股价及交易表现 - 2025年3月24日收盘价181.55元 单日上涨0.61% [1] - 换手率8.19% 成交量1.44万手 成交金额2.59亿元 [1] - 主力资金净流出1069.96万元 占成交额比例4.14% [1] 资金流向结构 - 超大单净流出1816.57万元 占比7.02% [1] - 大单净流入746.61万元 占比2.89% [1] - 中单净流出622.90万元 占比2.41% [1] - 小单净流入447.06万元 占比1.73% [1] 财务业绩表现 - 2024三季报营业总收入7.35亿元 同比增长32.93% [1] - 归属净利润1.35亿元 同比增长44.72% [1] - 扣非净利润1.31亿元 同比增长45.05% [1] 财务健康状况 - 流动比率3.944 速动比率3.326 [1] - 资产负债率25.52% [1] 公司基本信息 - 成立时间2008年 所在地福州市 [1] - 注册资本7015万人民币 实缴资本5260万人民币 [1] - 法定代表人隋榕华 主营业务为商务服务业 [1] 企业经营活动 - 对外投资企业2家 参与招投标项目4次 [2] - 拥有商标信息5条 专利信息127条 [2] - 取得行政许可9个 [2]

公司基本情况 - 底层技术为汽车与 ICT 技术，应用于智能汽车、新能源电池及工业物联网等领域，产品包括车联网智能终端、物联网智能模组软件和技术服务 [2] - 车联网智能终端产品有车联网 TBOX 和 eCall 终端，为上汽、奇瑞等知名主机厂一级供应商 [2] - 物联网智能模组产品包括智能模组和智能单元，应用于汽车电子和工业级物联网市场 [2] - 2021 - 2023 年，公司营业收入复合增长率为 38.85%，净利润复合增长率为 46.80%，近三年业绩呈增长趋势 [2] 政策相关 - eCall 出台相应国家标准是必然趋势，国标 AECS 审核状态变化正常 [2][3] - 公司是国标 AECS 的起草单位 [3] eCall 产品相关 - 核心功能是提升交通事故救援及时性，降低伤亡率，触发方式有自动和手动两种 [3] - 国内国标 AECS 未发布，无经认证相关产品，主机厂出口海外车辆搭载的 eCall 产品以公司为主 [3] - 欧盟 eCall 系统可使交通事故死亡率降低 4% - 10%，重伤率降低 5% - 15%，每年可挽救约 2500 人生命，减少约 5%（即 65 亿欧元）的交通事故经济损失 [4] - 2021 - 2023 年，公司 eCall 产品平均每台价格分别为 517 元、570 元、590 元 [4] 产品竞争优势 - TBOX 领域，公司是最早进入智能汽车领域的国内供应商，2014 年实现中国车联网自主品牌零的突破 [3] - eCall 领域，公司有丰富认证经验，产品经多次技术更新迭代，具备先发优势，产品出口海外，客户群稳定 [3] - 公司保持技术创新与产品迭代能力，在多方面有较强综合能力，有稳定优质客户群 [3] 产品技术要求 - eCall 相比 TBOX 对强度及精度要求高，需毫秒级应急响应等，要通过多项认证 [4] 产能安排 - 公司有柔性生产线和高度柔性化智能制造体系，自有产线负责核心零部件生产等，兼具试验和规模生产功能 [4] - 公司与外协厂合作加工非核心零部件，会对其进行监督管理，未来视市场情况扩大产能 [4] 物联网智能模组应用领域 - 产品品类齐全，支持多种通信协议，应用于汽车智能座舱、车身联网、新能源电池管理、储能及工业物联网等领域 [4]

