公司治理 - 2025年12月31日完成董事会换届，第三届董事会由9名董事组成，任期三年[1] - 董事会下设四个专门委员会，委员任期三年[4] - 聘任总经理王永峰等高级管理人员，任期三年[5] 人员变动 - 第二届董事会部分董事任期届满离任，部分仍在公司任职[7][8] - 王鹰未取得证明，董事长代行董事会秘书职责[5] 股份情况 - 李泽新直接和间接持股占总股本46.41%[13] - 李泽生等离任人员间接持股，变动遵守规定[7][8][9] - 多位高管及代表截至公告日未持股[14][16][17][19][20][22][23][24][28]

股东会信息 - 2025 年第四次临时股东会于 12 月 31 日召开[3] - 会议通知 12 月 15 日在巨潮资讯网披露[6] - 出席股东会 55 人，代表股份 48,580,170 股，占 57.5594%[9] 选举情况 - 多项选举议案获多数股份同意[14][16][18] 授信议案 - 2026 年度授信议案同意 3,403,070 股，占 99.7918%[29] - 反对 6,800 股，占 0.1994%，弃权 300 股，占 0.0088%[29][30] - 关联股东李泽新等回避表决[30]

会议信息 - 会议于2025年12月31日在西安市高新区西太路526号公司会议室召开[3] 股东投票 - 55人代表48,580,170股出席会议表决，占比57.5594％[4] - 3人现场投票代表45,170,000股，占比53.5190％[4] - 52人网络投票代表3,410,170股，占比4.0405％[4] 选举结果 - 选举李泽新等5人为第三届董事会非独立董事[5] - 选举何军红等3人为第三届董事会独立董事[20] 议案表决 - 《关于公司及控股子公司2026年度申请授信并接受担保议案》，同意3,403,070股，占比99.7918％[29] - 中小股东对该议案同意占比99.7918％，反对占比0.1994％，弃权占比0.0088％[29]

公司治理 - 2025年12月30日召开职工代表大会选梁瑜峰为第三届董事会职工代表董事[1] - 第三届董事会由5名非独董、3名独董和1名职工代表董事组成[1] 人员信息 - 梁瑜峰1987年12月出生，大专学历[4] - 截至公告披露日，梁瑜峰未持股[5] 履历情况 - 梁瑜峰有国碁电子、子公司等多岗位任职经历[4]

公司人事变动 - 选举李泽新为第三届董事会董事长，任期三年[3] - 选举第三届董事会各专门委员会委员，任期三年[5] - 聘任王永峰为公司总经理，任期三年[6] - 聘任王鹰为副总经理、财务总监、董事会秘书，任职三年[9] - 聘任刘娜为公司证券事务代表，任职三年[11] 议案表决结果 - 选举董事长议案赞成9票，反对0票，弃权0票[4] - 选举专门委员会委员议案赞成9票，反对0票，弃权0票[5] - 聘任总经理议案赞成9票，反对0票，弃权0票[8] - 聘任副总经理等议案赞成9票，反对0票，弃权0票[10]

合作概览 - 西测测试与陕西华达签署战略合作协议，从单一业务合作升级为全方位协同，构建“研发-生产-检测-验证”全链条体系 [1] - 合作旨在精准卡位商业航天核心元器件赛道，为高端制造领域自主可控发展提供支撑 [1] 合作方核心能力 - 西测测试以“4+1+1”战略驱动，拥有AS9100、SPCAP、NadCAP等完备资质，打造“商业卫星载荷超级代工厂”核心能力，提供一站式试验检测服务 [1] - 西测测试已圆满完成多项重大航天工程项目检测任务，是航空航天领域检测服务的核心力量 [1] - 陕西华达是国内航天电连接器骨干企业，深耕高可靠电连接器领域数十年，核心产品涵盖射频同轴连接器、低频连接器等关键品类 [1] - 陕西华达是星网星座等重点项目的核心配套商，其耐辐照、小型化产品技术优势显著，在商业航天元器件细分领域市占率名列前茅 [1] 合作逻辑与行业背景 - 合作核心逻辑在于产业链关键环节的优势互补 [1] - 商业航天市场规模正迈向2.8万亿元，核心元器件领域迎来千亿级增量空间 [2] - 陕西华达表示，借助西测测试的专业检测能力可保障产品质量稳定性，加速在商业航天高景气赛道的业务拓展 [2] - 西测测试强调，合作实现检测服务与核心元器件制造的深度融合，将充分释放资源协同效应 [2] 合作意义与影响 - 此次协同是产业链上下游整合的典型案例，随着低轨卫星组网进入密集期，核心元器件作为航天器“血管”的重要性愈发凸显，而检测验证是保障产品可靠性的关键环节 [2] - 双方以市场需求为导向深化合作，不仅有望打造“研发-检测”协同标杆，更能提升我国商业航天核心产业链的整体竞争力 [2] - 合作将为国防现代化建设与新兴产业升级注入新动能 [2]

