订单情况 - 公司获某服务器项目60000套液冷管路系统采购订单[2] - 订单收入占2023年度经审计收入比重小，不影响2024业绩[2] 股价表现 - 公司股票2024年12月26 - 30日收盘涨幅偏离值累计超30%，属异常波动[3]

投资评级 - 报告维持川环科技"推荐"评级 [3] 核心观点 - 川环科技获得服务器液冷管路订单，将提供60,000套液冷管路系统，标志着公司在数据中心领域的新业务开拓 [1] - 公司液冷管路系统技术指标达到V0标准，已通过美国UL认证，具备在数据中心应用的潜力 [1] - 预计到2030年，全球通用算力需求将达到3.3 ZFLOPS，AI算力需求将达到105 ZFLOPS，数据中心能效要求趋严，液冷技术将成为发展趋势 [1] - 公司在汽车、储能及数据中心领域的客户开拓顺利，已进入多家知名企业的供应商体系 [2] 财务表现 - 2024Q3公司毛利率和净利率分别为25.51%和16.54%，盈利能力较强 [3] - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.1/2.6/3.3亿元，对应EPS为0.96/1.21/1.54元 [3] - 2024-2026年营业收入预计分别为1,451.69/1,838.86/2,344.36百万元，增长率分别为30.86%/26.67%/27.49% [5] - 2024-2026年归母净利润预计分别为208.17/262.86/334.84百万元，增长率分别为28.50%/26.28%/27.38% [5] 业务发展 - 公司产品涵盖汽车燃油、冷却、制动、动力转向等系统管路及总成，被称为"车用软管超市"工厂 [2] - 公司在橡胶材料配方、工艺方面具备技术实力，成本费用控制能力强，2023-2024年1-9月毛利率维持在25%以上，净利润率从2022年的13.5%提升至2024年前三季度的15.76% [2] - 公司在汽车管路领域取得了华为江淮合作的尊界车型某管路系统的定点，并参与了智界等相关管路的开发 [2] - 在储能领域，公司进入了国轩高科、弗迪、时代星云等客户的配套体系 [2] 估值与市场表现 - 当前股价对应2024-2026年PE分别为21x/17x/13x [3] - 公司总市值为44.12亿元，流通市值为36.25亿元 [6] - 52周股价区间为22.79-12.36元 [6]

公司表现 - 川环科技今日涨停，全天换手率为9.45%，成交额达4.11亿元 [1] - 公司股票因日收盘价涨幅达20.00%上榜深交所公开信息 [2] 交易数据 - 营业部席位合计净买入1.06亿元 [2][3] - 上榜的前五大买卖营业部合计成交2.19亿元，其中买入成交额为1.62亿元，卖出成交额为5643.10万元，合计净买入1.06亿元 [3]

市场扩张和订单 - 公司获得某项目采购订单，提供60,000套服务器液冷管路系统[3] - 新获订单可能存在部分或全部无法履行或终止的风险[5] 新产品和新技术研发 - 公司数据服务器液冷管路系统技术指标达V0标准，通过美国UL认证[4]

投资评级 - 报告维持川环科技"推荐"评级 [3] 核心观点 - 川环科技2024Q3营收同比增速放缓至3.7%，主要受川渝地区持续高温天气影响，部分客户延长高温假时间 [1] - 进入四季度后，公司生产经营逐步恢复正常，凭借较强产品开发实力、成本控制力以及国内主流客户覆盖，车用管路业务有望维持增长态势 [1] - 新客户开拓顺利，车用管路领域取得华为江淮合作的尊界车型某管路系统定点，参与智界等相关管路开发 [2] - 储能领域进入国轩高科、弗迪、时代星云、奇点科技、苏州北人和航电微等客户配套使用 [2] - 液冷服务器领域，管路产品在1号客户基础上稳步推进，进入迅强、兴奇宏、飞荣达、英维克供应商体系，液冷管路系统技术指标通过美国UL认证 [2] - 储能和液冷服务器将是橡塑管路未来两大新的应用场景，市场前景可期 [2] 财务预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.1/2.6/3.3亿元，对应EPS 0.96/1.21/1.54元 [3] - 2024Q3公司毛利率和净利率分别为25.51%和16.54% [3] - 预计2024-2026年营业收入分别为1,451.69/1,838.86/2,344.36百万元，增长率分别为30.86%/26.67%/27.49% [4] - 预计2024-2026年归母净利润分别为208.17/262.86/334.84百万元，增长率分别为28.50%/26.28%/27.38% [4] - 预计2024-2026年净资产收益率分别为17.39%/19.70%/22.19% [4] - 预计2024-2026年PE分别为21x/17x/13x [4] 公司业务 - 川环科技主营业务为汽车、摩托车用橡塑软管及总成的研发、设计、制造和销售，产品涵盖汽车燃油系统胶管及总成、汽车冷却系统胶管及总成、汽车附件、制动系统胶管及总成等九大系列 [5] 交易数据 - 52周股价区间为22.79-12.36元 [5] - 总市值为43.27亿元，流通市值为35.56亿元 [5] - 总股本/流通A股为21,691/21,691万股 [5] - 52周日均换手率为6.64 [5]

