减持情况 - 西藏蕴能累计减持玉禾田股份1195.7740万股，减持比例约3.00%[1] - 集中竞价减持398.59万股，均价20.1868元/股；大宗交易减持797.184万股，均价19.7084元/股[4] 持股变化 - 减持前持股13494567股，占比3.39%；减持后持股1536827股，占比0.39%[4] 其他信息 - 减持股份源于非交易过户，实施期为2025年6 - 7月[2][4] - 减持合规且与预披露一致，不影响公司治理和经营[5]

公司业务与经营状况 - 公司是深交所创业板上市公司 历经28年发展 成为国内首屈一指的城乡环境综合服务商 业务由城市运营与物业管理两大板块构成 致力于为政府机构及企业客户提供全场景、多维度的城市综合服务解决方案 [3][4] - 城市运营业务覆盖180+城市行政区域 累计为200余家政府机构提供持续服务 物业管理业务服务超过1,200家品牌客户和近200家政府客户 [4] - 2024年公司中标业绩再创新高 合同总额跻身环卫市场前三强 2025年1-6月中标项目合同总额达102.7亿元 登顶半程冠军 [4] - 2024年营业收入72.03亿元 同比上涨16.93% 实现归母净利润5.75亿元 同比上涨10.40% 2025年一季度营业收入18.82亿元 同比增长10.58% 净利润1.61亿元 同比增长9.2% [4] 资本战略与产业布局 - 公司启动不超过15亿元可转债发行计划 优化资本结构并支持战略项目实施 募集资金用于环卫设备智能化升级及营运资金补充 [6] - 坚持"产业运营+资本驱动"双轮发展战略 2023年以8,000万元收购（深圳）智能科技有限公司34.65%股权 2025年成立全资子公司玉树智能 并通过子公司完成对坎德拉100%控股 [6] - 与智元机器人共建"玉禾田智创中心" 加速具身机器人技术在智慧城市服务场景商业化落地 与铜锣湾集团达成全面战略合作 共同探索商业地产智慧运营新模式 [6] AI技术应用与战略 - AI技术在公司发展中扮演关键角色 集效率工具、产品升级引擎以及新业务孵化器于一身 [8] - 通过"硬件智能化+软件平台化"协同创新机制 构建覆盖城乡环卫服务、垃圾分类处理、再生资源回收、园林绿化维护及智慧城市管理等领域的综合智慧环卫生态闭环 [8] - 依托物联网、人工智能及大数据分析等前沿技术 自主研发智慧环卫管理平台 实现作业流程全生命周期数据化管控 显著提升服务标准化水平与管理可复制性 [8] - 作为产品升级引擎 AI技术推动智能装备升级 如坎德拉阳光S200清扫机器人在全国多个场景实现规模化应用 2025年成立玉树智能机器人公司 打造全场景智慧环卫解决方案 [9] - 作为新业务孵化器 公司升级"@数智城市大管家"平台 成功打造6个数智化标杆项目 与北大人工智能研究院合作开发玉禾田大模型 构建行业知识库 平台实现95%硬件接入 100%国产化 [9] - 2025年6月与智元机器人共建"玉禾田智创中心" 构建"AI+机器人"融合创新体系 推动具身机器人技术在城市服务场景规模化应用 [9] 行业竞争格局与先发优势 - AI技术使环卫行业从传统劳动密集型向技术密集型转变 竞争焦点从人力成本控制转向技术创新与智能化应用 行业集中度将进一步提高 [10] - 公司持续升维数智化发展和智慧环卫服务模式迭代升级 积极布局智能产业集群 旗下坎德拉智能、玉龙无人机、玉树智能机器人等子公司在产品研发、智能制造与应用推广等环节协同发力 形成"研发－制造－营销"闭环生态 [10] - 凭借28年深厚行业经验 发展出规模化运营与平台化整合能力 为超1,200家品牌客户及200家政府客户提供服务 借助"数智城市大管家"体系实现资源协同与闭环管理 [11] - 将AI等前沿技术嵌入作业流程 依托专属平台革新管理模式 率先布局智能装备领域 建立技术壁垒 缓解人力挑战 强化产业链控制力 [11] 未来发展重点 - 围绕"科技赋能""智慧运营""价值再造"发展理念 通过三大价值引擎驱动增长 [11] - 加大在智能环卫装备领域产业化投资 全力打造智能装备板块 迭代智能装备应用作业模式 摸索适应时代的智慧环卫解决方案 [11] - 通过对传统环卫作业车辆智能化改造 实现环卫全作业数字孪生 加大环卫数据大模型研发 为国家节能减排战略提供可视化数据支持 [11]

