公司客户结构 - 客户结构多元 覆盖国内传统汽车品牌 本土造车新势力以及海外主流汽车厂商 [1] - 是国内少数能够为国际一流整车品牌及高端新能源车型配套车载高压电源的企业 [1] 公司客户与合作 - 已与广汽 蔚来 长城 小米 小鹏 零跑 长安等多家国内领先车企建立稳定合作 [1] - 成功进入雷诺 Stellantis 等多家海外主流客户的供应链体系 [1] 公司竞争优势 - 凭借在国内市场积累的配套经验 技术实力与快速响应能力进入海外供应链 [1] - 在行业内树立了优良口碑 持续巩固公司在全球市场中的领先地位与竞争力 [1]

海外业务进展 - 2024年海外项目开始批量供货 产品直接出口至海外市场 [1] - 2024年海外业务首年营收占比约6.8% [1] - 2025年项目量产稳定 供货规模提升 [1] 营收贡献与展望 - 2025年上半年海外业务营收占比超过17% [1] - 其余海外项目预计2026年起逐步量产 [1] - 公司计划抓住出海窗口期 持续扩大全球市场份额 [1]

产能现状 - 公司核心生产基地为安吉一厂与二厂，截至今年6月底合计设计产能已达180万台[1] - 安吉一厂于2021年投产，设计产能120万台，目前已处于满负荷运转状态[1] - 安吉二厂于今年初顺利投产[1] 产能提升措施 - 公司正通过技术改造与工序优化持续挖掘产能潜力[1] - 下半年将依据客户订单继续投入新产线[1] - 安吉二厂通过生产环节的一体化设计，有效减少周转时间，提升生产效率与空间利用率[1] 运营与效率 - 公司在保障产品顺利交付的同时，高度重视资产使用效率，以避免资源闲置[1] - 安吉二厂在整体设计上充分考虑长远发展，兼容智能仓储、智能物流等体系的搭建[1]

产能现状 - 公司核心生产基地为安吉一厂与二厂 截至今年6月底两大基地合计设计产能已达180万台[1] - 安吉一厂于2021年投产 设计产能120万台 目前已处于满负荷运转状态[1] - 安吉二厂于今年初顺利投产[1] 产能提升措施 - 公司正通过技术改造与工序优化持续挖掘产能潜力[1] - 下半年将依据客户订单继续投入新产线[1] - 安吉二厂通过生产环节的一体化设计有效减少周转时间 提升生产效率与空间利用率[1] 运营管理 - 公司在保障产品顺利交付的同时高度重视资产使用效率 以避免资源闲置[1] - 安吉二厂整体设计充分考虑长远发展 兼容智能仓储、智能物流等体系的搭建[1]

海外业务发展进程 - 2024年海外项目开始批量供货，产品直接出口至海外市场，首年营收占比约6.8% [1] - 2025年项目量产稳定，供货规模提升，推动上半年营收占比超17% [1] - 其余海外项目预计将于2026年起逐步量产 [1] 全球市场战略 - 公司成功迈出业务出海的第一步 [1] - 公司将抓住出海窗口期，持续扩大全球市场份额 [1]

公司客户结构 - 客户结构多元 覆盖国内传统汽车品牌 本土造车新势力和海外主流汽车厂商 [1] - 是国内少数能够为国际一流整车品牌及高端新能源车型配套车载高压电源的企业 [1] 主要客户与合作 - 已与广汽 蔚来 长城 小米 小鹏 零跑 长安等多家国内领先车企建立稳定合作 [1] - 成功进入雷诺 Stellantis 等多家海外主流客户的供应链体系 [1] 公司竞争力与市场地位 - 凭借在国内市场积累的配套经验 技术实力与快速响应能力进入海外供应链 [1] - 在行业内树立了优良口碑 持续巩固公司在全球市场中的领先地位与竞争力 [1]

客户结构与市场地位 - 客户结构多元，覆盖国内传统汽车品牌、本土造车新势力及海外主流汽车厂商 [1] - 与广汽、蔚来、长城、小米、小鹏、零跑、长安等国内领先车企建立稳定合作 [1] - 成功进入雷诺、Stellantis等海外主流客户供应链体系 [1] 海外销售表现 - 2024年海外项目开始批量供货，首年营收占比约6.8% [1] - 2025年上半年海外营收占比提升至超17% [1] - 其余海外项目预计2026年起逐步量产 [1] 产能状况 - 核心生产基地为安吉一厂与二厂，截至今年6月底设计产能合计达180万台 [2] - 安吉一厂2021年投产，设计产能120万台，目前满负荷运转 [2] - 安吉二厂今年初投产，通过技术改造与工序优化持续挖掘产能潜力 [2] - 下半年将依据客户订单继续投入新产线 [2] 股东股份情况 - 首次公开发行前部分股份及战略配售股份已于9月4日解禁，占总股本50.71% [2] - 部分股东减持需提前公告披露，其他股东可根据规则减持 [2]

