行业投资评级 - 报告对钢铁行业维持"推荐"评级 [5] 核心观点 - 原料成本支撑钢价偏强运行，铁水产量维持在240万吨以上，煤炭端有严查矿山超产预期 [3] - 逐步进入旺季，螺纹库存由累库转为去库，表需环比修复，建筑钢材成交日均值10.65万吨，环比增长3.32% [2] - 热卷产量同比偏高，库存延续累库，表需高位运行，钢材利润底部回升 [3] - 长期来看，产能调控仍将是长期主线，通过分级分类管理促进优胜劣汰，粗钢供给有望进一步优化 [3] - 远期铁矿新增产能逐步释放，钢企盈利能力有望修复 [3] 价格表现 - 本周钢材价格普遍上涨：上海20mm HRB400螺纹钢3280元/吨，较上周升70元/吨（+2.2%）；高线8.0mm 3420元/吨，升60元/吨（+1.8%）；热轧3.0mm 3460元/吨，升10元/吨（+0.3%）；冷轧1.0mm 3830元/吨，升30元/吨（+0.8%）；普中板20mm 3510元/吨，升50元/吨（+1.4%） [1][11] - 国际市场价格分化：美国热卷895美元/吨降5美元/吨（-0.6%），欧盟热镀锌820美元/吨升20美元/吨（+2.5%），欧盟螺纹钢700美元/吨降5美元/吨（-0.7%） [25] 生产与库存 - 五大钢材品种产量855万吨，环比降1.78万吨，其中建筑钢材产量减5.14万吨，板材产量升3.36万吨 [2] - 螺纹钢产量206.45万吨，减产5.48万吨，长流程产量179.72万吨（-4.85万吨），短流程26.73万吨（-0.63万吨） [2] - 五大钢材品种社会总库存1100.23万吨，环比增6.32万吨，钢厂库存418.38万吨，环比降1.14万吨 [2] - 螺纹钢社会库存降2.02万吨，厂库降1.56万吨，表观消费量210.03万吨，环比升11.96万吨 [2] - 9月上旬重点钢企粗钢日产208.7万吨，环比增长7.2%；钢材库存量1582万吨，环比增84万吨（+5.6%） [9] 原材料市场 - 国产矿价格稳中有升：唐山铁精粉939.51元/吨升7元/吨，进口矿价格稳中有升：青岛港巴西粉矿928元/吨升8元/吨 [30] - 废钢价格2080元/吨，较上周升30元/吨；焦炭价格1370元/吨降50元/吨；华北主焦煤1247元/吨升30元/吨 [30] - 铁矿石海运费用上涨：巴西图巴朗-青岛航线24.64美元/吨升0.93美元（+3.9%），西澳-青岛航线10.95美元/吨升0.71美元（+6.9%） [35] 生产运营指标 - 247家钢厂高炉开工率83.98%，环比增0.15个百分点；产能利用率90.35%，环比增0.17个百分点 [36] - 日均铁水产量241.02万吨，环比增0.47万吨；钢厂盈利率58.87%，环比降1.3个百分点 [36] 下游行业数据 - 8月城镇固定资产投资累计32.61万亿元，同比增长0.5%；房地产开发投资6.03万亿元，同比下降12.9% [58] - 房屋新开工面积3.98亿平方米，同比下降19.5%；商品房销售面积5.73亿平方米，同比下降4.7% [58] - 汽车产量275.2万辆，同比增长10.5%；工业增加值同比增长5.2% [58] 投资建议 - 推荐普钢板块：华菱钢铁（2025E PE 13倍）、宝钢股份（2025E PE 15倍）、南钢股份（2025E PE 11倍） [3] - 推荐特钢板块：翔楼新材（2025E PE 21倍）、中信特钢（2025E PE 11倍）、甬金股份（2025E PE 8倍） [3] - 推荐管材标的：久立特材（2025E PE 13倍）、友发集团（2025E PE 13倍）、武进不锈（2025E PE 26倍） [3] - 建议关注高温合金标的：抚顺特钢（2025E PE 28倍） [3] 行业动态 - 宝钢股份将实施49.6亿元无缝钢管精品基地项目 [8] - 西芒杜1号和2号区块启动开采作业，规划年产量6000万吨 [8] - 鞍钢集团"十四五"铁矿资源增储超16亿吨 [9] - 8月中国粗钢产量7737万吨，同比下降0.7%；1-8月累计产量6.72亿吨，同比下降2.8% [10]

