理财额度 - 2024年度公司（含子公司）委托理财及现金管理预计交易金额不超45亿元[1] - 闲置募集资金现金管理不超23亿元[1] 理财情况 - 截至公告披露日，公司最近十二个月累计使用闲置募集资金委托理财未到期余额（含本次）为19.16亿元，未超授权额度[7] - 2024年12月27日公司购买广发银行“物华添宝”G款2024年第628期定制版人民币结构性存款4800万元，预期年化收益率0.3%或2.65%，2025年7月29日到期[3][12] - 2024年5月8日公司购买富邦华一银行单位大额存单6000万元，预期年化收益率3.35%，2026年2月6日到期[7] - 华利集团多笔购买不同银行大额存单及结构性存款，涉及金额和预期年化收益率各有不同[8][9][10][11]

募资情况 - 公司首次公开发行11700万股A股，每股33.22元，募资38.8674亿元，净额36.6305528265亿元[1] 募投项目 - 各项目投资总额51.31461亿元，承诺投入37.139989亿元，累计投入16.715226亿元[3] - “华利股份鞋履开发设计中心及总部大楼建设项目”拟变更实施方式，投资总额不变[4] - 越南鞋履生产基地扩产建设项目投资4.06588亿元，累计投入2.144453亿元[3] - 缅甸世川鞋履生产基地建设项目投资5.715849亿元，累计投入4135.51万元，金额调减[3] - 印尼鞋履生产基地（一期）投资9.264695亿元，累计投入5.226183亿元，为变更项目[3] - 印尼鞋履生产基地（二期）投资11.91187亿元，累计投入4787.77万元，为变更项目[3] - 华利股份运营信息系统升级建设项目投资2.929211亿元，累计投入6063.11万元，金额调减[3] - 补充流动资金项目投资9.6亿元，累计投入7.845951亿元[3]

股东大会时间 - 2025年第一次临时股东大会现场会议于2025年1月13日14:30召开[2] - 网络投票时间为2025年1月13日[2] - 股权登记日为2025年1月7日[3] - 登记时间为2025年1月9日9:00至11:30，14:00至17:00[6] 投票信息 - 网络投票代码为350979，投票简称为华利投票[12] - 深交所交易系统投票时间为2025年1月13日9:15 - 9:25，9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[13] - 深交所互联网投票系统开始投票时间为2025年1月13日9:15 - 15:00[14] 其他信息 - 会议召集人为公司董事会，第二届董事会第十二次会议于2024年12月27日通过召开本次股东大会的议案[2] - 会议召开方式为现场表决和网络投票相结合[2] - 会议审议《关于变更部分募投项目实施方式的议案》[4] - 会议联系电话为0760 - 28168889 - 3009，邮编为528437[7]

理财金额 - 2024年度公司委托理财及现金管理预计交易金额不超45亿元，闲置募集资金现金管理不超23亿元[2] - 公司最近十二个月累计使用闲置募集资金委托理财未到期余额为186,800万元[11] - 公司购买人民币结构性存款合计金额为186,800元[16] 赎回情况 - 公司近期赎回闲置募集资金理财产品本金22000万元，收益340.89万元[3] 已获收益 - 中国银行挂钩型结构性存款年化收益率2.81%，收益104.51万元[4] - 富邦华一银行结构性存款年化收益率2.8%，收益77.33万元[4] - 中国信托商业银行深圳分行部分产品年化收益率3.05%，收益94.89万元[4] - 中国信托商业银行深圳分行部分产品年化收益率2.67%，收益32.08万元[4] 继续投资 - 公司继续进行现金管理，购买产品金额共15500万元[7] 预期收益 - 中国银行人民币结构性存款预期年化收益率0.2%或2.43%[7] - 兴业银行企业金融人民币结构性存款预期年化收益率1.3%或2.25%[7] - 广发银行结构性存款预期年化收益率0.3%或2.65%[7] 近期购买产品 - 华利集团向富邦华一银行购买5笔单位大额存单，每笔2000万元，预期年化收益率3.35%[11][12] - 华利集团向兴业银行中山分行购买3笔单位存单，金额分别为18000万、3000万、25000万元[12] - 华利集团向广发银行中山分行购买1笔结构性存款，金额9500万元，预期年化收益率0.3%或2.9%[12] - 华利集团向玉山银行购买1笔对公保本型结构性存款，金额7900万元，预期年化收益率1.1% - 3%[12] - 华利集团购买多笔不同银行不同产品，金额从2200 - 12700万元不等[13][14] - 公司购买多款不同银行产品，金额从3500 - 10000元不等[15][16]

