大宗交易概况 - 2025年12月16日，富特科技发生大宗交易，总成交13.52万股，总成交金额489.96万元，占该股当日总成交额的6.22% [1] - 本次大宗交易成交均价为36.24元，较当日市场收盘价39.61元折价8.51% [1] 交易明细分析 - 当日共发生两笔大宗交易，买方均为“机构专用”席位 [2] - 第一笔成交8.00万股，成交金额289.92万元 [2] - 第二笔成交5.52万股，成交金额200.04万元 [2] - 两笔交易的卖方营业部均为“中信证券股份有限公司湖南分公司” [2]

公司股东结构 - 截至2025年12月10日，富特科技股东总户数为8910户 [1]

核心事件 - 富特科技股东长高电新通过大宗交易减持公司股份378,300股，占公司总股本的0.2434% [2] - 本次权益变动后，长高电新持股比例由7.2433%降至6.9999% [2] - 此次减持导致股东持股比例变动触及1%的整数倍 [2] 交易细节 - 减持方式为大宗交易 [2] - 减持时间为2025年12月9日至2025年12月10日 [2]

股东减持 - 股东长高电新于2025年12月9日至12月10日通过大宗交易方式减持富特科技股份 [1] - 本次累计减持股份数量为378,300股 [1] - 本次减持股份数量占公司总股本的比例为0.2434% [1]

大宗交易概况 - 2025年12月11日，富特科技发生大宗交易，总成交24.9万股，总成交额970.85万元，占该股当日总成交额的12.56% [1] - 本次大宗交易成交均价为38.99元，较当日市场收盘价42.61元折价8.5% [1] 交易明细分析 - 当日共发生4笔大宗交易，成交价格均为38.99元 [2] - 4笔交易的成交量分别为5.20万股、6.00万股、6.00万股和7.70万股，对应成交额分别为202.75万元、233.94万元、233.94万元和300.22万元 [2] - 所有4笔交易的卖方营业部均为中信证券股份有限公司湖南分公司 [2] - 买方营业部分别为国泰君安证券深圳登良路营业部、华泰证券深圳后海中心路营业部以及两笔“机构专用”席位 [2]

公司股东结构 - 截至2025年11月28日，富特科技股东总户数为9516户 [1]

客户集中度 - 报告期内前五大客户销售占比分别为95.61%、96.14%、93.99%和81.79%，2023年对单一客户（广汽集团）销售收入占比超过50% [2] - 客户集中度较高系新能源汽车行业特性，2025年1-9月国内前十厂商零售销量占比达76.74%，行业前十大供应商市场份额占比达91.5% [2] - 同行业可比公司前五大客户集中度平均值分别为70.74%（2024年）、70.29%（2023年），公司集中度高于行业均值系执行"重点服务优质客户"策略所致 [2] - 随着海外市场拓展及新客户量产，2025年客户集中度已较2023年下降14.35个百分点，改善趋势明显 [2] 境外收入 - 境外收入从2022年的97.68万元增长至2025年1-9月的43,769.83万元，占主营业务收入比例从0.06%提升至17.14% [3] - 境外收入增长主要来自雷诺汽车项目，该客户2021年获得定点，2024年实现量产，目前已占据其部分车型主要份额 [3] - 公司正在推进Stellantis及欧洲某主流豪华品牌项目，预计2026年后陆续量产 [3] - 2024-2025年1-9月境外销售报关数量与账面记录差异率仅0.02%-0.05%，期后回款比例达93.11% [3] 应收账款与存货 - 截至2025年9月末应收账款余额127,708.93万元，占营业收入比例37.42%，较2023年的20.57%有所上升，主要因新增小米、雷诺等客户信用期为45-60天且四季度集中放量 [4] - 应收账款账龄97.91%为1年以内，前五大客户期后回款率42.05%，坏账计提政策1年以内计提比例5%，2-3年计提40%，高于部分可比公司水平 [4] - 存货期末余额72,819.32万元，89.68%为1年以内库龄，订单覆盖率达90.12%，库存商品及发出商品订单覆盖率88.63%，期后结转比例61.16% [4] - 2025年9月末存货跌价准备计提比例6.77%，主要针对呆滞品 [4] 研发投入 - 报告期内研发费用分别为11,326.86万元、21,120.42万元、20,008.29万元和19,399.48万元，占营收比例保持6.86%-11.51% [5] - 研发投入主要投向第五代车载电源、800V系统、11kW集成产品等项目，研发支出全部费用化处理，与同行一致 [5] 募投项目 - 本次拟募资52,822.22万元，投向汽车零部件三期项目（72万套车载电源产能）、第二基地购置、新一代产品研发及补充流动资金 [6] - 三期项目自动化程度提升，预计达产后年增收入10.71亿元、净利润4,637.20万元，目标客户包括现有客户及海外新客户，预计不会导致客户集中度进一步提升 [6]