公司股东户数变化 - 截至11月30日，川环科技的股东户数为20793户，较上期（11月20日）减少2795户，环比降幅为11.85% [1] - 这是该公司股东户数连续第2期下降 [2] 股价表现 - 截至发稿，川环科技收盘价为19.69元，上涨0.20%，本期筹码集中以来股价累计下跌6.87% [2] - 具体到各交易日，5次上涨，6次下跌 [3]

权益分派 - 2024年前三季度以216,226,174股为基数，每10股派现金1.4元，派现30,271,664.36元[2] - 按总股本折算每10股现金分红1.395611元[2] - 除权除息价格=股权登记日收盘价 - 0.1395611元[2] 时间安排 - 2024年前三季度利润分配方案11月18日获股东大会通过[3] - 股权登记日为11月27日，除权除息日为11月28日[6] 分派对象与方式 - 分派对象为11月27日收市后在册全体股东[7] - A股股东现金红利11月28日划入账户[8] 特殊情况 - 深股通投资者等每10股派1.26元[5] - 不同持股时间补缴税款不同[5] 咨询信息 - 咨询地址为四川达州大竹县工业园区科技路1号证券部，电话0818 - 6923198 [10]

股东大会信息 - 2024年10月28日刊载召开2024年第一次临时股东大会通知[3] - 2024年11月18日14:40现场会议召开，9:15 - 15:00网络投票[4] 股东出席情况 - 现场15人代表47,072,586股，占比21.7701%[6] - 网络305人代表1,497,020股，占比0.6923%[6] - 共320人代表48,569,606股，占比22.4624%[7] - 中小投资者318人代表6,204,139股，占比2.8693%[7] 议案审议结果 - 审议2024年前三季度利润分配预案议案[9] - 全体同意股数48,431,426股，占比99.7155%[16] - 现场同意股数47,072,586股，占比100.0000%[16] - 网络同意股数1,358,840股，占比90.7697%[16]

股东大会出席情况 - 出席股东320人，持有表决权股份48,569,606股，占比22.4624%[4] - 现场15人，代表股份47,072,586股，占比21.7701％[4] - 网络投票305人，代表股份1,497,020股，占比0.6923%[4] 议案表决情况 - 《利润分配预案》总表决：同意48,431,426股，占99.7155％[5] - 中小股东表决：同意6,065,959股，占97.7728％[5] 会议时间地点 - 现场会议2024年11月18日14时40分召开[3] - 网络投票时间为2024年11月18日[3] - 会议地点为公司会议室[3] 会议召集人 - 会议召集人为公司第七届董事会[3]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司盈利能力稳中有升,Q4有望恢复增长 [1] - 新能源占比不断提升,合作客户持续开拓 [2] - 产能持续扩张,新领域增长潜力大 [3] 公司投资评级 - 预计公司2024-2026年EPS分别为1/1.2/1.45元,对应PE为19/15/13倍,归母净利润CAGR为24.8%,维持"买入"评级 [3] 公司财务数据 - 2024年三季报,24Q1-3实现营收9.36亿元,同比+25.5%;归母净利润1.48亿元,同比+35.7% [1] - 24Q3实现营收2.97亿元,同比+3.7%,环比-12.7%;归母净利润0.49亿元,同比+3.8%,环比-9.2% [1] - 24Q3毛利率25.5%,同比+0.1pp,环比+0.6pp;净利率16.5%,同比持平,环比+0.6pp [1] - 预计公司2024-2026年营收分别为13.65/16.63/20.11亿元,归母净利润分别为2.16/2.61/3.15亿元 [4] 公司经营情况 - 公司"传统汽车与新能源汽车零部件增量(制造)扩能"项目设计新增10000吨胶管生产能力,设计产能20亿元,预计24年全部完成竣工并投入生产使用 [3] - 公司积极拓展储能电气、数据中心等领域使用的液冷管路以及轨道交通、油气勘探、船舶等市场领域管路系统,丰富产品类别,扩大产品应用 [3] - 公司首次进入飞行器领域,与中航西飞民机开发的某管路系统已经应用至西飞民机的商用无人运输机领域 [3] 公司客户情况 - 公司目前拥有50多家汽车主机厂、50多家摩托车厂以及上百家二次配套厂商的客户群体 [2] - 公司与比亚迪、广汽埃安、五菱、合众、北汽新能源、长安新能源、金康赛力斯、吉利新能源、东风新能源、理想智造等汽车厂家建立了长期稳定的合作关系 [2] - 公司新能源客户占比由23年的31.6%提升至目前,未来有望持续提升 [2]