证券代码：300979 证券简称：华利集团 公告编号：2024-064 中山华利实业集团股份有限公司 关于部分闲置募集资金现金管理到期赎回并继续进行 现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为提高资金使用效率、增加股东回报，在保证日常经营运作资金需求、有效 控制投资风险的情况下，中山华利实业集团股份有限公司（以下简称"公司""华 利集团"）于2023年10月26日召开了第二届董事会第五次会议，审议通过了《关 于2024年度委托理财及现金管理额度预计的议案》，同意公司（含子公司）使用 自有资金、闲置募集资金进行委托理财及现金管理，预计交易金额合计不超过人 民币45亿元，其中使用闲置募集资金仅用于现金管理且交易金额不超过人民币23 亿元。上述交易额度在2024年度内有效，在上述期限内，额度可循环滚动使用， 但在期限内任一时点的交易金额（含前述投资的收益进行再投资的相关金额）不 应超过交易额度。在额度有效期和额度范围内，授权公司管理层行使相关投资决 策权并签署相关文件，具体由公司总财务部负责组织实施和管理。公司独立董事、 监事会、保荐机构均发 ...

订单与业绩展望 - 公司客户多元，多数客户业绩保持成长，订单份额得以保障 [1] - 公司持续拓展新客户，新增客户及合作深入是业绩稳健成长的重要保障 [1] - 客户与公司季前沟通预告订单，每月有固定下单日，公司跟进订单变动并做好产能弹性安排 [1] - 公司与品牌方召开产能规划会议，讨论中长期产能需求，提前做好产能准备 [1] 行业与市场分析 - 运动鞋属于生活必需品及易耗品，市场仍有稳健扩张空间 [1] - 运动鞋开发周期长，量产管理难度大，行业格局相对稳定 [1] - 公司拥有全面制鞋工艺技术和流程，开发能力和量产能力有明显优势 [2] - 公司在品质、交期、技术能力、成本控制等方面表现良好，行业口碑好，吸引新客户主动合作 [2] 财务与分红 - 2021年以来公司净利率基本在15%-16%之间，保持平稳 [2] - 公司未来将持续推进客户结构优化和运营效率提高，希望毛利率保持稳定或提升 [2] - 2021年度公司进行了两次分红，现金分红合计占全年净利润比例约89% [3] - 2022年年度现金分红占净利润比例达43%，2023年年度现金分红占净利润比例约44% [3] 关税与税收影响 - 公司量产工厂主要在越南，未来印尼产能逐步增加，产品销售按客户指令出口全球 [2] - 运动鞋进口关税由客户承担，关税政策变化会影响客户决策供应链产能区域分布 [2] - 越南自2024年1月1日起对跨国企业按照全球最低税率15%征收企业所得税 [2] - 公司享受税收优惠的越南成品鞋工厂只有少数几家，大多数越南子公司已不适用优惠税率 [2] 劳动力成本与应对策略 - 越南劳动力成本提升不可避免，但越南投资环境仍对制鞋业具有较大吸引力 [3] - 公司会随着人工工资调整销售价格，并在印尼建设新工厂以分散风险 [3] - 印尼新工厂已于今年上半年开始投产 [3] 生产与供应链 - 同一款鞋子一般不会交给不同厂家开发、生产，但同一系列不同款型鞋子会交给不同厂家 [3] - 品牌订单规模和供应链策略决定是否分给不同制造商负责生产 [3]