数据显示，长城基金旗下1只基金位居西测测试十大流通股东。长城久嘉创新成长混合A（004666）三 季度新进十大流通股东，持有股数120万股，占流通股的比例为2.06%。根据测算，今日浮亏损失约168 万元。 12月31日，西测测试跌1.3%，截至发稿，报106.24元/股，成交2.65亿元，换手率4.20%，总市值89.67亿 元。 资料显示，西安西测测试技术股份有限公司位于陕西省西安市高新区丈八二路16号，成立日期2010年6 月1日，上市日期2022年7月26日，公司主营业务涉及从事军用装备和民用飞机产品检验检测,为客户提 供环境与可靠性试验、电子元器件检测筛选、电磁兼容性试验等检验检测服务,同时开展检测设备的研 发、生产和销售以及电装业务。主营业务收入构成为：环境与可靠性试验49.49%，电子装联业务 29.38%，电磁兼容性试验10.81%，电子元器件检测筛选8.18%，检测设备销售1.88%，其他0.26%。 从西测测试十大流通股东角度 截至发稿，尤国梁累计任职时间6年71天，现任基金资产总规模42.62亿元，任职期间最佳基金回报 221.73%， 任职期间最差基金回报-15.93%。 风险提示：市 ...

人民财讯12月30日电，据西测测试（301306）消息，近日，西测测试与陕西华达（301517）正式签订战 略合作协议，双方将从单一业务合作迈向全方位、深层次协同发展新阶段。双方将构建"研发-生产-检 测-验证"全链条协同体系，共同赋能商业航天、电子产品、新能源等高端制造领域高质量发展。 ...

文章核心观点 - 商业航天行业近期热度持续升温 主要受到资本市场制度突破和可回收火箭技术即将取得突破的双重驱动 行业有望进入发展快车道 并带来全产业链的投资机会 [1][2][4] 政策与制度突破 - 上海证券交易所正式发布指引 明确商业火箭企业可适用科创板第五套上市标准 为行业提供了清晰的上市路径 [2] - 该指引要求企业需至少实现“采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨” [2] - 这一制度突破体现了国家对航天强国战略的支持 旨在从资本市场维度支持领先科技企业突破关键核心技术 [2] - 目前 蓝箭航天已完成IPO辅导 星河动力、天兵科技等多家公司已完成辅导备案 产业与资本的正向循环即将加速 [2] 技术与产业进展 - 可回收火箭技术成为决定未来产业竞争格局的关键 是实现火箭发射降本的核心 [2][3] - 火箭成本中 一级箭体占比高达60% 其回收复用能极大改善经济性 [3] - 以长征十二号甲、朱雀三号为代表的可回收火箭近期密集试飞 为2026年实现低成本、高频次发射奠定坚实基础 [2] - 随着这些火箭为回收技术积累宝贵数据 2026年我国有望迎来可回收火箭的“发射元年” 进入低成本、高效率的卫星组网关键阶段 [3] - 根据国际电信联盟“先登先占”的规则 近地轨道资源争夺已白热化 美国SpaceX“星链”的快速推进使得提升我国自主发射能力迫在眉睫 [3] 产业链投资机会 - **火箭制造与核心配套链**：可回收火箭的研发与高频次发射 将直接带动对先进材料、特种部件、发动机等环节的需求 相关“铲子股”将率先受益 受益标的包括航天动力、超捷股份、斯瑞新材、高华科技等 [4][5] - **卫星制造、运营与太空应用链**：火箭运力提升后 卫星批量制造与发射将成为焦点 从相控阵芯片、激光通信载荷到卫星平台制造、数据运营服务等环节需求将放量 受益标的包括中科星图、航天宏图、中国卫星、乾照光电等 [4][5] - **测试与验证服务链**：无论是火箭还是卫星 在研发和量产阶段都需要经历复杂的测试环节 专业第三方服务商的需求将伴随产业成熟而同步增长 受益标的包括航天环宇、西测测试、苏试试验、广电计量等 [4][5]

