（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月9日，华图山鼎发布公告称，公司2026年第一次临时股东会审议通过《关于拟向粉笔 有限公司委派董事的议案》《关于补选第五届董事会非独立董事的议案》。 ...

证券日报网讯 1月9日，华图山鼎发布公告称，公司2026年第一次临时股东会审议通过《关于补选第五 届董事会非独立董事的议案》，同意补选冉栋先生为第五届董事会非独立董事，任期自股东会审议通过 之日起至第五届董事会届满之日止。 （文章来源：证券日报） ...

证券代码：300492 证券简称：华图山鼎 公告编号：2026-001 （一）股东会届次：2026 年第一次临时股东会 公司董事会以公告方式向全体股东发出召开 2026 年第一次临时股东会的通 知 ， 详 见 2025 年 12 月 15 日 及 2025 年 12 月 30 日 公 司 在 巨 潮 资 讯 网 （www.cninfo.com.cn）刊登的《关于召开 2026 年第一次临时股东会的通知》（公 告编号：2025-082）、《关于 2026 年第一次临时股东会增加临时提案暨股东会补 充通知的公告》（公告编号：2025-090）。 华图山鼎设计股份有限公司 2026 年第一次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东会未出现否决议案的情形。 2、本次股东会未涉及变更前次股东会决议。 一、会议召开和出席情况 （二）会议召集人：公司董事会 （三）会议主持人：董事长吴正杲先生 （四）会议召开时间： 1、现场会议时间：2026 年 1 月 9 日（星期五）14:00 2、网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系 ...

北京市竞天公诚律师事务所 关于华图山鼎设计股份有限公司 2026 年第一次临时股东会的 法律意见书 中国 北京 二○二六年一月九日 致：华图山鼎设计股份有限公司 北京市竞天公诚律师事务所（以下简称"本所"）受华图山鼎设计股份有限 公司（以下简称"公司"）的委托，根据和参照《中华人民共和国公司法》（以下 称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）和中国证 券监督管理委员会发布的《上市公司股东会规则》（以下称"《规则》"）等有 关规定，就公司召开的 2026 年第一次临时股东会（以下称"本次股东会"）的有 关事宜，出具本法律意见书。 为了出具本法律意见书，本所审查了公司提供的有关本次股东会的如下文 件的原件或复印件： 1、现场出席本次股东会的有关股东、股东授权代表、董事及其他有关人员 的身份证明及/或授权委托书； 2、公司董事会向本次股东会提出的提案； 中国北京市朝阳区建国路 77 号华贸中心 3 号写字楼 34 层 邮政编码 100025 电话: (86-10) 5809-1000 传真: (86-10) 5809-1100 关于华图山鼎设计股份有限公司 2026 年第一次临时股东会 ...

特此公告。 华图山鼎设计股份有限公司 董事会 证券代码：300492 证券简称：华图山鼎 公告编号：2026-002 华图山鼎设计股份有限公司 关于完成补选第五届董事会非独立董事的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 华图山鼎设计股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 29 日召开 的第五届董事会第九次会议以及 2026 年 1 月 9 日召开的 2026 年第一次临时股东 会，审议通过了《关于补选第五届董事会非独立董事的议案》，同意补选冉栋先 生为公司第五届董事会非独立董事，任期自股东会审议通过之日起至第五届董事 会届满之日止。 本次补选非独立董事完成后，董事会中兼任公司高级管理人员以及由职工代 表担任的董事人数总计未超过公司董事总数的二分之一。 2026 年 1 月 9 日 附件：第五届董事会非独立董事候选人简历 冉栋先生，1985 年出生，中国香港籍，本科学历，2008 年 8 月起历任中银 国际亚洲有限公司的分析师、罗斯柴尔德恩可香港有限公司的分析师、瑞银证券 香港有限公司董事、麦格理集团副总裁、北京华昊中天生物医药 ...

证券之星消息，1月8日工程咨询服务板块较上一交易日上涨3.35%，华图山鼎领涨。当日上证指数报收 于4082.98，下跌0.07%。深证成指报收于13959.48，下跌0.51%。工程咨询服务板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300492 | 类图山播 | 87.45 | 13.66% | 4.85万 | | 4.08亿 | | 603017 | 中衡设计 | 12.09 | 10.01% | 29.02万 | | 3.37亿 | | 600629 | 华建集团 | 25.00 | 9.99% | 105.28万 | | 25.48亿 | | 301027 | 华蓝集团 | 21.50 | 7.23% | - 16.40万 | | 3.48亿 | | 603458 | 勤设股份 | 12.05 | 5.79% | 27.68万 | | 3.21亿 | | 300983 | 尤安设计 | 27.90 | 5.56% | 2.07万 | | 565 ...