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：300979 证券简称：华利集团 公告编号：2024-063 中山华利实业集团股份有限公司 第二届董事会第十一次会议决议公告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司信息披露 管理办法》《上市公司监管指引第 10 号——市值管理》等法律法规、规范性文件的 规定，结合《公司章程》的相关规定以及公司的实际情况，公司制定了《市值管理制 度》。 表决结果：同意 13 票、反对 0 票、弃权 0 票。 备查文件： (一)第二届董事会第十一次会议决议。 1 特此公告！ 中山华利实业集团股份有限公司 2024 年 12 月 10 日，中山华利实业集团股份有限公司（以下简称"公司""华利 集团"）第二届董事会第十一次会议在广东省中山市南朗镇佳朗路华利集团园区 F 栋 二楼会议室召开。会议通知等会议资料于 2024 年 12 月 5 日以专人送达或电子邮件 的方式送达各位董事。本次会议以现场结合通讯表决的方式召开。本次会议应到董 事 13 人，实到董事 13 人，其中张聪渊先生、张志邦先生、徐敬宗先 ...

证券代码：300979 证券简称：华利集团 公告编号：2024-062 中山华利实业集团股份有限公司 关于部分闲置募集资金现金管理到期赎回并继续进行 现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为提高资金使用效率、增加股东回报，在保证日常经营运作资金需求、有效 控制投资风险的情况下，中山华利实业集团股份有限公司（以下简称"公司""华 利集团"）于2023年10月26日召开了第二届董事会第五次会议，审议通过了《关 于2024年度委托理财及现金管理额度预计的议案》，同意公司（含子公司）使用 自有资金、闲置募集资金进行委托理财及现金管理，预计交易金额合计不超过人 民币45亿元，其中使用闲置募集资金仅用于现金管理且交易金额不超过人民币23 亿元。上述交易额度在2024年度内有效，在上述期限内，额度可循环滚动使用， 但在期限内任一时点的交易金额（含前述投资的收益进行再投资的相关金额）不 应超过交易额度。在额度有效期和额度范围内，授权公司管理层行使相关投资决 策权并签署相关文件，具体由公司总财务部负责组织实施和管理。公司独立董事、 监事会、保荐机构均发 ...

