员工持股情况 - 员工战略配售资管计划持有公司股份2,583,018股，占总股本比例2.14%[2] - 该资管计划认购公司首次公开发行股份同样为2,583,018股，占比2.14%[2] 减持计划 - 拟15个交易日后3个月内减持不超2,583,018股，占比2.14%[4] - 减持方式为大宗交易或集中竞价，价格依市场定[4] 其他情况 - 2025年7月10日股份解除限售并上市流通[2] - 本次减持存在实施不确定性，不影响控制权等[6]

市场扩张和并购 - 2024年8月26日审议通过以50万欧元在德国设全资子公司议案[3] - 近日德国子公司完成手续取得注册登记证明[4] - 德国子公司2025年7月10日登记，注册资本25,000欧元[5]

融资策略与产业协同 - 公司今年完成三轮融资(A+轮、A轮、Pre-A轮)，引入七家A股上市公司作为战略投资者，未引入财务投资机构[6][7] - 七家投资方均为汽车及机器人产业链企业，包括零部件制造、材料供应和渠道经销等领域[7][8] - 融资目标聚焦产业资源整合而非资金，通过与上市公司合作弥补关键零部件短板[7] - 已与两家上市公司成立合资企业：与伟创电气等设立灵巧手技术公司，与福然德设立汽车产业机器人公司[9] 技术路线与产品定位 - 采取"硬件先行"策略，认为稳定可靠且低成本的硬件是行业早期门槛[12] - 与产业链头部企业共同研发人形机器人专用零部件，解决工业级适配问题[12] - 双足人形机器人"先行者K2"量采基础版售价3万美元(约22万元人民币)，通过产业链协同形成价格优势[13] - 开发双形态产品：双足人形和可拆卸底盘的轮式人形，后者作为工厂过渡方案[16] 商业化路径与市场规划 - 聚焦工业场景(搬运/上下料)，回避科研教具和表演市场，目标解决刚需问题[14] - 机器人8小时续航可实现"两班倒"，按人工效率0.75倍计算回本周期约2年[17] - 2024年出货目标百台级别，2025年目标千台级别，已在佛山建设年产能500台的组装工厂[17] - 通过上市公司渠道资源规划北美市场首发，利用涛涛车业北美制造和营销网络[9] 行业竞争格局 - 行业呈现差异化路线：智元机器人全栈布局、银河通用聚焦AI模型、宇树科技侧重硬件自研[12] - 工业场景落地进度慢于预期，部分投资人认为工厂应用难度大[14] - 轮式底盘双臂机器人效率接近人工(40秒/箱 vs 人工30秒/箱)，但复杂度高的装配环节仍难突破[15][16]

融资策略与股东结构 - 公司2024年通过Pre-A轮、A轮和A+轮融资引入七家A股上市公司股东，未引入任何财务投资机构[1] - 股东均为汽车及机器人产业链企业，包括涛涛车业、福然德、兆丰股份、汉威科技、乔锋智能、伟创电气和柯力传感[1][5] - 融资核心目标为获取产业资源和能力赋能而非资金，主动回避财务投资者[1] 产业协同与合资企业 - 与六家上游零部件制造商及一家下游渠道商建立战略合作[2][3] - 与伟创电气合资成立苏州依智灵巧驱动科技，聚焦灵巧手技术研发[6] - 与福然德合资设立上海德普智擎机器人，承接汽车产业机器人项目[6] - 通过合作获得关节控制精度提升（伟创电气）、传感器增强（柯力传感）、传动部件优化（兆丰股份）等关键技术能力[3][4][5] 产品定位与硬件战略 - 采用"硬件先行"路线，认为稳定低成本硬件是行业早期核心门槛[8] - 双足人形机器人"先行者K2"量采版售价3万美元（约22万元人民币），显著低于同业50-70万元定价[9] - 与产业链头部企业共同研发专用零部件，解决工业级零部件尺寸、耐用性不匹配问题[8] 商业化场景与产能规划 - 聚焦工业搬运、上下料等重复性场景，无需工厂改造流程[13] - 机器人续航8小时支持两班倒，相当1.5人工效率，回本周期约两年[14] - 2024年出货目标百台级，2025年目标千台级[15] - 佛山组装工厂年产能约500台，6月已设立分公司强化制造能力[15] 行业竞争与差异化 - 区别于智元机器人全栈布局、银河通用聚焦模型研发的策略[8] - 参照比亚迪早期路径，优先保障产品可靠性与成本优势[11] - 提供双足和轮式底盘双形态，轮式作为工厂过渡方案[14]

