委托理财额度 - 2025年度公司（含子公司）委托理财及现金管理预计交易金额不超55亿元[2] - 闲置募集资金现金管理不超20亿元[2] 赎回情况 - 近期赎回闲置募集资金理财产品本金7500万元，收益68.84万元[3] 产品收益 - 广发银行产品年化收益率2.1978%，收益52.30万元[3] - 玉山银行产品年化收益率0.9965%，收益16.54万元[3] 继续委托理财 - 本次继续委托理财金额4500万元，预期年化收益率0.65%-2.1%[5] 未到期情况 - 最近十二个月累计使用闲置募集资金委托理财未到期余额13.06亿元[9] - 多笔未到期理财产品预期年化收益率在0.3%-2.4%等区间[9] 华利集团购买产品 - 华利集团购买多款银行产品，涉及金额及预期年化收益率各有不同[10][11][12] 风险防控与核算 - 公司采取多项措施防控委托理财投资风险[6] - 公司按相关规定对委托理财进行会计核算及列报[8] 备查文件 - 备查文件包括广发银行、玉山银行赎回回单等[13]

股价表现与交易数据 - 9月26日股价下跌1.54% 成交额8595.24万元 换手率0.14% 总市值626.33亿元 [1] - 当日主力净流入156.71万元 占成交额0.02% 行业排名第10/32 [4] - 近20日主力累计净流出3466.17万元 主力持仓占比5.72% 筹码分布非常分散 [5] 业务概况与市场定位 - 公司是全球领先的运动鞋专业制造商 主要从事运动鞋履的开发设计、生产与销售 [2] - 合作品牌包括Nike、Converse、Vans、Puma、UGG、Columbia、Under Armour、HOKA ONE ONE等 [2] - 运动休闲鞋占比89.53% 运动凉鞋/拖鞋占比8.31% 户外靴鞋占比2.07% [7] 财务表现 - 2025年上半年营业收入126.61亿元 同比增长10.36% [7] - 归母净利润16.71亿元 同比减少11.06% [7] - A股上市后累计派现91.03亿元 近三年累计派现66.52亿元 [8] 股东结构变化 - 股东户数1.25万户 较上期减少11.35% [7] - 人均流通股93359股 较上期增加12.80% [7] - 香港中央结算有限公司持股568.23万股 较上期减少409.70万股 [8] - 易方达创业板ETF持股377.60万股 较上期减少9.62万股 [8] - 富国天益价值混合持股346.18万股 较上期减少63.63万股 [8] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股274.87万股 较上期增加14.84万股 [8] - 富国天惠成长混合退出十大流通股东 [9] 市场概念与业务特点 - 公司涉及体育产业、三胎概念及人民币贬值受益概念 [2] - 海外营收占比达99.80% 受益于人民币贬值 [3] - 开发制造面向幼童的运动鞋 多个合作品牌拥有儿童系列产品 [2] 技术指标 - 筹码平均交易成本56.94元 近期获筹码青睐且集中度渐增 [6] - 股价靠近支撑位53.26元 [6]

股东结构变化 - 截至9月20日股东户数为12500户 较9月10日减少1600户 环比下降11.35% 连续第2期下降 [1] - 本期筹码集中期间股价累计上涨1.21% 期间出现3次上涨和8次下跌 [1] 融资交易动态 - 9月24日两融余额1.27亿元 其中融资余额1.26亿元 [1] - 本期筹码集中以来融资余额增加1342.44万元 增幅达11.96% [1] 财务表现 - 上半年营业收入126.61亿元 同比增长10.36% [1] - 上半年净利润16.71亿元 同比下降11.06% [1] - 基本每股收益1.43元 加权平均净资产收益率9.44% [1] 机构评级情况 - 近一个月获9家机构买入评级 [1] - 国信证券8月25日给予目标价64.30元 为当前最高预期 [1]