公司基本信息 - 证券代码 301600，证券简称慧翰股份，为慧翰微电子股份有限公司 [1] - 2025 年 3 月 19 日进行投资者关系活动，活动类别为特定对象调研（电话会议），参与单位有西部证券、天风证券、工银瑞信 [2] TBOX 产品相关 - 智能汽车都需要安装 TBOX，它是实现智能网联的关键部件，但非法规件 [2] - 公司是最早进入智能汽车领域的国内供应商，2012 年推出 TBOX1.0，2014 年荣威 DX5 车型定点慧翰并量产，打破国外厂商垄断 [2] - 公司持续保持技术创新与产品迭代能力，在多方面有较强综合能力，有稳定优质客户群，竞争优势强 [2] - 公司车联网 TBOX 等汽车电子控制单元核心产品中的智能模组为自研自产 [2] 汽车电子电气架构影响 - 汽车电子电器架构向域集中电子电气架构转变，域控制器集成功能，减少线束，利于降低成本和开发难度，缩短验证周期 [2] - 行业对域划分有差异，常见划分为信息通讯域、智能驾驶域、车身智能控制域等，未来智能网联汽车电子架构可能发展出以车联网智能终端为核心的信息通讯域 [3] eCall 业务相关 - 国内国标 AECS 未发布，无经认证产品，未来出台后 eCall 将成法规件，公司在该领域有认证经验和先发优势 [3] - 海外部分国家或地区强制安装 eCall 系统，国内主机厂出口车辆多搭载公司产品，公司布局早，积累了丰富认证和项目管理经验 [3] - 2013 年开始跟踪研发符合欧盟标准的 eCall 技术及产品，2019 年获国内首张欧盟 UN eCall 认证证书，2025 年获欧盟下一代 NG eCall 认证证书，还取得英国、阿联酋、沙特等地测试认证 [3] - 公司与国内头部车企建立长期稳定合作关系，产品搭载多款自主品牌车型并出口海外市场 [3] - 公司是国内第一张欧盟 eCall 认证证书获得企业，也是首批获欧盟下一代 NG eCall 证书公司，为国标 AECS 起草单位 [3] eCall 与 TBOX 对比 - eCall 涉及人生命安全，相比 TBOX 对强度及精度要求高，目的是缩短救援报警时间，提升救援及时性，降低伤亡率 [3] - eCall 产品要求毫秒级应急响应、断电后备电源维持运行、保障数据完整传输，需通过多种认证测试，确保极端环境下正常运行呼叫传输功能 [4] 研发费用相关 - 公司重视研发投入，研发费用逐年提升，用于当前技术升级迭代和前瞻性研发 [4] - 公司 2016 年开始跟踪研发符合欧盟标准的 eCall 技术及产品，2018 年欧盟出台法规后，2019 年获国内首张欧盟 eCall 认证证书，后续获多个国际认证，前瞻性研发近年逐渐放量 [4]

国标 AECS 与 eCall 系统相关 - 国标 AECS 制订审核中反复修改调整及审核状态变化正常，不影响出台 [2] - 预计 2025 年内颁布，实施后中国销售的乘用车需安装 eCall 产品 [2] - 目前国标未出台，无符合国标并经认证的 eCall，国标出台后乘用车 eCall 渗透率将达 100% [2] eCall 系统功能及区别 - eCall 主要功能是提升交通事故救援及时性、降低伤亡率，触发方式有自动和手动，能传输车辆相关数据给救援中心，需通过多项认证 [2][3] - eCall 是车规件，ETC 为消费电子用于车载后装市场，两者技术门槛差异大，eCall 对算力、安全性与稳定性要求更高 [3] 公司业务发展背景 - 公司以 ICT 技术起家，2012 年推出第一代车联网智能终端产品 TBOX1.0，2014 年实现中国车联网自主品牌零的突破 [3] - 2019 年公司 eCall 终端取得国内第一张欧盟 eCall 认证证书等，2025 年 1 月 6 日获欧盟下一代 NG eCall 证书，已取得多地测试认证 [3] TBOX 相关 - TBOX 是智能网联汽车关键部件但非法规件，新能源汽车必须安装以满足监管及安全要求 [3][4] - 随着汽车智能化、网联化趋势加快，TBOX 产品渗透率会进一步提升 [4] - TBOX 市场供应商分国际零部件供应商、有车厂背景供应商、第三方供应商三类，公司作为第三方与多家车企合作，国产 TBOX 厂商竞争力增强 [4] 公司产品情况 - 公司自主开发车联网 TBOX、eCall 终端、智能模组等汽车电子控制单元核心产品，以车规级产品为主，用于乘用车和商务车 [4]

