公司基本信息 - 公司股票代码为300843.SZ，上市日期为2020年7月2日[17] - 公司前身为胜蓝有限，2007年12月14日取得营业执照，当时黄福林和蒋丹丹各出资40.00万元，出资比例均为50.00%[23][24] 股权结构 - 截至2025年3月31日，公司股本总额为163,704,863.00股，限售流通股份6,614,644.00股，占比4.04%；无限售流通股份157,090,219.00股，占比95.96%[18][19] - 截至2025年3月31日，胜蓝投资控股有限公司持股88,730,000.00股，占公司总股本比例54.20%[21] - 截至2025年3月31日，黄雪林合计持有公司45.28%的股权[36] 可转债信息 - 可转换公司债券发行量和上市量均为45,000.00万元（450.00万张），代码为123258，简称胜蓝转02[8] - 可转换公司债券上市时间为2025年9月10日，存续起止日期为2025年8月28日至2031年8月27日[8] - 可转换公司债券转股期起止日期为2026年3月3日至2031年8月27日[8] - 本次可转债发行总量450.00万张，募集资金4.50亿元，发行价格100元/张[38][55][56][58] - 向原股东优先配售3,798,519张，占比84.41%；网上社会公众投资者认购691,510张，占比15.37%；主承销商包销9,971张，占比0.22%[38][40] - 胜蓝投资控股有限公司持有可转债2,439,010.00张，占发行总量比例54.20%[40] - 本次发行费用总额331.84万元，募集资金净额44,668.16万元，于2025年9月3日汇入公司指定募集资金专项存储账户[41][44][58] - 本次可转债发行方案于2024年12月5日经公司第三届董事会第二十一次会议、2024年12月23日经公司2024年第一次临时股东大会审议通过，已取得中国证监会同意注册批复[54] - 债券利率第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.80%、第四年1.50%、第五年1.90%、第六年2.30%[65] - 初始转股价格为54.56元/股，不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价的较高者，且不得向上修正[72] - 转股数量计算方式为Q=V÷P，不足一股余额五个交易日内现金兑付[79] - 到期赎回，公司将在可转债期满后五个交易日内以票面面值的113.00%赎回全部未转股债券[81] - 有条件赎回，转股期内满足特定条件，公司有权按面值加当期应计利息赎回[82] - 有条件回售，最后两个计息年度股票连续三十个交易日收盘价低于当期转股价格70%，持有人可回售[84] - 附加回售，募集资金用途重大变化，持有人有一次回售权利[86] - 转股价格向下修正条件为任意连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%[77] - 原股东优先配售股权登记日为2025年8月27日，按每股配售2.7488元可转债计算[88][92] - 发行人现有A股股本163,704,863股，原股东最多可优先认购4,499,919张，约占总额99.9982%[92] - 原股东优先认购时间为T日（9:15 - 11:30，13:00 - 15:00），最小认购单位为1张（100元）[93] - 网上发行申购代码为"370843"，最低申购数量为10张（1,000元），每个账户申购上限是10,000张（100万元）[95] - 网上投资者连续12个月内累计3次中签但未足额缴款，自结算参与人申报放弃认购次日起6个月（180个自然日）内不得参与相关申购[97] - 单独或合计持有本次可转债未偿还债券面值总额10%以上的债券持有人可书面提议召开债券持有人会议[102] - 本次发行可转换公司债券方案有效期为十二个月，自经股东大会审议通过之日起计算[108] 募集资金用途 - 募集资金拟投入新能源汽车高压连接器及组件生产研发建设项目25,500.00万元、工业控制连接器生产研发建设项目19,500.00万元[58][59] 财务数据 - 2025年3月31日流动比率1.98倍，速动比率1.68倍，资产负债率（合并）29.38%[116][120] - 2024年12月31日流动比率2.02倍，速动比率1.74倍，资产负债率（合并）29.16%[116][120] - 2023年12月31日流动比率1.96倍，速动比率1.71倍，资产负债率（合并）47.45%[116][120] - 2022年12月31日流动比率2.38倍，速动比率2.11倍，资产负债率（合并）44.48%[116][120] - 2025年1 - 3月归属于母公司普通股股东的净利润为3014.32万元，扣非后为2820.14万元[120] - 2024年度归属于母公司普通股股东的净利润为10279.74万元，扣非后为9670.97万元[120] - 2023年度归属于母公司普通股股东的净利润为7651.90万元，扣非后为7264.76万元[120] - 2022年度归属于母公司普通股股东的净利润为5975.19万元，扣非后为4864.21万元[120] - 2025年1 - 3月加权平均净资产收益率为1.97%，基本每股收益为0.18元/股[123] - 2025年1 - 3月非经常性损益总额为221.94万元，2024年度为639.93万元，2023年度为440.80万元，2022年度为1181.57万元[128] - 2025年1 - 6月公司营业收入为77422.39万元，较2024年同期增长28.97%[129] - 2025年1 - 6月公司营业成本为68796.29万元，较2024年同期增长24.37%[129] - 2025年1 - 6月公司营业利润为8686.83万元，较2024年同期增长65.93%[129] - 2025年1 - 6月公司利润总额为8614.92万元，较2024年同期增长67.35%[129] - 2025年1 - 6月公司净利润为8494.69万元，较2024年同期增长66.32%[130] - 2025年1 - 6月归属于母公司所有者的净利润为8400.87万元，较2024年同期增长58.13%[130] - 2025年1 - 6月扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润为8305.47万元，较2024年同期增长58.87%[130] 信用评级 - 公司主体信用评级和本次发行的可转债信用级别均为AA -，评级展望为稳定[10][11] 转股影响 - 如可转换公司债券全部转股，按初始转股价格54.56元/股计算，公司股东权益增加45000.00万元，总股本增加约824.78万股[132] 保荐信息 - 东莞证券同意保荐公司向不特定对象发行可转换公司债券[139]

