板块表现 - 猪肉概念板块整体下跌1.93% 位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内仅5只个股上涨 其中邦基科技上涨2.91% 罗牛山上涨0.46% 京基智农上涨0.40% [1] - 天域生物跌停 傲农生物下跌4.30% 新五丰下跌3.70% 巨星农牧下跌3.63% [1] 资金流向 - 板块整体获主力资金净流出13.14亿元 [1] - 26只个股遭遇主力资金净流出 其中7只净流出超5000万元 [1] - 牧原股份主力资金净流出3.95亿元居首 温氏股份净流出1.66亿元 傲农生物净流出1.66亿元 新希望净流出7079.99万元 [1] - 罗牛山获主力资金净流入1554.94万元 神农集团净流入837.65万元 光明肉业净流入763.56万元 [1] 个股交易特征 - 天域生物换手率达17.32% 傲农生物换手率12.87% 金新农换手率10.86% 显示高活跃度 [1][2] - 双汇发展换手率仅0.21% 海大集团换手率0.52% 显示低流动性特征 [1][2] - 牧原股份虽下跌2.42% 但换手率仅1.66% 温氏股份下跌1.99% 换手率1.21% [1]

猪肉概念板块整体表现 - 截至9月16日收盘，猪肉概念板块下跌1.93%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内仅5只个股上涨，涨幅居前的包括邦基科技（2.91%）、罗牛山（0.46%）和京基智农（0.40%） [1] - 下跌个股中，天域生物跌停（-9.95%），傲农生物（-4.30%）、新五丰（-3.70%）和巨星农牧（-3.63%）跌幅居前 [1][2] 资金流向分析 - 猪肉概念板块整体获主力资金净流出13.14亿元 [2] - 26只个股遭遇主力资金净流出，其中7只净流出超5000万元 [2] - 牧原股份主力资金净流出3.95亿元，温氏股份和傲农生物均净流出1.66亿元，新希望净流出7079.99万元 [2] - 主力资金净流入居前的个股包括罗牛山（1554.94万元）、神农集团（837.65万元）和光明肉业（763.56万元） [2][3] 个股表现及换手率 - 天域生物换手率17.32%，傲农生物换手率12.87%，显示较高交易活跃度 [2] - 牧原股份下跌2.42%且换手率1.66%，温氏股份下跌1.99%且换手率1.21% [2] - 正邦科技下跌1.88%但主力资金净流出6728.17万元，换手率2.36% [2] - 京基智农虽上涨0.40%，但仍遭遇主力资金净流出170.94万元，换手率3.61% [3]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 行业对后市猪价持乐观态度 认为尽管8月猪价环比下行 但大猪持续出栏去化及存栏结构优化将支撑后市猪价走强[3][13] - 生猪供给端呈现大猪出栏占比提升且存栏占比下降的趋势 预示后市供给或逐步偏紧[4][17] - 能繁母猪存栏环比微增0.07% 但冬季疫病风险及政策推动可能促使后续产能进一步去化[5][20] - 上市猪企8月出栏量同比大幅增长29.79% 但销售均价普遍环比下跌超5%[6][23][28] 行业供需与价格分析 - 2025年8月全国生猪销售均价13.77元/公斤 环比下降5.35% 同比下降32.35%[3][13] - 涌益监控样本8月屠宰量433.88万头 环比增加4.34% 同比增加5.66%[3][13] - 9月计划出栏较8月实际出栏增加3.92% 但需求随气温转凉向好形成价格支撑[3][13] - 大猪出栏结构优化：150kg以上出栏占比5.16% 周环比增0.02pct 但同比降0.89pct[4][17] - 大猪存栏占比下降：140kg以上存栏占比1.1% 月环比降0.67pct[4][17] - 毛白价差4.02元/公斤 较8月同期降0.20元/公斤 冻品库容率17.65% 同比增1.87pct[19][22] 养殖盈利与产能动态 - 8月自繁自养头均盈利36.80元/头 月环比大幅收缩63.80%[5][20] - 能繁母猪存栏环比微增0.07% 仔猪价格降至394元/头 同比降218元/头[5][20][25] - 冬季疫病高发导致补栏谨慎 政策及非瘟疫情或推动能繁产能进一步去化[5][20] 上市企业表现 - 12家上市猪企8月合计出栏1511.60万头 同比大幅增长29.79%[6][23] - 出栏量增速分化显著：正邦科技同比增141.77% 中粮家佳康增78.49% 大北农增67.50% 而京基智农和神农集团同比分别降4.48%和4.38%[6][23][29] - 销售均价普遍环比下跌：牧原股份环比降5.5%至13.51元/公斤 温氏股份降6.5%至13.9元/公斤 新希望降6.9%至13.54元/公斤[7][28] - 大北农商品猪出栏均重126.9公斤/头 环比增2.4公斤/头[7][27]