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好”（维持） [5] 报告的核心观点 - 科创板第五套上市标准率先纳入商业火箭企业，资本市场将助力商业航天产业加速解决瓶颈环节、实现快速发展 [7] - 指引聚焦核心技术能力和硬科技属性，明确了阶段性成果，我国头部商业火箭公司有望达到标准 [7] - 火箭是当前商业航天的瓶颈环节，随着产能释放、运力提升及可回收技术突破，卫星组网进度有望迎来跨越式增长 [7] 根据相关目录分别进行总结 政策与市场动态 - 2025年12月26日，上海证券交易所发布指引，支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业适用科创板第五套上市标准发行上市 [2] - 科创板第五套上市标准不对企业营收和净利润规模做出要求，强调“主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大”和“已取得阶段性成果”，为暂不具备盈利能力但有核心竞争力的企业提供便利 [7] - 该指引是除生物医药外又一个明确规定的前沿科技领域，旨在通过资本赋能助推商业航天产业高质量发展 [7] 指引具体要求与产业影响 - 指引要求企业需在拥有关键核心技术基础上具备明显技术优势或重大突破，关注核心技术产品及关键部件的自主研发，以及运载能力、一箭多星能力等关键指标 [7] - 对于承担国家任务、参与国家工程项目的商业火箭企业予以优先支持 [7] - 商业火箭企业申报时应当至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨这一阶段性成果 [7] - 要求商业火箭企业排名靠前、在产业链中占据重要地位，取得相关市场主体的较高认可 [7] - 我国目前中大型运载火箭发射及可回收试验正加速推进，已涌现一批掌握核心部件技术的商业火箭公司，有望陆续满足指引要求 [7] 行业发展趋势与投资机会 - 低轨轨道与频段资源具有“先占先得”特征，解决火箭端瓶颈是卫星组网规模化的必要条件 [7] - 未来我国火箭端有望迎来产能释放、运力提升、可回收及复用技术突破三重共振，发射瓶颈或将加快解决 [7] - 商业火箭公司通过IPO扩大融资后，有望加快可回收及可复用技术验证和火箭产能释放 [7] - 可回收及复用火箭技术的突破将大幅降低发射成本并缩短发射时间间隔 [7] - 火箭运力提升后将显著提升卫星组网数量和速度 [7] - 随着未来政策不断支持、技术加速迭代、火箭产能释放，我国火箭数量及发射次数有望迎来跨越式增长 [3] - 随着多型号火箭研发不断推进及火箭产能端逐渐释放，火箭端瓶颈有望加速突破 [3] 相关投资标的 - 卫星端相关标的包括：航天电子(600879，买入)、臻镭科技(688270，未评级)、国博电子(688375，买入)、霍莱沃(688682，未评级)、海格通信(002465，买入)、成都华微(688709，未评级)、西测测试(301306，未评级)、智明达(688636，未评级)、光威复材(300699，买入)等 [7] - 火箭端相关标的包括：航天动力(600343，未评级)、高华科技(688539，未评级)、国科军工(688543，未评级)、铂力特(688333，未评级)、中航重机(600765，买入)、派克新材(605123，未评级)、航宇科技(688239，未评级)、航亚科技(688510，未评级)、斯瑞新材(688102，未评级)、超捷股份(301005，未评级)等 [7]