新能源与智造产业链调研活动 - 活动聚焦2025年AI算力与新能源革命交汇点 揭示硬核智造重塑产业版图的趋势 [1] - 实地探访比亚迪全球总部 玉禾田智慧中枢 飞荣达科技腹地三大核心企业 [1] - 活动仅开放30个席位 提供21财经VIP年卡作为报名福利 [7] 比亚迪核心优势 - 公司年销量突破600万辆 构建锂矿 芯片 储能全产业链生态 [1] - 刀片电池实验室和仰望U9超跑生产线展示中国智造技术实力 [1] 玉禾田智能化转型 - AI指挥中心实时监控10万+环卫设备 实现无人清扫车集群调度 [2] - AIoT技术推动传统环卫产业升级 创造千亿级市场降本增效空间 [2] 飞荣达技术壁垒 - 0.3毫米碳基材料解决AI服务器散热难题 占据电子散热技术制高点 [3] - 产品覆盖全球1/3新能源车 是英伟达GB200供应链关键供应商 [3] 活动附加价值 - 股市主播吴锡凌带队 新能源专家全程解读产业趋势 [5] - 包含闭门交流晚宴环节 提供深度产业洞见与投资机遇分析 [4][5]

股东减持情况 - 股东杨明焕减持玉禾田股份3,970,500股，占总股本的0.99613%，减持价格区间为18.71元/股至19.38元/股 [1] - 减持后杨明焕持股比例从5.99611%降至4.99997%，不再是持股5%以上股东 [2] - 本次减持金额约为7590.40万元，按加权均价19.117元计算 [1] - 减持计划尚未全部实施完毕，原计划减持不超过11,957,760股（占总股本3%） [1][2] 公司股权结构 - 截至2025年3月31日，杨明焕为玉禾田第二大股东 [3] - 本次权益变动不涉及公司控股股东及实际控制人变化，不影响公司治理结构和持续经营 [3] 公司IPO及募资情况 - 公司2020年1月23日创业板上市，发行3460万股，发行价29.55元/股，募资总额10.2243亿元 [3] - 扣除发行费用后募资净额9.60407亿元，与招股书披露拟募资金额一致 [3] - 发行费用合计6202.30万元，其中保荐承销费用4507.29万元 [4] 可转债发行计划 - 2024年8月30日披露可转债预案，拟募资不超过15亿元，用于环卫设备配置中心及补充流动资金 [4] 历史减持计划 - 2025年6月5日披露杨明焕减持计划，拟通过集中竞价及大宗交易减持不超过总股本3%的股份 [1]

股东权益变动 - 股东杨明焕通过集中竞价交易减持公司股票3,970,500股，减持比例为0.99613%，减持价格区间为18.71-19.38元/股 [2][3] - 本次权益变动后，杨明焕持有公司股份从23,900,000股（占总股本5.99611%）减少至19,929,500股（占总股本4.99997%），不再是持股5%以上股东 [3] - 杨明焕原计划减持不超过11,957,760股（占公司股份总数3%），截至公告披露日减持计划期限尚未届满且未全部实施完毕 [1][4] 权益变动影响 - 本次权益变动不涉及公司控股股东、实际控制人变化，不会影响公司治理结构和持续经营 [1] - 公司将持续关注减持主体后续实施情况，督促其合规减持并及时履行信息披露义务 [4]

