纵观2025年全年，A股市场呈现一波结构性"小牛"行情。Wind数据显示，在剔除ST股、退市股及当年上市新股后，5176只个股中，有4110只涨幅为正，其 中523只涨幅超过100%。但是，仍有40只个股跌幅超过30%，其中7只跌幅逾40%。 | 证券代码 | 证券简称 | 2025年涨 | 总市值 申万行业 | | --- | --- | --- | --- | | | | 跌幅(%) | (亿元) | | 301030.SZ | 仕浄科技 | -50.99 | 23.94 环保 | | 920575.BJ | 康乐卫士 | -49.97 | 23.23 医药生物 | | 002726.SZ | 龙大美食 | -48.11 | 44.35 食品饮料 | | 300025.SZ | 交营创业 | -46.42 | 29.31 通信 | | 301551.SZ | 无线传媒 | -42.76 | 126.20 传媒 | | 000759.SZ | 中百集团 | -42.05 | 50.21 商贸零售 | | 688408.SH | 中信専 | -40.26 | 92.25 电力设备 | | 003001.SZ ...

证券之星消息，12月31日休闲食品板块较上一交易日上涨0.37%，元祖股份领涨。当日上证指数报收于 3968.84，上涨0.09%。深证成指报收于13525.02，下跌0.58%。休闲食品板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603886 | 元祖股份 | 13.97 | 3.64% | 13.23万 | | 1.84亿 | | 002956 | 西麦食品 | 28.12 | 3.46% | 4.21万 | | + 1.17亿 | | 603057 | 紫燕食品 | 20.34 | 2.21% | 4.58万 | | 9241.90万 | | 002582 | 好想你 | 11.05 | 1.84% | - 20.99万 | | 2.31亿 | | 603777 | 来伊份 | 13.73 | 1.63% | 12.44万 | | 1.69亿 | | 603043 | XD广州酒 | 17.63 | 1.21% | 2.73万 | | 4815.4 ...

近日，三只松鼠（300783）宣布，继芜湖两家生活馆之后，12月26日-28日三只松鼠生活馆全国首批标 准店7店同开，覆盖芜湖、无为、宁国、郎溪、广德等地。 据悉，"真鲜"系列关注24小时内的新鲜感，如当日加工的蔬果，当日屠宰分割的猪肉，均是当日或次日 凌晨配送到店；"真好"系列选择清洁标签、健康添加、纯天然、有机等概念产品；"真值"系列则瞄准好 价。三只松鼠另制定有《配料干净程度分级标准》《饮料健康推荐分级标准》，打造"配方洁净健康程 度"标识ABCDE，如被归为A类的产品通常仅含天然原料或仅经轻加工，BCDE类产品配料干净度逐步 递减。 目前，"真值、真鲜、真好"系列已覆盖生活馆全品类，超250款产品包装标注"配方洁净健康程度"标 识。 三只松鼠还表示，其将在2026年春节前夕按下开店加速键。其中，2026年1月至春节前将新开27家生活 馆，其中南京mini生活馆将会密集开出12家。 三只松鼠方面表示，三只松鼠生活馆首批标准店以皖南区域为核心高密度布局，在空间上更贴近下沉市 场的居民生活，此外，与旗舰店芜湖金鹰生活馆相比，首批标准店延续了"新鲜即得"场景烟火气，和切 入15分钟社区生活圈的便民性，店内风格 ...