公司基本信息 - 证券代码 301600，证券简称慧翰股份，2025 年 3 月 14 日进行投资者关系活动，活动为特定对象调研（电话会议） [1][2] - 参与单位包括天风证券、光大保德信基金等众多机构 [2] eCall 业务情况 - 2019 年获国内首张欧盟 eCall 认证证书，是全球首批符合 UN - R144 标准且认证较全面的企业之一 [2] - 产品搭载于上汽、奇瑞、吉利等自主品牌多款车型，出口至欧盟、英国等多个国家和地区 [2] 国标 AECS 相关预期 - 国标 AECS 出台后，eCall 将成法规件，国内乘用车须安装，市场大，会吸引供应商进入，适当竞争利于行业发展 [2][3] - 公司提前布局，有多国认证经验，产品已量产且经多次迭代，在多方面有综合优势 [3] - 国标 AECS 未发布，国内无经认证相关产品，从发布到实施有 1 年至 1 年半缓冲期 [3][4] 5G 和 V2X 产品情况 - 2019 年完成支持 5G 和 V2X 功能产品研发并量产，目前 V2X 产品渗透率不高，未来随政策和投资落地，渗透率和产品需求可能提高，单车价值也会提升 [3] 产品市场领域 - 产品涵盖乘用车与商用车领域，以乘用车为主，乘用车市场规模大、电器架构复杂、技术门槛高，切入商用车相对容易 [3] eCall 技术门槛 - eCall 终端是重要汽车被动安全系统单元，对部件强度及精度要求高，能缩短救援报警时间，降低伤亡率 [3] - 需通过碰撞测试等多种认证要求，确保在极端恶劣环境正常运行呼叫传输功能 [3] 欧盟新一代 ECALL 认证 - 公司是第一批获欧盟 NG ECALL 认证的企业 [3] - 新一代认证是传统 eCall 系统升级版，对技术标准、数据传输能力和网络兼容性全面优化，从 2G/3G 升级为 4G/5G 与 IMS 技术，法规与测试标准、网络安全要求更严苛 [3] eCall 系统触发及功能 - 触发方式包括自动触发（通过车内传感器检测异常启动）和手动触发（通过车内按钮或语音呼叫启动） [4] - 能结合定位系统获取车辆坐标、识别码等数据，传输给紧急救援中心报送事故信息 [4]

公司基本信息 - 证券代码 301600，证券简称慧翰股份，2025 年 3 月 13 日进行投资者关系活动 [1] - 活动类别为特定对象调研（电话会议），参与单位有中邮证券、嘉实基金等，分两批次调研，地点在 1楼 5 层会议室（一），上市公司接待人员为冯静女士、潘敏涛先生、金少明先生 [2] eCall 业务情况 - 国内国标 AECS 未出台，尚无符合国标的 eCall，海外多国强制安装 eCall 系统，公司产品是国内各大主机厂出口海外车辆的主要搭载对象 [2] - 公司自 2013 年起跟踪研发符合欧盟标准的 eCall 技术及产品，2019 年取得国内第一张欧盟 eCall 认证证书和全球首批 UN - R144 标准认证证书，2025 年 1 月 6 日获得欧盟新一代 NG eCall 证书，还陆续取得英国、阿联酋、沙特等地区国家测试认证 [2] - 公司与众多自主品牌车企建立长期稳定合作关系，产品搭载在上汽、奇瑞等车企多款车型并出口欧盟、英国、日本等海外市场 [2] - 公司提前布局，通过多国认证，产品经多次技术更新与迭代，在多方面有先发优势，国标 AECS 出台后有能力推出有竞争力产品 [3] 国标 AECS 进展 - 车载事故紧急呼叫系统（国标 AECS）处于正在批准状态，具体发布时间需关注全国标准信息公共服务平台 [4] TBOX 业务情况 - 随着汽车智能化、网联化发展，TBOX 产品渗透率将进一步提升，市场供应商分国际汽车零部件供应商、有车厂背景供应商和第三方供应商三类 [5] - 国产 TBOX 厂商竞争力增强，实现进口替代并向外资车、合资车延伸，公司作为第三方供应商与多家国内外知名车企合作 [5] 车路云业务情况 - 公司 2019 年完成支持 V2X 功能产品研发并量产，目前 V2X 产品渗透率不高，未来随政策及投资落地，相关产品需求可能提高 [6] 新能源业务情况 - 公司为宁德时代提供能源监控终端，搭载在新能源电池包 BMS 上，采集和维护数据并提供 OTA 软件升级等功能，也在扩展其他客户业务合作 [7] 工厂产线与产能情况 - 公司有柔性生产线，组建智能制造体系，自有产线负责研发设计、核心零部件生产及工艺流程验证优化，关键核心零部件由自有产线生产 [8] - 公司与外协厂合作加工非核心零部件，会对其进行验厂和多方面监督管理，未来视市场情况扩大产能 [8] TBOX 技术门槛 - TBOX 是汽车电子与信息通信技术融合产物，是智能网联汽车信息通讯域重要组成部分，需汽车和通信行业深厚积累，形成较高行业准入门槛和技术壁垒 [8] - TBOX 具有通信连接、安全认证和计算控制能力，可实现车内监测、诊断等功能，接入数据通讯网络提供车联网服务，支持短距离无线通信和高精度定位服务 [8] 公司综合竞争优势 - 公司坚持科技创新，保持技术创新与产品迭代能力，自主掌握核心技术，在多方面有较强综合能力，有稳定优质客户群，竞争优势强 [8]