公司概况 - 公司成立于2011年8月10日，2024年9月4日在深交所上市，代码301607[11] - 注册资本15,542.04万元[11] - 主要产品为车载和非车载高压电源系统[11][12] 业绩数据 - 2025年1 - 9月新能源车载产品收入245,827.19万元，占比96.25%；2024年度收入182,297.01万元，占比94.48%[16] - 2025年9月30日资产合计347,067.79万元，负债233,108.94万元，所有者权益113,958.85万元[17] - 2025年1 - 9月营业收入255,935.58万元，净利润13,695.96万元[21] - 2025年1 - 9月经营活动现金流量净额 - 415.78万元，投资活动 - 28,561.47万元，筹资活动9,881.66万元[23] - 2025年9月30日流动比率1.26倍，速动比率0.84倍，资产负债率67.17%[24] - 2025年1 - 9月应收账款周转率3.29次/年，存货周转率3.85次/年[24] - 2025年1 - 9月每股经营活动现金流量净额 - 0.03元，每股净现金流量 - 1.25元[24] - 报告期内境外收入分别为97.68万元、223.04万元、13,193.96万元和43,769.83万元，占比分别为0.06%、0.12%、6.84%和17.14%[38] - 报告期内向前五大客户销售占营收比重分别为95.61%、96.14%、93.99%和81.79%[41] - 报告期各期主营业务毛利率分别为19.30%、23.40%、22.32%和19.51%[42] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为33,807.07万元、31,608.63万元、74,667.26万元和119,399.58万元，占比分别为22.02%、19.27%、32.67%和34.40%[43] - 报告期各期末存货账面价值分别为26,752.47万元、32,243.46万元、47,602.96万元和84,483.79万元，占比分别为17.43%、19.65%、20.83%和24.34%[45] - 报告期内研发费用分别为11326.86万元、21120.42万元、20008.29万元和19399.48万元，占比为6.86%、11.51%、10.35%和7.58%[48] 用户数据 - 报告期内与广汽、蔚来等保持合作，新增小鹏、小米等客户配套量产[13] - 通过与雷诺等合作实现对欧洲新能源汽车市场量产配套，多个国际车企项目处于开发阶段[13] 未来展望 - 募投项目汽车零部件三期项目税后内部收益率为15.29%，税后投资回收期为8.00年[30] - 募投项目折旧摊销期内每年新增金额约为513.57 - 1,918.02万元，占2025年预计营收比例0.11% - 0.42%，占预计净利润比例2.15% - 8.11%[31] 新产品和新技术研发 - 重点布局车载高压电源系统，产品关键技术指标处于行业先进水平[14] - 推动产品集成化，实现客户降本、降重和降体积要求[14] - 研发获客户认可，多次获“创新贡献奖”等多项奖项[15] - 被认定为“浙江省新能源汽车电源重点企业研究院”[15] - 与浙江大学杭州国际科创中心联合获批“宽禁带功率半导体电源管理技术浙江省工程研究中心”[15] 市场扩张和并购 - 收购第二生产基地审批程序和完成时间有不确定性[33] 其他新策略 - 本次向特定对象发行A股股票募集资金总额不超52,822.22万元，发行对象不超35名，发行股票数量不超发行前总股本的30%，募集资金用于补充流动资金比例不超30%[63][97][100][104] - 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%[56][85] - 发行股份自发行结束之日起六个月内不得转让[59] - 截至签署日总股本155420399股，控股股东李宁川直接和间接控制25.48%股份，假设按发行上限测算，发行后总股本增至202046518股，李宁川及其一致行动人控制比例为19.60%[66]