中证报中证网讯(记者杨梓岩)近日，继芜湖两家生活馆之后，12月26日-28日，三只松鼠（300783）生活 馆又落新动作，全国首批标准店7店同开，覆盖芜湖、无为、宁国、郎溪、广德等地，标志着其"由一个 零食垂类的自有品牌零售商转型全品类的自有品牌零售商"的战略落地已驶入规模化快车道。 与盒马NB、美团小象超市、京东七鲜等新玩家不断加码北京、杭州等一线城市不同，三只松鼠生活馆 首批标准店以皖南为核心高密度布局，在空间上更贴近下沉市场居民生活，填补区域即时零售业态空 白。 首批标准店延续"新鲜即得"场景烟火气和精准切入15分钟社区生活圈的便民性，店内风格转向更加单纯 高效和品质化简朴。此次同开的7家生活馆营业面积在330平方米-560平方米不等，瞄准现制+生鲜+标品 全新品类组合，精选超1500款高频刚需品，全面覆盖家庭"一日五餐"全场景需求，其中自有品牌占比超 90%，新品占比达70%，差异化显著。 三只松鼠于今年正式进军社区新零售赛道，资料显示，2025年6月，三只松鼠落地首个生活馆样板店， 开业三天销售额突破100万元。11月，首个旗舰店芜湖金鹰生活馆开业，三天销售额再破126万元，辐射 周边2.4万个家庭 ...

（来源：百姓关注） 过年桌上怎能没有压轴好礼？ 三只松鼠放大招——经典坚果礼「发财包」 整整17种人气零食塞满巨无霸礼袋 从经典坚果到网红零食 从咸香到酥甜 一包揽尽全家老少馋嘴喜好 拎上门就是拎着一袋实实在在的欢喜！ 内容爆满，诚意肉眼可见 不是普通混装，而是精选17款明星单品咸甜搭配，口感丰富，承包从茶几到牌桌的所有馋瘾！ 包装直接做成巨型"发财包"，红绿金配色，吉祥话铺满。不提都说这是年礼——提上门，福气感和分量感双双拉满。 全家人的口味彩蛋，都藏在这一包里。自己吃是零食库，送人是体面心意。 场景百搭，好事都用它加持 一包解决"众口难调" 走亲访友：拎着红红火火，吉祥又实在 公司年货：发到手里人人开心，行政省心之选 家庭囤年货：拆一包放零食盘，随时抓一把都是满足 闺蜜分享：巨无霸体型拆开瞬间，快乐翻倍！ 打开它，就像打开一个零食小宇宙 "从第一袋吃到最后一袋，舌尖像经历了一场春节旅行——酥的、脆的、香的、甜的…年味就该这样热闹圆满。" 今年送礼，不必费心挑选 一个沉甸甸的"发财包" 装满17种热销零食 送出去的是红火祝福 吃进去的是实实在在的快乐 设计吉庆，送礼自带年味BGM 让新年，从拆开这包满满的幸 ...

目前，"真值、真鲜、真好"系列已覆盖生活馆全品类，超250款产品包装标注"配方洁净健康程度"标 识，可以看出，三只松鼠生活馆已有明确的为产品品质做加法的路线。 值得一提的是，依托"店仓一体化"模式，三只松鼠生活馆也搭建了覆盖5公里范围，最快30分钟的配送 网络。开业一周后，市民通过微信小程序定位最近门店，即可轻松享受"云逛生活馆"的便捷服务。 继芜湖开出两家生活馆之后，12月26日至28日，三只松鼠（300783）生活馆又有新动作：全国首批标准 店7店同开，覆盖芜湖、无为、宁国、郎溪、广德等地，标志着公司"由一个零食垂类的自有品牌零售商 转型全品类的自有品牌零售商"战略已驶入规模化落地快车道。 与盒马NB、美团小象超市、京东七鲜等入场新玩家不断加码北京、杭州等一线城市不同，三只松鼠生 活馆首批标准店以皖南区域为核心高密度布局，在空间上更贴近下沉市场的居民生活，填补区域即时零 售业态空白。 此次同开的7家生活馆营业面积在330㎡—560㎡不等，瞄准"现制+生鲜+标品"的全新品类组合，精选超 1500款高频刚需品，全面覆盖家庭"一日五餐"的全场景需求，其中自有品牌占比超90%，新品占比达 70%，差异化显著。 与 ...