板块整体表现 - 特钢板块9月19日较上一交易日下跌0.35% [1] - 上证指数报收3820.09点，下跌0.3%；深证成指报收13070.86点，下跌0.04% [1] 个股涨跌情况 - 翔楼新材领跌板块，跌幅达3.47%，收盘价63.40元，成交额2.64亿元 [1][2] - 金洲管道涨幅居前，上涨2.14%至7.15元，成交额1.28亿元 [1] - 久立特材上涨1.91%至22.43元，成交额2.44亿元 [1] - 西宁特钢微涨0.61%至3.31元，成交量99.57万手为板块最高 [1][2] - 方大特钢下跌0.94%至5.27元，成交额1.16亿元 [1][2] 资金流向分析 - 特钢板块主力资金净流出403.62万元，游资资金净流出1924.51万元，散户资金净流入2328.13万元 [2] - 西宁特钢获主力资金净流入1888.65万元，占比5.65%，游资净流入2100.00万元，占比6.28% [3] - 金洲管道获主力资金净流入1261.43万元，占比9.86% [3] - 翔楼新材遭游资净流出1267.15万元，占比4.79% [3] - 沙钢股份遭主力净流出884.03万元，占比3.93% [3]

特钢板块市场表现 - 特钢板块整体下跌2.42% 领跌个股为盛德鑫泰（跌幅4.91%）[1] - 上证指数下跌1.15%至3831.66点 深证成指下跌1.06%至13075.66点[1] - 板块内10只个股全部下跌 跌幅区间为1.43%-4.91%[1] 个股交易数据 - 盛德鑫泰成交3.5万手 成交额1.22亿元 沙钢股份成交84.93万手居首[1] - 方大特钢成交27.05万手 西宁特钢成交65.53万手[1] - 翔楼新材股价65.68元为板块最高 太钢不锈3.93元为最低[1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出1.43亿元 游资净流入9161.04万元 散户净流入5136.78万元[1] - 久立特材获主力净流入558.36万元（占比2.38%） 游资净流入1053.76万元[2] - 盛德鑫泰主力净流出2139.98万元（占比17.54%） 散户净流入1801.93万元[2] - 中信特钢游资净流入1928.58万元（占比7.49%） 主力净流出1032.89万元[2]

公司战略与业务进展 - 公司持续立足行业发展趋势与自身核心业务基础推进长期战略动态优化与落地执行 [2] - 相关业务规划正按既定节奏有序推进 [2] - 重大战略布局信息将严格依信息披露规则通过官方渠道及时向市场与投资者传递 [2] 信息沟通与合规 - 公司确保信息沟通的合规性与透明度 [2]

公司股价表现 - 9月16日股价上涨5.06%至67.24元/股 成交额3.44亿元 换手率6.85% 总市值77.90亿元 [1] 主营业务构成 - 汽车零部件精冲材料占比83.08% 工业用精冲材料占比10.69% 其他用途精冲材料占比0.76% [1] 机构持仓变动 - 鹏华碳中和主题混合A二季度减持34.92万股 当前持股351.12万股 占流通股比例6.53% [2] - 该基金当日浮盈约1137.63万元 [2] 基金业绩表现 - 鹏华碳中和主题混合A今年以来收益率98.26% 同类排名59/8174 [2] - 近一年收益率220.69% 同类排名17/7982 成立以来收益率96.71% [2] - 基金经理闫思倩管理规模161.36亿元 任职期间最佳回报306.25% [3] 公司基本信息 - 成立于2005年12月8日 2022年6月6日上市 [1] - 主营定制化精密冲压特殊钢材料的研发、生产和销售 [1]

公司股份回购用途变更 - 公司于2025年8月26日召开第三届董事会第二十八次会议及2025年9月12日第二次临时股东会 审议通过变更回购股份用途并注销的议案 [2] - 将2024年1月24日回购股份用途由"员工持股计划、股权激励或可转换公司债券"变更为"注销减资" 同时将2024年7月18日回购股份用途由"注销减资或股权激励"统一变更为"注销减资" [2] - 拟注销回购专用账户全部股份共计3,728,955股 相应减少公司注册资本 [2] 注册资本变更情况 - 注销完成后公司股本总额由115,849,275股变更为112,120,320股 [3] - 公司注册资本由115,849,275元变更为112,120,320元 [3] 债权人通知程序 - 根据《公司法》规定 债权人自接到通知起30日内或未接到通知起45日内 有权要求清偿债务或提供担保 [4] - 债权人需提交书面要求及证明文件 包括债权债务合同原件复印件 法人需营业执照副本及法定代表人证明 自然人需有效身份证件 [5] - 委托申报需额外提供授权委托书及代理人身份证件 [5] 债权申报安排 - 申报时间：2025年9月12日起45天内工作日9:00-11:30及13:00-17:30 [6] - 申报方式：支持现场申报、邮寄申报（以邮戳日为准）或电子邮件申报（以收到邮件日期为准） [6] - 申报地址：苏州市吴江区八坼街道新营村学营路285号 联系部门为公司证券部 电话0512-63382102 邮箱yq@xl-nm.com [6][7]