业绩相关 - 报告期内向前五大客户销售的销售收入占营业收入比重分别为95.61%、96.14%、93.99%和81.79%[12] - 报告期内境外收入分别为97.68万元、223.04万元、13193.96万元和43769.83万元，占同期主营业务收入比例分别为0.06%、0.12%、6.84%和17.14%[14] - 汽车零部件三期项目税后内部收益率为15.29%，税后投资回收期为8.00年[18] - 募投项目折旧摊销期内每年新增折旧摊销金额约为513.57万元至1918.02万元，占2025年1 - 9月预计营业收入比例为0.11% - 0.42%，占预计净利润比例为2.15% - 8.11%[19] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为33807.07万元、31608.63万元、74667.26万元和119399.58万元，占资产总额比例分别为22.02%、19.27%、32.67%和34.40%[20] 用户数据 - 报告期内新增小鹏、小米等新客户配套量产[87] - 2025年9月我国乘用车OBC装机量排行，公司市场份额12.40%，排第三方供应商第二[87] 未来展望 - 公司将立足车载电源主赛道，成为国际一流的新能源汽车高压电气零部件供应商[153] - 依托法国子公司深化与雷诺、Stellantis等海外客户的合作[154] - 推动安吉第二生产基地建设和投产，优化升级供应链体系[156] - 开展第三代宽禁带半导体器件产业化应用等前瞻性技术研发布局[157] - 建立系统的人才需求规划、梯队和储备、留存、培养体系[158] 新产品和新技术研发 - 公司运用电力电子集成技术，实现单一到系统集成产品代际发展[81] - 通过新技术产业化使产品功率密度逐步提升[82] - 实现SiC半导体器件在产品中量产应用[83] - 报告期内累计研发投入占营业收入的比例为9.01%[91] - 截至2025年9月30日，已获授权专利115项，其中发明专利47项[91] - 截至2025年9月30日，建立了982人的研发团队，占员工总数的比例达34.87%[92] 市场扩张和并购 - 通过与雷诺合作实现欧洲市场量产配套，多个国际车企项目处开发阶段[87] 其他新策略 - 本次发行股票数量不超过发行前公司总股本的百分之三十，按目前总股本测算不超过46,626,119股[25] - 发行对象不超过35名，部分机构以多产品认购视为一个发行对象[26] - 发行对象认购股票自发行结束之日起六个月内不得转让[26] - 募集资金总额不超过52,822.22万元[26] - 新能源汽车核心零部件智能化生产制造项目（三期）投资总额23,424.79万元，拟投入募集资金23,424.79万元[26] - 新能源汽车车载电源生产项目第二基地购置项目投资总额15,960.26万元，拟投入募集资金15,500.00万元[27] - 新一代车载电源产品研发项目投资总额3,642.43万元，拟投入募集资金3,642.43万元[27] - 补充流动资金拟投入募集资金10,255.00万元[27]