公司业务与规模 - 公司成立于2004年 专注于运动鞋的开发设计、生产与销售 产品涵盖运动休闲鞋、户外靴鞋、运动凉鞋/拖鞋等全品类 满足专业运动及日常穿搭需求 [1] - 2024年公司年产量达2.23亿双 是Nike、Adidas、Converse、Vans、UGG、HOKA、On、New Balance、Puma、Asics、Under Armour、Reebok、Lululemon等重要合作伙伴 [1] - 公司于2021年4月26日在深圳证券交易所创业板上市 证券代码300979 注册资本11.67亿元人民币 注册地为广东省中山市 [1] 碳中和战略目标 - 2024年8月通过科学碳目标倡议（SBTi）官方验证 成为同时获得近期目标和净零目标双认证的企业之一 [2] - 近期目标以2022年为基准 2032年将范围一和范围二绝对排放量减少50.4% 范围三购买商品和服务排放量减少30% [2] - 长期目标以2050年为基准 范围一和范围二排放量减少90% 范围三排放量减少90% 实现全价值链净零排放 [2] 供应链脱碳行动 - 发布《供应链脱碳行动声明》 要求供应商提交第三方认证的ISO 14064-1组织碳核查报告或LCA产品碳足迹报告 2024年共有96家供应商参与 占采购额39.1% 核算范围三类别一排放量达71.4万吨 [3] - 建立三重驱动机制 将碳管理纳入供应商ESG评估体系 联合开发低碳工艺与材料 推广可再生能源 探索碳金融工具参与碳交易体系 [3] - 2024年8月委托莱茵检测认证服务公司依据ISO14064-1:2018标准 对16家核心工厂开展范围一及范围二系统性核查 覆盖原材料加工、生产制造、能源消耗全链条 [3] 环境管理披露与评价 - 2024年9月通过CDP平台首次完整披露环境管理信息 提供涵盖环境政策、碳排放强度、供应链气候韧性等16项核心指标的标准化数据 [4] - 2025年2月CDP公布2024年度评分结果 公司在气候变化和水安全首次参评均获得B级评价 [4] - 专家评价指出公司通过能源结构优化和生产技术革新 提升可再生能源使用率 构建低碳生产新模式 成为传统制造业绿色转型先锋代表 [4]

公司业务与规模 - 公司成立于2004年 专注于运动鞋开发设计、生产与销售 产品涵盖运动休闲鞋、户外靴鞋、运动凉鞋/拖鞋等全品类 满足专业运动及日常通勤与时尚穿搭场景[2] - 2024年公司年产量达2.23亿双 是Nike、Adidas、Converse、Vans、UGG、HOKA、On、New Balance、Puma、Asics、Under Armour、Reebok、Lululemon等重要合作伙伴[2] - 公司于2021年4月26日在深圳证券交易所创业板上市 证券代码300979 注册资本11.67亿元人民币 注册地为广东省中山市火炬开发区[2] 碳中和战略目标 - 2024年8月通过科学碳目标倡议SBTi官方验证 获得近期目标和净零目标双认证[3] - 近期目标以2022年为基准 2032年范围一和范围二绝对排放量减少50.4% 范围三购买商品和服务排放量减少30%[3] - 长期目标以2022年为基准 2050年范围一和范围二排放量减少90% 范围三排放量减少90% 实现全价值链净零排放[3] - 范围三减排目标覆盖采购额占比前85%的核心供应商 确保减排行动实际影响力[3] 供应链脱碳实施举措 - 发布《供应链脱碳行动声明》 通过数据标准化要求供应商提交第三方认证的ISO 14064-1组织碳核查报告或LCA产品碳足迹报告[4] - 2024年共有96家供应商参与数据标准化 占采购额39.1% 核算范围三类别一排放量达71.4万吨[4] - 建立三重驱动机制 包括将碳管理纳入供应商ESG评估体系 联合开发低碳工艺与材料 探索碳金融工具参与碳交易体系[4] - 2024年8月委托莱茵检测认证服务公司依据ISO14064-1:2018标准 对16家核心工厂开展范围一和范围二系统性核查[4] 环境信息披露与评价 - 2024年9月通过CDP平台首次完整披露环境管理信息 提供16项核心指标的标准化数据[5] - 2025年2月CDP公布2024年度评分结果 公司在气候变化和水安全首次参评均获得B级评价[5] - 专家评价指出公司通过能源结构优化和生产技术革新 提升可再生能源使用率 构建低碳生产新模式 成为传统制造业绿色转型先锋代表[5]