指数表现与成分股涨跌 - 中证畜牧养殖指数成分股涨跌互现 兄弟科技领涨1.70% 海利生物上涨1.27% 美农生物上涨1.25% 新五丰领跌 [1] - 畜牧ETF报价0.69元 单日净申购1750万份 连续6天资金净流入 [1] 黄羽鸡行业盈利状况 - 8月以来黄羽鸡价格持续回升 下游养殖端摆脱亏损实现盈利 单只鸡盈利3-4元 [1] - 黄鸡行业8月实现大幅盈利 扭转前期亏损格局 主要受产能低位和消费需求恢复影响 [1] 行业前景与价格走势 - 黄鸡价格年初在成本线附近震荡 近期大幅上涨 预计四季度消费旺季推动价格持续反弹 [1] - 太平洋证券指出秋冬消费需求增长将支撑鸡价反弹 [1] 指数构成与权重 - 中证畜牧养殖指数覆盖畜禽饲料 药物及养殖业务上市公司 [1] - 前十大权重股包括牧原股份 温氏股份 海大集团等 合计权重占比65.57% [2]

农业板块配置价值 - 农业行业具有国内供应不足、价格下降、资产价格底部及资本退出等多重属性 配置价值明显上升 [1] - 农业股上涨或经历情绪刺激、产业逻辑演绎、周期上行带动EPS和PE双击三个阶段 目前处于第二阶段早期 [1] 生猪产业 - 生猪产能调控政策加力 行业政策转向保护农民权益与激活企业创新 [2] - 上市猪企半年报显示生猪业务盈利高增 明年猪价或提前止跌回升 上市公司成本持续下降 盈利能力或有较好表现 [2] - 政策维护猪价稳定决心坚定 行业产能调控力度或继续加大 成本领先及联农带农企业或享受超额利润与估值溢价 [2] - 推荐德康农牧 重点关注牧原股份、温氏股份、中粮家佳康、京基智农、天康生物、邦基科技、立华股份 [2] 肉鸡产业 - 2025年白羽鸡行业高产能与弱消费矛盾持续 亏损倒逼种鸡场缩减产能 出现抽毛蛋现象 [3] - 产业链一体化企业及合同订单养殖企业或进一步扩大市占率 [3] - 关注ROE改善标的 包括优质进口种源龙头益生股份 全产业链龙头圣农发展 [3] 宠物行业 - 2025年8月宠物行业淘系销售额增速较7月大幅提升 [4] - 头部品牌呈四足鼎立格局 集中度较低但头部品牌进入增速角逐 中腰部品牌格局仍有变数 [4] - 头部品牌断层优势导致集中化是大势所趋 收入增速或将加快 但短期内或抑制利润率 [4] - 关税不确定性影响宠物行业二季度出口 中报披露后悲观情绪预计释放 内销龙头公司优势领先 或将保持较高增速 [4] - 关注乖宝、中宠、佩蒂股份、源飞宠物 [4] 农产品市场 - USDA9月报告显示美豆2025/26年度种植面积上调至8110万英亩 单产下调至53.5蒲式耳/英亩 [5] - 压榨上调至25.55亿蒲 出口下调至16.85亿蒲 结转上调至3亿蒲 报告数据利空 [5][6] - 贸易缓和预期支撑美豆反弹 中美将于2025年9月14日至17日在西班牙举行第四轮经贸谈判 [6] - 9月国内大豆库存边际拐点或现 到港量预计季节性下滑 四季度进口不确定性较大 利于豆粕价格重心上移 [6]

股价表现 - 9月15日A股盘中股价涨幅一度超过14% 最高达371.52元/股（后复权693.78元/股）创历史新高 收盘涨幅收窄至9.14% [1] - H股盘中最大涨幅10.17% 收盘涨7.44% [2] - 单日A+H股总市值增加约1355亿元 相当于温氏股份（1335亿元）的总市值 [2][5][6] - 收盘后A+H股总市值达约1.63万亿元 [2][5] 股价驱动因素 - 中国汽车工业协会发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》规范采购合同关键环节 [7] - 国家发改委及能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案》 目标2027年全国新型储能装机规模达1.8亿千瓦（180吉瓦）以上 以锂离子电池为主 [8] - 工信部等八部门提出2025年新能源汽车销量目标1550万辆左右 [8] - 海外储能需求爆发式增长 头部电池厂2026年订单接近排满 [8] - 券商研究所称公司2026年要货指引上修至1100GWh 同比增长46% [4][9] 市场地位 - 2025年1-5月动力电池全球市占率38.1% 同比提升0.6个百分点 居全球第一 [12] - 2025年8月国内动力电池装车量26.45GWh 占比42.35% 居国内首位 [12] - 2025年1-6月储能电池产量位列全球第一 [13] - 摩根士丹利指出公司在欧洲市场取得突破 估值具备显著吸引力 [13] 财务表现 - 2025年上半年营业收入1788.86亿元 同比增长7.27% [14] - 2025年上半年归母净利润304.85亿元 同比增长33.33% [14] - 2019年至2024年归母净利润从45.60亿元增长至507.45亿元 5年增长10倍 [14] 研发与技术 - 2025年上半年研发投入100.95亿元 首次半年度突破百亿 [15] - 在固态电池领域有10余年技术积累 目前处于行业领先地位 [15] - 上半年发布第二代神行超充电池、587Ah大容量储能电芯及全球首款9MWh储能系统TENER Stack [15] - 截至2025年6月末研发人员超2.1万名 专利及申请中专利合计49347项 [15]

