股东大会时间 - 2025年第二次临时股东大会于4月11日召开，现场会议14:30开始[2][3] - 股权登记日为2025年4月3日[3] - 深交所交易系统和互联网投票时间为4月11日9:15 - 15:00[14][15] 登记与投票 - 现场登记时间为4月10日9:00 - 12:00、14:00 - 17:00[7] - 投票代码为“350638”，简称为“广和投票”[13] - 参会股东登记表4月10日17:00前送达或传真至公司[18] 会议相关 - 提案1至提案8为特别决议事项，需三分之二以上表决权通过[5] - 会议地点为深圳国际创新谷6栋A座10楼公司会议室[3] - 会议议案涉及公司发行H股股票并在港交所上市[16]

发行H股计划 - 拟发行H股并在港交所主板上市[2] - 每股面值1元，股数不超发行后总股本20%[5][7] - 授予整体协调人不超发行股数15%超额配售权[7] 资金与授权 - 募集资金用于研发、建设、并购等[12] - 董事会提请授权调整募集资金用途[13] 会议表决 - 监事会各项议案表决均全票通过[3][5][7][9][10][11][13] - 前滚存利润分配等方案待股东大会审议[14][15][16][17]

发行H股计划 - 公司拟发行H股并在香港联交所主板上市[2] - 每股面值为人民币1.00元[5] - 拟发行H股股数不超过发行后总股本20%（超额配售权行使前）[7] - 授予整体协调人不超过发行H股股数15%的超额配售权[7] - 发行上市相关决议有效期为经股东大会审议通过之日起24个月[11] - 若获监管批准，授权有效期延至发行上市完成日[11] - 募集资金用于研发投入、建设基地、投资并购、补充营运资金等[12] 董事会决议 - 第四届董事会第十一次会议5名董事均参与[2] - 多项发行H股相关议案表决均为5票同意、0票反对、0票弃权[3][5][6][7][8][9][13][14] - 授权董事会及人士处理H股发行上市有关事项[14][15][16][17][18][19][23][26][27] - 授权期限为议案经股东大会通过之日起24个月，获批则延至手续完毕[29] 制度与人员相关 - 审议通过修订《公司章程》及相关议事规则议案，尚需股东大会审议[32][33][34] - 审议通过修订和制定公司内部治理制度议案，部分尚需股东大会审议[35][36] - 审议通过制定《境外发行证券及上市相关保密和档案管理工作制度》《市值管理制度》，制度生效[36][37][38] - 审议通过增选独立非执行董事议案，提名吴承刚先生，尚需审核及股东大会审议[39] - 审议通过确定公司董事角色议案，尚需股东大会审议[40][41] - 审议通过调整董事会专门委员会组成人员议案，调整自发行上市之日起生效[42] - 审议通过选聘公司秘书及委任公司授权代表议案，聘任自H股上市之日起生效[43] - 审议通过批准公司注册为非香港公司议案，授权处理相关事项[44][45] 其他 - 公司拟聘请致同（香港）会计师事务所有限公司作为H股发行并上市审计机构，尚需股东大会审议[46] - 公司将于2025年4月11日召开2025年第二次临时股东大会[46]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：广和通 - 行业：物联网模组行业、车载智能模组行业、AI 终端行业、机器人行业 纪要提到的核心观点和论据 - **广和通发展历程与转型**：广和通成立于 1999 年，早期提供物联网模组，后从单纯通信模组供应商转型为含 AI 和软件的完整解决方案提供商，以满足客户多样化需求[3] - **广和通竞争优势**：核心竞争优势是规模，能以更低价格采购上游芯片并获更多折扣，提升市场渗透率和溢价能力，技术优势相对后置[4][5] - **中国物联网模组行业态势**：呈现“东升西落”，中国企业取代海外企业成主流市场主导，2016 年至今行业份额从海外向国内转移，无线通信市占率 35%-40%，广和通市占率 5%-10%，海外厂商基本被逐出主流市场[6] - **广和通车载业务发展**：通过收购 605 线车载业务拓展产品线，借助生成式 AI 技术推动边缘计算与智能模组发展，增强技术实力和市场份额，为业绩增长奠基[7] - **车载智能模组市场前景**：相比传统模组增加计算模块，价值量显著提升，未来三年市场规模预计保持 20%以上增长率[8] - **广和通股价历史表现**：2018 - 2025 年经历多阶段，受 POS 机放量、贸易战、频谱资源发放、公共卫生事件、芯片涨价、加息、订单修复、AI 发展、子公司剥离等因素影响[9] - **AI 终端技术影响**：促进模型厂商能力提升，推动终端应用落地，随着网联化和边缘计算需求增加，下游市场出货量提升，对广和通等企业有积极影响[10] - **广和通机器人业务**：在服务性机器人与其他类型机器人领域布局，与地平线合作提供完整解决方案，清洁、运输巡逻机器人是增长方向，2025 年机器人出货量占收入比例大，涉足军工智能领域，样机批量出货后价值量或降但出货量有望几何式增长[11] - **广和通与对手比较优势**：提供硬件再开发平台，与软端公司无竞争关系，专注生产与开发工具，深耕车规线降本增效，成本控制优势显著[12] - **2025 年盈利预测**：预计 2025 年整体收入与 2024 年持平，表观利润或下滑 20%以上，剔除子公司利润及投资收益后实际利润预计增长 30%以上，从约 4 亿元增至约 5.5 亿元[13] 其他重要但是可能被忽略的内容 无