公司发布的三季报数据显示，前三季度公司共实现营业收入24.64亿元，同比增长15.65%，实现净利润 2.49亿元，同比增长92.48%，基本每股收益为1.2700元，加权平均净资产收益率77.57%。（数据宝） （文章来源：证券时报网） 证券时报·数据宝统计显示，华图山鼎所属的建筑装饰行业，目前整体涨幅为1.03%，行业内，目前股价 上涨的有111只，涨停的有志特新材、杭萧钢构等6只。股价下跌的有42只，跌幅居前的有园林股份、中 铝国际、苏文电能等，跌幅分别为3.34%、2.94%、2.63%。 两融数据显示，该股最新（1月7日）两融余额为4.39亿元，其中，融资余额为4.38亿元，近10日增加 2679.91万元，环比增长6.52%。 机构评级来看，近10日共有1家机构对该股进行评级，1月6日国泰海通证券发布的研报给予公司目标价 为89.20元。 华图山鼎股价创出历史新高，截至9:54，该股上涨7.42%，股价报82.65元，成交量130.73万股，成交金 额1.06亿元，换手率0.66%，该股最新A股总市值达162.56亿元，该股A股流通市值162.56亿元。 ...

核心观点总结 - 报告整体认为，在2026年初，中国宏观经济呈现结构性分化，文旅消费与科技制造景气度提升，而地产链仍承压[5] - 从全球视角看，中国新兴产业龙头，特别是在先进制造和硬科技领域，正经历从“规模追赶”到“价值重估”的转变，具备全球竞争力和估值性价比[14] - 海外科技巨头在CES上展示了新一轮算力升级，尤其是英伟达Rubin平台性能大幅跃升，并强调“物理AI”为推进焦点[19][20] - 对于可转债市场，报告在2026年1月持乐观态度，认为政策预期与资金季节性回流将推动“开门红”行情，科技成长类转债是配置主线[48] 宏观经济与市场观察 - **文旅消费景气显著改善**：2026年元旦假期（01.01-01.03）国内全社会跨区域人员流动量日均1.98亿人次，较2025年同期增长19.5%；出入境日均达220.5万人次，同比增长28.6%[6] - **科技硬件与工业原料价格上涨**：AI产业趋势延续，存储芯片价格环比上涨，其中DDR5现货均价环比上涨7.1%；化工原料PX价格环比上涨6.4%，碳酸锂价格环比上涨5.9%[8] - **地产与耐用品消费承压**：30大中城市商品房成交面积同比下滑26.0%，其中三线城市下滑45.5%；2025年12月最后一周乘用车日均零售同比下滑12%[7] - **全球市场表现分化**：上周（截至2026年1月初）MSCI新兴市场上涨2.3%，而MSCI发达市场下跌0.6%；亚洲市场领涨，中国股市能源与科技板块表现较强[9] - **盈利预期边际变化**：港股恒生指数2025年EPS盈利预期从2062上修至2070；美股标普500指数2025年EPS盈利预期维稳在273；欧元区STOXX50指数盈利预期则被下修[10] 产业与公司深度研究 - **中国新兴产业龙头价值重估**：报告系统性比较海内外龙头，认为中国先进制造产业（如锂电）已具备全球竞争力且估值低于海外龙头；硬科技产业（如半导体）处于追赶阶段，而互联网应用端龙头估值更具吸引力[14][16][17] - **海外科技巨头算力竞赛升级**：在2026年CES上，英伟达发布新一代AI平台Rubin，其GPU在推理任务上的速度是上一代Blackwell的5倍，峰值算力达50 Petaflops，并计划于2026年下半年首批交付[19][20] - **英特尔与AMD发布新品**：英特尔推出基于18A制程的酷睿Ultra 3处理器，本地AI算力达180 TOPS；AMD推出基于MI455X GPU的Helios液冷机架，并计划在4年内将AI芯片性能提升1000倍[21] - **众鑫股份启动美国产能布局**：公司计划通过泰国子公司在美国宾夕法尼亚州投资不超过3600万美元，建设年产2万吨纸浆模塑餐具项目，以夯实成长动能并提升海外订单份额[24] - **十月稻田凭借高效供应链巩固龙头地位**：公司通过上游直采、D2C销售和订单式生产实现全链路高效率，在中高端大米市场占据第一品牌位置，并正通过拓品类（如玉米）、扩渠道实现增长[28][29] - **明略科技核心业务稳健增长**：2025年上半年公司营收6.44亿元，同比增长13.9%；毛利率提升至55.9%，主要得益于高毛利的营销智能业务增长及AI工具降本增效[34] - **中国巨石推出股权激励彰显信心**：公司发布限制性股票激励计划，授予618名核心员工，业绩考核目标要求2024-2028年扣非净利润复合增速不低于22%[38][39] - **华图山鼎完成战略转型聚焦公考培训**：公司从建筑设计转型为公考培训龙头，2024年营收达28.33亿元，同比增长1046.34%；2025年12月与粉笔公司达成战略合作，联合开发AI以优化成本与交付效率[45][46] 债券市场与配置策略 - **对2026年1月转债市场持乐观态度**：主要逻辑在于“十五五”开局之年政策预期升温（科技创新、扩大内需），以及年初保险、公募等机构资金的季节性配置需求[48] - **转债市场供需紧平衡支撑高估值**：截至2025年12月31日，交易中的公募可转债规模约为5271亿元，较年初缩水1836亿元；在“资产荒”背景下，配置需求稳固使高估值可能延续[49] - **配置建议侧重科技成长与产业趋势**：1月十大转债组合聚焦三大主线：科技成长（如航天军工、AI算力、创新药）、顺周期（贵金属、化工）以及金融（券商）[50]