股票情况 - 公司股票2025年3月11 - 13日收盘价涨幅偏离值累计超30％，属异常波动[2] - 异常波动期间控股股东、实控人无买卖公司股票行为[3] 经营与信息 - 公司近期经营正常，内外部环境无重大变化[3] - 《车载事故紧急呼叫系统AECS》法规未影响业绩，后续影响不确定[6] - 《2024年年度报告》将于2025年4月21日披露[6]

文章核心观点 慧翰股份披露股票交易异动公告，《车载事故紧急呼叫系统AECS》进展变更为正在批准，法规未正式发布，未对公司业绩产生影响，后续影响不确定 [1] 分组1 - 慧翰股份3月13日晚间披露股票交易异动公告 [1] - 《车载事故紧急呼叫系统AECS》在国家标准化信息服务平台进展变更为正在批准 [1] - 该法规尚未正式发布，未对公司业绩产生影响，后续影响存在不确定性 [1]

中国汽车出口情况 - 2024 年中国汽车出口 640 多万辆，较上一年增长 21%，连续两年全球第一且趋势将保持 [2] 公司 eCall 产品情况 - 海外很多国家或地区强制安装 eCall，中国车厂出口到这些地区以公司 eCall 为主，随中国汽车出口量增长，公司 eCall 呈增长趋势 [2] - 公司 2013 年起跟踪并研发符合欧盟标准的 eCall 汽车安全技术及产品，参与 eCall 一致性测试，建立先发技术优势 [2] - 2019 年公司 eCall 终端取得国内第一张欧盟 eCall 认证证书和全球首批符合联合国欧洲经济委员会 UN - R144 标准的认证证书 [2] - 2025 年 1 月 6 日，公司获得欧盟下一代 NG eCall 证书，成为国内首批获此认证的企业 [3] - 公司持续扩展认证范围，取得英国、阿联酋、沙特等地区国家的测试认证，能将产品出口到全球大部分国家和地区 [3] - 公司与众多自主品牌车企建立长期稳定合作关系，产品搭载在上汽、奇瑞等车企多款车型并出口海外 [2][3] 汽车主机厂选择供应商因素 - 车规核心零部件重要的是可靠性、安全性、稳定性，主机厂挑选供应商会综合考量技术能力、产品可靠性、供应链稳定性以及价格等 [3] - 公司建立完善质量管理体系，通过多项国际认证，体现对产品质量严格把控 [3] - 公司产品搭载多家知名车企多款车型，证明在可靠性、安全性、稳定性方面有独特优势 [3] - 公司构建“平台化、模块化”技术研发体系，缩短开发周期，提高研发效率，降低研发成本，产品在价格和性能上有竞争力 [3][4] 国标 AECS 相关情况 - 国标 AECS 项目周期 22 个月，超期系统自动冻结显示“暂缓”，执行落地时间仍是 2027 年 7 月 1 日，进度以主管部门公布为准 [4] - 国标 AECS 发布后，eCall 产品国家限价可能性较小，市场化竞争利于产品迭代创新 [4] 公司市场领域情况 - 公司已进入商用车市场，产品涵盖乘用车与商用车领域，以乘用车为主，乘用车市场规模更大、电器架构更复杂、技术门槛更高，从乘用车切入商用车较容易 [4] 国标 AECS 对公司利润影响 - 国标 AECS 发布后将新增 eCall 产品市场，对公司利润有正向影响，公司技术积累深厚、项目经验丰富，有能力推出符合标准产品，提升国内搭载量，适当竞争利于行业发展 [4]

现金分红提议 - 2025年2月24日收到2024年度现金分红提议[1] - 以7015万股为基数，每10股派25元（含税），共派17537.5万元（含税）[1] - 若股本变动按总额不变原则调整比例[2] 提议人情况 - 6个月内无减持计划，股东大会投赞成票[2] - 披露前后三月无持股变动和限售股解禁情形[3][4] 审议情况 - 半数以上董事同意并将在董事会投赞成票[5] - 待审计报告出具后提交审议[6]