公司基本信息 - 富特科技成立于2011年8月10日，2024年9月4日上市，注册资本15,542.04万元[15] - 公司主要从事新能源汽车高压电源系统研发、生产和销售业务，产品包括车载和非车载高压电源系统[94] 股权结构 - 截至2025年9月30日，有限售条件流通股份43,574,961股，占比28.04%；无限售条件流通股份111,845,438股，占比71.96%[17] - 截至2025年9月30日，李宁川持股14.32%，长江蔚来产业基金持股10.65%等[18] - 李宁川直接及间接控制发行人25.48%的股份表决权，为控股股东、实际控制人[20] 财务数据 - 2025年1 - 9月营业收入为255,935.58万元，净利润为13,695.96万元[27] - 2025年9月30日资产合计为347,067.79万元，负债合计为233,108.94万元，所有者权益为113,958.85万元[25] - 2025年1 - 9月经营活动现金流量净额为 - 415.78万元，投资活动为 - 28,561.47万元，筹资活动为9,881.66万元[29] - 2025年9月30日流动比率为1.26倍，速动比率为0.84倍，资产负债率（合并）为67.17% [31] - 首发前最近一期末归属于母公司净资产额为57,733.29万元[23] - 2024年8月首次公开发行筹资净额为30,423.14万元[23] - 首发后累计派现金额（含税）为199.83万元[24] - 2025年9月30日发行前最近一期末净资产额为113,958.85万元[24] 报告期数据 - 报告期内境外收入分别为97.68万元、223.04万元、13,193.96万元和43,769.83万元，占同期主营业务收入比例分别为0.06%、0.12%、6.84%和17.14%[84] - 报告期内向前五大客户销售占营收比重分别为95.61%、96.14%、93.99%和81.79%[86] - 报告期各期主营业务毛利率分别为19.30%、23.40%、22.32%和19.51%[87] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为33,807.07万元、31,608.63万元、74,667.26万元和119,399.58万元，占资产总额比例分别为22.02%、19.27%、32.67%和34.40%[89] - 报告期各期末存货账面价值分别为26,752.47万元、32,243.46万元、47,602.96万元和84,483.79万元，占期末资产总额比例分别为17.43%、19.65%、20.83%和24.34%[90] - 报告期内研发费用分别为11326.86万元、21120.42万元、20008.29万元和19399.48万元[93] - 报告期内研发费用占营业收入的比例分别为6.86%、11.51%、10.35%和7.58%[93] 发行相关 - 国泰海通证券担任本次向特定对象发行A股股票的保荐机构[4] - 本次发行证券种类为向特定对象发行A股普通股股票，将在深交所上市[14] - 国泰海通内核委员会对富特科技项目投票表决结果为7票同意，0票不同意[41] - 2025年7月23日发行人召开第三届董事会第十二次会议，审议通过本次证券发行上市相关议案[51] - 2025年8月11日发行人召开2025年第一次临时股东大会，审议通过本次证券发行上市相关议案[51] - 本次向特定对象发行股票发行对象不超过35名（含本数）[62] - 本次向特定对象发行股票定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的80% [63] - 本次发行的股份自发行结束之日起，6个月内不得转让[63] - 本次发行的股份数量不超过本次发行前总股本的30% [67] - 前次募集资金到位日为2024年8月30日，董事会决议日为2025年7月23日，距离前次募集资金到位日的时间间隔超过6个月[67] - 本次发行用于补充流动资金的比例不超过募集资金总额30% [68] 募投项目 - 汽车零部件三期项目税后内部收益率为15.29%，税后投资回收期为8.00年[73] - 募投项目折旧摊销期内每年新增金额为513.57万元至1,918.02万元，占2025年预计营收比例0.11%-0.42%，占预计净利润比例2.15%-8.11%[75] 风险与展望 - 公司存在新产品研发失败风险，前期研发费用可能无法全部收回[93] - 公司主营业务发展较快，成长性良好[94] - 募投项目符合国家产业政策和公司发展战略[94] - 保荐机构认为公司所处行业市场前景良好[94] - 保荐机构认为公司在业内具有市场竞争优势[94] - 募投项目实施有利于增强公司核心竞争力[94] - 本次发行方案需深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册方可实施，存在审批不确定性[69] - 本次发行实施后短期内公司每股收益、净资产收益率等指标及股东即期回报存在被摊薄风险[71] - 本次发行可能使股价波动在一定程度上背离公司基本面[72]