核心观点 - 报告认为，当前海外算力板块处于盈利驱动期，估值基本合理，后续股价上涨的核心驱动力在于业绩上修；国产算力处于估值扩张期，但性价比已偏低，需等待业绩兑现或无风险利率下行催化；AI应用板块估值性价比较高，但爆款应用的出现难以预测，其中港股互联网平台和A股传媒行业确定性相对较高 [2][6] - 报告指出，进口牛肉保障措施裁定落地，将削减主要供应国配额并加征高额关税，有望提振国内牛肉需求，肉牛产业景气度预计将持续上行 [2][7] - 报告认为，中国巨石发布的限制性股票激励计划目标兼具增长与稳健，覆盖范围广泛，彰显了公司对未来经营的信心 [2][10] - 报告对2026年1月的可转债市场持乐观态度，认为政策预期升温与季节性资金回流将推动市场，建议配置上侧重成长风格，同时注重组合平衡 [2][14] 策略研究：AI产业链投资阶段定位 - 报告复盘了历史上三轮科技结构牛市（09-10年消费电子、13-15年游戏、19-21年锂电），以定位当前AI产业链各环节的投资阶段 [3] - **估值扩张期规律**：此阶段新技术爆发初期缺乏盈利支撑，行业拥挤度指标参考意义有限，风险溢价（1/市盈率-十年期国债收益率）是衡量估值边界的更好指标，当该指标跌破滚动两年均值下方一倍标准差时，估值对利好的反应会减弱；同时，高估值区间对流动性变化敏感 [4] - **盈利驱动期规律**：此阶段业绩超预期是行情核心驱动，需警惕终局思维下的估值约束，历次科技牛中龙头公司股价高点对应的未来三年估值水平（PE-FY3）大致在30-40倍之间；同时需警惕行业竞争加剧与产能过剩风险，行业估值往往在投资回报率（ROIC）上行放缓时便开始调整 [5] - **投资建议**： - **海外算力**：处于盈利驱动期，2025年第三季度ROIC仍加速上行，暂未出现竞争加剧与产能过剩风险，龙头公司远期估值PE（FY3）在20-30倍之间，估值基本合理，业绩上修是后续股价上涨核心驱动 [6] - **国产算力**：处于估值扩张期，但风险溢价已逼近偏低性价比区间，下一轮行情展开依赖于渗透率提升带来的业绩兑现，或无风险利率的系统性下行 [6] - **AI应用**：处于估值扩张期，以风险溢价衡量的估值性价比较高，但爆款应用出现的时间与领域难以预测；港股互联网平台型企业确定性受益，A股趋势性行情需较高的证券化率支持，传媒行业最值得关注 [6] 食品饮料研究：乳制品与肉牛产业 - **政策影响**：商务部裁定对进口牛肉实施保障措施，自2026年1月1日起，配额外进口牛肉将加征55%关税（现行一般税率为12-25%），政策实施年限为3年 [7] - **配额变化**：2026年主要供应国（巴西、阿根廷、乌拉圭、澳大利亚、新西兰、美国，合计占2024年进口总量超93%）的合计配额较近12个月实际进口量减少5.7%；其中巴西配额减少25.2%，澳大利亚配额减少32.0% [8] - **市场格局**：2024年中国牛肉进口量为287万吨，市场份额占比达27%；其中巴西占进口总量的46.6%，阿根廷占20.7%，乌拉圭占8.5%，澳大利亚占7.5%，新西兰占5.2%，美国占4.8% [8] - **行业景气度**：2025年上半年牛肉进口量同比下降9.5%至130.2万吨，活牛/牛肉价格较前期低点上涨约20%/10%；随着进口牛肉保障措施落地，进口冲击预计减弱，国内牛肉需求有望提振，肉牛景气周期有望持续上行 [9] - **投资建议**：原奶价格企稳筑底，2026年上行确定性较强；肉奶周期共振下，牧业企业盈利弹性较强，推荐牧业龙头优然牧业、现代牧业 [7] 