休闲食品板块市场表现 - 2023年12月26日，休闲食品板块整体微涨0.02%，表现略强于上证指数（上涨0.1%），但弱于深证成指（上涨0.54%）[1] - 板块内个股表现分化，在统计的20只个股中，6只上涨，1只平盘，13只下跌[1][2] - 板块领涨股为万辰集团，当日上涨1.64%，收于202.40元[1] - 板块领跌股为紫燕食品，当日下跌1.41%，收于19.53元[2] 个股价格与交易情况 - 万辰集团涨幅最大，为1.64%，收盘价202.40元，成交额3.19亿元[1] - 西麦食品上涨1.27%，收盘价27.08元，成交额8346.13万元[1] - 来伊份上涨1.27%，收盘价14.39元，成交额3.21亿元，是当日板块成交额最高的上涨个股[1] - 洽洽食品股价持平，收于22.00元，成交额1.05亿元[1] - 好想你下跌0.28%，收盘价10.68元，成交额1.51亿元[1] - 桃李面包下跌0.37%，收盘价5.32元，成交额6300.62万元[1] - 三只松鼠下跌0.72%，收盘价23.38元，成交额1.85亿元，是当日板块成交额最高的个股[2] - 甘源食品下跌0.81%，收盘价57.57元，成交额3479.78万元[2] 板块资金流向 - 当日休闲食品板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为5517.24万元[2] - 游资资金整体净流入699.66万元[2] - 散户资金整体净流入4817.58万元[2] - 来伊份主力资金净流出最多，达4253.47万元，主力净流出占比13.25%，同时散户资金净流出4684.17万元[3] - 黑芝麻（原文表格中名称为“营营服”，应为“黑芝麻”）获得主力资金净流入最多，为2237.38万元，主力净流入占比9.03%[3] - 西麦食品获得游资净流入最多，为890.20万元，游资净流入占比10.67%[3] - 万辰集团遭遇游资净流出2036.08万元，游资净流出占比6.38%[3]

行业趋势与市场机遇 - 社区即时零售行业进入爆发期，预计2025年市场规模将突破5.2万亿元 [1] - 消费者对“品质+体验”的要求提高，线下场景成为品质信任的重要载体，推动更多企业涌入赛道 [1] 公司战略转型与扩张 - 公司正从“一个零食垂类的自有品牌零售商”转型为“全品类的自有品牌零售商”，战略落地已进入规模化快车道 [1] - 全国首批标准店7店同开，覆盖芜湖、无为、宁国、郎溪、广德等地，标志着规模化扩张的开始 [1] - 计划在2026年1月至2月一个多月内密集新开20家店，落地安徽及周边更多市区，展现加速渗透态势 [15] 新业态定位与门店特点 - 新业态为“三只松鼠生活馆”，定位为紧贴民生的自有品牌生活馆，旨在打造“家门口的第二厨房” [1][3] - 门店选址贴近下沉市场居民生活，填补区域即时零售业态空白，并精准切入15分钟社区生活圈 [3] - 首批7家标准店营业面积在330㎡至560㎡之间，采用“统一明档+中岛+特陈”的核心布局逻辑，集现制、生鲜、标品于一体 [3][5] 商品组合与供应链优势 - 门店精选超过1500款高频刚需商品，全面覆盖家庭“一日五餐”全场景需求 [5] - 商品中自有品牌占比超过90%，新品占比达70%，差异化显著 [5] - 公司构建“产地直供、区域冷链、自有品牌”三大核心能力 [12] - 产地直供：直接与产地优质生产商合作以降低成本并管控品质，例如供应安徽和县霜打菜、山东寿光蔬菜等 [12] - 区域冷链：首个中央厨房于12月24日投入使用，总面积超4000㎡，辐射超100公里，通过集中生产与凌晨统一配送保障产品新鲜度与效率 [13] - 自有品牌：依托全国四大集约基地，将“好品质够低价”的优势拓展至家庭生活消费场景 [15] 产品策略与品质管理 - 通过“真值、真鲜、真好”三大系列帮助消费者决策，其中“真鲜”系列关注24小时内新鲜感，“真好”系列主打健康高品质，“真值”系列提供高性价比 [8][10] - 制定《配料干净程度分级标准》等，以ABCDE标识直观展示产品“配方洁净健康程度”，目前已有超250款产品标注此标识 [10] - 通过供应链优化实现价格竞争力，例如将传统渠道售价40多元的300克冷鲜黄牛肉价格降至约29元 [8] 运营模式与市场反响 - 采用“店仓一体化”模式，搭建覆盖5公里范围、最快30分钟送达的配送网络，并通过微信小程序提供线上服务 [10] - 早期门店销售表现强劲：首个样板店开业三天销售额突破100万元，首个旗舰店开业三天销售额再破126万元，辐射周边2.4万个家庭 [10] - 开业现场商品如现卤蜜汁烤鸡销售一空，原香米被争相抢购，消费者反馈商品品类全、新鲜、实惠实用 [5][8]

