回购情况 - 回购资金总额5000 - 10000万元，上限预计回购200万股占2.53%，下限预计回购100万股占1.26%[2] - 2024年7月22日首次回购7400股占0.01%[3] - 截至2024年10月11日累计回购1774751股占2.24%，成交5886.87万元[5] 股份用途及影响 - 用于股权激励，限售股增至38649898股占48.81%，流通股减至40533416股占51.19%[11] - 用于注销，限售股不变，流通股减至40533416股占52.36%，股份总数减至77408563股[12] 其他 - 回购股份存专用账户，无相关权利，不得质押和出借[13] - 董事等回购期间无买卖公司股票情况[9]

股价情况 - 公司股票2024年9月30 - 10月9日连续3日涨幅偏离值累计超30%属异常波动[2] 信息披露 - 前期披露信息无需更正补充，无应披露未披露重大事项[3] - 拟于2024年10月25日披露《2024年三季度报告》[6] 合规说明 - 异常波动期控股股东、实控人未买卖股票，无违反信披规定情形[3]

回购方案 - 2024年7月18日通过回购股份方案，资金5000 - 10000万元，价格不超50元/股[2] - 按上限测算预计回购200万股，占总股本2.53%；下限测算回购100万股，占1.26%[2] 回购进展 - 截至2024年8月31日累计回购1774751股，占总股本2.24%[4] - 截至2024年9月30日成交总金额58868700元，最高34.40元/股，最低31.30元/股[4] 后续计划 - 后续将根据市场情况在回购期限内继续实施并履行信披义务[6]

培训情况 - 2024年8月29日完成对翔楼新材相关人员持续培训[2] - 培训采取现场及视频授课方式，介绍规范运作等内容[3] - 培训人员含保荐代表人孙天驰，参培有董监高等[5] 培训效果 - 使相关人员加深法规业务了解，增强法制诚信意识[6] - 有助于提升翔楼新材规范运作水平[6] 报告情况 - 报告于2024年9月5日签章[8][9]

保荐人工作 - 保荐人每月查询公司募集资金专户1次[3] - 保荐人现场检查公司1次，仅核查募集资金[3] - 保荐人发表专项意见2次[3] - 保荐人于2024年8月29日对公司培训1次[4] 公司情况 - 公司及股东17项承诺均已履行[6][7] - 重大合同履行条件无重大变化，无无法履行重大风险[8] - 保荐人和公司均未被监管机构采取监管措施[9]

证券代码：301160 证券简称：翔楼新材 公告编号：2024-050 苏州翔楼新材料股份有限公司 关于回购股份进展的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 苏州翔楼新材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 7 月 18 日召 开第三届董事会第十八次会议、第三届监事会第十六次会议，审议通过了《关于 回购公司股份方案的议案》，同意公司用自有或自筹资金以集中竞价交易方式回 购公司已发行上市的人民币普通股（A 股）股票，用于注销以减少公司注册资本 或实施股权激励。本次回购价格不超过人民币 50 元/股（含本数），用于回购的 资金总额不低于人民币 5,000 万元且不超过人民币 10,000 万元（均含本数），按 回购资金总额的上限及回购价格上限测算，预计回购股份数量为 200 万股，占公 司当前总股本的 2.53%；按回购资金总额的下限及回购价格上限测算，预计回购 股份数量为 100 万股，占公司当前总股本的 1.26%，实施期限为自公司董事会审 议通过本次回购股份方案之日起 12 个月内。具体回购资金总额以实际使用的资 金总额为准。具 ...

回购方案 - 2024年7月18日通过回购方案，资金5000 - 10000万元[2] - 上限预计回购200万股，占比2.53%；下限100万股，占比1.26%[2] 回购进展 - 7月31日累计回购815400股，占比1.03%[3] - 8月22日累计回购1674751股，占比2.12%[4] - 8月22日最高成交价34.40元/股，最低31.70元/股，成交55734700元[4] 后续计划 - 后续按市场情况在期限内继续回购[5] - 按规定及时履行信息披露义务[5]