公司投资评级 - 投资评级：优于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 需求复苏叠加公司竞争力突出，未来业务成长性较好 [5] - 公司积极扩张产能，同时加速自动化投入，推动产能升级 [4] - 进口关税由客户承担，未来公司印尼产能占比将有所上升 [4] - 看好公司的竞争优势与未来盈利增长的确定性 [4] 需求端 - 公司积极开拓新客户，订单情况良好。今年大部分国际品牌销售增速较快，叠加去年大力去库存后的订单需求，运动鞋制造商的订单普遍较好，公司各部门通力合作，保障客户订单准时交付；同时公司持续积极拓展新客户，今年也有新客户开始量产出货。未来从公司各客户披露的业绩指引来看，大多数客户的业绩保持增长。同时，品牌也希望与优质的制造商合作 [4] 供给端 - 公司积极产能扩张。2024年已有3个成品鞋工厂和1个鞋材工厂投产，未来3-5年公司将在印尼及越南新建数个工厂并尽快投产。公司新建产能已经与客户沟通协定，产能成长计划会根据目前老客户的成长规划、新引进客户的合作进程等进行规划，具体的投产节奏根据客户订单进行安排，并保持一定的灵活性。目前，越南新工厂的招聘进展基本能够满足需求，公司设有自己的培训学校和完善的培训体系，以便为不同岗位和职级的员工提供培训。过去三年公司资本开支每年大约在11-17亿人民币，公司预计未来几年可能保持在区间平均或偏高水平 [4] 自动化投入 - 运动鞋生产的全自动化有一定难度，但公司对工艺、工序做分解，在适合标准化的工序上不断提升自动化率，比如在鞋底的生产、鞋面的裁切、缝纫、成型等环节，通过定制化设备、夹制具的改进等，从而减少人工工时或对熟练工的依赖,提高生产效率。未来几年公司在积极保持产能扩张的同时在自动化改造方面的进展速度也会加快 [19] 印尼产能 - 公司的量产工厂主要在越南,未来印尼的产能也会逐步增加,产品销售是按照客户的指令从越南、印尼出口到全球市场。运动鞋进口关税由客户承担，进口关税的税率根据进口国与越南/印尼之间的贸易政策确定。关税政策的变化会影响客户决策供应链产能区域的分布,制造商会根据客户的要求调整产能的布局。目前头部运动鞋制造商的产能以越南、印尼、印度、中国为主,例如丰泰产能占比从高到低分别是越南/印度/印尼/中国,占比分别为47%/31%/12%/10%;裕元产能占比从高到低分别是印尼/越南/中国,占比分别为49%/34%/12%。公司印尼的新工厂还在投产初期,新工厂均未实现盈利。印尼工厂的管理团队是公司经验丰富的团队，目前的投产进度、前期运营情况符合公司预估。在报价方面，公司向客户提供的报价往往基于属地化原则,即根据当地的成本效率报价,预计印尼工厂运转成熟后和越南工厂差异不大。未来3-5年,公司主要集中在印尼及越南新建数个工厂，同时也会考虑在其他区域布局 [20] 投资建议 - 公司过去多年无论行业需求起伏均实现了好于同业的增长与盈利水平，凸显竞争优势。在全球宏观环境仍面临不确定性的情况下,各大运动品牌均希望与成本、交期、品质等多方面具备优势的头部供应商加深合作,利于公司继续提升市场份额。今年及未来3-5年是公司产能扩张大年,除了规模扩张以外也在加快产能自动化升级，并且产能规划与客户需求相匹配，成长确定性强。同时，公司具备出色的成本管控能力和经验丰富的管理团队,看好公司未来新产能顺利提效,持续保持行业领先的盈利能力。我们维持盈利预测,预计公司2024~2026年净利润分别为39.0/44.3/50.3亿元，同比+22.0%/13.4%/13.5%，维持73.1~79.5元的合理估值区间,对应2024年22-24x PE, 维持"优于大市"评级 [22]

投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [4][7] 核心观点 - 公司未来几年将保持积极的产能扩张，计划在印尼及越南新建工厂并尽快投产 [1] - 公司是行业内优质制造商，行业口碑良好，吸引客户合作，今年已有新客户开始量产出货 [1] - 运动鞋市场仍有稳健扩张空间，公司产能成长计划将根据老客户成长规划和新客户合作进程进行 [2] - 公司重视股东投资回报，2021-2023年现金分红占净利润比例分别为89%、43%、44% [3] 财务数据与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为38.9亿元、44.3亿元、49.5亿元，EPS分别为3.3元、3.8元、4.2元 [4] - 2024-2026年营业收入预计分别为240.08亿元、276.33亿元、310.32亿元，增长率分别为19.36%、15.10%、12.30% [6] - 2024-2026年EBITDA预计分别为58.48亿元、66.15亿元、73.33亿元 [6] - 2024-2026年市盈率预计分别为23X、20X、18X [4] 产能与市场 - 公司今年已有3个成品鞋工厂和1个鞋材工厂投产，未来3-5年将在印尼及越南新建数个工厂 [1] - 公司产能除通过新建工厂、设备更新提升外，还可通过员工人数和加班时间控制保持弹性 [1] - 运动鞋市场属于生活必需品及易耗品，消费者追求舒适、健康、运动的生活方式未变，市场仍有稳健扩张空间 [2] 股东回报 - 公司2021年进行两次分红，现金分红合计占全年净利润比例约89% [3] - 2022年和2023年年度现金分红占净利润比例分别为43%和44% [3] - 公司未来几年仍是资金开支高峰期，但预计资本开支占净利润比例将逐渐减少，尽可能多分红 [3]