核心观点 报告为2025年7月10日的晨会纪要，涵盖当日上市信息、公告停牌和特殊停牌情况，涉及众多转债、股票、基金等金融产品 [1]。 今日上市 - 127110广核转债于2025年7月10日公布网上中签率 [1] - 301603乔锋智能于2025年7月10日上市（公众部分） [1] 公告停牌 ETF类 - 159209招商中证全指红利质量ETF等多只ETF因刊登分红公告，于2025年7月10日9:30至10:30停牌，10:30起复牌 [1] - 159529景顺长城标普消费精选ETF（QDII）和159612国泰标普500ETF为保护投资者利益，于2025年7月10日开市起至10:30停牌 [1] 债券类 - 164808工银四季收益债券A因刊登分红公告，于2025年7月10日上午开市至10:30期间停牌，10:30起复牌 [1] 股票类 - 300301 *ST长方因刊登撤销退市风险警示等公告，于2025年7月10日停牌一天 [1] 特殊停牌 股票类 - 000545金浦钛业因筹划重大资产置换等事项，自2025年7月1日开市起停牌 [2] 债券类 - 23中林集团SCP003 - 008等多只债券自2023年11月21日起停牌 [2][3] - 110032三一转债于2019年3月20日停牌等多只债券在不同时间点停牌 [3] 基金类 - 159503鹏扬国证财富管理ETF自2024年7月12日起停牌至终止上市，不再复牌 [12] - 众多基金因召开持有人大会、进入清算程序等原因在不同时间点停牌 [13][14][15]

首次公开发行股份概况 - 公司首次公开发行人民币普通股30,190,000股，于2024年7月10日在深圳证券交易所创业板上市 [1] - 发行后公司总股本由90,570,000股增至120,760,000股，其中无流通限制股票数量为22,942,135股，占19.0% [2] - 截至公告披露日，公司总股本120,760,000股，有限售条件流通股占比20.00% [2] 本次限售股解禁情况 - 本次解除限售股份数量为13,580,500股，占公司总股本11.25%，涉及5名股东 [11] - 其中首次公开发行前已发行股份解除限售7,542,500股（占比6.25%），战略配售股份解除限售6,038,000股（占比5.00%） [1] - 限售股上市流通日期为2025年7月10日 [11] 股东承诺履行情况 - 南京乔融、南京乔泽等股东承诺自上市之日起12个月内不转让或委托管理所持股份 [3][10] - 控股股东蒋修华、王海燕等承诺自上市之日起36个月内不转让所持股份 [4][8] - 战略配售股东承诺持有期限为上市后12个月，限售期内不转让 [10][11] - 截至公告日，所有相关股东均严格遵守了限售承诺 [11] 股本结构变动 - 解禁前限售条件流通股占比80.00%（含首发前限售股75.00%和首发后限售股5.00%） [13] - 解禁后限售条件流通股降至68.75%，无限售条件流通股由20.00%增至31.25% [13] - 首发战略配售股份全部解禁，数量6,038,000股 [11][13] 股东持股明细 - 南京乔融创业投资合伙企业解除限售742,500股（注1条件） [11] - 南京乔泽创业投资合伙企业解除限售2,285,000股（注2条件） [11] - 安信证券资管计划解除限售2,583,018股战略配售股份 [11]

上市情况 - 公司于2024年7月10日在创业板上市，发行3019万股[1] - 发行前总股本9057万股，发行后1.2076亿股[1] - 发行后无流通限制股票2294.2135万股，占比19%[1] 限售股份 - 2025年1月10日，120.9865万股网下配售限售股上市流通，占比1%[2] - 本次拟上市流通限售股涉及5名股东[4] 股东承诺 - 南京乔融和乔泽12个月内不转让股份[5] - 合伙人等36个月内不转让股份，减持价不低于发行价[6] 解除限售 - 2025年7月10日部分限售股解除上市流通[17] - 本次解除限售股份1358.05万股，占总股本11.25%[19] 股份变动 - 变动后限售股8302.75万股，占比68.75%[22] - 变动后无限售股3773.25万股，占比31.25%[22] 保荐意见 - 保荐机构认为公司本次限售股上市流通申请合规[24] - 保荐机构对本次限售股解禁无异议[24]