行业投资评级 - 纺织服装行业评级为"同步大市-A"且维持该评级 [1] 核心观点 - 潮宏基计划赴港上市 其珠宝业务2025年上半年营收39.24亿元 同比增长21.2% 加盟渠道表现突出 营收22.19亿元 增长37.6% [2][3][17] - 雪中飞提出"品牌向上 创新突破"战略 首次亮相中国国际时装周 定位中国冰雪羽绒服第一品牌 [6][68] - 斯凯奇完成私有化退市 交易金额超90亿美元 2024年销售额达89.7亿美元 [6][67] - VF集团以6亿美元出售Dickies品牌 该品牌2025财年销售额5.421亿美元 同比下降12.3% [7][72] 本周观察：潮宏基上市计划 - 潮宏基递交港交所主板申请 主营CHJ潮宏基、Soufflé、CHJ‧ZHEN三大珠宝品牌及FION包袋品牌 [2][17] - 2025年上半年珠宝业务营收占比96.6% 包袋业务占比3.0% [3][17] - 珠宝业务门店达1542家 其中加盟门店1337家 自营门店201家 [3][17] - 2025年上半年自营门店同店销售增26.5% 加盟门店同店销售增32.0% [4][18] - 包袋业务门店数量持续收缩 从2022年319家降至2025年上半年219家 [4][18] 行业动态与并购事件 - 斯凯奇被3G Capital私有化 为全球第三大鞋履公司 [6][67] - 雪中飞推出SNFL-TEX冰雪科技系统 聚焦年轻消费者冰雪生活场景 [69][70] - VF集团出售Dickies予Bluestar Alliance 专注The North Face、Vans、Timberland三大核心品牌 [7][73] 板块行情表现 - SW纺织服饰板块周跌0.26% 跑赢沪深300指数0.19个百分点 [8][19] - 子板块分化：纺织制造涨0.76% 服装家纺涨0.66% 饰品跌3.78% [8][19] - 家居用品板块涨0.84% 造纸跌0.15% 文娱用品跌1.68% [19] 板块估值水平 - SW纺织制造PE-TTM 22.20倍 处于近三年68.75%分位 [8][25] - SW服装家纺PE-TTM 30.80倍 处于近三年100%分位 [8][25] - SW饰品PE-TTM 30.76倍 处于近三年90.79%分位 [8][25] - SW家居用品PE-TTM 26.16倍 处于近三年82.24%分位 [8][25] 个股涨跌排行 - 纺织服饰涨幅前五：泰慕士(+61.05%)、红豆股份(+26.14%)、报喜鸟(+22.51%)、兴业科技(+19.9%)、新华锦(+10.39%) [28][29] - 纺织服饰跌幅前五：曼卡龙(-10.8%)、莱绅通灵(-8.78%)、美邦服饰(-7.48%)、明牌珠宝(-7.35%)、迪阿股份(-7.05%) [28][29] - 家居用品涨幅前五：蒙娜丽莎(+21.22%)、玉马科技(+17.04%)、*ST亚振(+15.14%)、天振股份(+14.7%)、美克家居(+11.47%) [30][32] 行业数据跟踪 - 原材料价格：棉花328指数15283元/吨周涨0.2% 金价826.71元/克周跌0.4% 羊毛指数1319澳分/公斤周涨2.2% [33] - 出口数据：2025年1-8月纺织品出口945.13亿美元增1.6% 服装出口1027.61亿美元降1.7% 家具出口424.71亿美元降5.39% [48] - 社零数据：2025年8月社零总额3.97万亿元增3.4% 金银珠宝类增16.8% 体育娱乐用品增16.9% [55][56] - 房地产数据：30大中城市商品房周成交面积150.45万平方米 环比增9.75% 2025年累计成交面积6230.63万平方米降5.3% [62]

控股股东减持 - 控股股东香港俊耀计划减持1750.5万股（占总股本1.5%） 套现金额约9.61亿元（按54.92元/股测算）[1] - 香港俊耀为实际控制人张聪渊家族控制 张聪渊家族通过香港俊耀和中山浤霆合计持股85.98%[1] - 香港俊耀自6月27日起已累计减持1750.5万股 累计套现约8.95亿元[1] 经营业绩表现 - 2025年上半年营收同比增长10.4%至126.6亿元 归母净利润同比下滑11.1%至16.7亿元[2] - 第二季度营收同比增长9.0%至73.1亿元 归母净利润同比下滑16.7%至9.1亿元[2] - 利润承压主因新工厂产能爬坡扰动及部分老客户订单下滑需调配产能[2] 市场与客户结构 - 美国市场为第一大销售来源 2024年营收占比达85.00%（客户总部所在地）[2] - 华利集团为耐克主要制鞋供应商 在耐克供应商名册中排名第六[2] - 部分客户正商讨关税带来的成本问题 部分客户尚未讨论该问题[2] 行业环境与公司展望 - 全球运动鞋行业面临宏观经济压力加剧及国际贸易政策不确定性上升的挑战[2] - 公司现金流及经营指标稳健 未来将继续新建工厂并对中长期发展充满信心[2] - 股东减持或与核心美国市场关税变化有关[1] 股价表现 - 9月22日股价报收54.92元/股 单日跌幅1.75%[3] - 同日上证消费80指数报收5351.16点 跌幅0.46%[4]

