投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 核心观点 - 公司业绩实现高速增长，2025年前三季度营收18.7亿元，同比增长56.7%，归母净利润2.8亿元，同比增长83.6% [1] - 单季度来看，2025年第三季度营收6.6亿元，同比增长70.0%，归母净利润1.0亿元，同比增长169.0% [1] - 公司新接订单保持高速增长态势，截至2025年9月底合同负债为1.3亿元，同比增长32%，表明业绩高增具备较强持续性 [2] - 公司受益于3C消费电子、新能源汽车、航空航天、军工等新行业的市场拓展，以及传统通用设备行业的需求复苏 [2] - 公司在液冷散热和机器人领域进行重点布局，相关产品已实现应用并组建专家项目组，2025年上半年参股开普勒机器人以加大研发合作力度 [4] - 盈利能力持续改善，2025年前三季度净利率为14.8%，同比提升2.2个百分点，主要得益于规模效应带来的期间费用率下降 [3] 财务表现与预测 - 2025年前三季度综合毛利率为29.5%，同比微降0.4个百分点，但期间费用率大幅下降3.7个百分点至11.2% [3] - 单第三季度毛利率为28.4%，净利率为15.1%，同比提升5.6个百分点 [3] - 报告上调了公司盈利预测，预计2025-2027年营业收入分别为27.9亿元、36.2亿元、47.1亿元，归母净利润分别为4.0亿元、5.3亿元、6.9亿元 [5] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为3.31元、4.35元、5.71元 [5] - 以2025年10月29日收盘价82.53元计算，对应2025-2027年市盈率（PE）分别为25倍、19倍、14倍 [5] - 财务预测显示公司成长性强劲，预计2025年净利润增长率达94.9%，2026-2027年维持在31%以上 [10]

股价与融资交易表现 - 10月28日公司股价上涨1.08%，成交额为5.27亿元 [1] - 当日融资买入额为6205.07万元，融资偿还额为5036.85万元，融资净买入1168.21万元 [1] - 截至10月28日，融资融券余额合计2.52亿元，其中融资余额2.52亿元，占流通市值的8.13%，余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] - 10月28日融券交易量为0，但融券余额水平同样超过近一年90%分位，处于高位 [1] 股东结构变化 - 截至9月30日，公司股东户数为1.29万户，较上一期增加21.90% [2] - 截至9月30日，人均流通股为2921股，较上一期增加28.16% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股83.75万股，较上期增加49.34万股 [3] - 中金新锐股票A为新进第七大流通股东，持股27.58万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入18.71亿元，同比增长56.71% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润2.77亿元，同比增长83.55% [2] 公司基本信息与分红 - 公司A股上市后累计派发现金分红1.09亿元 [3] - 公司主营业务为数控机床的研发、生产及销售，立式加工中心是核心产品，占主营业务收入的83.81% [1] - 公司成立于2009年5月5日，于2024年7月10日上市 [1]

机构持股概况 - 截至2025年10月27日，共有7个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量为1091.32万股，占公司总股本的9.04% [1] - 机构投资者包括南京乔泽创业投资合伙企业、南京乔融创业投资合伙企业、深圳市同方汇鑫创业投资有限公司、香港中央结算有限公司等 [1] - 相较于上一季度，机构持股比例合计下跌了5.22个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本季度新披露的公募基金为1个，即中金新锐股票A [1] - 本季度未再披露的公募基金共计117个，主要包括大摩新兴产业股票、南方景气前瞻混合A、南方潜力新蓝筹混合A等 [1] 外资持仓变动 - 本季度持股增加的外资基金为1个，即香港中央结算有限公司，其持股增加占比达0.41% [1]

财务表现 - 前三季度营业收入为18.71亿元，同比增长56.71% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为2.77亿元，同比增长83.55% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.7亿元，同比增长83.12% [1] - 基本每股收益为2.29元 [1]

公司财务业绩 - 2025年前三季度公司营收约18.71亿元，同比增长56.71% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约2.77亿元，同比增长83.55% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为2.29元，同比增长47.74% [1] 公司市场表现 - 公司当前收盘价为81.33元 [1] - 截至发稿时公司市值为98亿元 [1]

会议情况 - 乔锋智能第二届董事会第十五次会议于2025年10月24日召开[2] - 审议通过《关于公司<2025年第三季度报告>的议案》[3] - 审议通过《关于暂不召开股东会的议案》[6] 利润分配 - 2025年前三季度利润分配预案以120,760,000股为基数，每10股派1元，合计12,076,000元[4] - 《关于公司2025年前三季度利润分配预案的议案》表决通过，尚需股东会审议[5]