业绩数据 - 2025年1 - 3月营业收入33,669.18万元，净利润3,048.33万元[20] - 2025年1 - 6月营业收入77,422.39万元，较2024年同期增长28.97%[24] - 2025年1 - 6月归属于母公司所有者的净利润8,400.87万元，较2024年同期增长58.13%[24] - 2025年3月31日资产总计221,727.61万元，负债总计65,140.75万元，股东权益合计156,586.86万元[20] - 2025年1 - 3月经营活动现金流量净额528.30万元，投资活动现金流量净额 - 2,697.47万元，筹资活动现金流量净额 - 1,348.57万元[20] - 2025年1 - 3月非经常性损益总额为221.94万元，净额为194.16万元[19][21] 研发情况 - 截至2025年3月末，公司技术研发成果形成432项专利，其中发明专利40项[10] - 2025年1 - 3月研发费用为1649.53万元，研发费用占比4.90%[12] - 截至2025年3月31日，研发人员348人，占员工总人数11.38%[13] 客户与业务 - 2024年公司对客户A、D收入分别同比下降40.09%和28.52%，新能源汽车连接器及组件业务收入下降28.14%[27] - 2025年1 - 6月消费类电子连接器及组件业务同比增长26.32%，新能源汽车连接器及组件业务同比增长40.58%，数据通讯类高速连接器业务同比增长104.59%[24] - 2025年1 - 3月公司消费电子、新能源汽车行业收入占主营业务收入比例分别为68.80%和24.65%，合计占比93.45%[35] 募投项目 - 募投项目达产后新能源汽车高压连接器及组件年产能可达800万pcs、工业控制连接器年产能可达4,800万pcs[40] - 新能源汽车高压连接器及组件生产研发建设项目税后内部收益率为13.70%，达产年净利润为4843.91万元；工业控制连接器生产研发建设项目税后内部收益率为13.61%，达产年净利润为3290.14万元，两项目合计达产年净利润为8134.05万元[43] - IPO新能源汽车电池精密结构件建设项目2024年度实际效益为430.05万元，未达全年预计效益1626.99万元；2025年1 - 3月实际效益为307.88万元[46] - 前次可转债汽车射频连接器建设项目2025年全年预计效益为1201.28万元，2025年1 - 3月实际效益为245.48万元[47] 可转债相关 - 本次可转债发行数量450万张，证券面值100元，发行价格100元/张，债券期限6年[65] - 转股期内，公司股票连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不低于当期转股价格130%（含），或未转股余额不足3000万元时，公司有权赎回可转债[60] - 本次可转债为无担保信用债券，投资者可能面临无担保物补偿风险[61] 会议与审查 - 公司第三届董事会第二十一次会议于2024年12月5日召开，审议通过多项发行议案[75] - 公司2024年度第一次临时股东大会于2024年12月23日召开，审议通过多项发行议案[76] - 保荐机构已进行利益冲突审查并充分披露[70]

