向"扩容与提质并重" 反内卷成为共识 [1] - 2024年中国新能源汽车零部件行业收入规模约19034.13亿元 [6] 产品与业务布局 - 构建车载充电机(OBC) 车载DC/DC变换器 车载电源集成产品等车载核心产品矩阵 [2] - 布局液冷超充桩电源模块 智能直流充电桩电源模块等非车载产品 [2] - 形成"车载+非车载"协同覆盖的业务格局 [2] - 围绕数字能源领域推进深度集成产品及电子电气架构变革 [8] 市场与客户拓展 - 2024年境内营收18.02亿元 境外营收1.32亿元 同比增长5815.39% [3] - 客户覆盖广汽集团 蔚来汽车 小鹏汽车 小米汽车 雷诺汽车 Stellantis等知名车企 [3] - 获长安汽车 零跑汽车及欧洲主流豪华品牌项目定点 [3] - 销量长期位居国内第三方供应商前列 [3] 研发与技术实力 - 2025年上半年研发投入1.21亿元 [4] - 研发团队910人 占员工总数39.57% [4] - 累计获得授权专利106项 其中发明专利46项 [4] - 重点研发电力电子变换技术 数字化及模块化软件开发技术 高效能热管理技术 [5] - 实现SiC半导体器件量产应用 通过电路简化提升功率密度并降本 [5] 产能扩张与资本运作 - 拟定向增发募集资金不超过5.28亿元 [6] - 资金投向：智能化生产制造项目(三期)2.34亿元 车载电源生产第二基地1.55亿元 新一代产品研发3642.43万元 [7] - 募投项目旨在扩充产能 满足全球市场需求 巩固技术优势 [6][7]

财务表现 - 2025年上半年营业收入14.74亿元，同比增长122.64% [1] - 净利润6694.51万元，同比增长15.15% [1] - 基本每股收益0.43元 [1] - 加权平均净资产收益率6.47% [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入14.74亿元 归母净利润6694.51万元 经营活动现金净流出1756.89万元 [1] - 摊薄每股收益0.43元 较去年同期减少0.07元 同比下降14% [3] - 毛利率19.5% 较去年同期下降9.92个百分点 [3] 资产负债结构 - 资产负债率64.82% 较上季度上升6.28个百分点 较去年同期上升9.57个百分点 [3] - 总资产周转率0.55次 存货周转率2.09次 [4] 股东结构 - 股东总户数1.31万户 前十大股东持股比例56.13% [5] - 第一大股东李宁川持股14.3% 第二大股东湖北长江蔚来新能源产业发展基金持股10.6% 第三大股东梁一桥持股7.59% [5] - 重要股东包括长高电新科技(7.24%) 湖北小米长江产业基金(3.43%) 宏达高科(2.75%)等机构投资者 [5]

机构持股情况 - 截至2025年8月25日共有13家机构投资者持有富特科技A股股份合计持股量达5211.33万股占总股本33.53% [1] - 前十大机构投资者包括湖北长江蔚来新能源产业发展基金、长高电新、湖北小米长江产业基金等合计持股比例达32.89% [1] - 前十大机构持股比例较上一季度上升0.25个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期仅财通资管消费精选混合A一只公募基金持股占比小幅增加 [2] - 新增披露3只公募基金持仓包括广发价值核心混合A、财通资管先进制造混合发起式A及财通资管臻享成长混合A [2] - 申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合A未在本期披露持仓 [2]