业绩数据 - 2025年前三季度归母净利润276,651,867.18元[3] - 2025年前三季度母公司净利润284,396,152.81元[3] 利润分配 - 2025年10月24日通过利润分配预案[2] - 每10股派现1元，共派12,076,000元[3] - 不送红股，不进行资本公积金转增股本[3]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组归类。 收入和利润表现 - 第三季度营业收入为6.57亿元，同比增长69.98%[5] - 年初至报告期末营业收入为18.71亿元，同比增长56.71%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为9767.56万元，同比增长182.23%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为2.77亿元，同比增长83.55%[5] - 营业收入从11.94亿元增长至18.71亿元，增幅为56.7%[21] - 净利润从1.50亿元增长至2.77亿元，增幅为84.3%[22] - 营业利润从1.67亿元增长至3.15亿元，增幅为88.5%[22] - 归属于母公司股东的净利润从1.51亿元增长至2.77亿元，增幅为83.5%[22] - 基本每股收益从1.55元增长至2.29元，增幅为47.7%[23] - 未分配利润从7.85亿元增长至10.50亿元，增幅为33.7%[20] 成本和费用 - 研发费用从0.62亿元增长至0.73亿元，增幅为17.7%[21] - 支付给职工及为职工支付的现金为2.23亿元，较上年同期的1.83亿元增长21.7%[24] - 支付的各项税费为8982万元，较上年同期的5085万元增长76.7%[24] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-1.09亿元，同比下降85.48%[5] - 投资活动产生的现金流量净额为1678.95万元，同比转正增长135.08%[11] - 经营活动产生的现金流量净额为负1.09亿元，较上年同期的负5878万元恶化85.5%[24] - 销售商品、提供劳务收到的现金为14.75亿元，较上年同期的9.78亿元增长50.8%[24] - 购买商品、接受劳务支付的现金为12.34亿元，较上年同期的7.61亿元增长62.1%[24] - 投资活动产生的现金流量净额为1679万元，较上年同期的负4785万元改善135.1%[25] - 投资支付的现金为2.47亿元，较上年同期的7400万元增长234.4%[25] - 筹资活动产生的现金流量净额为负2772万元，较上年同期的7.15亿元恶化103.9%[25] - 公司期末现金及现金等价物余额为1.72亿元，较上年同期的6.97亿元下降75.3%[25] 资产和负债变动 - 公司总资产为37.04亿元，较上年度末增长11.48%[5] - 货币资金为2.53亿元，较期初下降33.81%，主要因订单增加导致备货增加[8] - 应收账款为3.94亿元，较期初增长30.79%，主要因订单及营业收入增长[8] - 公司货币资金期末余额为253,008,997.49元，较期初382,265,024.92元下降33.81%[18] - 公司应收账款期末余额为394,471,002.82元，较期初301,610,549.10元增长30.79%[18] - 公司存货期末余额为951,897,969.43元，较期初848,317,518.82元增长12.21%[18] - 公司应收票据期末余额为247,417,375.25元，较期初176,384,650.85元增长40.27%[18] - 公司应收款项融资期末余额为116,702,568.98元，较期初34,032,908.44元增长242.85%[18] - 公司交易性金融资产期初余额为50,175,777.78元，期末余额为0元[18] - 公司总资产从332.22亿元增长至370.36亿元，增幅为11.5%[19] - 合同负债从0.99亿元增长至1.34亿元，增幅为34.8%[19] - 固定资产从4.74亿元增长至5.71亿元，增幅为20.5%[19] 投资收益 - 年初至报告期末投资收益为752.06万元，同比增长58.53%[10] 股权结构 - 报告期末普通股股东总数为12,914户[12] - 实际控制人蒋修华持股比例为39.75%，持股数量为48,000,000股[12] - 实际控制人王海燕持股比例为26.50%，持股数量为32,000,000股[12] - 公司期末限售股份总额为83,027,500股[16] 其他重要事项 - 公司第三季度财务会计报告未经审计[26]

公司业绩表现 - 公司上半年取得营收和净利润双增长50%以上的良好业绩 [1] 产品应用行业 - 数控机床产品可广泛应用于通用设备、消费电子、汽摩配件、模具、工程机械、军工、能源、医疗器械、航空航天、通讯等行业 [1] - 机床销售收入排名前三的应用行业分别是通用设备、消费电子和新能源汽车行业及相关客户 [1] 客户合作与信息披露 - 基于保密要求，公司不便披露在消费电子、机器人、服务器液冷散热及新能源汽车领域合作的具体头部客户信息 [1] 订单与经营状况 - 公司目前订单情况稳定，生产经营正常 [1]

股价与市场交易表现 - 10月17日公司股价下跌3.08%，成交额为1.30亿元 [1] - 当日融资买入额为1887.04万元，融资偿还额为2318.97万元，融资净买入为-431.93万元 [1] - 截至10月17日，融资融券余额合计为2.24亿元，其中融资余额为2.24亿元，占流通市值的8.57%，该余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] - 融券方面，10月17日无融券交易，融券余量为0股，余额为0元，该水平同样超过近一年90%分位，处于高位 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，公司股东户数为1.06万户，较上期增加4.34% [2] - 同期人均流通股为2279股，较上期减少4.16% [2] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第一大流通股东，持股34.41万股，但相比上期持股减少17.68万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长50.36% [2] - 同期实现归母净利润1.79亿元，同比增长56.43% [2] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为乔锋智能装备股份有限公司，位于广东省东莞市，成立于2009年5月5日，于2024年7月10日上市 [1] - 公司主营业务为数控机床的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成为：立式加工中心占比83.81%，其他(补充)占比9.19%，卧式加工中心占比2.95%，龙门加工中心占比2.57%，其他数控机床占比1.48% [1] 分红情况 - 公司A股上市后累计派发现金红利1.09亿元 [3]