股份结构 - 公司首次公开发行股票30,190,000股，2024年7月10日在深交所创业板上市，发行后总股本变为120,760,000股[4] - 截至公告披露日，总股本120,760,000股，有限售条件流通股96,608,000股占80.00%，无限售条件流通股24,152,000股占20.00%[5] 解除限售情况 - 本次解除限售股东5名，持股总数16,608,000股占总股本13.74%，解除限售股份13,580,500股占11.25%[3] - 首次公开发行前已发行股份解除限售股东3名，持股总数10,570,000股，解除7,542,500股占6.25%[3] - 首次公开发行战略配售股份解除限售股东2名，总持股数6,038,000股占5.00%，解除6,038,000股占5.00%[3] - 本次解除限售股份上市流通日期为2025年7月10日[3][22] 各股东解除情况 - 南京乔融限售股3,750,000股占3.10%，本次解除3,007,500股，剩余742,500股[1] - 南京乔泽限售股3,750,000股占3.10%，本次解除1,465,000股，剩余2,285,000股[1] - 深圳市同方汇鑫限售股3,070,000股占2.54%，本次全部解除[1] - 中保投资限售股3,454,982股占2.86%，本次全部解除[1] - 安信证券资管限售股2,583,018股占2.14%，本次全部解除[1] 股份变动 - 限售条件流通股变动前96,608,000股占80.00%，变动后83,027,500股占68.75%[26] - 无限售条件流通股变动前24,152,000股占20.00%，变动后37,732,500股占31.25%[26] 股东承诺 - 南京乔融等合伙企业自发行上市之日起12个月内不转让已持股份[8] - 合伙人等自发行上市之日起36个月内不转让已持股份[10] - 牟胜辉部分股份锁定期36个月，部分12个月，锁定期满后减持规定[13][15] - 蒋修玲等自发行上市之日起36个月内不转让已持股份[15] - 张斌、杨晓涛等2021年12月通过员工股权激励间接持有的股份锁定期36个月[17] - 深圳市同方汇鑫等锁定期为12个月[18][19] 其他 - 本次申请解除限售股东均遵守承诺，无未履行承诺及占用资金和违规担保情形[20][21] - 公司董事会监督股东出售股份遵守承诺，规范减持行为并披露限售承诺履行情况[24] - 保荐机构对公司本次限售股解禁上市流通事项无异议[27]

股东情况 - 现场和网络投票股东64人，代表股份90,951,324股，占公司有表决权股份总数的75.3158％[5] - 中小股东62人，代表股份10,951,324股，占公司有表决权股份总数的9.0687％[5] 会议时间 - 现场会议于2025年7月4日15:00召开，网络投票时间为2025年7月4日9:15 - 15:00[3] 议案表决 - 《关于变更公司住所、修订<公司章程>并办理工商变更登记的议案》，同意90,796,000股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的99.8292％[6] - 《关于修订＜股东会议事规则＞的议案》，同意90,789,400股，占99.8220％[9] - 《关于修订＜董事会议事规则＞的议案》，同意90,767,400股，占99.7978％[11] - 《关于修订＜独立董事工作制度＞的议案》，同意90,789,400股，占99.8220％[13] - 《关于修订＜对外担保管理制度＞的议案》，同意90,765,500股，占99.7957％[16] - 《关于修订＜关联交易管理制度＞的议案》，同意90,787,600股，占99.8200％[18] - 《关于修订＜对外投资管理制度＞的议案》，同意90,765,600股，占99.7958％[21] - 《关于修订＜募集资金管理制度＞的议案》总表决同意90,764,900股，占99.7950％，反对180,224股，占0.1982％，弃权6,200股，占0.0068％[23] - 《关于修订＜募集资金管理制度＞的议案》中小股东表决同意10,764,900股，占98.2977％，反对180,224股，占1.6457％，弃权6,200股，占0.0566％[24] - 《关于修订＜投资者关系管理制度＞的议案》总表决同意90,786,900股，占99.8192％，反对158,224股，占0.1740％，弃权6,200股，占0.0068％[26] - 《关于修订＜投资者关系管理制度＞的议案》中小股东表决同意10,786,900股，占98.4986％，反对158,224股，占1.4448％，弃权6,200股，占0.0566％[27] - 《关于修订＜重大信息内部报告制度＞的议案》总表决同意90,767,400股，占99.7978％，反对177,724股，占0.1954％，弃权6,200股，占0.0068％[28] - 《关于修订＜重大信息内部报告制度＞的议案》中小股东表决同意10,767,400股，占98.3205％，反对177,724股，占1.6229％，弃权6,200股，占0.0566％[29] - 《关于修订＜累积投票制度实施细则＞的议案》总表决同意90,789,400股，占99.8220％，反对150,524股，占0.1655％，弃权11,400股，占0.0125％[30] - 《关于修订＜累积投票制度实施细则＞的议案》中小股东表决同意10,789,400股，占98.5214％，反对150,524股，占1.3745％，弃权11,400股，占0.1041％[31] - 《关于续聘2025年度审计机构的议案》总表决同意90,773,300股，占99.8043％，反对171,824股，占0.1889％，弃权6,200股，占0.0068％[32] - 《关于续聘2025年度审计机构的议案》中小股东表决同意10,773,300股，占98.3744％，反对171,824股，占1.5690％，弃权6,200股，占0.0566％[33]

公司人事 - 2025年7月4日公司召开第一次职工代表大会[3] - 大会审议通过选举郑朝博为第二届董事会职工代表董事[3] - 郑朝博现任宁夏产品业务部负责人、非独立董事[6]