公司发展历程 - 2020年3月26日，中国证监会核准公司公开发行不超过3723万股新股[12] - 2020年7月2日，公司首次公开发行的A股股票在深交所创业板上市流通[12] - 2021年12月20日，中国证监会同意公司向不特定对象发行可转换公司债券的注册申请[12] - 2022年4月22日，公司前次可转债在深交所挂牌交易[12] - 2024年12月5日，公司第三届董事会第二十一次会议审议通过本次发行相关议案[9] - 2024年12月23日，公司2024年第一次临时股东大会审议通过本次发行相关议案[9] - 2025年6月5日，深交所上市委员会审议通过公司向不特定对象发行可转换公司债券事项[9] - 2025年7月24日，中国证监会同意公司向不特定对象发行可转换公司债券的注册申请，批复12个月内有效[13] 财务数据 - 公司注册资本为16370.4863万元[14] - 2022 - 2024年度归属母公司所有者净利润分别为5975.19万元、7651.90万元和10279.74万元，年均可分配利润为7968.94万元[18] - 报告期各期末资产负债率分别为44.48%、47.45%、29.16%、29.38%[21] - 报告期各期末经营活动产生现金流量净额分别为14102.84万元、9400.04万元、11517.04万元、528.30万元[21] - 截至2025年3月31日，公司不存在持有金额较大的财务性投资[22] 本次发行情况 - 本次发行拟募集资金总额不超过45000.00万元[22] - 本次发行的证券类型为可转换为公司股票的公司债券，将在深交所上市交易[26] - 本次发行可转债转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止[27] - 发行人已对转股价格的修正条款、调整原则与方式进行约定[27] - 本次发行方案约定了赎回条款及回售条款[27] - 发行人为可转债持有人聘请受托管理人并订立受托管理协议[27] - 本次发行已制订债券持有人会议规则，明确相关事项[27] - 发行人在募集说明书中约定了可转债违约情形、责任及争议解决机制[27] - 本次发行已由公司股东大会审议通过，募集说明书载明具体转换办法[18] - 本次发行的可转换公司债券转股后股份与已发行股份同股同权[18] - 本次发行上市符合创业板上市公司向不特定对象发行可转换公司债券上市的实质条件[26][30] - 本次发行事宜已获董事会、股东大会批准，通过深交所审核并取得证监会同意注册批复，上市尚需深交所同意[30] 公司能力 - 公司具备健全且运行良好的组织机构[18] - 公司具有完整业务体系和直接面向市场独立经营的能力[21] - 发行人依法有效存续，具备申请本次发行上市的主体资格[30]

公司治理与合规 - 公司为规范募集资金管理开立专项账户并签署三方监管协议 [2] - 协议签署方包括保荐机构东莞证券及中信银行东莞分行、民生银行广州分行 [2] - 该举措旨在保障投资者权益并符合资金存放使用的监管要求 [2] 金融机构合作 - 合作机构涵盖证券公司及商业银行的多地分支机构 [2] - 银行合作伙伴涉及股份制银行（中信银行）与城市商业银行（民生银行）体系 [2] - 保荐机构东莞证券参与资金监管的全流程设计 [2]

公司产品应用 - 公司的UQD和液冷板等产品可应用在服务器上 [1] - 目前已有小批量交货 [1]

资金募集 - 公司发行450万张可转换公司债券，募资4.5亿元，净额4.4668160377亿元[1] - 募集资金于2025年9月3日到位[1] 资金余额 - 截至2025年9月4日，中信银行专户余额2.55437973亿元[2][4] - 截至2025年9月4日，民生银行专户余额1.93562027亿元[2][4] - 两个专户合计余额4.49亿元[3] 资金管理 - 闲置募集资金现金管理产品需安全性高、期限不超十二个月且不得质押[5] 资金核查 - 保荐机构至少每半年度对募集资金进行一次现场核查[6] 支取通知 - 公司一次或12个月内累计支取超5000万元或净额20%时，银行应通知保荐机构[6] 协议终止 - 银行连续三次未履职，公司或保荐机构可终止协议并注销专户[7] 协议份数 - 协议一式六份，三方各持一份，其余报备或备用[8]