非金属类建材研究：中国巨石 - **激励计划详情**：公司发布限制性股票激励计划，拟授予股票数量34,528,200股，占总股本0.86%，授予价格10.19元/股，激励对象总数618人，占总员工比例4.59% [10][12] - **业绩考核目标**：激励计划设三个解除限售期业绩条件，要求扣非净利润复合增速分别不低于：24-26年38.5%、24-27年27%、24-28年22%；对应的26-28年承诺扣非业绩分别不低于34.30亿元、36.63亿元、39.61亿元 [11][23] - **计划特点**：激励目标兼具增长与稳健，覆盖范围较广，涵盖高管和核心中层；高管团队授予比例在0.41%-0.43%，分配相对均衡 [10][12] - **财务影响**：测算激励总费用预计为2.73亿元，费用计提影响最大的年份在2027年，预计增加费用近1亿元 [12] - **公司前景**：从前期大股东增持到此次股权激励，共同彰显公司对未来经营的信心；2026年公司在粗纱高端产品优势仍存，同时作为传统电子布龙头将受益于传统布提价和低介电产品升级 [13][25] - **盈利预测与评级**：维持2025-2027年EPS预测为0.88元、1.05元、1.20元；根据可比公司2026年22.45倍估值，上调目标价至23.57元，维持“增持”评级 [10][22] 固定收益研究：可转债市场 - **市场展望**：对2026年1月转债市场持乐观态度，政策预期升温（中央经济工作会议明确“科技创新”与“扩大内需”）与季节性资金回流（年初机构“开门红”配置）有望共振，推动“开门红”行情 [14] - **流动性环境**：货币政策保持“适度宽松”基调，2025年12月MLF连续第10个月加量续作，预计2026年上半年政策性降息、降准仍有空间 [14] - **估值与供需**：当前转债估值处于高位，但供需呈紧平衡；截至2025年12月31日，交易中的公募可转债规模约为5271亿元，较2025年初缩水1836亿元；在“资产荒”和低利率环境下，“固收+”资金配置需求稳固，预计高估值现状可能延续 [15] - **配置策略**：建议把握产业趋势与政策导向，侧重成长风格，同时注重组合平衡性 [15] - **科技成长**：重点看好商业航天、AI算力、半导体设备与材料、创新药等，建议增持银邦、振华、神宇、应流、鼎捷、天准和皓元转债 [16] - **顺周期**：关注受益于稳经济政策、需求复苏及全球降息预期的有色金属、化工等行业，建议增持金25、兴发转债 [16] - **金融**：关注受益于资本市场活跃与政策改革预期的券商转债，建议增持华安转债 [16] - **组合构建**：2026年1月十大转债组合在行业与价格分布上偏重进攻和弹性，并辅以部分相对低价和低估值行业平衡组合风格 [2][16] 其他行业与公司研究要点 有色金属 - **贵金属**：COMEX黄金价格曾突破4500美元/盎司后回撤，伦敦现货白银价格突破83美元/盎司后回撤；2026年央行购金、黄金ETF持仓上升和美联储降息预期将继续支撑金价 [19] - **铜**：宏观叠加供给扰动（如智利Mantoverde铜矿可能罢工、厄瓜多尔米拉多铜矿二期工程或延期），铜价或偏强震荡 [20] - **铝**：铝价再创新高，但基本面弱势博弈；2025年12月国内电解铝产量同比增长1.9%、环比增长4.0%；下游加工企业开工率下降至59.9%，铝价预计维持高位震荡 [20] - **锡**：缅甸复产慢，印尼2026年出口审批或造成扰动，供给偏紧延续，价格有支撑 [20] - **能源金属**：碳酸锂需求边际走弱，库存去化水平下降；钴上游原料偏紧报价偏高；印尼镍矿政策若严格执行，镍供给或转为紧平衡 [21] - **稀土**：轻稀土价格持续上升，随着春节临近下游补货需求或将增长，短期价格有支撑 [21] 公司研究：华图山鼎 - **投资建议**：首次覆盖给予“增持”评级，目标价89.20元；预计2025-2027年归母净利润分别为3.12亿元、4.38亿元、5.43亿元 [26] - **行业背景**：2025年全国高校毕业生预计突破1200万人，公考培训赛道2025年市场规模约151亿元，2030年有望达237亿元 [27] - **公司转型**：从建筑设计转型为公考职业教育，2024年营收达28.33亿元（同比增长1046.34%），非学历培训业务营收占比98.54%；2025年前三季度归母净利润达2.49亿元，同比增长92.48% [27] - **战略合作**：2025年12月与粉笔有限公司达成战略合作，联合AI开发，有望重塑职业教育市场格局，通过规模化运营和产品标准化构建竞争壁垒 [28] 海外科技 - **CES展会亮点**： - **英伟达**：宣布新一代AI平台Rubin已进入全面量产，包含六款新型芯片；其中Rubin GPU在训练速度是Blackwell架构的3.5倍，推理速度达5倍，峰值运算能力达50 Petaflops；推理token成本最高降低10倍，训练MoE模型所需GPU数量减少至1/4；推出由BlueField-4驱动的推理上下文内存存储平台，可提升特定场景下每秒处理token数最高达5倍；微软和Coreweave将成为2026下半年首批部署客户；发布Alpamayo系列VLA开源AI模型用于自动驾驶，DRIVE系统进入量产阶段，将首先应用于梅赛德斯-奔驰CLA [40][42] - **AMD**：推出基于MI 455X的Helios液冷机架；MI500系列芯片在开发中，采用2nm工艺，有望在4年内将AI性能提升1000倍 [43] - **英特尔**：推出基于18A工艺的酷睿Ultra 3系列处理器，总AI算力达180 TOPS，成为业内首个能在本地运行700亿参数大模型并支持32k上下文的客户端芯片；搭载该处理器的笔记本电脑将于2026年1月开启预售 [43] 新股研究 - **发行上市**：2025年12月，A股上市新股18只，首发募资总额314.11亿元，创2023年9月以来单月最高；2025全年上市新股116家，募资总额1317.71亿元，较2024年分别提升16%和96% [52] - **首日表现**：2025年12月上市新股无一破发，平均涨幅249%；科创板表现突出，平均涨幅超300%，其中沐曦股份首日涨超600%，摩尔线程首日涨超400% [53] - **打新收益**：2025年12月，按理想情况计算，A/B类账户新股申购收益分别为548万元/287万元 [53]

中证1000成长ETF市场表现 - 该ETF于1月7日开盘报1.376元，下跌0.15% [1] - 其前十大重仓股开盘表现分化，其中聚辰股份涨幅最大，达13.14%，安集科技涨3.04%，源杰科技涨2.94%，概伦电子、光库科技、思瑞浦、华图山鼎小幅上涨，威迈斯平盘，吉比特与乐鑫科技分别下跌0.60%和0.49% [1] 中证1000成长ETF产品概况 - 该ETF的业绩比较基准为中证智选1000成长创新策略指数收益率 [1] - 基金管理人为华夏基金管理有限公司，基金经理为张金志 [1] - 该基金成立于2022年3月8日，成立以来总回报为37.50%，近一个月回报为8.71% [1]