报告评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告核心观点 - 2024年上半年公司实现营收7.08亿元,同比上升23.11%,实现归母净利润0.94亿元,同比上升16.4%,公司业绩略低于预期 [10] - 考虑到公司费用端的上升,下调公司2024-26年归母净利润为2.0/2.4/2.79亿元,对应EPS分别为2.53/3.03/3.53元 [10] - 给予公司2024年15倍PE进行估值,下调公司目标价至37.95元 [10] - 下游需求保持旺盛,公司精冲材料作为适用于新能源车和燃油车的通用零部件,相比海外供应商具有明显的价格优势、效率优势和服务优势,因此需求持续旺盛 [10] - 公司积极布局海外市场,目前已经实现对多家国际客户海外生产基地的覆盖,海外业务或成为公司业绩的新增长点 [10] - 公司积极调整产品结构,增加高毛利产品的占比,随着未来新工厂产能落地,配套的设备和工艺升级,公司产品的综合毛利率或将上升 [10] - 公司募投项目合计产能15万吨,完全达产后公司产能将达到30万吨,公司产量预期将稳步增长 [10] - 公司于2024年7月18日公告拟回购不低于0.5亿不超过1亿元用于注销或股权激励,彰显出对公司发展的信心 [10] 财务数据总结 - 2024年营业收入15.75亿元,同比增长16.4% [8] - 2024年净利润2.0亿元,同比下降0.3% [8] - 2024年每股收益2.53元 [8] - 2024年净资产收益率11.9% [8] - 2024年市盈率12.85倍 [8]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [6] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024H1公司实现营收7.08亿元,同比增长23.1%;归母净利润0.94亿元,同比增长16.4% [1] - 2024Q2公司实现营收3.57亿元,同比增长13.1%、环比增长2%;归母净利润0.43亿元,同比增长6%、环比减少15% [1][3][16][17] 公司毛利率情况 - 2024H1公司毛利率为25.13%,同比下滑0.32pct,其中汽车零部件精冲材料毛利率同比下滑0.64pct,工业用精冲材料毛利率同比增长1.48pct [2][5][9] - 2024Q2公司毛利率为25.19%,同比减少0.17pct,环比增长0.13pct [2][6] 公司期间费用情况 - 2024H1期间费用同比上升,销售费用和管理费用同比分别增长34.53%和21.57%,主要由于实施限制性股票激励计划确认的本期股份支付金额增加所致 [2][29][30] - 2024H1研发费用同比增加40.52%至0.31亿元,研发费用率同比上升0.55pct至4.43% [2][30] 公司产能扩张计划 - 2023年公司产能为16万吨,属于国内同行业第一梯队 - 安徽新厂项目预期2024年底建成,2025年正式开始投产,预计当年有望释放产能4万吨,远期来看,安徽和苏州两个工厂将能提供合计30万吨产能 [3][40] 根据目录分别总结 1. 事件概述 - 公司发布2024年半年报,2024H1实现营收7.08亿元,同比增长23.1%;归母净利润0.94亿元,同比增长16.4% [1] - 2024Q2实现营收3.57亿元,同比增长13.1%、环比增长2%;归母净利润0.43亿元,同比增长6%、环比减少15% [1][3][16][17] 2. 点评 - 毛利率保持稳定,2024H1毛利率为25.13%,同比下滑0.32pct;2024Q2毛利率为25.19%,同比减少0.17pct,环比增长0.13pct [2][5][6][9] - 期间费用增长较多,销售费用和管理费用同比分别增长34.53%和21.57%,主要由于实施限制性股票激励计划确认的本期股份支付金额增加所致 [2][29] - 研发费用同比增长40.52%至0.31亿元,研发费用率同比上升0.55pct至4.43% [2][30] 3. 核心看点 - 公司致力于市场技术前沿,拥有自主研发的特种工艺与技术,生产的精密冲压新材料可用于多种零部件的一次成形 [38] - 公司已与舍弗勒、慕贝尔等多家国内外知名汽车零部件供应商建立长期合作,并积极开拓海外市场 [39] - 公司产能将进一步提升,2023年产能16万吨,安徽新厂项目预计2025年可释放4万吨产能,远期将达到30万吨 [40] 4. 盈利预测与投资建议 - 公司未来产能将进一步提升,产品结构优化,具有经营稳健性 - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.09、2.44和3.09亿元,对应PE为12/11/8倍,维持"推荐"评级 [41]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 量增价稳，产能释放可期 1) 2024H1公司延续去年下半年新能源汽车发展良好态势，产销量同比呈现高速增长状态。预计上半年公司销量同比增速接近30%，其中Q1增速接近40%，Q2增速为18%。展望2024全年，预计公司有望完成18万吨销量目标，后续安徽工厂投产后产能释放可期。[2] 2) 2024H1公司整体产品吨价为8200元/吨左右，吨毛利2068元/吨，yoy-5.3%。主要原因为公司营收占比超80%的汽车零部件材料存在少部分以价换量现象，而工业用材料由于产品结构调整毛利率整体有所提升。综合来看，2024H1公司毛利率为25%，yoy-0.3pct，Q2环比Q1毛利率提升0.1pct，预计年内有望保持稳定。[2] 新工厂人员提前布局叠加股权激励费用支付增加，影响2024Q2业绩释放，看好后续盈利能力修复 1) 2024H1公司销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为2.4%/4.0%/4.4%，yoy+0.2/-0.1/+0.5pct。主要原因为限制性股票激励计划确认的股权支付费用有所增加，预计2024年股权支付费用为3249万，同比2023年高952万。[3] 2) 公司2024H1为安徽新工厂新招聘数名研发人员，支付薪酬费用较高导致研发费用率有所增长。[3] 3) 2024H1公司受益于先进制造业企业增值税加计递减政策，增加其他收益564万，占总营收比例yoy+0.7pct，可持续至2027年。[3] 4) 2024H1公司归母净利率为13.2%，yoy-0.8pct，整体较为稳定，其中2024Q2归母净利率主要受人员增加影响环比下滑2.4pct，预计下半年公司盈利能力有望恢复稳定。[3] 盈利预测与投资评级 1) 我们调整公司2024-26年EPS为2.6/3.4/4.4元/股（前值为2.8/3.6/4.7元/股），对应公司PE13/10/8X，维持"增持"评级。[2]