深圳市广和通无线股份有限公司 开展外汇套期保值业务的可行性分析报告 一、开展外汇套期保值业务的目的 公司开展外汇套期保值业务与公司、全资子公司及控股子公司日常生产经 营紧密相关。随着公司海外业务的发展，外币结算需求不断上升。为防范公司 外汇风险，进一步提高应对外汇波动风险的能力，更好地规避和防范外汇汇率 波动风险，增强财务稳健性，公司拟与境内外有关政府部门批准、具有相关业 务经营资质的银行等金融机构开展外汇套期保值业务。 二、外汇套期保值业务基本情况 （一）主要涉及币种及业务品种 公司拟开展的外汇套期保值业务的币种只限于公司生产经营所使用的主要 结算货币，包括美元、欧元、港币等。 公司拟开展的外汇套期保值业务的具体方式或产品包括但不限于远期结售 汇、外汇掉期、外汇期权、利率互换、货币互换、利率掉期、利率期权、双货 币存款等。 （二）业务规模及投入资金来源 根据公司资产规模及业务需求情况，公司、全资子公司及控股子公司拟开 展外汇套期保值业务规模不超过人民币 5 亿元或等值外币金额，在上述额度 内，资金可循环滚动使用。 公司开展外汇套期保值业务投入的资金来源为自有资金、债务融资以及公 司通过法律法规允许的其他方式 ...

资金运用 - 公司拟用不超5亿自有闲置资金委托理财，期限2024.11.17 - 2025.11.16[2] 业务开展 - 公司开展累计不超5亿人民币（或等额外币）外汇套期保值业务，期限2024.11.17 - 2025.11.16[4][5] 会议决策 - 第四届董事会第九次会议2024.11.14召开，5名董事全参与[2] - 《关于使用部分自有闲置资金进行委托理财的议案》5票同意通过[3] - 《关于开展外汇套期保值业务的议案》5票同意通过[5]

参会股东情况 - 417名股东及授权代表参会，持股337,504,717股，占比44.24％[4] - 5人现场投票，代表股份45,470,649股，占比5.96%[5] - 412人网络投票，代表股份292,034,068股，占比38.28%[5] 议案表决情况 - 《续聘2024年度审计机构议案》总表决同意率99.8828％[6] - 《续聘2024年度审计机构议案》中小股东同意率98.6636％[6] - 《回购注销部分限制性股票议案》总表决同意率99.9467％[7] - 《回购注销部分限制性股票议案》中小股东同意率99.3940％[8] 会议时间地点 - 现场会议2024年11月15日14:30召开[4] - 网络投票时间为2024年11月15日[4] - 现场会议在深圳国际创新谷六栋A座10楼召开[4]

委托理财安排 - 公司拟用不超5亿自有闲置资金委托理财，期限2024.11.17 - 2025.11.16[1][2][8] - 投资品种含结构性存款、大额存单等[2] - 授权董事长在额度内决策并签文件，期限同使用期限[1][2][8] 风险与措施 - 投资受市场、汇率、利率及人为失误影响[4] - 控制措施有筛选对象、跟踪净值变动等[5] 影响与目的 - 不影响日常资金周转和主营业务[6] - 可提高资金效率，为公司及股东获更多回报[1][7]

会议情况 - 公司第四届监事会第九次会议于2024年11月14日召开，3名监事均参与[2] 资金运用 - 同意公司使用不超过5亿元自有闲置资金委托理财，期限至2025年11月16日[2] - 授权董事长在额度内决策并签署文件，期限至2025年11月16日[2] 业务开展 - 公司开展外汇套期保值业务，符合规定且不损害股东利益[4] 议案表决 - 《关于使用部分自有闲置资金进行委托理财的议案》3票同意通过[3] - 《关于开展外汇套期保值业务的议案》3票同意通过[5]

股东大会信息 - 2024年10月29日公告召开2024年第四次临时股东大会通知[3] - 2024年11月15日下午14:30召开本次股东大会[4] 投票情况 - 现场投票代表股份45470649股，占比5.9599%[6] - 网络投票代表股份292034068股，占比38.2776%[6] - 总投票代表股份337504717股，占比44.2376%[6] 议案审议 - 审议续聘审计机构和回购注销部分限制性股票两项议案[9] - 续聘审计机构议案同意占比99.8828%[10] - 回购注销部分限制性股票议案同意占比99.9467%[11]

外汇套期保值业务 - 拟开展累计金额不超5亿人民币或等值外币业务[2] - 投资期限为2024年11月17日至2025年11月16日[2] - 业务币种限于美元、欧元、港币等[4] - 业务方式包括远期结售汇、外汇掉期等[4] - 资金来源为自有资金等合规筹集资金[5] - 交易对方为境内外有资质金融机构[7] 风险与控制 - 业务存在汇率波动等风险[8] - 制定制度控制风险，审计部定期审计[10] 审议情况 - 第四届董事会第九次会议审议通过议案[14] - 第四届监事会第九次会议同意相关事项[15]