铜缆高速连接板块市场表现 - 铜缆高速连接板块开盘活跃，整体上涨2.78% [1] - 瑞可达股价上涨8.24%，胜蓝股份上涨7.56%，奕东电子上涨6.88% [1] - 长芯博创、露笑科技、立讯精密涨幅均超过3% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 胜蓝转02发行规模4.5亿元，建议积极申购，首日目标价131 - 137元，转股溢价率预计在10% - 15%，首日打新中签率预计在0.0022% - 0.0025% [3][21][22] 根据相关目录分别进行总结 胜蓝转债打新分析与投资建议 转债基本条款分析 - 胜蓝转02发行方式为优先配售和网上发行，债项和主体评级AA -，发行规模4.5亿元，初始转股价格54.56元，9月1日正股收盘价65.03元，转债平价119.19元，纯债价值94.58元；博弈条款中下修、赎回、回售条款正常；债券发行规模偏低、流动性差、评级尚可、债底保护性好，机构入库不难，一级参与无异议 [2][17] 新债上市初期价格分析 - 参考春秋转债和春23转债，考虑市场环境及平价水平，胜蓝转02上市首日转股溢价率预计在10% - 15%，对应目标价131 - 137元，建议积极申购 [3][21] 转债打新中签率分析 - 假设老股东配售比例56% - 61%，胜蓝转02留给市场规模1.76 - 1.98亿元；假定网上有效申购数量792万户，打满计算中签率在0.0022% - 0.0025% [22] 正股基本面分析 公司主营业务及所处行业上下游情况 - 公司是高新技术企业，专注电子连接器及精密零组件和新能源汽车连接器及其组件研发、生产和销售，产品应用于消费类电子、新能源汽车等领域；上游原材料有金属和塑胶材料，下游应用于多领域，行业呈专业化细分趋势 [23][24] 公司经营情况 - 2022 - 2025年一季度营业收入分别为11.7亿、12.41亿、12.87亿和3.37亿，同比增长 - 10.16%、6.06%、3.71%和17.18%；主营业务收入主要来自消费类电子和新能源汽车连接器及组件；综合毛利率和净利率呈上升态势；期间费用略有上升，研发费用呈增长趋势；应收款项基本稳定，应收账款周转率低于行业平均；归母净利润和盈利能力呈上升态势 [26][30][42] 公司股权结构和主要控股子公司情况 - 截至2025年3月31日，胜蓝投资控股有限公司为第一大股东，持股54.20%，伍建华持股2.14%，前两大股东持股比例合计56.4%，前十大股东持股比例合计61.13%；胜蓝控股为控股股东，黄雪林为实际控制人 [22][44][46] 公司业务特点和优势 - 公司具有人才培养、技术能力和市场基础优势，截至2025年3月末有432项专利，其中发明专利40项，在消费类电子和新能源汽车领域有稳定客户合作关系 [49] 本次募集资金投向安排 - 募集资金不超4.5亿元，扣除费用后2.55亿元用于新能源汽车高压连接器及组件项目，总投资2.56亿元，达产后年产能800万pcs；1.95亿元用于工业控制连接器项目，总投资1.97亿元，达产后年产能4800万pcs [1][3][20]

发行基本信息 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券 规模为人民币45,000万元 每张面值100元 债券简称"胜蓝转02" 代码"123258" [1] - 本次发行已获得中国证监会证监许可〔2025〕1548号文同意注册 保荐人及主承销商为东莞证券股份有限公司 [1] 原股东优先配售结果 - 原股东优先配售共计3,798,519张 金额为379,851,900元 占本次发行总量的84.41% [2] - 原股东优先配售缴款工作已于2025年8月28日结束 [2] 网上发行结果 - 原股东优先配售后余额部分通过深交所交易系统网上发行 网上认购缴款工作已于2025年9月1日结束 [2] - 网上发行采用每10张为1个申购单位 [2] 承销商包销情况 - 保荐人包销可转债数量共计9,971张 包销金额为997,100元 包销比例为0.22% [2] - 包销原因为网上投资者放弃认购及结算参与人资金不足导致的无效认购 另因申购单位差异产生1张余额由承销商包销 [2] - 包销资金在扣除承销保荐费后划转至发行人 并由发行人办理债券登记至承销商指定账户 [3]

可转债发行 - 胜蓝科技“胜蓝转02”可转债获证监会同意注册，规模45000万元[1][2] 配售认购情况 - 2025年8月28日原股东优先配售3798519张，金额379851900元，占比84.41%[3] - 2025年9月1日网上投资者缴款认购691510张，金额69151000元[4] - 网上投资者放弃认购9970张，金额997000元[4] - 保荐人包销9971张，金额997100元，包销比例0.22%[4] 资金划转与登记 - 2025年9月3日保荐人划转资金，发行人提交债券登记申请[5]