养鸡概念板块整体表现 - 截至9月15日收盘，养鸡概念板块上涨1.80%，位居概念板块涨幅第五位 [1] - 板块内19只个股上涨，天康生物、立华股份、华统股份涨幅居前，分别上涨8.20%、7.25%、4.88% [1] - 华英农业、双汇发展、天马科技跌幅居前，分别下跌1.03%、0.51%、0.34% [1] 资金流动情况 - 养鸡概念板块获主力资金净流入2.36亿元，其中15只个股获净流入 [2] - 5只个股主力资金净流入超千万元，温氏股份净流入1.86亿元居首 [2] - 巨星农牧、华统股份、天康生物分别净流入2980.13万元、2563.59万元、1362.19万元 [2] 个股资金流入比率 - 温氏股份主力资金净流入率9.12%居首，华英农业、巨星农牧分别达5.31%、4.96% [3] - 华统股份、京基智农净流入率分别为4.92%、3.85% [3] - 春雪食品净流出率-10.36%最高，双汇发展、仙坛股份净流出率分别为-6.63%、-5.94% [4] 板块相对表现 - 养鸡概念涨幅1.80%位列第五，低于猪肉概念(2.82%)、云游戏(2.63%)等板块 [2] - 当日跌幅最大板块为军工信息化(-1.35%)、太赫兹(-1.34%)等 [2]

板块表现 - 猪肉概念板块单日上涨2.82%，位列所有概念板块涨幅首位 [1][2] - 板块内31只个股上涨，得利斯、傲农生物涨停，天康生物、立华股份、大禹生物分别上涨8.20%、7.25%、6.09% [1] - 双汇发展、顺鑫农业跌幅居前，分别下跌0.51%、0.25% [1] 资金流向 - 板块整体获主力资金净流入4.57亿元，20只个股呈净流入状态 [2] - 12只个股主力资金净流入超千万元，傲农生物以1.99亿元净流入居首，温氏股份、得利斯、牧原股份分别净流入1.86亿元、6405.00万元、5477.44万元 [2][3] - 得利斯、傲农生物、东瑞股份主力资金净流入率最高，分别为31.16%、21.92%、9.33% [3] 个股表现对比 - 主力资金净流出最显著的个股包括正邦科技（净流出8185.89万元）、立华股份（净流出2592.92万元）、天邦食品（净流出2594.23万元） [4] - 顺鑫农业主力资金净流出率达14.16%，双汇发展净流出率为6.63% [4] - 新希望、金新农虽股价上涨但主力资金呈净流出，分别流出1057.11万元和1118.67万元 [4]

公司信息 - 公司证券代码为300498，简称为温氏股份[2] - 债券代码为123107，简称为温氏转债[2] 活动安排 - 2025年9月19日15:30 - 17:00参加广东辖区投资者网上接待日[3] - 活动主题“向新提质 价值领航”，网络远程参与[3] - 副总裁蒋荣金等三人与投资者交流[3]

市场整体表现 - 上证指数下跌0.26% [1] - 申万行业中有15个行业上涨 电力设备及传媒行业涨幅居前分别为2.22%和1.94% [1] - 综合及通信行业跌幅居前分别为1.80%和1.52% [1] - 两市主力资金全天净流出597.54亿元 [1] 行业资金流向 - 4个行业实现主力资金净流入 汽车行业净流入31.66亿元且上涨1.44% [1] - 传媒行业净流入7.23亿元且上涨1.94% [1] - 27个行业主力资金净流出 电子行业净流出87.73亿元居首 [1] - 有色金属行业净流出86.06亿元 计算机、通信及电力设备行业净流出规模较大 [1] 农林牧渔行业表现 - 行业整体上涨1.79% 位居涨幅榜第三 [1][2] - 主力资金净流入4.36亿元 [2] - 行业105只个股中73只上涨 1只涨停 29只下跌 2只跌停 [2] 农林牧渔资金流入详情 - 48只个股资金净流入 5只净流入超5000万元 [2] - 傲农生物净流入1.99亿元且涨停 换手率9.68% [2] - 温氏股份净流入1.86亿元且上涨2.92% [2] - 北大荒净流入8615.17万元且上涨2.67% [2] - 国联水产净流入7069.66万元且上涨5.03% 换手率14.09% [2] - 牧原股份净流入5477.44万元且上涨2.14% [2] 农林牧渔资金流出详情 - 14只个股资金净流出超千万元 [2] - 正邦科技净流出8185.89万元且上涨0.95% [2][4] - 乖宝宠物净流出5265.74万元且下跌2.61% [2][4] - 海大集团净流出3228.56万元且上涨3.62% [2][4] - 保龄宝净流出2616.36万元且下跌2.01% [4] - 天邦食品净流出2594.23万元且上涨1.58% [4]