华利集团大股东减持 - 控股股东香港俊耀计划减持1750.5万股（占总股本1.5%）[1] - 按54.92元/股测算套现金额约9.61亿元[2] - 张聪渊家族通过香港俊耀和中山浤霆合计持股85.98%[1] 华利集团经营表现 - 2025年上半年营收126.6亿元（同比增长10.4%）[3] - 归母净利润16.7亿元（同比下滑11.1%）[3] - 第二季度净利润9.1亿元（同比下滑16.7%）[3] 市场与客户风险 - 美国市场营收占比达85%[2] - 部分客户正商讨关税成本问题[2] - 利润承压因新工厂产能爬坡及老客户订单下滑[4] 同业资本运作 - 山西汾酒股东华创鑫睿拟减持不超过1.33%股份[18][19] - 百果园配售2.795亿股筹约3.25亿港元（约2.99亿元人民币）[21] - 良品铺子控股权转让获无条件批准[15] 消费品行业动态 - 摩森康胜任命Rahul Goyal为新任CEO[7] - 可口可乐保留Costa咖啡即饮产品控制权[12] - 妙可蓝多注销200万股股份[13] 餐饮与新茶饮扩张 - 奈雪的茶以快闪店形式进入纽约市场[22] - 茶百道巴黎首店开业并规划第二、三家门店[24] - 霸王茶姬将在香港铜锣湾及将军澳开设新店[25] 零售与电商发展 - 抖音电商日均125万场直播开播[28] - 淘宝出海投入10亿元营销补贴拓展海外市场[30] - 永辉超市"胖改店"模式首入陕西汉中[32] 物流行业调整 - 五家快递公司自9月22日起上调上海区域收件价格[34]

控股股东减持 - 控股股东香港俊耀计划减持1750.5万股（占总股本1.5%） 套现金额约9.61亿元[1] - 香港俊耀自6月27日起已累计减持1750.5万股 累计套现8.95亿元[1] - 实际控制人张聪渊家族通过香港俊耀和中山浤霆合计持股85.98%[1] 财务表现 - 2025年上半年营收同比增长10.4%至126.6亿元[4] - 2025年上半年归母净利润同比下滑11.1%至16.7亿元[4] - 第二季度营收同比增长9.0%至73.1亿元 归母净利润同比下滑16.7%至9.1亿元[4] 市场与客户 - 美国市场为第一大销售来源 营收占比达85.00%[4] - 华利集团为耐克主要供应商 排名第六[4] - 部分客户正商讨关税带来的成本问题 部分客户尚未讨论[2] 经营状况 - 利润承压主因新工厂产能爬坡扰动及部分老客户订单下滑需调配产能[4] - 公司现金流及经营指标稳健 将继续新建工厂[2] - 全球运动鞋行业面临宏观经济压力及国际贸易政策不确定性挑战[2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入126.61亿元人民币，同比增长10.36% [2] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润16.71亿元人民币，同比减少11.06% [2] - 2025年6月末合并报表未分配利润约94亿元人民币 [4] - 2022-2024年资本开支每年约11-17亿元人民币，预计2025-2026年保持在区间平均或偏高水平 [2] 产能与工厂运营 - 新工厂投产后需10-12个月实现盈亏平衡，3年左右运营效率达较好状态 [1] - 2025年二季度有一家新工厂实现盈利（管理报表口径） [1] - 新工厂整体毛利率较第一季度有所改善 [1] - 将继续在印尼及越南新建工厂，投产节奏与订单匹配 [2] - 老工厂进行设备自动化改造 [2] 关税与成本管理 - 美国进口关税税率上调增加客户销往美国市场的成本 [1] - 部分客户与公司商讨关税成本问题，部分尚未讨论 [1] - 成本和费用控制是公司运营重点关注事项 [1] 分红政策 - 2024年度现金分红金额占当期净利润比例约70% [3] - 2025年半年度现金分红金额占当期净利润比例约70% [3][4] - 未来在满足资本开支和运营资金需求后尽可能多分红 [4] 行业与订单 - 运动鞋行业面临宏观经济压力及国际贸易政策不确定性 [2] - 管理层对行业中长期结构性增长前景看好 [2] - 新老品牌订单增速差异对工厂产能协调带来挑战 [1] - 公司已制定降本增效措施应对阶段性效率波动 [1]