本报讯(记者徐一鸣)记者从三只松鼠（300783）股份有限公司(以下简称"三只松鼠")获悉，12月26日至 12月28日，三只松鼠全国首批7家标准店将会落地，覆盖安徽芜湖、无为、宁国、郎溪、广德等地，标 志着其"由一个零食垂类的自有品牌零售商转型全品类的自有品牌零售商"的战略落地已驶入规模化的快 车道。 与旗舰店安徽芜湖金鹰生活馆相比，全国首批7家标准店延续了"新鲜即得"的场景烟火气，和精准切入 15分钟社区生活圈的便民性，店内风格则转向更加单纯高效和品质化简朴。 近年来，满足居民高频刚需的社区即时零售进入快速发展期，三只松鼠作为入局者之一，正以紧贴民生 的自有品牌生活馆新业态，全面拥抱消费趋势变化，扎根百姓美好生活，在激烈的社区零售竞争中找准 生态方位。 ...

行业整体困境 - 2025年第三季度休闲食品市场压力未减，多数企业出现营收净利润双降或增收不增利，净利润层面普遍呈现20%以上的同比跌幅 [1] - 曾经凭借电商红利崛起的零食巨头深陷转型阵痛，高速扩张后积累的结构性矛盾相互交织 [1] 财务表现恶化 - 三只松鼠前三季度营收77.59亿元，同比增长8.22%，但归母净利润仅1.61亿元，同比大幅下滑52.91%，扣非净利润5713.71万元，同比暴跌78.57% [3] - 来伊份前三季度营收同比增长13.12%，但净亏损同比增加194.06%至1.25亿元 [3] - 良品铺子前三季度营业收入41.40亿元，同比下降24.45%，归母净利润为-1.22亿元，同比大幅下降730.83% [3] 增长模式瓶颈 - 品牌崛起依赖电商流量红利，通过精准线上营销实现几何级增长，例如某品牌2019年冲进百亿营收行列 [3] - 随着平台流量见顶，获客成本攀升，营销费用水涨船高，高度依赖外部流量的增长模式遭遇瓶颈，甚至侵蚀利润 [4] - 某品牌将三季度净利润下滑归因于销售费用激增，主要来自平台推广和渠道拓展 [4] 产品与品牌问题 - 过度依赖流量导致品牌建设缺失，产品同质化问题严重，种类、口味、包装、卖点高度相似 [4] - 消费者决策逻辑从追逐网红爆款和促销折扣，转向对产品品质、健康属性、品牌价值观的综合考量 [4] - 行业普遍采用轻资产代工模式，某头部品牌财报显示其有超过1500款OEM食品，导致研发深度不足，难以建立差异化优势和品质护城河 [7] - 代工模式削弱对上游生产环节的控制力，原材料价格波动直接冲击毛利率，例如某品牌2025年上半年因成本攀升，品类毛利率下滑2.64个百分点至23.91% [7] - 高度依赖外部代工削弱品质把控能力，食品安全问题频发 [7] - 依靠电商起家的品牌难以摆脱“网红”标签，面临品牌老化与客群单一的成长陷阱，例如有调研显示Z世代对三只松鼠认知度下降20% [12] 渠道转型困境 - 传统零食品牌在渠道变革上探索多番但结果不尽如人意，例如某品牌线下拓店计划以主动关店告终，量贩零食布局未成功，全品类生活馆效果未知 [5] - 另一企业计划通过降低直营店比例、拓展加盟店优化渠道，但因直营门店锐减、加盟店收入难抵成本压力导致业绩亏损，尝试会员店模式及新业态合作对增长贡献不大 [5] - 频繁的渠道调整消耗品牌资源，分散了渠道运营、产品打磨等核心环节的精力 [5] - 品牌未建立与全渠道匹配的运营体系，线上线下各自为政，例如某品牌2024年上半年线上营收42.95亿元，同比仅增5.0%，增速较2024年显著放缓 [6] - 消费者在不同渠道获得的产品、价格、服务体验存在差异，影响品牌信任 [6] 成本压力与结构 - 不少品牌将净利润下降归因于成本上涨，例如旺旺中期毛利率下滑主因原材料成本上涨及渠道降价影响，洽洽食品业绩下滑与葵花籽及核心坚果原料成本上升关联很大 [9] - 零食行业成本结构中原材料占比一般达50%以上，原料价格波动直接影响盈利水平，但传统品牌成本转嫁能力较弱 [9] - 2025年全球农产品供应链不稳定，极端天气导致葵花籽主产区减产、魔芋原料供应紧张，腰果、夏威夷果等进口坚果价格持续高位，不少品牌被迫涨价应对 [9] - 物流运输、仓储管理等环节成本在通胀环境下水涨船高，例如某品牌物流费用占营业收入比重在4%以上，某品牌线下门店集中在长三角导致租金、管理、人员、配送成本较高 [9] - 营销隐性成本挤压利润空间，例如某品牌2024年上半年销售费用达11.19亿元同比增长25.11%，其中推广费及平台服务费达7.61亿元同比增长25.34%，但收入增幅缩小 [10] 组织与决策挑战 - 管理层虽积极应对市场变化，但固有的组织架构和团队能力短板成为转型瓶颈 [14] - 在选址等决策上出现系统性失误，早期门店选择高租金商圈，但消费者现追求便利性与性价比 [15] - 组织能力滞后体现在年轻化、专业化人才引入不足，应对新消费场景反应迟缓 [15] - 传统层级分明的组织架构决策链条过长，内部协同机制僵化，跨部门协作困难，难以支撑敏捷创新 [15] - 一些品牌开始尝试引入外部人才或调整架构，例如某品牌放权至职业经理人，设立营销业务总部及多个事业部优化渠道管理 [15] - 新旧团队在理念、工作方式上的融合需要时间，可能产生内耗，短期内对提升组织整体战斗力作用有限 [16] 竞争维度升维 - 传统休闲零食品牌利润下降的同时，量贩零食店凭借低价实现突围，竞争已超越货与场，转向供应链效率、核心技术、全域零售能力的综合生态比拼 [17] - 传统巨头在新兴渠道布局上反应迟缓，例如各线上渠道中抖音表现亮眼，2024年休闲零食份额占比已达54.55%，但某品牌电商收入从2021年的5.43亿元持续下滑到2023年的3.28亿元，另一品牌官方抖音直播间观众寥寥 [17] - 即时零售领域前景广阔，商务部预测到2030年中国即时零售市场规模将突破2万亿元，未来五年复合增长率高达14.9%，但传统品牌在与平台系统对接、库存打通和专属产品开发上行动深度和敏捷性不足，未能有效转化线下资产优势 [17] - 在供应链层面，新兴品牌正以大单品模式实现局部超越，例如某品牌通过向上游延伸至原料种植环节，在特定产品的成本控制、品质稳定性和创新迭代速度上超越传统巨头 [18] - 传统巨头依赖电商、轻资产代工、营销驱动的增长模式已然失效，导致在新兴渠道与敏捷供应链面前反应迟缓，面临营收增长乏力、利润大幅下滑的普遍困境 [18]