玉禾田环境发展集团股份有限公司权益变动 - 信息披露义务人杨明焕通过集中竞价交易方式减持公司股份3,970,500股，占公司总股本的0.99613% [5] - 本次权益变动前杨明焕持有公司股份23,900,000股，占总股本的5.99611%，变动后持股降至19,929,500股，占比4.99997% [5] - 减持原因为个人资金需求，减持计划包括集中竞价交易方式减持不超过3,985,920股（占总股本1%）和大宗交易方式减持不超过7,971,840股（占总股本2%）[4] 股东持股情况 - 杨明焕持有的全部为公司无限售条件股份，无有限售条件股份 [5] - 截至报告书签署日，杨明焕未持有其他上市公司5%以上股份，与公司其他股东不构成一致行动人关系 [3][4] - 杨明焕持有的公司股份不存在质押、冻结等权利限制情况 [5] 交易细节 - 减持期间为2025年6月27日至2025年9月26日 [4] - 本次减持通过集中竞价交易方式完成，减持价格为未披露 [5] - 除已披露的减持计划外，不排除未来12个月内继续增减持公司股份的可能性 [5]

减持情况 - 杨明焕计划减持不超11,957,760股，占公司股份总数3%[2] - 2025年7月14 - 15日减持3,970,500股，比例0.99613%[3][4] - 减持价格区间18.71 - 19.38元/股[4] 权益变动 - 变动前持股23,900,000股，占比5.99611%[5] - 变动后持股19,929,500股，占比4.99997%[3][5] - 变动后不再是持股5%以上股东[2][3][5] 其他情况 - 本次减持不触及要约收购，不影响控股权[2][6] - 减持与计划一致，未超计划，期限未届满[6]