报告公司投资评级 - 买入丨维持 [10] 报告的核心观点 - 行业层面，DeepSeek实现提质降本，降低模型推理和算力侧训练成本，AI产业链价值分配或改变，下游AI应用受益，模组受益于AI终端放量且从4G到5G再到智能模组升级，价值量提升 [2][72] - 公司层面，广和通在AI终端领域有望从模组到完整解决方案转变，能力圈拓展可分得更多产业链价值量，剔除2024年凌锐无线影响，2025年营收利润同比仍增长 [2][72][73] 鉴往知来：三因素拆解公司历史股价波动 - 广和通是中国首家上市的无线通信模组企业，提供一站式服务，产品覆盖多种模组及天线产品，助力多行业数字化转型 [15] - 广和通营收、利润增长较友商稳健，毛/净利率长期领先，通过聚焦优势行业保持高利润率，2015 - 2023年CAGR显示其收入增速慢于移远通信，但利润增速远高于移远通信 [19] - 物联网产业链由感知层、网络层、平台层和应用层组成，模组商位于网络层，国内厂商模组业务营收增速高于海外，东升西落态势明显 [24][26][27] - 对公司股价产生大幅影响的因素有产品升级、并购剥离、供需变化 [5][36] 车载业务；4G->5G->智能模组，量价齐升 - 车载5G通信模组功能更丰富，未来成本下滑搭载量有望提升，为智能驾驶、智能座舱做技术铺垫 [40] - 智能模组成为新增长方向，可帮助汽车实现多种功能，满足不同车载场景 [46] - 预计2025 - 2027年中国汽车销量每年以3%增长，前装网联化率持续上升，2027年车载前装市场蜂窝模组市场空间有望达152亿元 [48] AI终端：Deepseek有望加速AI应用落地 - DeepSeek实现提质降本，降低模型推理和算力侧训练成本，AI产业链价值分配或改变，下游AI应用受益，小型团队可借助其创新成果蒸馏小模型，AI硬件或率先受益 [51] - 通信模组是AI终端重要组成部分，AI终端应用带动其出货量上升，且向智能模组、算力模组升级，价值量提升 [54] 服务机器人：全栈式解决方案赋能行业客户 - 广和通向机器人行业提供全栈式解决方案，实现机器人多种功能 [58] - 广和通作为地瓜机器人合作伙伴，展示基于地瓜旭日5的解决方案，双方助力智能机器人商用落地 [58] - 基于地瓜旭日5芯片，打造旗舰级无埋线式割草机解决方案，入门级方案已成数家厂商首选 [62][63] 具身智能：从模组到整机，价值量跨越式提升 - 广和通开发算力主控方案，推出具身智能机器人行业级参考设计，开发平台Fibot功能强大，能为客户提供二次开发环境 [64] - Fibot应用场景广泛，能提升生产、医疗、救援等领域的效率和安全性 [64] - Fibot开发环境灵活，底盘设计创新，训练臂可拆卸且性能优化 [67][68] 投资建议及盈利预测 - 行业层面量价齐升，公司层面有望从模组到解决方案转变 [72] - 预计公司2024 - 2026年归母净利润为7.0亿元、5.5亿元、7.3亿元，同比增长24%、 - 22%、33%，给予“买入”评级 [73]