特钢板块整体表现 - 9月15日特钢板块整体下跌1.51% 跑输上证指数（下跌0.26%）和深证成指（上涨0.63%）[1] - 板块内10只个股下跌 仅2只个股上涨 下跌个股占比83%[1] 个股价格表现 - 方大特钢领跌板块 单日跌幅达5.5% 收盘价5.50元[2] - 翔楼新材涨幅居首 上涨1.27%至64.00元 成交额2.25亿元[1] - 盛德整泰微涨0.11%至36.83元 成交额1.02亿元[1] - 抚顺特钢下跌2.16%至5.44元 成交量69.41万手为板块最高[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2.68亿元 游资净流入1.82亿元 散户净流入8574.42万元[2] - 太钢不锈获主力资金净流入1470.32万元 占比6.33% 为板块最高[3] - 沙钢股份遭主力资金净流出5312.28万元 占比18.42% 为板块最差[3] - 金洲管道主力净流出2102.83万元 占比22.84% 主力撤离比例最高[3] 成交活跃度 - 太钢不锈成交58.22万手 成交额2.32亿元[1] - 抚顺特钢成交69.41万手 为板块最高 成交额3.77亿元[2] - 方大特钢成交57.58万手 成交额3.20亿元[2] - 翔楼新材成交3.45万手 为板块最低[1]

行业投资评级 - 报告对钢铁行业维持"推荐"评级 [4] 核心观点 - 铁水产量回升至高位，卷螺表现分化：环保限产解除后，铁水日产量回升至240万吨以上，热卷供需两旺表现强势，螺纹受天气影响表需同比偏低且库存压力累积 [2] - 钢材产量下降但库存上升：五大钢材品种产量857万吨，环比下降3.41万吨，总库存环比增加17.41万吨至1093.91万吨，其中螺纹钢社库增加18.57万吨 [2] - 钢材利润震荡运行：长流程螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比变化-31元/吨、+12元/吨和-8元/吨，短流程电炉钢毛利环比下降11元/吨 [1] - 长期看好产能调控优化供给：通过分级分类管理促进优胜劣汰，粗钢供给有望进一步优化，叠加远期铁矿新增产能释放，钢企盈利能力有望修复 [2] 价格表现 - 国内钢材价格涨跌互现：上海20mm HRB400螺纹价格3210元/吨（周降50元），高线3360元/吨（周降40元），热轧3450元/吨（周升30元），冷轧3800元/吨（持平） [1][9] - 国际市场价格分化：美国热卷900美元/吨（周降20美元），欧盟热镀锌800美元/吨（周升20美元），欧盟螺纹钢705美元/吨（周降5美元） [22] 生产与库存 - 高炉生产指标全面回升：247家钢厂高炉开工率83.83%（环比+3.43个百分点），产能利用率90.18%（环比+4.39个百分点），日均铁水产量240.55万吨（环比+11.71万吨） [34] - 建筑钢材减产明显：螺纹钢产量211.93万吨（周减6.75万吨），其中长流程184.57万吨（周减3.11万吨），短流程27.36万吨（周减3.64万吨） [2] - 表观消费量下降：螺纹钢表观消费量198.07万吨（周降4万吨），但建筑钢材成交日均值10.31万吨（周增6.32%） [2] 原材料市场 - 铁矿石价格稳中有升：本溪铁精粉921元/吨（周升10元），青岛港巴西粉矿920元/吨（周升20元），日照澳粉794元/吨（周升12元） [27][33] - 焦炭价格下跌：周末报价1420元/吨（周降50元），华北主焦煤1217元/吨（周降17元） [27] 投资建议 - 推荐三条主线：普钢板块（华菱钢铁、宝钢股份、南钢股份）、特钢板块（翔楼新材、中信特钢、甬金股份）、管材标的（久立特材、友发集团、武进不锈） [2] - 建议关注高温合金标的抚顺特钢 [2] 行业动态 - 河北淘汰落后产能：1000m³以下高炉和普钢100吨以下转炉全面淘汰 [6] - 钢材出口环比下降：8月出口钢材951万吨（环比降32.6万吨，-3.3%），1-8月累计出口7749万吨（同比+10.0%） [7] - 技术升级进展：包钢股份包晶合金钢连浇炉数稳定在10炉以上，拉速达每分钟1.3米；湛江钢铁中厚板轧机年产能提升至273万吨 [7][8]

公司治理变动 - 翔楼新材选举钱亚萍女士为第四届董事会职工代表董事 [2]

公司治理变动 - 翔楼新材于9月12日晚间公告选举钱和生担任董事长[2]