股份变动 - 杨明焕计划减持玉禾田股份不超3%，即11,957,760股[15] - 2025年7月14 - 15日减持3,970,500股，占比0.99613%[20] - 权益变动后持股19,929,500股，占比4.99997%[17] 减持方式 - 拟集中竞价减持不超1.00%，即3,985,920股[15] - 拟大宗交易减持不超2.00%，即7,971,840股[15] 其他信息 - 减持价格18.71 - 19.38元/股[21] - 未来12个月不增持，此前6个月未买卖[33]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周（7.07 - 7.11）上证综指、创业板指、碳中和、环保、公用事业板块上涨，煤炭板块下跌；公用事业和环保子板块皆上涨 [12] - 英国因退煤退核计划下有效容量供应减少与电力负荷需求刚性增长的矛盾，于2014年建立容量市场机制，通过拍卖价格引导电源投资 [40][42] - 各能源价格有不同变化，全国碳市场碳排放配额价格上涨，广东碳排放权交易市场成交量最高，北京市场成交均价最高 [53][65][74] - 给出火电、水电、核电、新能源、环保等板块的投资建议，并对煤炭、火电等行业景气度进行更新 [80][81] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周（7.07 - 7.11）上证综指涨1.09%，创业板指涨2.36%，碳中和板块涨3.52%，环保板块涨3.07%，公用事业板块涨1.28%，煤炭板块跌0.82% [12] - 公用事业子板块皆上涨，光伏发电涨幅最大为7.39%，核能发电涨幅最小为0.19% [12] - 环保子板块皆上涨，固废治理涨幅最大为6.01%，大气治理涨幅最小为1.31% [12] - 列出公用事业、环保、煤炭行业涨跌幅前五个股 [18][19] - 截至2025年7月11日，给出碳中和上、中、下游板块PE估值及对应沪深300的估值溢价率 [33] 每周专题 - 英国容量市场机制出台背景是退煤退核计划下有效容量供应减少与电力负荷需求刚性增长的矛盾，于2014年建立该机制以保障电力系统可靠性和经济性 [40][42] - 介绍英国容量市场拍卖目标容量的确定步骤，包括计算失负荷价值、新建机组成本、系统可靠性目标等 [43][46] - 英国容量市场采用集中拍卖方式，分为一级市场和二级市场，参与拍卖的有效容量根据各类发电技术可用性调整装机容量确定 [47][49] 行业数据跟踪 煤炭价格跟踪 - 欧洲ARA港、纽卡斯尔NEWC动力煤FOB离岸价环比上涨，广州港印尼煤库提价环比上涨，山东滕州动力煤坑口价持平，秦皇岛动力煤平仓价环比上涨，北方港煤炭合计库存未更新 [53][59] 天然气价格跟踪 - ICE英国天然气价、欧洲TTF天然气价、全国LNG到岸价上涨，美国Henry Hub天然气现货价下跌 [65] 碳市场跟踪 - 全国碳市场碳排放配额价格环比上涨0.30%，广东碳排放权交易市场成交量最高，北京市场成交均价最高 [74] 行业要闻 - 7月11日，国家发改委、国家能源局原则同意跨电网经营区常态化电力交易机制方案，促进电力市场互联互通 [75] - 7月10日，海南省发改委发布新能源上网电价市场化改革实施方案征求意见稿，纠正不当干预电力市场行为 [75] - 7月8日，国家发改委等三部门发布开展零碳园区建设通知，提出八项重点任务 [75] 上市公司动态 - 列出侨银股份、永清环保等公司股权质押公告 [76] - 列出韶能股份、晋控电力等公司大股东增减持公告 [78] - 列出兆新股份、武汉天源等公司未来3月限售股解禁公告 [79] 投资建议 - 火电板块关注皖能电力、华电国际 [80] - 水电板块关注长江电力 [80] - 核电板块关注中国核电 [80] - 新能源风、光发电板块关注龙源电力（H） [80] - 环保板块关注玉禾田 [81] - 对煤炭、火电、城燃、绿电运营、水电、环保垃圾焚烧子板块、核电运营等行业景气度进行更新 [81]

公司动态 - 玉禾田集团联合智元新创创立玉树具身机器人智创中心 聚焦"AI+机器人"融合创新 致力于打造具有自主感知、决策与行动能力的新一代机器人 [6] - 公司2025年3月成立深圳玉树智能机器人有限公司 以5000万元注册资本全面布局消费级机器人与城市智能装备研发 [6] - 开发出无人驾驶清扫车、智能分拣机器人、巡查无人机等一系列产品 构建"全场景智慧环卫解决方案" [6] - 公司总部迁入福田区梅林街道大悦广场 标志着进入以科技创新为核心驱动的发展新阶段 [6] - 与智元新创签署合作框架协议 共同推动具身机器人技术在城市服务中的规模化应用 [6] 技术进展 - 智创中心采用实景搭设 采集丰富场景数据 支持大模型训练与具身机器人实训 目标是将机器人真正带入家庭与城市公共服务中 [5] - 中心是粤港澳大湾区首个机器人数据采集中心 旨在为通用具身智能技术提供真实实验土壤 加快智能机器人从"样品"走向"产品"、从"展示"走向"落地" [5] - 30多台机器人模拟执行生活服务常见任务 每个动作背后是成千上万次的数据训练与算法迭代 [5] - 人形机器人具备流利中文交流能力 能进行互动对话、猜拳等互动 以稳健步伐引导参观 [4] 行业趋势 - 传统环卫行业面临"用工难""老龄化""风险高"等结构性难题 推动企业加快向智能化转型 [6] - 深圳人工智能技术与城市应用深度融合 智创中心成为新样板 [4] - 梅林街道打造"创智绿谷" 吸引高科技企业集聚发展 以智能环卫为代表的科技创新成果展示中国城市治理现代化新图景 [7] - 未来将推动科技成果加速转化落地 为智慧城市建设注入动能 [7]