企业资质与税收 - 公司及子公司广和通科技2024年12月26日获高新技术企业证书，有效期三年[1] - 2024 - 2026年可按15%税率缴纳企业所得税[2] 业绩影响 - 本次认定对2024年度经营业绩无重大影响[2]

文章核心观点 - 广和通为昶氪科技提供的无围线式智能割草机器人解决方案实现大规模量产商用，满足欧洲等市场需求，助力无物理围线智能割草技术普及 [1] 分组1：公司动态 - 3月6日广和通在2025世界移动通信大会宣布为昶氪科技提供的无围线式智能割草机器人解决方案实现大规模量产商用 [1] 分组2：解决方案优势 - 广和通智能割草机解决方案针对传统割草机痛点，通过机器视觉、AI算法等技术实现多重能力突破 [1]

文章核心观点 - 移远通信推出搭载高通E51 4G调制解调器射频的MQ780 - GL Cat.M模块，具有四大优势，可推动LPWA技术在多领域大规模应用 [1] 产品特点 - 支持3GPP Release 14 Cat.M1和NB - IoT，能自动切换模式以实现最佳覆盖，具备全球频段兼容性，可确保北美、欧洲、亚洲等地可靠的LPWA连接 [2] - 利用先进电源管理技术，通过PSM和eDRX功能显著延长电池寿命，PSM模式下待机电流降至微安级，适用于需超10年电池寿命的应用 [3] - LCC + LGA封装，适合对尺寸和效率有要求的空间受限物联网设备 [3] - 具备强大集成能力，支持多种协议和接口，实现设备无缝连接，含Soft GPS用于高精度资产跟踪，集成硬件级安全引擎保障数据加密和安全认证 [4] 相关人员观点 - 高通技术公司产品管理副总裁Vieri Vanghi表示该模块体现移远通信对推进LPWA技术的贡献，将推动Cat.M和NB - IoT技术应用 [5] - 移远通信MTC BU总经理刘孙智称该模块展示公司在LPWA连接方面的创新承诺，其小尺寸和超低功耗降低开发挑战，加速物联网解决方案广泛应用，未来将深化与芯片组合作伙伴和垂直行业合作推动低功耗解决方案商业化 [6]

文章核心观点 Fibocom推出基于高通最新X85/X82 5G Modem - RF的5G模块及解决方案，助力行业客户向FWA技术过渡并加速新平台商业化 [1] 产品性能升级 - 基于四核处理器、新软件套件和行业领先创新，在网络覆盖、延迟、能源效率和移动性方面表现出色 [2] - 支持NR Sub - 6GHz下行六载波聚合，带宽超300 MHz，提升传输速度和信号覆盖 [3] - 支持带内上行载波聚合，确保更快数据速率，优化网络性能 [3] 软件创新 - 支持OpenWRT 24.x开源路由器操作系统，支持RDK - B和prplOS，用户可按需选择平台 [4] - 高通5G AI套件和网络AI套件结合，实现QoS管理和智能网络流量优先级分配，提升用户体验 [5] 双方表态 - 高通副总裁Gautam Sheoran表示与Fibocom合作推出的解决方案树立新标杆，为更互联高效未来铺路 [6] - Fibocom副总裁Simon Tao称将继续与高通合作推出更智能FWA解决方案，推动5G和AI应用，加速FWA市场智能进化 [7] 产品其他特性 - 支持3GPP 5G Advanced标准，实现关键5G Advanced功能 [9] - 增强NR Sub - 6GHz下行载波聚合，从5CA升级到6CA，载波频段超400 MHz [9] - 支持带内上行载波聚合TDD，提高上行数据速率和网络效率 [9] - 具备先进软件能力，支持OpenWRT 24.x，兼容RDK - B和prplOS [9] - 有重大AI进步，包括调制解调器AI功能和支持外部AI NPUs [9]

股份质押 - 张天瑜本次质押1255万股，占所持4.46%，占总股本1.64%[1] - 张天瑜两次提前解质共2026.944万股[2] - 张天瑜持股28151.2495万股，占总股本36.78%[3][4] - 质押及解质后张天瑜质押9370.033万股，占所持33.28%，占总股本12.24%[3][4] 风险情况 - 本次质押及解质不导致公司控制权变更[4] - 截至披露日张天瑜质押股份无平仓风险[4] - 有平仓风险时张天瑜将通知并披露信息[4]