报告公司投资评级 公司评级为"买入-B"(上调)[5] 报告的核心观点 1) 公司业绩保持稳健增长,剔除锐凌出表因素后,2024Q1-Q3扣非后归母净利润同比增长3.83%[3] 2) 物联网模组市场持续回暖,公司市占率达7.5%,位列行业第三[3] 3) 公司在AIPC、AI agent等AI终端应用侧的核心领域有望带动笔电模组、IOT模组增长[5] 4) 公司在割草机器人、低空经济等端侧AI领域不断发展合作伙伴,推出新品[2][5] 5) 公司预计2024-2026年归母净利润分别为7.21/6.65/8.19亿元,同比增长27.9%/-7.7%/23.1%[5] 根据相关目录分别进行总结 公司投资评级 公司评级上调为"买入-B"[5] 公司业绩表现 1) 2024Q1-Q3公司实现营收62.17亿元,同比增长5.12%;实现归母净利润6.52亿元,同比增长43.22%[2] 2) 2024Q3单季度公司实现营收21.42亿元,同环比分别增长4.55%、9.74%;实现归母净利润3.18亿元,同环比分别增长108.87%、118.69%[2] 3) 剔除锐凌出表因素后,公司2024Q1-Q3扣非后归母净利润同比增长3.83%[3] 行业及公司发展情况 1) 全球蜂窝物联网模组需求持续改善,2024Q2出货量同比增长11%、环比增长6%,中国和印度是主要驱动力[3] 2) 公司在AIPC、AI agent等AI终端应用侧的核心领域有望带动笔电模组、IOT模组增长[5] 3) 公司在割草机器人、低空经济等端侧AI领域不断发展合作伙伴,推出新品[2][5] 盈利预测及估值 1) 公司预计2024-2026年归母净利润分别为7.21/6.65/8.19亿元,同比增长27.9%/-7.7%/23.1%[5] 2) 公司估值目前处于历史较低水平,考虑到边缘AI市场有望催化,公司机器人业务已抢占先机,给予"买入-B"评级[5]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入（维持）[2] 报告的核心观点 - 业绩稳健增长，三季度盈利能力持续提升2024年前三季度，公司业绩稳健增长，实现营业收入62.17亿元，同比增长5.12%；实现归母净利6.52亿元，同比增长43.22%从三季度单季来看，2024年三季度公司实现营业收入21.42亿元，同比增长4.55%，环比增长9.74%；实现归母净利3.18亿元，同比增长108.87%，环比增长118.69%[2] - 公司聚焦物联网垂直行业，加强市场开拓，发布多款新产品，丰富产品矩阵，满足全球不同的客户、市场区域的物联网需求新产品在物联网细分领域的推广和应用渐入佳境，如应用于智能割草机的行业解决方案已成功在多个终端客户完成导入，为大规模部署打下基础[3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年前三季度公司实现营业收入62.17亿元，同比增长5.12%；实现归属上市公司股东的净利润6.52亿元，同比增长43.22%2024年三季度公司实现营业收入21.42亿元，同比增长4.55%，环比增长9.74%；实现归母净利3.18亿元，同比增长108.87%，环比增长118.69%[2] - 下调公司2024 - 2026年营业收入预测为93.11亿元、86.33亿元、101.22亿元（前值为93.11亿元、115.02亿元、134.86亿元），归母净利润7.13亿元、6.58亿元、7.82亿元（前值为7.18亿元、8.84亿元、10.61亿元），当前股价对应PE分别为16.7、18.0、15.2倍[3] - 给出了公司的盈利预测简表，包括2022A - 2026E的营业收入、增长率、归母净利润、增长率、ROE、每股收益/EPS、市盈率、市净率等数据[4] - 列出了可比公司估值表，包含广和通及其他可比公司的总市值、2022A - 2026E的EPS、2022A - 2026E的市盈率等数据，2024年可比公司平均估值64.8倍PE[5] - 公司财务预测表涵盖资产负债表、利润表、现金流量表等方面2022A - 2026E的数据，如流动资产、现金、应收票据及应收账款等资产负债表项目，营业收入、营业成本等利润表项目，经营活动现金流、投资活动现金流等现金流量表项目，以及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等主要财务比率[6]

报告公司投资评级 公司维持"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 1. 主业增长亮眼彰显内生实力，新业务Q4进入量产阶段 [3][4] 2. 国内车载、FWA业务为业绩增长主要贡献 [4] 3. 面向AI、机器人领域拓展新业务 [4] 4. 公司销售、管理、财务、研发费用率均有所下降 [4] 财务数据总结 1. 预计公司2024-2026年收入分别为84.28亿元、89.85亿元、110.90亿元，归母净利润7.6亿元、6.14亿元、7.83亿元 [5][6] 2. 2025年为公司出售资产后第一个完整年度，给予2025年PE区间25-30倍，对应合理价值区间20.04元-24.05元 [5][7]