公司财务业绩 - 2025年第三季度单季营收10.85亿元，同比增长108.27%，环比增长12.05% [1] - 2025年第三季度归母净利润0.70亿元，同比增长186.93%，环比增长48.09%，单季盈利增速创年内新高 [1] - 第三季度毛利率为19.48%，净利率为6.45%，净利率同比提升1.77个百分点 [1] - 预测2025-2027年营业收入分别为36.42亿元、45.01亿元、55.32亿元，归母净利润分别为2.21亿元、3.48亿元、4.53亿元 [3] 业务驱动因素 - 业绩高增主要受益于新能源汽车业务放量与海外客户突破 [1] - 公司长期聚焦新能源汽车高压电源系统，车载高压电源系统收入占比达90%以上 [1] - 2025年8月，公司在国内车载OBC市场份额提升至12.0%，装机量同比增长152.3% [1] - 非车载业务布局液冷超充桩电源模块，实现国内大功率液冷电源模块的技术突破 [2] 海外市场拓展 - 2024年第三季度对雷诺汽车的配套项目正式量产 [3] - 2024年境外收入1.32亿元，同比增长5815.5% [3] - 2025年上半年境外收入达2.62亿元，占营收比重提升至17.76% [3] - 泰国海外生产基地加速建设，以承接雷诺、Stellantis等客户订单并优化全球供应链 [3] 技术与客户优势 - 客户以雷诺、小米、比亚迪等头部车企为主 [1] - 技术上实现集成化量产并应用SiC器件形成技术壁垒 [1] - 通过国内产能扩张与海外基地建设强化供应链保障 [1] - 实施限制性股票激励以绑定核心人员 [2]

欧洲电动汽车市场趋势 - 欧洲上半年新能源汽车销量回暖，主要受补贴政策、电车价格和碳排放政策等因素刺激 [1] - 欧洲电动汽车销量走势取决于政策风向（如德国购车补贴调整）、汽车价格（如雷诺R5平价新车型上市）和基础设施（如公共快充网络建设进度） [1] - 欧洲市场潜力仍在释放，但增长节奏可能更趋平稳 [1] 公司2026年业务展望 - 公司与广汽、蔚来等长期客户保持稳定合作，为业绩提供坚实基础 [1] - 新定点的小米、零跑、长安等项目稳步推进，为订单提供有力支撑 [1] - 海外市场开拓按计划进行，将成为新增长点 [1] 车载电源产品单价走势 - 短期看，功能相对单一化的产品会因行业竞争面临价格压力 [2] - 中长期看，单价走势取决于产品技术价值，800V高压架构、"多合一"深度集成化、功能多样化将提升技术复杂度与单车价值量 [2] - 第三代宽禁带半导体氮化镓等新技术的应用会带来性能与价值的双重突破 [2] - 公司通过持续高研发投入和技术创新，确保产品单车价值长期稳步增长 [2] 车载电源技术发展方向 - 当前国内市场以小三电集成方案为主，凭借高性价比和技术成熟度占据主流 [2] - 大集成方案正成为重要趋势，目前以主机厂主导为主，预计未来2-3年内格局保持不变 [2] - 海外市场目前以小三电集成为主，仅少量小型车型尝试大集成方案，预计3-5年内小三电集成仍是主流 [2] - 公司在两条技术路径上均具备技术积累，可根据客户需求和车型定位提供系统解决方案 [2]

股价表现与资金流向 - 11月5日盘中股价下跌2.00%，报42.58元/股，成交额4285.32万元，换手率0.92%，总市值66.18亿元 [1] - 当日主力资金净流出67.02万元，大单买入443.55万元（占比10.35%），卖出510.58万元（占比11.91%） [1] - 公司今年以来股价上涨57.24%，近5个交易日下跌4.68%，近20日上涨8.76%，近60日上涨19.71% [2] - 今年以来4次登上龙虎榜，最近一次为6月27日，龙虎榜净买入2084.34万元，买入总计9849.05万元（占总成交额14.48%），卖出总计7764.71万元（占总成交额11.41%） [2] 公司基本面与财务业绩 - 公司于2024年9月4日上市，主营业务为新能源汽车高压电源系统研发、生产和销售 [2] - 2025年1-9月实现营业收入25.59亿元，同比增长116.31%；归母净利润1.37亿元，同比增长65.94% [3] - 主营业务收入构成为：新能源车载产品95.68%，技术服务2.45%，新能源非车载产品1.69%，其他0.18% [2] - A股上市后累计派现199.83万元 [4] 股东结构与机构持仓 - 截至10月20日，股东户数1.36万，较上期增加30.44%；人均流通股7960股，较上期减少23.34% [3] - 截至2025年9月30日，广发价值核心混合A（010377）、财通资管先进制造混合发起式A（021985）、财通资管臻享成长混合A（016605）退出十大流通股东之列 [4] 行业与业务定位 - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-汽车电子电气系统 [2] - 所属概念板块包括充电桩、融资融券、小盘、新能源车、蔚来汽车概念等 [2]